利率市場化改革論文

　　利率市場化是我國金融改革面臨的重要任務。最近幾年，我國學術界在這方面作了許多理論探索。在實踐上，中國人民銀行和國務院也作出了利率市場化改革的決策，並且正在逐步推進這一過程。下面是小編為大家整理的，供大家參考。

　　範文一：利率市場化改革

　　摘要：把握好利率市場化和金融業開放的關係。吸收東亞地區利率市場化的經驗教訓，在利率市場化改革時，一定要把握好金融業對外開放的節奏。

　　關鍵詞：利率市場化;改革

　　經過多次利率政策調整,我國利率體系改革積累了不少經驗,這在當前巨集觀經濟穩定、金融市場初具規模、人們對利率波動敏感性和預期心理不斷增強的形勢下,無疑已使我國利率市場化程序向前推進了重要的一步。但是，現行利率管理體制中利率改革的基礎條件、傳導機制和外部環境尚不完備,直接影響我國利率市場化改革的全面實施。

　　一、利率市場化的內涵

　　利率市場化是指利率的決定權交給市場、由市場主體自主決定利率的過程。在利率市場化條件下，假如市場競爭充分，則任何單一的經濟主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。

　　利率市場化至少應該包括如下內容。

　　一金融交易主體享有利率決定權。金融活動不外乎是資金盈餘部門和赤字部門之間進行的資金交易活動。金融交易主體應該有權對其資金交易的規模、價格、償還期限、擔保方式等具體條款進行討價還價，討價還價的方式可能是面談摘要：L招標，也可能是資金供求雙方在不同客戶或者服務提供商之間反覆權衡和選擇。

　　二利率的數量結構、期限結構和風險結構應由市場自發選擇。同任何商品交易一樣，金融交易同樣存在批發和零售的價格差別;和其不同的是，資金交易的價格還應該存在期限差別和風險差別。利率計劃當局既無必要也無可能對利率的數量結構、期限結構和風險結構進行科學準確的測算。相反，金融交易的雙方應該有權就某一項交易的具體數量或稱規模、期限、風險及其具體利率水平達成協議，從而為整個金融市場合成一個具有代表性的利率數量結構、期限結構和風險結構。

　　三同業拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指標。從微觀層面上看，市場利率比計劃利率檔次更多，結構更為複雜，市場利率水平只能根據一種或幾種市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率來確定。根據其他國家的經驗，同業拆借利率或者長期國債利率是市場上交易量最大、資訊披露最充分從而也是最有代表性的市場利率，它們將成為制定其他一切利率水平的基本標準，也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據。

　　四政府或中心銀行享有間接影響金融資產利率的權力。利率市場化並不是主張放棄政府的金融調控，正如市場經濟並不排斥政府的巨集觀調控一樣。但在利率市場化條件下，政府或中心銀行對金融的調控只能依靠間接手段，例如通過公開市場操作影響資金供求格局，從而間接影響利率水平;或者通過調整基準利率影響商業銀行資金成本，從而改變市場利率水平。在金融調控機制區域性失靈的情況下，可對商業銀行及其他金融機構的金融行為進行適當方式和程度的視窗指導，但這種手段不宜用得過多，以免干擾了金融市場本身的執行秩序。

　　二、利率市場化的動因

　　一利率市場化的最主要動因在於，它是建立社會主義市場經濟的核心新問題。建立社會主義市場經濟的關鍵就在於，要使市場在國家巨集觀調控下對資源的配置起基礎性功能，而資源的配置首先是通過資金的配置完成的。這就要求資金的價格商品化，由市場供求決定，使投融資主體根據資金的平安性、流動性和盈利性要求公開自由競價，最大限度地減少不必要的利率管制。有關這一點，我們可以通過簡單的競爭壟斷模型來分析利率在管制和市場化情況下不同的福利效應。

