從長遠角度來看，白銀價格的高低主要是受到本身供求和市場情緒因素影響，但很多時候黃金價格的升跌和黃金的投資地位輕重的變化仍會左右白銀價格的上落，因為在不少投資者心中，金銀兩者的地位和價格是有連帶關係的。
金和銀無論是金屬特性還是金融角色上都很接近，但是要在兩者的價格之間畫以上一個固定的符號或者公式是十分困難的，十六世紀初期，中國的黃金和白銀的兌換率是1:6，十八世紀初當歐洲國家開始和中國通商時，這個兌換率為1:10，當時這個兌換率在歐洲約為1:15.
兌換比率計算方法多
貿易往來開始後，除了有商品交流和買賣，他們也利用兩地不同的黃金白銀兌換差價來進行實物的套戥，例如把歐洲產品賣給中國時，收取的是黃金，這黃金所得可以在歐洲換取更多白銀，這些白銀又流入中國，換回再多些黃金……。這種早期的金銀套戥令兩地差異在十八世紀中以後消失，中國的金銀比率上升到 1：15，而歐洲則維持在1：15和1：16之間。
曾有學者嘗試從不同的資料，希能推算出黃金和白銀之間的真確兌換比率，這些資料包括：
1.黃金和白銀的成分關係，根據地球地殼的土壤分析，地殼的黃金含量為每百萬分的0.004，而白銀則為每百萬分的0.07，比率是1：17.5。
2.黃金和白銀的礦藏量關係，黃金的礦藏量估計為90,000噸，被確認的為42,000噸；而白銀的礦藏量估計為570,000噸，被確認的為270,000噸。由此可得出礦藏量比率是1：6.33，和被確認比率的1：6.43。
3.黃金和白銀的生產量關係，以2005年計，黃金產量約2,450噸，而白銀則為20,300噸，比率是1：8.29。
4.黃金和白銀的流通量關係，以過去的一百多年計，黃金總共生產出152,000噸，而白銀則合共生產出1,336,000噸，這個比率接近1：8.80。
5.從1800到2000年的二百年間，黃金價格和白銀價格平均中位數的比率約是1：31。
金銀比率作套戥對衝
但是，無論是拿甚麼樣的資料作論證，從投資者的角度看，黃金的價格和白銀的價格在投資市場上關係最為重要。遠的不說，從1960年到金銀價格的高峰的1980年間，黃金價格由35美元/安士上升至850美元，升幅是2,429%；白銀則由10美元不到的9美元/安士上升至54美元，升幅更達 6,000%。在這段期間金銀比率的變化亦是很大，金銀比率的最低點是在銀價處於54美元/安士高水平的時候，金銀比率只有1：15。白銀從高位下跌後，其跌幅一直比黃金大，金銀比率由1：15慢慢回升到1991年初的1：100。由於白銀近年表現又比黃金更勝一籌，金銀比率又開始下跌，金銀比率由1：58下跌至1：50了。
作為一個投資者，可以有三個方面去利用這個金銀比率：
利用它作套戥和對衝，市場是存在專業投資者和對衝基金買賣這個金銀比率的。舉例說，現時的金銀比率為1：50，如果他們認為白銀近期升幅過大，估計年底前黃金錶現會優勝於白銀的話，他們會買入黃金，沽出白銀，以1：50計，他們同時買入10,000安士黃金、沽出500,000安士白銀，這樣作金銀比率買賣的另一個好處是買入的費用或成本是可以利用沽之數來抵銷，在財務費用上是減少了的。
當這個比率真的上升至例如55時（這比率上升至55時，黃金和白銀的價格升跌皆可，只要是黃金相對地轉強便行），他們沽出10,000安士黃金平倉，而沽出黃金的金額這時只需買回白銀500,000安士，餘下的金額（約是50,000安士白銀價值）便是利潤。
