資本市場的相關論文

　　資本市場上的交易物件是一年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩定收入，類似於資本投入，故稱之為資本市場。下面是小編給大家推薦的，希望大家喜歡!

　　篇一

　　《加入WTO對我國資本市場的影響初探》

　　摘要：本文主要講述了有關加入WTO後對我國的影響。

　　關鍵字：WTO;資本市場;股市

　　一、前言

　　世界貿易組織***簡稱WTO***是當代最重要的國際經濟組織之一。自2001年12月11日開始，中國正式加入WTO，標誌著中國的產業對外開放進入了一個全新的階段。加入世貿組織之後給我國的資本市場帶來了巨大影響，主要表現在以下幾方面：第一，就是對我國資本市場整體格局造成了一定影響;第二，就是對資本市場的籌資者造成了巨大影響;第三，就是對資本市場的投資者造成了嚴重影響。所以，要想在加入WTO之後，保證我國證券市場的長期、穩定發展，就要積極開展改革工作，不斷完善市場機制。

　　二、加入WTO後對我國資本市場整體所造成的影響

　　加入WTO對我國資本市場整體的影響最為明顯，這主要是因為加入世貿組織之後外資的進入短期內可能給我國證券市場帶來一定衝擊，但從長遠看，則有補充資金、促進規範以及擴充我國證券市場投資範圍等作用，具體內容為：

　　***一***促進了我國股市走向規範化

　　股市要想健康、有序的發展，就要走向規範化，這樣不僅能夠有效避免政府的過多幹預影響股市的開放性，還能吸引更多的外資進入我國股票市場。而且，自從我國加入WTO之後，我國的許多投資者被國外先進投資理念所影響，投資理念變得更加成熟，者對促進我國股市的健康、有序發展具有不可忽視的作用。

　　***二***解決了我國股市資金不足問題

　　我國股市之所以發展緩慢，主要原因就是資金不足。無論是要進行國有企業改革，還是要處理好股權結構問題，都需要大量的資金。可是，我國的資金明顯不足，如果只是依靠降低利率的辦法將銀行資金進行分流，根本起不了多大作用。在加入WTO之後，我國股市湧入大量外資，雖然資金額度不定，但卻有效的解決了我國股市資金不足的問題，有利於股市進行融資擴張。

　　***三***改善了我國股市單一的發展方向

　　在加入WTO以前，我國的資本市場的發展方向比較封閉、單一，與國外的發達國家相比存在較大差距。可是，加入WTO之後，先進的投資理念與市場運作規律有效的改善了我國股市單一的發展方向，逐步走向了多元化的發展道路。從基金品種上看，單一封閉基金髮展到開放式基金、社保基金、風險投資基金;從上市公司來看，由單一的國有企業、私營企業發展到國有、民營、中外合資、外國獨資企業，相信我們將來的證券市場一定會是各種形式並存的百家爭鳴的局面。

　　三、加入WTO之後對籌資者所造成的影響

　　籌資者是資本市場的重要組成部分，在加入WTO之後，無論是從降低關稅方面還是從資本市場開放方面都對籌資者造成了巨大影響，具體內容為：

　　***一***從低關稅方面分析

　　我國既然加入了WTO，就要嚴格按照相關規定進行政策改革，其中就包括將一些非關稅壁壘取消以及要將關稅逐步降低，這些政策對於那些需要從國外進口原材料進行生產的加工型企業來說，具有積極的促進作用。因為關稅降低之後，企業就可以減少在原材料進口上所花費的資金，這樣不僅有利於擴大企業的盈利空間，還有有效提高企業的市場競爭力。可是，對於那些電子、機械、紡織等企業來說，加入WTO將會給他們帶來嚴重的負面影響。因為那些非關稅壁壘的取消，必然會有大量國外物美價廉的商品融入我國市場，給國內相關企業造成巨大沖擊，那些規模較小或者是成本較高的企業則無法在激烈的市場競爭中佔有一席之地，被市場所淘汰。所以，加入WTO對不同的行業所造成的影響是不同的，既有積極的一面也有消極的一面。

　　***二***從資本市場開放方面分析

　　加入WTO後，資本市場逐步放開，國外資金會湧入中國市場，外資企業陸續在中國上市，使中國資本市場的資金規模、上市公司的數量越來越多，這對中國的上市公司來說，既是機遇又是挑戰，具體包括以下幾方面：

