外匯保證金交易知識

外匯保證金交易也稱為按金交易，它是指在金融機構之間以及金融機構與個人投資者之間進行的一種即期或遠期外匯買賣方式。下面由小編為大家整理的的相關介紹，希望大家喜歡!

　　在進行保證金交易時，交易者只付出0.5%～20%的保證金，就可進行100%額度的交易，也就是“以小博大”。在獲利可能性增大的同時，風險也進行了同樣的放大，實在是需要鬥智鬥勇的一種投資方式。

　　外匯保證金交易的簡介

　　1、何謂外匯保證金交易

　　說到外匯保證金交易，首先要說一下什麼是外匯交易?

　　外匯交易就是一國貨幣與另一國貨幣進行兌換的過程。體現在具體操作上就是：個人與銀行、銀行與銀行、個人與交易經紀商、銀行與經紀商、經紀商與經紀商之間進行的各國貨幣之間的規範化或半規範化的過程。

　　外匯交易是世界上交易量最大、交易筆數最頻繁的資金流動形式，每天成交額約逾1.9萬億美元。因為美元為事實上的國際儲備貨幣，所以二戰以來一般都以美元作為其他幣種的直接交易物件。

　　隨著歐元的崛起，在外匯交易市場上，用歐元作為直接交易物件的交易量開始上漲。與其它金融市場不同的是，外匯交易市場沒有具體地點，也沒有集中的交易所，所有交易都是通過銀行、交易經紀商以及個人間的傳統櫃檯、電話或者網際網路等形式進行交易。正因為沒有具體的交易所，交易的參與者遍佈全球，因此外匯市場能夠24小時運作。

　　交易過程中討價還價所產生的報價，則會通過各大資訊公司傳遞出來，傳遞的媒介包括軟體系統、網站平臺以及各種交易平臺，投資者因此可以獲得實時外匯交易的行情。

　　那麼保證金交易又是什麼樣的外匯交易呢?

　　外匯保證金交易也稱為按金交易，它是指在金融機構之間以及金融機構與個人投資者之間進行的一種即期或遠期外匯買賣方式。從本質上講，有點類似於國內已經發展多年的期貨交易。

　　在進行保證金交易時，交易者只付出0.5%～20%的按金***保證金***，就可進行100%額度的交易，也就是“以小博大”。在獲利可能性增大的同時，風險也進行了同樣的放大，實在是需要鬥智鬥勇的一種投資方式。

　　外匯保證金交易起源於1980年代的倫敦，後來被引入香港。在我國，1990年代初曾經有一批個人和機構參與過此類交易，也留下了各種各樣盈利和虧損的故事。

　　正如我們前面提過的，外匯保證金交易非常類似於期貨交易，同時，除了與期貨交易一樣實行保證金制度外，外匯保證金交易還有不同於期貨交易的諸多特點：

　　一、外匯保證金交易的市場是無形的和不固定的。

　　所有交易都在投資者與金融機構以及金融機構之間進行，沒有類似證券交易所這樣的專門機構;

　　二、外匯保證金交易不像期貨一樣涉及交割日、交割月的概念，它沒有到期日.交易者可以根據自己的意願無限期持有頭寸，但需清算隔夜息差;

　　三、外匯保證金交易的規模巨大，參與者眾多;

　　四、外匯保證金交易的幣種十分豐富，任何國際上可兌換的貨幣都可能作為交易品種;

　　五、外匯保證金交易的交易時間是24小時的;

　　其中比較特別的一點是：外匯保證金交易要計算各種貨幣之間的利率差，金融機構要向客戶支付或者從客戶保證金中扣除。

　　2、外匯保證金交易基本概念

　　知道了外匯保證金交易的來源和基本特點後，為了更深入的瞭解它，我們需要先知道這個市場裡常見一些基本概念，本章將為您細細解釋。

　　貨幣程式碼：美元USD、歐元EUR、日元JPY、英鎊GBP、瑞士法郎CHF、澳元AUD、紐西蘭元NZD、加拿大元 CAD。

　　匯率通常以下表中左側欄的形式表示，歐元/美元的報價顯示為EUR/USD，美元/日元報價為USD/JPY，依此類推。

　　如我們所看到的，上述幾種貨幣是目前市場上自由兌換度最高的幾種貨幣，外匯交易投資市場95%以上的貨幣間交易都是由這些幣種之間產生的。

　　所以一般的金融機構也把這幾種貨幣的報價作為主要或者全部的報價內容。

　　當然，如果今後某種貨幣在全世界範圍內逐漸起到更加明顯的流通和兌換特性，那它一定會被納入到這個報價體系中來;另外一個方面，如果其中某種貨幣的作用越來越弱，或者出現了該種貨幣被取消，它顯然會被篩選出去。

