理財渠道如何選

　　郵市

　　關注抗跌性老郵

　　上半年，在龍年生肖郵票兩輪大漲的帶動下，掀起郵市“龍抬頭”行情，龍大版市價最高已達374元。但4月下旬後發行的新郵表現均不如人意，高開低走成為主要局面，如《福祿壽喜》小版張發行價50元，但隨後一路下跌至40元上下，“共青團90年”小版張發行價15元，其價格也快速下滑至8.7元。

　　“年初新郵高開低走局面，意味著郵幣市場下半年不會輕鬆。”天津市集郵協會理事張友昆認為，目前，實體經濟狀況不理性，再加上市場傳統的歇夏期到來，導致市場內資金開始抽離，新郵市場不容樂觀。下半年，投資者可多關注抗跌性老郵。如1974年到1991年間的JT票有特殊歷史意思，每年保持穩定升值態勢，另外，像名畫、名著、山水等經典題材可以逢低吸納。

　　銀行理財

　　選中長期產品鎖定高收益

　　上半年，銀行理財產品整體收益率持續下跌，以3月期人民幣理財產品為例，去年上半年相關產品的整體收益率約3.93%，但在過去的6個月中，同類產品的平均收益率已降至3.22%。理財師韓冰認為，隨著央行降息，下半年理財產品收益率將進一步下滑，但由於股市萎靡的行情短期內無法扭轉，安全性較好的理財產品對投資者仍是個不錯的選擇。建議下半年投資者可通過選擇期限稍長的保本型產品來鎖定較高收益。此外，投資者還需同時兼顧理財收益和靈活性，可將70%的資金分配到3個月以上期限的中長期產品中，30%的資金配置短期產品。

　　債券

　　可選中低等級信用債

　　上半年，國內債券市場迎來了一波牛市，上證國債指數、上證企債指數及分離債指數分別上漲1.72%、4.49%、3.64%，尤其中等資質的企業債、公司債的表現更為突出，09萬業債、09泛海債、10銀鴿債等公司債上半年的漲幅均超過10%。

　　國信證券分析師胡鑫指出，未來通脹水平將進一步下降，經濟下滑的走勢短期內也很難改觀，這將誘發貨幣政策調整或寬鬆，而寬鬆的貨幣政策必然導致整個社會資金成本的下降，從而使銀行間市場利率維持相對的低位，對債券的投資有利。建議下半年投資者採取防禦為主的應對策略，可重點佈局持有期收益相對穩定的債券品種，如具有票息優勢的中低等級信用債。從估值情況來看，可選擇持有目前仍有票息優勢的銀行間AA及AA-級企業債，在規避流動性和信用風險的前提下挖掘其中的機會。

　　外匯

　　歐元乏力，美元仍將堅挺

　　上半年歐元對人民幣中間價從年初的8.2204元落至7.885元，歷史上首次跌破7.9元關口;澳元也因全球經濟增長放緩、澳聯儲的數度降息而逐漸走弱。不過，今年上半年美元再度走強，美元指數年內已累積上漲2.57%。

　　理財師張豔麗認為，下半年歐債危機仍積重難返，三季度歐洲央行可能會釋放更多流動性，所以下半年歐元仍將缺乏投資價值。為應對經濟下滑，預計下半年不同經濟集團間出現貨幣競爭性貶值的可能性很大，但美元仍將較為堅挺。下半年美元資產仍是相對穩妥的選擇，但建議投資者減少持有單一貨幣的風險，可考慮配置投資於亞洲地區的海外債券基金，此類產品可靈活調整自身資產中的貨幣幣種，從而取得更好的收益。

　　貴金屬

　　金銀價格或將震盪走高

　　上半年國際貴金屬整體表現欠佳，雖然國際現貨黃金價格在2月底上擊1790.75美元/盎司的高位，但3月份後國際金價便一路走低。白銀、鉑金等貴金屬的表現同樣不佳。

　　天津某大型貴金屬投資公司分析師趙新鵬表示，下半年通常為黃金白銀銷售旺季，在此期間黃金、白銀價格較為抗跌，加之歐債危機短期難以解決，下半年金銀價格下跌空間已不大，其避險價值也將進一步彰顯。預計下半年國際金價將在1520美元/盎司—1800美元/盎司間震盪，鉑金與白銀價格也將在此期間震盪上行，其中鉑金價格上升空間更大，漲幅在20%以上，白銀價格在3季度維持寬幅震盪的機率較大，但在4季度或將出現一波小牛市。由於不確定性較大，建議投資者下半年用定期定量或定期定額的方式，每個月投資一個定額，用半年來完成持倉，這樣就可避開一個短期波動的風險，形成一個均價，後期貴金屬價格上漲，你的收益會更穩定一些。

　　信託

　　可選現金投資類產品

　　上半年，國內信託市場呈“量縮價增”的特徵，1—6月份共成立信託產品1735個，成立規模2458.99億元，平均預期收益率為9.45%;其中工商企業類信託產品成為上半年增長最快的信託品種。

　　信託分析師張巨集表示，下半年房地產信託和礦產類信託將迎來兌付高峰，各信託公司因忙於應對而放緩這類產品的發行;而隨著降息等政策影響，下半年信託產品收益率也難有提高，其景氣度也將較上半年有所下滑。建議下半年投資者購買大型央企控股的“中”字號信託產品，而淨資本較大且投資比較穩健的信託公司也是不錯的選擇。另外，投資者最好選擇中短期產品，最好避開房地產和股票權益類產品，可選擇現金投資類產品。