沉沒成本(Sunk Cost)陷阱指的是人們往往會做出選擇，而這些選擇是為了證明過去的選擇是正確的，縱使這些過去的選擇似乎不再正確。經濟學家定義這些過去的決定為沉沒成本――那些無法被取消的過去的投資。雖然知道沉沒成本與當前的決定無關，關注於心理或經濟意義上的沉沒成本會損及當前的選擇，但人們卻很難抵禦住它的影響。人們總是有意或無意的不願承認自己的錯誤。 這個陷阱恐怕所有投資者都鑽過。假定一投資者賣出美元、買進瑞郎，瑞郎因各種原因非但沒有上漲，反而持續下滑。可以說，該投資者看多瑞郎的觀點被證明是錯誤的。現在面臨新的選擇，是繼續追加買入瑞郎，還是將已買入的瑞郎止損。當然，這是個比較複雜的，需要具體問題具體分析的例子。但我知道一些投資者肯定會想都不想就繼續買入瑞郎的，並不是因為他們找到了充足的繼續看多的理由，而是因為他們不願承認自己先前看多瑞郎是錯誤的，因此就要用再跌再買這一繼續看多的方式來努力向自己和他人證明其當初的決定是正確的。
類似情況是很多的，比如有的人為了圓上自己前面一個謊言，就採取繼續撒謊而非承認錯誤的方式，於是謊言就越來越多，直至無法收十。中國人是要面子的，外國人也不能免俗。有人曾研究發現，之所以成年人學習外語的能力弱於幼兒，並非智力上的問題，而是其不願象幼兒一樣經常地重複犯錯和改錯的過程。
筆者的一個朋友旅居日本，在中日兩國間做進出口生意，賺了一些錢。2004年開始經人介紹在日本的一家外匯公司從事保證金交易。這位朋友最初進行了一個多星期的模擬交易，感覺不錯，利潤滾滾而來，於是迫不及待地以70萬美元入市，加入到真刀真槍的拼殺中。4月，因聽從分析師意見認定日圓將突破100大關而在103.XX買入日圓，其後美元開始走升。儘管事先設定了止損位，但這位朋友並沒有斷然止損，而是採取觀望的態度，從而使得部位浮虧越來越大。幸好初期保證金比較充裕，才免於很快暴倉之苦。為了撈回損失，他放棄了進出口生意，專職炒匯。
此後，美元突破了110日圓關口，最高達到114日圓，這位朋友眼見大勢已去，開始在112.XX大舉做空日圓，以鎖倉方式拒絕認賠。儘管兩筆單的水準都很差，但當時他對家人和朋友講得全都是自己沒有虧，不承認自己犯了錯誤。之後幾個月，美元兌日圓都在112-103之間波動，兩筆單均處於虧損狀態。由於其在112放的空單數量很大，隨著美元兌日圓跌向102，其再也無力追加保證金了。
實際上，其鎖倉的動機就是為了向自己和他人證明自己最初的選擇並不全錯，只是時機不是非常好，只要等一等就能成功。但實際上，他很快就不得已而退市了。雖然國內外匯投資者中參與灰色保證金交易的還是少數，大多仍是實盤交易，但這種為了顏面而以更多的錯誤來掩飾最初錯誤的做法都是有百害而無一利的。
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