　　匯率顯示：在國際外匯交易市場上，匯率***也就是外匯報價***都是以五位數字顯示的，比如：EUR/USD 1.0597，USD/JPY 114.32，GBP/JPY 189.93。

　　匯率的變化：匯率的最小變化是指的匯率最後一位數字的變化***即為1個基點變化***，如：EUR/USD的匯率一般是：X.XXXX那麼最小變化就是0.0001;USD/JPY的匯率一般是：XXX.XX那麼最小變化是0.01。

　　報價：外匯保證金的買進和賣出價格都是由銀行或做市商、經紀商自行決定報出來，也就是金融機構針對個人會對每種貨幣實時報出不同的買入和賣出價格，由個人客戶根據自身的判斷決定當時的買賣方向。

　　當然，金融機構之間的交易也會實時報出對應的價格，只是和個人客戶看到的報價有一些細小的差別。

　　舉例，如果一個經紀商現在的EUR/USD報價顯示為1.0595/00，就表示經紀商現在願意以1.0597買入您的歐元，願意以1.0600賣出歐元給你。

　　我們可以很清楚地看到，買入和賣出的差價***點差***為1.0600-1.0595=0.0005，也就是5個基點。對於投資者來說：點差越小，交易成本就越小，獲利的機會就越大。

　　我們都知道證券市場裡沒有點差的概念，但有手續費的說法，其實兩者相差不大，都是交易成本的問題。也就是你一交易就已經付出的點差或者手續費，你需要在後面的趨勢裡彌補點差或手續費的基礎上，再進行盈利。

　　報價的分類：所有保證金的報價都分為間接報價和直接報價。這種分類是歷史形成的延續，他們在後面要講的每點盈利的計算上有著不同的表現。

　　間接報價的貨幣包括：EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD、NZD/USD等，也就是以一種非美元的貨幣的價格兌換美元貨幣進行價格比所產生的報價;

　　直接報價的貨幣包括：USD/JPY、USD/CHF、USD/CAD等，也就是以美元貨幣的價格兌換非美元貨幣價格比所產生的報價。

　　舉例來說，EUR/USD報價為1.0596，即表示每歐元兌換1.0596美元;USD/JPY報價為116.95，即表示每美元兌換116.95日元。

　　交易合約：外匯保證金的合約單位類似期貨和證券交易，都是以一個規定的最低固定數目作為單位來進行，也被稱之為1手***口***合約。

　　需要大家明確的是：這裡提到的交易合約是指的投資者投入保證金進行比率放大後的資金單位，而非客戶的本身實際資金大小。

　　交易說明：在外匯市場，貨幣買賣總是成“相對”交易，譬如歐元兌美元或美元兌日元。相應地，所有交易都是在買進一隻貨幣後，同時賣出另外一隻。

　　基準貨幣是“買進”或“賣出”的基礎。貨幣對可以看作用來買進或賣出的工具。

　　比如歐元兌美元***EUR/USD***，如果你認為美國經濟將繼續下滑並且那將對美元不利的話，你可以“買入”EUR;也就是你買進歐元並且預期歐元相對美元會上升。

　　相對而言，如果您可以“賣出”EUR，你“買進”美元USD同時賣出歐元，如果您預期美元相對歐元會上升。

　　盈利和虧損：盈利和虧損的計算就是計算買入/賣出貨幣組合時的每點價值，如果投資者在1.0635買入歐元，後在1.0650賣出，則表面盈利為15點。每點到底對應多少價值，要根據報價方式不同而定!間接報價的貨幣，無論匯率怎麼變化，每點價值都是固定的，但是對於直接報價的貨幣，就會因為匯率的變動影響每點的實際價值。

　　自動轉倉：在外匯市場交易中，所有的部位必須在兩個交易日平倉。舉例來說，如果投資人在星期二賣出十萬歐元，投資人必須在星期四拿出十萬元現金的歐元來平倉，除非這個歐元的部位辦理延展。