利用它作短線入市指標，因為在某一短時間內，金銀比率應大致上有跡可尋，假如金價受訊息刺激上升，而白銀來不及馬上反應的話，金銀比率便會變大，投資者可以此判斷另一相關金屬的後市走勢。利用它作為長線持有白銀理據，目前的金銀比率約為1：50，但有分析家指金銀比率在未來幾年會以過去的1：16為目標，這樣的話白銀必會轉強，相信者自然可以此作為入市理由，吸納白銀。
是黃金更少了嗎？
世界黃金存量從1940年的大約3萬多噸增加到現在的大約15萬噸，70年中大約增加了5倍！
是白銀更多了嗎？
世界白銀存量從1940年的大約30萬噸下降到目前的大約3萬多噸，減少到當年的1/10！
如果以重量計算，目前白銀存量只是黃金存量的1/5。也就是說，白銀遠比黃金更稀缺！
都不是！答案是兩者的需求變化決定比價的變化！
黃金和白銀雖然都屬於貴重金屬，但二者的兌換關係不是一成不變的，從1970年初的1盎司黃金兌換17盎司白銀，發展到今日的1盎司黃金兌換55盎司白銀，期間也出現了很多波折，比如1991年2月份，曾創下了1盎司黃金兌99盎司白銀的歷史最高紀錄，同樣1980年1月，也出現過1盎司黃金兌16.9盎司白銀的歷史最低紀錄。
黃金和白銀價格歷史比值
我們回顧一下最近出現的三次黃金白銀的比值大幅波動情況，最近一次是08年7月到08年10月，金價與銀價的比值由51竄到84，黃金相對白銀“變貴”，究其原因，是因為全球金融危機爆發，經濟大幅下滑探底，白銀的工業需求大幅萎縮，致使銀價下跌44.46%，而黃金同期僅下跌了11.86%；03年5月到06年4月，則是全球經濟活動非常活躍，大宗商品價格普漲，白銀上漲185.32%，而同期黃金上漲65.66%；第三次爆發於97年，IT產業推動美國經濟發展，白銀工業屬性突顯，而在這一時期，克林頓ZF財政狀況良好，同時東南亞金融危機使得美元需求大漲，所以出現白銀大漲而黃金大跌的局面。
總的來看，白銀的漲跌還是非常顯著地受經濟活動的擴張和收縮的影響，而黃金受的此類影響較弱，更多反映了保值抗通脹的屬性。黃金白銀的投資邏輯
在大部分時間裡，金銀價格具有同向性。雖然金銀價格具有同向性，但是漲 跌的幅度還是有明顯差異，其差異的背後是投資邏輯的不同。黃金是金屬貨幣，其工業需求很少，只有11%，而白銀的工業需求佔63%。所以引導金價的漲跌是貨幣屬性的強弱，而白銀的漲跌則兼有貴金屬屬性和工業屬性。當流動性充裕時，大多伴隨著經濟上漲的預期，所以白銀的雙重特性便顯現其優勢，這就是為何白銀的漲幅要大於黃金的漲幅，反之亦然。此外，白銀的投資規模要遠小於黃金，從而更容易被投機。從某種意義上來說，黃金是投資而白銀是投機。綜上所述，其不同的需求是決定價格比值變動的主要原因。
據統計，1940年全世界的黃金儲量是10億盎司(約2.83萬噸)，白銀儲量是100億盎司(約28.34萬噸)，黃金與白銀儲量之比為1:10。而根據美國地質調查局最新公佈的資料顯示，截至2010年底，全球黃金儲量約為10億盎司，而同期全球白銀儲量為50億盎司，黃金與白銀儲量之比為1:5。也就是說白銀相對於黃金而言是大大的稀缺了，但是它的價格反而逆轉了，歷史平均是15倍左右，現在黃金的價格是白銀的40倍。白銀作為稀缺金屬，考慮到未來白銀的存量在8年之內將要消耗盡，而世界白銀的存量就是地底下白銀的存量，現在已經探明出來的只能開採14年，樂觀的估計也不會超過20年。因此，白銀的升值空間還很大