　　1.加入世貿組織以後，大量的資金湧入我國市場，這樣不僅可以擴大上市公司生產的規模，還能提供充足的融資空間。對我國那些具有良好發展潛力，但卻缺少資金的高新技術企業來說具有積極的促進作用。

　　2.上市門檻的降低，給那些規模較小，發展潛力良好、科技含量高的企業提供了一定的機會，可以與那些大企業進行公平競爭。

　　3.競爭變得越來越激烈，有利於上市公司不斷提高企業管理水平，加強科技投入，不斷改革與創新。因為只有增加企業競爭力，提高經濟效益，才能贏得更多的投資者，促進企業的進一步發展。

　　4.隨著證券市場逐步走向正規化、國際化、使國內上市公司沒退路可走。加入WTO後，證券市場從立法到監管肯定會逐步完善，對那些想在市場混水摸魚投機賺錢的企業，絕沒有得逞的機會。管理不善，經營虧損的就得被清除出門，這樣會逼著上市公司把眼光從股民身上轉移到企業的發展上。

　　四、加入WTO之後對投資者所造成的影響

　　加入WTO不僅給籌資者造成了巨大影響，同時也給投資者造成了嚴重影響，主要包括股民的投資策略、防範意識以及投資理財觀念等幾方面，具體內容為：

　　***一***對股民投資策略上的影響

　　隨著我國股票市場的繁榮，將會吸引越來越多的投資者。傳統那種單打獨鬥的投資策略已經不適應市場的發展需求，很多投資者都將目光投向了風險較小的投資基金或者是一些比較正規的中小機構投資者，這種投資策略上的改變不僅能夠降低投資者的風險，還能促進我國股票市場逐步走向健康、有序的道路。

　　***二***對人們防範風險意識方面所造成的影響

　　加入WTO之後，我國的金融證券市場完全開放，其風險也大大增加了。如果沒有一定的投資只是進行盲目投資的話將會面臨嚴重的投資風險，甚至會造成傾家蕩產的後果。所以，為了避免這種不良後果的形成，很多投資者的防範意識也隨之增強了。加入WTO後，就證券市場而言，將會增加來自兩方面的風險，一是國外投機商帶來的破壞性風險，一旦大機構聯手出擊，有可能對我國證券市場造成破壞性影響;二是國外金融風險傳遞形成的被動性風險，入世後的國際金融資本進出我國的頻率加快，將國際經濟、金融風潮帶入我國，形成被動性風險。

　　***三***對人們投資理財觀念方面所造成的影響

　　由於我國傳統理財觀念的影響，很多百姓的投資理念還比較落後，而且也不敢輕易涉足股市，認為其風險太大。可是，自從加入WTO之後，國外的先進投資理財理念已經逐步被人們所接受，越來越多的百姓願意將自己的積蓄投入到股票市場。而且，隨著我國銀行信貸業務的不斷完善，有很多人願意以物抵押貸款，把資金投向股市。這主要是因為人們已經認識到了股票市場的發展潛力，而且銀行的利率又低，將錢投入股票市場可以獲得較高回報。所以，只要股票市場能夠持續、穩定發展，必然會贏得更多的投資者。中國國民經濟的穩定增長，為中國股市提供了繁榮發展的理想空間，國家政策穩定，為股票市場發展提供了讓人放心的保證，又有全球最大的投資消費群體，可以營造全球最好的投資氛圍。所以，無論是企業還是個人都要清楚的認識到我國加入WTO的長遠意義，並積極的抓住這個良好的機會。

　　五、結束語

　　綜上所述，加入WTO後，中國股市對中國經濟的繁榮，對中國企業的發展，對中國老百姓的生產、生活都會帶來深刻的影響，特別是對中國企業家傳統經營觀念和老百姓的家庭理財觀念都會產生很大影響，使之發生新的變化。雖然短期之記憶體在一定的障礙，但只要在發展的過程中不斷完善，就會逐漸促進我國資本市場的繁榮。所以，我們要用發展的眼光去對待我國加入WTO後給我國帶來的影響。

　　篇二

　　《資本市場的基石》

　　摘要：金融資本、實體產業之間的結合，催生了巨大的社會生產力，新三板作為資本市場，擔負著科技創新型企業資本市場培育的重任。本文將對新三板――資本市場的基石，進行深入的分析，並在此基礎上談一下自己的觀點和認識，以供參考。

　　關鍵詞：資本市場;新三板;基石;研究

　　2013年，黨的十八屆三中全會中審議並通過的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》中提到：“健全多層次資本市場體系，推進股票市場註冊制改革，多渠道推動股權融資，發展並規範債券市場，提高直接融資比重”。多層次、全方位、系統化的資本市場發展形成共識。2014年以來，國務院、深交所總經理宋麗萍、證監會主席肖鋼等紛紛表示要完善多層次資本市場，進一步實施新三板擴容。2014年以來，新三板掛牌企業數量取得了突飛猛進的增長。那新三板市場做為資本市場的較低一環，對廣大中小企業以及我國國民經濟的意義，及其未來發展前景如何?