　　大部分交易商、銀行自動為投資人提供延展服務，在北京時間上午六點的時候，會將投資人的外匯部位頭寸交換，使原來的外匯部位能在到期前轉移到下一個交易日。

　　任何一個外匯部位延展會產生對衝或是彌補的價差，而這個價差則由銀行間隔夜拆借的利率決定。被交換位置的價格通常會不同。

　　數量的區別會根據貨幣對、二貨幣之間的利率差別和每日價格的變動而變更。舉例來說，在某一天，美元對日元的每一手部位延展可能是0.50美元而英鎊對日元的每一手部位延展可能是2.0美元。

　　在北京時間上午五點冬季時間六點的時候，交易商、銀行會自動的將未平倉的部位頭寸計算利息而加進帳戶的資本金內***如果利息是正***或從帳戶的資本金內扣除***如果利息是負***。如帳戶的保證金要求是百分之二以上，投資人可以因為手中持有較高利率的貨幣而賺取利率的價差，但是如果持有較低利率的貨幣則會被系統扣除利息的價差。

　　帳戶的保證金小於百分之二，則不論是持有那一種貨幣都會被扣除利息的價差。百分之二的保證金是外匯交易市場的約定俗成，然而大部分的外匯經紀商會要求至少百分之三到五的保證金比例，投資人才能延展部位，得到利率的價差。

　　特別注意事項：每逢星期四的時候，通常加減的利息價差會比平常大三倍以上，因為這天的外匯部位延展需加上週末的時間。

　　高槓杆、低保證金：外匯買賣的保證金是銀行或交易商避免客戶交易風險而要求客戶質押的現金。

　　客戶存放保證金就可以持有比保證金價值大很多的倉位。目前市場上的外匯交易平臺，您可以使用高至200倍的槓桿買賣，且採用自動化的程式，客戶不會損失超過投放於帳戶內的資金。

　　帳戶的保證金百分比水平全部記錄在系統內，交易平臺可依照各帳戶的情況，實時計算出持倉所需的資金***佔用保證金 Used Margin***，和可供建立新倉的資金***可用保證金 Usable Margin***，連同餘額，淨值和實時計算的盈虧資訊，一同顯示於帳號視窗內。當帳戶超出最高可容許槓桿比例時，經紀商、銀行交易部有權清算戶口內某部份或全部的倉。客戶必須注意監控帳戶內的保證金情況，可在自主的情況下止損，特別是市場出現較大波動時。

　　外匯保證金交易的利弊

　　3、保證金是雙刃劍

　　外匯保證金是容易入門的投資，而獲利的主要因素可謂經驗、資訊和運氣為主。正因為外匯保證金交易的雙向交易、放大、利息返還等特點，使得眾多的投資者紛紛通過各種渠道大量參與到此類交易中來。縱觀歷史，我們發現就像任何一種投資手段一樣，每種方式都有它的獨特有點。

　　優點：

　　1、資本低，一般少於實際投資10%;

　　2、雙向交易投資，漲跌都有獲利機會;

　　3、獲利可能性高，有時一天有一倍以上的獲利;

　　4、風險可控性，可預設限價和停止損點***這點要辯證的看，主要取決於投資者的經驗和交易能力***;

　　5、24小時交易，隨時參與;

　　6、手續費低，交易成本少;

　　7、全球每天的交易量超過1.9萬億美元，不易落入人為操縱;

　　8、資訊透明度高，所有行情、資料和新聞都是公開。

　　缺點：外匯保證金交易的缺點本質上都是如何應對市場可能巨大波動情況下的巨大風險的問題，因為一次平時看似小的錯誤投資，就算全部資金投入也只不過虧損本金的百分之一、二，而在保證金裡，因為放大的作用，可能會虧空全部本金還不夠。

　　這種比率大的虧損，主要因為投資人在以下幾個方面出現問題：

　　1、放大比數過高，風險加強;

　　2、過分主觀，猜頭猜底;

　　3、賭博心理;

　　4、沒有資金控管，全倉押入;

　　5、缺少基礎分析能力，盲目跟風。

　　大家都會發現這些這些問題都是很常見的，正因為80%的人都知道而又都會犯的錯誤才是真正的錯誤!後面我們會繼續講解如何規避以上風險用好外匯保證金這種投資工具。

　　4、保證金交易細節

　　正如隔行如隔山，保證金交易的市場裡擁有眾多的術語和特殊稱謂，正所謂“可以不懂，但不能不知”。本章即為您詳細解釋主要術語的準餌??義，為您瀏覽市場評論閱讀專業書籍時提供一點幫助。