　　完全競爭的借貸市場暗含著的前提條件是摘要：第一,構成借方的諸多借款人是完全競爭的,構成貸方的諸多貸款人是完全競爭的,資金的借貸雙方也是完全競爭的,因而,借款和貸款的任何一方都不能左右借貸市場的價格,只能是市場價格的被動接受者。第二,借貸雙方都是追求經濟利益最大化的理性經濟人,借方或貸方,任何一方影響市場價格的變動另一方立即會做出有利於其邊際效益的理性反映。第三,借貸雙方對資訊的佔有是充分的。

　　二由經濟發展帶來的利率市場化動因。①加入WTO的需要。20世紀80年代以來，金融國際化成為世界金融發展的一個重要趨向，也帶動了國際貿易和整個世界經濟的發展。中國金融業應進一步創造條件逐步實現和國際金融接軌，而條件之一就是以利率和匯率為中心的金融商品價格形成市場化。②迎接網路經濟的需要。以網際網路技術為核心的網路經濟無疑將成為未來經濟發展的主流。網路銀行是銀行業適應網路經濟發展的一項創新。網路銀行迅猛發展的一個原因在於它極大地降低了交易成本，由此帶來服務的價格優勢。

　　三、我國利率市場化改革的總體思路

　　上述這些新問題的存在,決定了當前我國利率市場化改革不會也不可能一步到位、一蹴而就。根據國際經驗,結合我國目前經濟金融發展的實際情況,提出我國利率市場化的總體思路。根據實際情況，我國推進利率市場化的總體思路可考慮為摘要：

　　一放鬆對商業銀行的利率管制和培育貨幣市場並舉，提高貨幣市場上形成利率訊號的導向功能，逐步形成由市場供求關係決定的、有管理的同業拆借利率，初步建立起以中心銀行再貸款利率為引導、以同業拆借利率為基礎的利率體系。

　　二在放鬆商業銀行不同貨幣利率管理中，應當先放鬆對外幣利率的管制，後放鬆人民幣利率的管制;對商業銀行的不同業務品種，應當依據不同市場主體對於利率訊號的敏感程度，遵循先批發、後零售的順序，先放開貸款利率，後放開存款利率;對於存款利率，先放開大額存款利率，後放開小額存款利率。

　　三在放鬆貸款利率管制的程序中，及時擴大利率的浮動幅度，簡化利率種類，逐步健全中心銀行的巨集觀調控體系，並在國有銀行完全商業化的基礎上，使我國的金融業和國際接軌。

　　四、推進利率市場化的政策的配合

　　當前，利率市場化的思路和方案已經基本明晰，當務之急是積極創造條件以推進利率市場化改革的程序，防範和化解利率市場化程序中蘊藏的各種風險。從目前看，推進利率市場化應當有以下政策的配合。

　　一加快進行國有企業的債務重組和制度創新，硬化國有企業的預算約束。非凡是要按照現代企業制度的要求，建立健全企業內部的法人治理結構，形成對投資效益、資產質量、財務狀況的出資人約束機制，在此基礎上實現企業借貸行為的合理化。

　　二推進商業銀行制度建設，強化商業銀行的資產負債比例管理和風險管理，加強其內部控制制度的建立，健全金融監管，確保銀行體系內的有序競爭。

　　三大力發展金融市場，尤其是貨幣市場，放寬中心銀行對貨幣市場的限制，以便發現資金的市場價格，並以此作為中心銀行進行利率政策操作的參照指標，依據市場資金供求狀況靈活進行調整。

　　四加大貨幣政策的實施力度，發揮中心銀行在巨集觀經濟調控中的功能，創造一個穩定的巨集觀經濟環境，保障利率市場化改革的順利進行。

　　五把握好利率市場化和金融業開放的關係。吸收東亞地區利率市場化的經驗教訓，在利率市場化改革時，一定要把握好金融業對外開放的節奏。

　　參考文獻

　　1、利率市場化改革:比較與借鑑萬荃; 孫彬當代經濟研究2012-05-15

　　2、對我國建立存款保險制度的再思考——基於利率市場化改革的視角萬幸保險職業學院學報2012-08-15

　　範文二：利率市場化對縣域銀行業務影響

　　摘要：

　　我國利率管理方式將由政府管制逐步演變到完全市場化。利率市場化可能導致銀行利差縮小、風險增大，尤其縣域銀行受到的衝擊更大。本文在分析當前縣域銀行業務的基礎上，就利率市場化對縣域業務的長期影響進行展望，並相應提出對策建議。

