美聯儲政策收緊

　　美聯儲三號人物、紐約聯儲主席杜德利***William Dudley***稱，美國政府的政策有可能進一步刺激經濟增長，最終給已經逼近美聯儲目標的通脹水平再添一把火。下文是小編收集的關於最新美聯儲政策訊息，歡迎閱讀!

　　：美聯儲三號人物“變臉”

　　“儘管財政政策及其對經濟的潛在影響仍存在相當大的不確定性，但似乎假以時日就會轉向更具刺激性的方向，”Dudley在佛羅里達州薩拉索塔按事先準備好的講稿說道。

　　其還指出“因此，經濟與通脹面臨的中長期風險，看上去都可能逐步向著上行風險轉變。”

　　杜德利的講話反映了其觀點上的轉變。去年，包括他在內的大部分聯邦公開市場委員會***FOMC***成員都普遍認為風險偏向下行，因為全球經濟增速低迷且通脹預期下降。

　　他在此次於南佛羅里達大學薩拉索塔-海牛分校發表的演講中稱，美國“繼續以適度高於長期可持續水平的速度增長”，“海外經濟前景看上去也已經變得更加明亮”。

　　杜德利表示，對今年前景抱有更大信心的一個原因是通脹率已接近2%的目標。

　　美聯儲偏愛的通脹指標--扣除食品與能源的個人消費支出價格指數在1月份上漲1.74%，是所謂核心通脹率自2014年7月以來創下的最高水平。

　　美聯儲當前做法是把到期債券再投資，以保持資產負債表規模不變，但美聯儲此前表示，將在“順利推進”加息的時候開始縮表。

　　關於縮表，杜德利稱，他傾向於“逐步和可預測的”減少再投資，而不是一次性徹底剎車，以避免出現長期利率突然上漲的局面。

　　“縮小美聯儲資產負債表規模與提高短期利率雖有關聯，但仍屬於撤出貨幣寬鬆政策的不同方式，”他說道。

　　“因此我預計，當我們開始結束再投資的時候，就必須考慮這對適當的短期利率軌跡會產生怎樣的影響。”

　　美聯儲收緊政策加劇中國資本流動壓力

　　彭博有限合夥企業董事長高逸雅***Peter Grauer***在出席中國發展高層論壇期間表示，中國多方面的壓力正在增加，比如對於信貸分配的持續擔憂——過多信貸投放到低迴報的傳統經濟專案中，而充滿活力的新經濟公司卻未能獲得足夠的信貸支援，再比如隨著美聯儲繼續收緊貨幣政策，資本流動方面的壓力可能還會加劇。

　　高逸雅表示，中國顯然還有很大的發展空間，從年初公佈的一系列資料看，2017年對中國中國而言仍將是一個強勁增長之年。但同時也應該清晰的看到，風險和不確定性的確存在。高度關注這些風險和不確定性是非常正確的，只有這樣，才能防止這些風險變成現實。風險是當今的一個重大主題，全面評估風險需要考慮貿易保護主義的出現、房地產市場放緩、國際關係調整以及其它因素。

　　高逸雅認為，應對新常態下的風險需要更加透明、一體化和完善的金融市場。所謂更加透明的金融市場，即具有更高效率，能夠用較少的信貸支出，在實體經濟中創造更多增長和就業;更加一體化的金融市場，即為投資者創造參與全球市場的途徑，防止由於資本流動受限而造成更多泡沫;更加完善的金融市場，即如果投資者可以運用一整套先進的工具管理風險，就會大大降低從眾行為出現的概率，而這些行為可能會影響市場穩定。

　　美聯儲並不急於收緊貨幣政策

　　美國紐約聯儲主席杜德利週五***3月31日***指出，縮減資產負債表可以“替代”升息，屆時可“暫停”加息，美聯儲並不急於收緊貨幣政策。

　　杜德利稱，雖然美國經濟表現符合預期，但2017年的加息次數取決於經濟資料，今年再加兩次息也是合理的。經濟明顯沒有過熱，信心的增強尚未轉化為“強勁的”資料，美國首季GDP可能略顯疲弱。

　　杜德利還稱讚耶倫做的非常好，認為她控制聯邦基金利率的系統運轉的很好。雖然市場普遍認為中性實際利率為0%-1.0%，但他認為中性的聯邦基金利率範圍在2.0%-3.0%。

　　杜德利表示，或將在今年稍晚或者2018年開始收縮資產負債表，但具體境況取決於經濟走勢。目前沒有很大的必要區分抵押貸款債券和國債，但可能在今年稍晚或明年開始逐步縮減投資組合。

　　杜德利認為，企業希望看到企業所得稅得以確定，氣餒工人在重返勞動力市場，且政府基礎設施支出可提振生產率。雖然財政政策帶來了上行風險，但美聯儲並沒有因財政政策來調整預期。