　　交易部位、頭寸***POSITION***：是一種市場約定，承諾買賣外匯合約的最初頭寸，買進外匯合約者是多頭;賣出外匯合約為空頭。

　　空頭、賣空、作空***SHORT***：交易預期未來外匯市場的價格將下跌，即按目前市場價格賣出一定數量的貨幣或期權合約，等價格下跌後再補進以了結。

　　多頭、買入、作多***LONG***：交易者預期未來外匯市場價格將上漲，以目前的價格買進一定數量的貨幣，待一段時匯率上漲後，以較高價格對衝所持合約部位，從而賺取利潤。這種方式屬於先買後賣的交易方式;空頭正好與之相反。

　　平倉、對衝***Liquidation***：通過賣出***買進***相同的貨幣來了結先前所買進***賣出***的貨幣頭寸。

　　保證金***MARGIN***：以保證合同的履行和交易損失時的擔保，相當於交易額的0.5%***200倍***～5%***20倍***，客戶履約後退還，如有虧損從保證金內相應扣除。

　　揸：買入***源自粵語***。

　　沽：賣出***源自粵語***。

　　區間：貨幣在一段時間內上下波動的幅度。

　　上檔、下檔：價位目標.***價位上方稱為阻力位，價位下方稱為支撐位***。

　　底部：下檔重要的支撐位。

　　長期：一個月～半年以上***200點以上***。 中期：一星期～一個月***100點～200點***。

　　短期：一天～一星期***30～50點***。

　　熊市：長期單向市場向下。

　　牛市：長期單向市場向上。

　　區間振盪：貨幣在一區間內來回、上下波動。

　　牛皮市：行情波幅狹小。

　　交投清淡：交易量小，波幅不大。

　　交易活躍：交易量大，波幅很大。

　　上揚、下挫：貨幣價值因訊息或其它因素有明顯方向性的發展。

　　膠著：盤勢不明，區間狹小。

　　盤整：一段升***跌***後在區間內整理、波動。

　　回檔、反彈：在價位波動的大趨勢中，中間出現的反向行情。

　　打底、築底：當價位下跌到某一地點，一段時間波動不大，區間縮小***如箱型整理***。

　　破位：突破支撐或阻力位***一般需突破20～30點以上***。

　　假突破：突然突破支撐或阻力位，但立刻回頭。

　　作收：收盤。

　　上探、下探：測試價位。

　　獲利了結：平倉獲利。

　　恐慌性拋售：聽到某種訊息就賣出平倉，不管價位好壞。

　　停損、止損：方向錯誤，在某價位立刻平倉認賠。

　　空頭回補：原本是多頭市場，因訊息或資料而走***賣出***沽市***沽入市或沽平倉***。

　　多頭回補：市場是空頭市場，後改走多頭市***揸入市或揸平倉***。

　　單日轉向：本來走沽***揸***市，但下午又往揸***沽***市走，且超過開盤價。

　　賣壓：逢高點的賣單。

　　買氣：逢底價的買單。

　　止蝕買盤：作空頭方向於外匯市場賣完後，匯率不跌反漲，逼得空頭不得不強補買回。

　　鎖單：是保證金操作的手法之一，就是揸***買***沽***賣***手數相同，但不平倉。

　　漂單：就是做單後不在當日***市***平倉的意思。

　　5、網路外匯交易

　　中國網際網路的發展已經走過了多個年頭，隨著網路資訊應用的深入人心，網路消費、網路支付也變得越來越平常，應運而生的就是網路交易。這在中國的證券行業已經有了近4年的發展歷史，事實證明它的方便性和安全性也博得了廣大投資者的認同。同樣，外匯市場裡的網路保證金交易方式就是因此而深入中國，變成了一種可望而又可即的投資手段。在國際市場上，外匯保證金網路交易已經十分普遍，日益成為外匯交易的主要方式，不僅機構之間的交易開始採用這種方式，個人投資者也越來越多的通過網際網路參與外匯交易市場。目前在國內出現的交易商基本都是通過網際網路外匯交易的方式提供服務。

　　網路交易的發展，將個人以及小型投資機構很難介入的外匯交易實時呈現在每個投資者面前。正如我們所看到的，眾多經紀商通過網路提供外匯交易服務，從投資者自身的角度出發，有各種判斷的標準。