　　關鍵詞：

　　縣域銀行業務;利率市場化;商業銀行

　　隨著中國人民銀行宣佈全面取消貸款利率限制，我國利率市場化僅剩取消存款利率上限管制最後一步。利率市場化程序加快，將對商業銀行業務經營產生重大影響，同樣也對縣域1金融業務發展帶來新的機遇和挑戰。本文在分析當前縣域銀行業務表現的基礎上，就利率市場化對業務的長期影響進行了展望，並相應提出對策建議。

　　一、利率市場化加速以來縣域存貸款業務表現

　　從2012年6月利率市場化加速以來的表現看，利率市場化加速對縣域業務的影響主要體現在存款業務方面，對縣域貸款定價影響尚不顯著。

　　一縣域存款競爭加劇，同業策略出現分化1.定價策略分化央行放寬存款浮動區間後，縣域金融機構根據自身情況採取了不同的定價策略。五大行2和郵儲銀行，活期存款和中長期存款不上浮，短期存款為基準利率上浮8-9%左右。縣域股份制銀行，中長期存款不上浮，活期存款、短期存款均上浮到頂。農商行和信用社存貸業務定價“高進高出”，較為激進，從我們調查的情況看，典型如江浙等東部地區城商行、農信社各期限存款利率均在第一時間上浮到頂。2.市場份額反轉由於與四大行3在存款產品、結算能力方面的差距，根據我們的統計，2009年至利率市場化加速前，信用社縣域存款份額呈逐年下滑趨勢，累計下降1.4個百分點。但自2012年6月央行放開存款定價上限以來，受益於定價上浮到頂的定價策略，信用社存款市場份額逐步提升。特別是儲蓄存款，2012年6月到2014年末，縣域地區信用社儲蓄存款大幅增加2.25萬億元，是同期四大行增量總和的1.5倍。4

　　二縣域貸款定價下浮壓力較小，直接融資替代貸款現象突出1.放開貸款利率下限暫無實質影響商業銀行的縣域客戶以中小企業為主，議價能力強的大型優質客戶佔比較低。從四大行來看，縣域地區很少有評級達到AAA以上的客戶，定價也基本不存在突破7折下限的情況。目前看放開貸款下限，對縣域貸款定價未產生實質性的衝擊。2.直接融資替代部分銀行信貸近年來縣域優質大型客戶，利用企業債、股權融資、信託貸款等直接融資渠道的明顯增多，一定程度上對銀行信貸產生了替代。直接融資的興起，對縣域貸款定價的影響要大於貸款利率下限放開。2014年，全國企業債、信託貸款、股票融資的規模增量佔社會融資總量的35.6%，比2012年提高3.4個百分點。5

