財務資本與公司發展的關係

　　財務資本是指企業所有者投入企業的貨幣資本，下面小編要和你探討的是。

　　1.財務資本在公司發展中重要程度的演變

　　在以大機器生產為基本特徵的工業經濟時代,財務資本作為最基本和最重要的生產投入要素,是社會經濟增長和企業發展的第一推動力,發揮著舉足輕重的作用。古典經濟增長理論的代表人物亞當·斯密在其鉅著《國民財富的性質和原因的研究》中系統闡述了資本在經濟增長和財富增加中的決定性作用,並明確指出,在遵循邊際收益遞減規律的前提下,資本積累是經濟增長的基礎性條件。新古典經濟增長理論通過建模也充分論證了產出的增長依賴於資本和勞動這兩種基本生產要素的投入。以上兩種經濟增長理論中所指資本實為財務資本,都是關於財務資本決定論的表述。隨著以知識為基礎的知識經濟的到來,知識、資訊及創新能力成為企業競爭成敗的關鍵因素,財務資本的主體地位發生了動搖,人力資本理論孕育而生,新經濟增長理論和人力資本理論均從不同視角論證了人力資本的積累和投資才是經濟增長和企業發展的最終決定力量,實際上是否定了財務資本的主體地位。羅預設為,生產性投入的專業化知識積累不僅自身具有遞增的邊際生產力,還能使物質資本和勞動等其他要素產生遞增收益,致使整個經濟呈現規模收益遞增。

　　2.財務資本在我國公司發展中的地位界定

　　財務資本在不同公司中的重要程度及地位會受到總體經濟發展水平和公司所在行業特點與自身發展階段等多重因素的制約而有所差異。第一,基於工業化理論中錢納裡等學者關於經濟發展階段的劃分標準的論述,大家基本認同我國目前尚處於工業化中期階段,開始由工業大國向工業強國過渡。推進工業現代化是這個階段的核心任務,鋼鐵、機械、石油、汽車等成為這個階段的主導經濟部門,這就需要我國企業在自我創新的基礎上,加快技術更新改造步伐,大膽引進高技術含量的關鍵性裝置,而關鍵性裝置的引進依賴於財務資本的投入,屬於財務資本的範疇,因此,從總體上講,財務資本仍是現階段我國公司發展的主要動力和源泉。第二,處於不同行業和不同發展階段的公司,財務資本的重要性也有差異。一般來說,製造、機械、化工等行業,公司財務資本的重要性突出一些;電子、資訊等高新技術行業的公司,人力資本更為重要。公司處於建立期、成長期及擴張期時對財務資本的需求強烈一些;處於成熟期的公司對財務資本的需求也許就不那麼迫切。

　　財務資本在完善公司治理中的功能

　　1.財務資本是實施公司治理的物質保障

　　公司的創立需要財務資本的投入,財務資本是公司的生命之源;公司的生存與發展需要財務資本來維繫,財務資本是公司的血液;沒有財務資本的投入,公司不可能作為一個經營主體存在下去,公司治理問題也就無從談起;完善公司治理的過程及治理目標的實現更是離不開財務資本。

　　財務資本作為公司治理的物質保障主要體現在:第一,公司治理結構的設計和安排以財務資本的保障為前提。股東大會、董事會以及監事會等治理機構的有效運轉需要財務資本的投入,否則股東大會形同虛設;董事會因缺少經費引發“業餘症”成為空殼;監事會因日常辦公費用無保障難擔監督重任;經理層的經營物件是財務資本,其終極目標也是確保財務資本保值增值。第二,公司治理機制的建立依託於財務資本的提供。公司治理機制從公司內部角度來講,最重要的是用人機制、監督機制和激勵機制。確保這些機制高效運轉的基本前提仍然需要財務資本的參與,否則難以構建具有市場競爭力的、合理評價人力資本價值的薪酬體系,人力資本的潛能也就無法發揮。

　　2.優化股權結構是改善公司治理結構的前提條件

　　股權結構是指各種股權在公司中所佔比重,其實質是有關不同財務資本所有者投入公司的財務資本的比例搭配問題,是通過財務資本的多元化安排來優化財務資本內部結構的問題。優化股權結構的根本目的是促使公司投資主體多元化和公司股份分散化,確保持有不同種類股份的股東之間形成合理的權力制衡和監督機制,推動公司決策民主化和科學化,從而提高公司治理效率。我國公司股權結構所具有的獨特的分割性特徵嚴重影響到公司治理效率的提高,為根除這一痼疾,解決方案是通過實現全流通來優化股權結構,為此,我國從2005年開始實施股權分置改革方案。但全流通並不意味著公司全部股份都變成流通股,美國納斯達克市場是全球流動性最強的市場,仍有30%左右的股份不能流通,因此,公司應結合自身實際來合理安排非流通股份和流通股份之間的比例關係以及流通股份內部各股東所持股份的比例搭配,以實現通過優化股權結構來提高治理效率的目的。

　　3.財務資本的不斷增值和積累是確保公司利益相關者利益最大化的根本保證

　　廣義上的公司治理目標是確保股東、職員、債權人、供應商、社群、政府等公司利益相關者的利益實現最大化,財務資本的不斷增值和積累是實現這一目標的根本保證。股東財富最大化目標的實現、職員福利待遇的穩步提高、債券人債權的維護、供應商貨款的如期支付、社群責任的履行、國家稅金的按期足額繳納等無不依賴於公司財務資本的不斷增值與積累。公司利益相關者投入了專用性風險資產,並承擔了公司剩餘風險,公司理應將他們納入公司治理範疇,充分維護他們的利益,這也有利於激發他們積極行使監督職能的熱情和動力;同時,這些利益相關者來自不同的領域,各自擁有不同層次、不同數量的資訊,公司如果能夠與他們進行有效的溝通,則可以在一定程度上緩解公司治理中存在的資訊不對稱、交易成本高、機會主義盛行、激勵機制不科學、監督制衡體系不完善等一系列難題,有利於公司治理目標的實現。