　　一般一個好的交易平臺應滿足的基本條件是：

　　1、程式執行穩定，適應性強;

　　2、報價迅速、很少錯價、行情波動時穩定有效;

　　3、成交迅速、歷史可查詢;

　　4、操作方便，無需費時學習。

　　更多的要求則體現在服務的層面上：

　　1、***;

　　2、圖表功能;

　　3、賬戶報告;

　　4、保證金實時監察;

　　5、新聞提供;

　　6、下單實時執行。

　　6、NFA介紹

　　2000年12月，美國通過了《期貨現代化法案》，此項法案要求所有外匯交易商必須在美國期貨協會***NFA***和美國商品期貨交易委員會***CFTC***註冊為期貨佣金商***FCM***，並接受上述機構的日常監管，在期限內不符合資格或沒有被核准的外匯業者將被勒令停止營業。這一法案的出臺，使得網路外匯保證金交易走上了規範發展的軌道。

　　NFA是行業自監管組織。相對而言，美國的投資行業比較成熟和規範，因此，眾多投資者在選擇保證金經紀商時第一要看的就是：此機構是否在NFA註冊並接受管理，同時還會查詢機構經營過程中是否有過不良記錄等公開資訊。這個措施為個人投資者瞭解交易商的信譽提供了一定的方便，在人為減少風險的專案上起到了比較重要的作用。

　　美國全國期貨協會***NFA***是根據美國《商品交易法》第17節的規定，於1976年組建的期貨行業自律組織，屬非盈利性會員制組織。1981年9月22日，CFTC接受NFA正式成為“註冊期貨協會”，1982年10月1日，NFA正式開始運作。?

　　NFA履行的幾項監管職責為： 1、稽核和監督會員必須符合NFA的財務要求; 2、制訂並強制執行保護客戶利益的規則和標準; 3、對與期貨相關的糾紛進行仲裁; 4、審批NFA會員資格，期貨代理商***FCMs***、介紹經紀人***IBs***、商品交易顧問***CTAs***和商品合資基金經理***CPOs***都可以成為NFA的會員。

　　行業道德標準：NFA實行的行業道德標準包括了《商品交易法》第17節特別規定的內容，例如禁止欺詐、操縱和欺騙性的行為，以及不公正的和不正當的交易等。NFA還禁止黑市交易，要求會員制訂對僱員和自由賬戶的監督制度。這些與CFTC和交易所的要求相類似的。此外，NFA要求CPO和CTA會員遵守CFTC和交易所的特別規定。NFA還制定了一條“瞭解你的客戶”的規則，要求會員對新客戶的情況進行全面瞭解，並在客戶開立期貨賬戶前提供期貨交易風險揭示書。

　　7、槓桿倍數如何訂定?

　　這是客戶及投資人朋友常常問的一個重要問題，也是在專業資金控管中的一個大學問，是投資成敗的一個大關鍵。

　　我們用的方法之一就是：以實盤獲利能力的年收益/獲利能力，延伸推理而計算出的舉例項如下。

　　例如有操盤系統用於實盤的獲利記錄表，在2003年11月3日6:00AM投入1，000***K******1，000K意即1，000千=1，000，000，是交易室中的專業術語***，在EUR/USD=1.1600系統訊號發動買入EUR100萬元，其間做了36筆交易，到了2003年11月25日，歐元到了1.1800此係統已賺了USD29，790。意即一個月的100萬歐元實盤投入可賺取美金29，790。月報酬率為USD29.790/1，000，000×1.1600=2.2568%，推算年報酬率為2.568%×12=30.8%獲利率為3成。

　　投資人若決定參入保證金交易，以財務槓桿擴大收益率，但同時必須想到損失的可能風險概率也隨之同比率放大。此時我給投資人的建議及目前我操作的實務做法是放大兩倍***最多不超過三倍***。以結果論，倒推之：30.8%×2=61.6%，扣去手續費，執行時價差，獲利分紅，以保守心態，將績效打6折，即61.6%×60%=36.72，是客戶實得***免稅***的年收益。我問客戶，滿不滿意?若客戶點頭滿意這個收益率，我在提供他的基金操盤建議時，就只運用2倍的槓桿。各位投資朋友，看起來神祕又複雜難解的槓桿比率就是這樣制訂出來的