　　一、基本現狀分析

　　從國內發展現狀來看，中、小企業長期存在著融資難問題，同時這也是一直困擾著社會經濟的主要瓶頸之一。在當前的形勢下，建立高效的新三板，為那些富有活力的企業提供可市場化平臺。早在2010年以前，中國銀行業就如何應對金融危機，做出了巨大的努力，然而信貸的快速、大量投放，導致民間融資比重攀升，其中大部分信貸都集中於基礎設施建設以及壟斷企業發展，中小企業的融資受到了嚴重的排擠。在該種情況下，採取有效的措施解決中、小企業融資難問題，建立多層次、多元化的資本市場體系，成為中小企可持續發展的必然要求。然而，國內多層次資本市場具有先天性的缺陷與不足，正如經濟學家們所比擬的那樣，若將多層次資本市場體系視為一個金字塔形狀，則包括新三板在內的場外交易市場就是該金字塔的“塔基”，而中小企業與創業板則是“塔中”，“塔尖”則是主機板。然而，就國內資本市場結構來看，則正好是一個倒置的金字塔形狀，主機板力量非常的強，而場外交易市場不完善、不健全，嚴重影響了可持續發展。

　　二、新三板的作用

　　1.增強了股份流動性

　　新三板成立之前，未上市的企業要獲得股權融資是比較困難的事情，投資機構要去深入瞭解一家企業需要耗費大量的人力物力，企業的價值也很難經過市場的確認。而讓大多數的企業千軍萬馬過獨木橋去做IPO又是很不現實的事情，一方面業績達不到，另一方面大多數中小企業資金有限，難以承受IPO需要的高昂費用。新三板成立以後，企業掛牌新三板相對簡單，而新三板恰恰為股份的流通搭建了一個非常好的交易平臺，通過公開轉讓說明書和定期報告及不定期的公告，使企業成為了真正意義上的公眾公司，掛牌企業可以得到更多投資者的廣泛關注，投資選擇因此而增多。當前企業掛牌以後，通過資訊披露可以使企業狀況得以高度的曝光，這將在很大程度上有效提高投資者的運作效率，增強股份的流動性。特別是新三板市場自去年推出做市交易方式以來，掛牌公司通過路演等方式大力宣傳，股票的交易量較之前有了很大的提升。

　　2.可以有效解決融資難問題

　　對於掛牌企業而言，企業在成為公眾公司的同時，可以有效的實現定向增資，今年以來掛牌企業通過定向增發的形式已經累計融資400多億，而且，新三板市場推出做市方式交易以來，掛牌企業的股票普遍漲幅較大，得到了市場的認可，為定向增發也提供了有效的價值確認依據。定向增發融資可以說為企業的發展注入了強心針，多年來困擾中小企業融資難的問題有望通過新三板市場得到有效解決。與此同時，其他方面的融資也因信用度的提高而變得更加的方便。比如，在銀行間接融資過程中，授信額度會更高一些，而且通過集合債券發行等方式可以獲得更多的融資，並且能夠基於公開掛牌股價在股權質押過程中獲得更多的融資。通過新三板品牌效應的應用，對於掛牌公司而言，可以使其能夠在市場融資過程中得到更多信任。面對當前的經濟下滑形勢，促進實體經濟的振興，加快經濟增長方式轉變是政府長期主導的方向，新三板市場有效的將金融資本與實體產業之間搭橋，解決中小企業融資難的問題，對於我國確立的經濟發展目標意義尤為重要。

