專案融資投資結構

　　專案融資作為國際金融的一個重要分支,近30年來已經發展成為一種為大型工程專案建設開發籌集資金的卓有成效並且日趨成熟的手段。下面是由小編分享的，希望對你有用。

　　專案融資一般由四個基本模組組成，分別是專案的投資結構、專案的融資結構、專案的資會結構和專案的信用保證結構。

　　***1***專案的投資結構

　　即專案的資產所有權結構，指專案投資者對專案資產權益的法律擁有形式和專案投資者之問***如果投資者超過一個***的法律合作關係。目前，國際上常用的專案投資結構有單一專案子公司、公司型合資結構、合夥制及有限合夥制結構、信託基金結構和非公司型合資結構等形式。

　　***2***專案的融資結構

　　融資結構是專案融資的核心部分，指專案投資者取得資金的具體形式。一旦投資者在投資結構上達成共識，就要儘量設計和選擇合適的融資結構來實現投資者的融資目標和要求，這往往是專案融資顧問的重點工作之一。常用的專案融資模式有：投資者直接安排專案融資、通過單一專案公司安排融資、利用“設施使用協議”融資、融資租賃、bot模式和abs模式等，也可以按照投資者的要求對幾種模式進行組合、取捨、拼裝。

　　***3***專案的資會結構

　　專案融資的資金由三部分構成：股本資金、準股本資金2、債務資金。三者的構成及其比例關係即專案的資金結構，其中核心問題是債務資金。專案融資常用的債務資金形式有：商業銀行貸款、銀團貸款、租賃等。資金結構在很大程度上受制於投資結構、融資結構和信用擔保結構，但通過靈活巧妙地安排專案的資金構成比例，選擇恰當的資金形式，可以達到既減少投資者自身資金的直接投入，又提高專案綜合經濟效益的雙重目的。

　　***4***專案的信用擔保結構

　　對貸款銀行而言，專案融資的安全性來自兩方面：①專案本身的經濟強度;②專案之外的各種直接或間接擔保。這些擔保可以由專案投資者提供，也可以由與專案有直接或間接利益關係的參與各方提供：可以是直接的財務保證***如完工擔保、成本超支擔保、不可預見費用擔保等***，也可以是間接或非財務性的擔保***如專案產品長期購買或租賃協議等***。所有這些擔保形式的組合，就構成了專案的信用擔保結構。專案本身的經濟強度與信用保證結構相輔相成，專案經濟強度高，信用擔保結構就相對簡單，條件就相對寬鬆。

　　當然，專案融資的整體結構設計並不是各基本模組的簡單組合。實際上是通過開發商、貸款銀行與其他參與方及有關政府部門等間的反覆談判，完成融資的模組設計並確定模組問的組合關係。通過對不同方案的對比、選擇、調整，最後產生一個令參與各方都比較滿意的最佳方案。對其中任何一個模組作設計上的調整，都會影響到其他模組的結構設計及相互間的組合關係。

　　專案融資的主要特點

　　1、有限追索或無追索

　　在其它融資方式中，投資者向金融機構的貸款儘管是用於專案，但是債務人是投資者而不是專案，整個投資者的資產都可能用於提供擔保或償還債務;也就是說債權人對債務有完全的追索權，即使專案失敗也必須由投資者還貸，因而貸款的風險對金融機構來講相對較小。而在專案融資中，投資者只承擔有限的債務責任，貸款銀行一般在貸款的某個特定階段***如專案的建設期***或特定範圍可以對投資者實行追索，而一旦專案達到完工標準，貸款將變成無追索。

　　無追索權專案融資是指貸款銀行對投資者無任何追索權，只能依靠專案所產生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來源，最早在上世紀30年代美國得克薩斯油田開發專案中應用。由於貸款銀行承擔風險較高，審貸程式複雜，效率較低等原因，目前已較少使用。

　　2、融資風險分散，擔保結構複雜

　　由於專案融資資金需求量大，風險高，所以往往由多家金融機構參與提供資金，並通過書面協議明確各貸款銀行承擔風險的程度，一般還會形成結構嚴謹而複雜的擔保體系。如澳大利亞波特蘭鋁廠專案，由5家澳大利亞銀行以及比利時國民銀行、美國信孚銀行、澳洲國民資源信託資金等多家金融機構參與運作。

　　3、融資比例大，融資成本高

　　專案融資主要考慮專案未來能否產生足夠的現金流量償還貸款以及專案自身風險等因素，對投資者投入的權益資本金數量沒有太多要求，因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來籌集的，在某些專案中甚至可以做到100%的融資。

　　由於專案融資風險高，融資結構、擔保體系複雜，參與方較多，因此前期需要做大量協議簽署、風險分擔、諮詢顧問的工作，需要發生各種融資顧問費、成本費、承諾費、律師費等。另外，由於風險的因素，專案融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸款的利息，這些都導致專案融資同其它融資方式相比融資成本較高。

　　4、實現資產負債表外融資

　　即專案的債務不表現在投資者公司的資產負債表中。資產負債表外融資對於專案投資者的價值在於使某些財力有限的公司能夠從事更多的投資，特別是一個公司在從事超過自身資產規模的投資時，這種融資方式的價值就會充分體現出來。這一點對於規模相對較小的我國礦業集團進行國際礦業開發和資本運作具有重要意義。由於礦業開發專案建設週期和投資回收週期都比較長，如果專案貸款全部反映在投資者公司的資產負債表上，很可能造成資產負債比失衡，影響公司未來籌資能力。

　　專案融資的申請條件

　　1、專案本身已經經過政府部門批准立項。

　　2、專案可行性研究報告和專案設計預算已經政府有關部門審查批准。

　　3、引進國外技術、裝置、專利等已經政府經貿部門批准，並辦妥了相關手續。

　　4、專案產品的技術、裝置先進適用，配套完整，有明確的技術保證。

　　5、專案的生產規模合理。

　　6、專案產品經預測有良好的市場前景和發展潛力，盈利能力較強。

　　7、專案投資的成本以及各項費用預測較為合理。

　　8、專案生產所需的原材料有穩定的來源，並已經簽訂供貨合同或意向書。

　　9、專案建設地點及建設用地已經落實。

　　10、專案建設以及生產所需的水、電、通訊等配套設施已經落實。

　　11、專案有較好的經濟效益和社會效益。

　　12、其它與專案有關的建設條件已經落實。