　　二、利率市場化對縣域金融業務長期影響判斷

　　貸款利率全面放開後，將對縣域金融市場產生深刻影響。

　　一縣域金融市場價值進一步凸顯縣域市場具備獨特的內生優勢，其發展潛力、市場價值有望得到進一步認可。1.存款市場價值相比城市業務，縣域存款市場具備獨特優勢：一是高成長優勢。2009年以來縣域銀行存款年均增速快於全國平均水平。未來在國家“四化同步”戰略的推動下，縣域經濟快速增長將帶動縣域存款穩定增長。二是競爭空間優勢。據統計，縣域每百平方公里金融機構網點數為1.7個，僅相當於城市的14%6，而且監管部門對新增網點標準日益趨嚴，縣域存款從競爭主體和競爭環境來看預計仍好於城市。三是穩定性優勢。縣域個人客戶投資渠道較少，金融資產以存款為主，受理財產品分流的影響相對較小，這種金融習慣短期內仍不會改變。四是低成本優勢。縣域存款以活期為主，資金付息成本較低，存款議價能力相對較弱。未來即使活期存款定價放開，由於較低的付息率基數、較寬鬆的競爭環境，縣域整體存款成本上升的壓力也要小於城市。2.信貸客戶價值貸款下限放開，優質客戶將參考直接融資成本增強對銀行的利率議價能力，對金融機構信貸構成“量價”雙重挑戰。相比城市市場，縣域具有明顯的優勢空間：一是“以量補價”空間。伴隨著縣域經濟快速增長、產業轉移和城鎮化推進，縣域地區信貸規模增長空間巨大，為金融機構“以量補價”策略提供基礎。2009年到2014年末，縣域銀行業金融機構各項貸款年均增速20.4%，高於全國平均水平3.9個百分點;目前縣域地區的金融深化率貸款/GDP僅52.78%,比城市低145個百分點。二是定價提升空間。縣域地區以中小客戶為主，更加關注貸款的可得性，對利率的承受能力較高。根據宜信公司對全國3231家小微企業的調研顯示，小微企業對融資成本承受能力較高，86%的企業主表示可以接受法定基準貸款利率的4倍。銀行議價能力相對較強，還具有較大的定價提升空間。三是結構配置空間。隨著縣域新型城鎮化和基礎設施建設，縣域中長期貸款需求將快速增長，有利於金融機構通過加大資金期限錯配來提高利差收益。3.高速增長的中間業務需求利率市場化背景下，以存貸利差為主要收入來源的傳統盈利模式受到挑戰，金融機構將往往選擇大力發展中間業務，優化收入結構。相比城市，縣域中間業務的快速增長可有效彌補金融機構利息收益的降低。一方面，縣域中間業務市場尚未有效開發，挖掘潛力較大。目前縣域金融機構中間業務以代發工資、代理基金、代理保險等傳統結算類、服務性的代理收付業務為主，投資顧問、財務諮詢等高層次、高附加值業務開發不足，縣域中間業務仍屬“藍海市場”。另一方面，縣域居民消費升級為中間業務發展提供內生動力，縣域居民消費正在由溫飽型向享受型邁進，將持續推動支付結算、銀行卡、保險理財、資金管理等縣域中間業務需求增長。

　　二縣域金融市場競爭格局將發生顯著變化在利率市場化的背景下，一方面，縣域業務的市場價值將吸引金融機構加速向縣域佈局，縣域市場競爭環境將更加激烈;另一方面，縣域金融機構的規模、業務結構、管理能力差異很大，對利率市場化的反應速度和應對策略各不相同，將會呈現異質化的競爭格局。1.市場定位進一步分化一是縣域中小金融機構的服務領域更加細分。利率市場化之後，縣域中小金融機構資金成本上升壓力較大，無論在信貸規模還是資金定價上，都難以滿足大型客戶規模融資需求，其經營重心將轉向中小客戶，走特色化、專業化發展道路，以在細分的市場領域取得領先優勢。二是大型銀行規模融資優勢進一步突出。大型銀行資金成本相對較低、可調配信貸規模更大，風險管理水平較高，具有服務優勢。預計未來大型銀行服務縣域大型企業客戶、骨幹專案和大型城鎮化基礎設施建設的優勢將更加明顯。2.業務重心加速轉移一是區域重心轉移。長期看利率市場化將推動競爭由東部發達縣域向中西部縣域轉移。東部發達縣域金融資源豐富，縣域金融競爭已達白熱化程度。金融機構將開始“啃硬骨頭”，加強對中西部縣域的存款資源、客戶資源的爭奪。二是客戶重心轉移。未來縣域金融機構客戶重心向三類客戶轉移，包括向長期合作、具有綜合回報價值的大型客戶轉移;向定價水平高的中小優質客戶轉移;以及向符合戰略導向、具有相對優勢的特色客戶轉移。三是業務重心轉移。縣域金融機構通過拓展中間業務收入和表外業務，可以緩解利差收窄對盈利衝擊。從傳統信貸業務來看，可以向零售貸款業務轉移，零售貸款客戶議價能力較弱，經濟資本佔用較少，且業務增長具有很強的抗週期性。3.競爭要素更加多元一是價格的競爭。利率市場化後，金融機構具備自主定價權，競爭策略將在一段時間內更多的通過價格手段來體現。規模越小的銀行，資金渴求越大，對存款定價上浮水平越高，資金成本也越高。貸款方面，縣域中小金融機構將更多地採用降低定價方式爭取優質客戶。二是產品服務的競爭。在價格競爭的同時，金融機構將更加註重以優質服務和創新產品增加客戶黏性。縣域中小金融機構將發揮人緣地緣和效率優勢，進一步提高產品的靈活性，搶奪縣域細分市場。縣域大型金融機構將發揮自身綜合化經營優勢，注重為客戶提供全方位金融服務，提高產品競爭力和客戶綜合回報。三是管理的競爭。管理能力高的行，能夠及時實現利率政策意圖的傳導，最大程度避免價格戰，有效應對市場變化。