　　三、新三板：資本市場的基石

　　我們所說的資本市場包括場內市場和場外市場，場內市場即我們經常談論的主機板、中小板、創業板，場外市場即目前主要的新三板。目前來看，創業板公司通過IPO實現融資，帶來了企業的跨越式發展，但是數量龐大的創新型中小企業而言，企業上市是可望而不可及的事情，很難通過IPO的嚴格稽核，而這些企業的發展對於我國轉變經濟增長方式，實現實體經濟的振興和GDP的增長是起到基礎作用的。畢竟上市的企業數量非常之少，目前創業板上市公司也僅僅不到500家，這對於亟需上市融資的龐大中小企業數量來說可謂杯水車薪，這就為新三板市場的擴容提供了事實上的可能。在這種條件下大量的中小企業可以依靠新三板，有效實現融資發展。去年以來，特別是在國家政策指引下，新三板掛牌公司出現爆發式增長，截止今年7月24日，新三板掛牌企業數量達2876家，已經超越A股上市公司數，新三板市場的發展可謂如火如荼。面對如此火爆的新三板市場，國家越來越給予高度重視，可從下列各種制度創新上看出。

　　首先，企業掛牌新三板較之創業板門檻大大降低，只要註冊資本達到500萬，主業突出，股權清晰，對於利潤的要求很低，即使暫時是虧損的也可以申請掛牌新三板。與傳統的創業板上市要求的利潤每年一定幅度的增長相比，大大促進了企業掛牌的信心，另一方面講也有效的減少了企業為上市而提供虛假財務報告，虛增利潤鋌而走險的行為。從國家政策導向來看，企業上市實行註冊制是遲早的事情，目前企業掛牌新三板大大降低了對財務指標的要求，實際上已經是對註冊制的一種嘗試。

　　其次，早在2013年12月30日，全國中小企業股份轉讓系統公司釋出的《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則***試行***》確定，“新三板”掛牌企業股票可以採取做市轉讓方式、協議轉讓方式、競價轉讓方式之一進行轉讓;2014年8月份以來，做市轉讓方式正式施行;2015年新三板市場正式推出新三板指數，2015年2月份以來新三板公司做市突飛猛進，新三板指數一度漲至2000點，短短几個月的時間即展現了新三板市場未來發展的無限潛力。　　再次，新三板分層管理及轉板機制正在加緊研究，不久即會推出，這無疑為新三板公司帶來了更多的福音。新三板的真正目的是要在未來2-3年內建設成為中國滬深兩市外的第三個完善的交易市場，掛牌企業完全可以滿足現在A股上市之後的一切需求，未來新三板發展成熟之後，掛牌企業會進行自然的分層，在市場表現方面將出現較大的反差，不同於目前滬深交易市場的現狀，未來新三板市場掛牌公司的股價及交易量才能夠真實的反映公司的經營狀況，這得益於新三板持續不斷的制度創新上。

　　新三板公司與創業板公司的確存在諸多相似之處，比如：企業多集中在東部發達地區;高科技企業比例較大;企業處於成長期發展速度較快等。未來新三板在企業性質與市場功能上與創業板將逐漸趨同，兩市場未來將面臨直接競爭，而新三板市場較低的門檻和完全市場化的運作將更有可能成為中國的納斯達克，而創業板市場有可能面臨高不成低不就的尷尬局面。隨著新三板的功能逐步完善，掛牌新三板的公司將是一個不可小覷的力量，從目前新三板市場的規模來看，企業數量已經遠遠超過創業板，而且融資手續更加便捷，可謂真正的為國家的多層次資本市場建立走出了堅實的一步。

　　當然，目前新三板的功能尚待完善，但國家的政策推出速度是驚人的，從最近的做市商制度及未來的競價交易制度、掛牌企業分層管理、降低投資者門檻等一系列措施來看，新三板正韜光養晦的逐步將自身建設成為一個真正市場化運作的完善交易市場。這必然會吸引更多的中小企業登陸新三板，進一步促進新三板的良性發展。新三板可以比喻成資本市場預科班，即資本市場淺水區，這對很多中小企業而言，是一個非常好的學習、適應機會，可以使他們順利掌握市場規則，為企業更好的利用資本市場實現跨域發展服務。新三板實際上就是資本市場的基石。

　　四、結語

　　總而言之，對於投資而言，新三板資本市場的快速發展，不僅拓寬了投資渠道，而且也使得市場投資品種更加的豐富，使原本比較分散的投資、投資期限結構等，有了更多選擇可能性。從某種意義上來講，新三板可以分流社會遊資，並且將其中的部分投機資本可以有效地轉化成社會資本，一方面使資本市場以及社會經濟發展秩序更加的問題，另一方面也有效地促進了社會生產力的快速發展。

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