中國債券市場介紹

　　債券市場是發行和買賣債券的場所，是一個重要組成部分。下面是小編帶來關於的內容，希望能讓大家有所收穫!

　　中國債券市場的介紹

　　中國債券市場從 1981 年恢復發行國債開始至今，經歷了曲折的探索。1996 年末建立債券中央託管機構後，中國債券市場進入快速發展階段。目前，我國債券市場形成了銀行間市場、交易所市場和商業銀行櫃檯市場三個子市場在內的統一分層的市場體系。中央國債登記結算有限公司***以下簡稱“中央結算公司”，英文簡稱“CCDC”***作為債券中央託管機構，為中國債券實行集中統一託管，又根據參與主體層次性的不同，相應實行不同的託管結算安排。

　　其中，銀行間市場是債券市場的主體，債券存量約佔全市場 95%。這一市場參與者是各類機構投資者，屬於大宗交易市場***批發市場***，實行雙邊談判成交，典型的結算方式是逐筆結算。中央結算公司為銀行間市場投資者開立證券賬戶，實行一級託管;中央結算公司還為這一市場的交易結算提供服務。

　　交易所市場是另一重要部分，它由各類社會投資者參與，屬於集中撮合交易的零售市場，典型的結算方式是實行淨額結算。交易所市場實行兩級託管體制，其中，中央結算公司為一級託管人，負責為交易所開立代理總賬戶，中國證券登記結算公司***以下簡稱“中證登”，英文簡稱“SD&C”***為債券二級託管人，記錄交易所投資者賬戶，中央結算公司與交易所投資者沒有直接的權責關係。交易所交易結算由中證登負責。

　　商業銀行櫃檯市場是銀行間市場的延伸，也屬於零售市場。櫃檯市場實行兩級託管體制，其中，中央結算公司為一級託管人，負責為承辦銀行開立債券自營賬戶和代理總賬戶，承辦銀行為債券二級託管人，中央結算公司與櫃檯投資者沒有直接的權責關係。與交易所市場不同的是，承辦銀行日終需將餘額變動資料傳給中央結算公司，同時中央結算公司為櫃檯投資人提供餘額查詢服務，成為保護投資者權益的重要途徑。

　　中國債券市場的功能

　　融資功能

　　債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩餘者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業先後發行多批債券，為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設專案籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業通過發行債券共籌資820億元，重點支援了三峽工程、上海浦東新區建設、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點建設專案以及 城市公用設施建設。

　　資金流動導向功能

　　效益好的企業發行的債券通常較受投資者歡迎，因而發行時利率低，籌資成本小;相反，效益差的企業發行的債券風險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優勢企業集中，從而有利於資源的優化配置。

　　巨集觀調控功能

　　一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準備金、公開市場業務、再貼現和利率等政策工具進行巨集觀經濟調控。其中，公開市場業務就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調節貨幣供應量。實現巨集觀調控的重要手段。在經濟過熱、需要減少貨幣供應時，中央銀行賣出債券、收回金融機構或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經濟的過熱執行;當經濟蕭條、需要增加貨幣供應量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。

　　中國市場特點

　　1.債券市場的“大小年”明顯;

　　2.中國債券已經成為世界大國;

　　3.投資者風險能力在不斷強化;

　　4.全球市場分化現象明顯。