道氏理論有極其重要的三個假設，與人們平常所看到的技術分析理論的三大假設有相似的地方，不過道氏理論更側重於其市場涵義的理解。
步驟/方法
人為操作，指數或證券每天、每星期的波動可能受到人為操作，次級折返走勢也可能到這方面有限的影響，比如常見的調整走勢，但主要趨勢不會受到人為的操作。有人也許會說，莊家能操作某一隻股票的主要趨勢。就短期而言，他如果不操作，這種適合操作的股票的內質也會受到他人的操作；就長期而言，公司基本面的變化不斷創造出適合操作證券的條件。總的來說，公司的主要趨勢仍是無法人為操作，只是股票換了不同的機構投資者和不同的操作條件而已。
市場指數會反映每一條資訊，每一位對於金融事務有所瞭解的市場人士，他所有的希望、失望，都會反映在指數上。因此，市場指數永遠會適當地預期未來事件的影響。如果發生火災、地震、戰爭等災難，市場指數也會迅速地加以評估。在市場中，人們每天對於諸如財經政策、擴容、領導人講話、機構違規、創業板等層出不盡的題材不斷加以評估和判斷，並不斷將自己的心理因素反映到市場的決策中。因此，對大多數人來說市場總是看起來難以把握和理解。
道氏理論並非不會錯誤，並不是一種萬無一失而可以擊敗市場的系統。道氏理論是客觀化的分析理論，成功利用它協助投機或投資行為，需要深入研究，並客觀地綜合判斷。當主觀使用它時，就會不斷犯錯，不斷虧損。絕對不可以讓一廂情願的想法主導思考。