　　三、利率市場化對縣域業務經營的挑戰利率市場化對縣域業務的挑戰

　　主要體現在以下方面：

　　一可持續增長的盈利挑戰縣域金融機構對利差收入依賴較大。隨著利率市場化的推進，縣域金融機構將面臨資產收益下降和負債成本上升兩端的壓力，對盈利能力產生影響。按照縣域銀行業的平均利差和資產規模，根據我們測算，當所有存款利率上浮10%且貸款利率下浮6%時，縣域存貸利差將下降41基點，縣域銀行業整體平均利潤將下滑6.27%7。

　　二定價管理能力挑戰利率市場化後，價格競爭成為常態，定價能力將成為金融機構核心競爭力。縣域銀行的定價管理能力亟待提升，主要體現在三個方面：一是準確的風險和成本計量能力。目前國內銀行對縣域客戶單獨的風險計量模型普遍不夠完備，風險歷史資料積累不夠充分，也未完全建立科學可靠的成本分攤規則，還不能夠實現按照縣域客戶、產品，進行管理成本、風險成本、資金成本的精確計量。二是精確的客戶價值評價能力。對縣域客戶貢獻度和市場價值缺乏準確評估的能力，特別是對中小縣域客戶，由於未能建立統一的客戶業務資訊檢視和綜合貢獻度評價模型，很難評估其綜合價值，難以做到合理定價。三是靈活的利率授權政策。目前銀行的利率授權管理對不同區域縣域業務的差異化考量存在不足，在授權的靈活性上有待改進。

　　三風險管理能力挑戰利率市場化對縣域銀行業務經營風險的影響，主要體現在兩個方面：一是信用風險。縣域信貸資產將加強向定價水平高的中小客戶、長期限結構配置，會加大信用風險管理難度。同時，由於資訊不對稱，通過提高中小客戶利率水平來覆蓋信用風險的方式，一定程度上會將導致“逆向選擇”現象增多。二是資產組合管理風險。利率市場化要求銀行根據利率變動合理配置資產、負債組合結構。由於目前縣域負債管理差異化政策不夠，特別是縣域長期以涉農業務為主，管理基礎相對薄弱，歷史經驗資料不可比。目前既缺乏可靠的組合管理基礎資料，也缺乏針對縣域特點的組合計量模型，實現縣域資產有效配置和合理風險對衝的管理難度很大。

　　四、縣域銀行業應對利率市場化的對策建議

　　在利率市場化加快推進的過程中，縣域銀行業務面臨著同業競爭加劇、存貸利差收窄、盈利模式衝擊、風險放大等挑戰，必須加快經營轉型，有效加強定價、服務能力建設，積極應對，化“危”為“機”。

　　一著力鞏固縣域低成本的資金優勢利率市場化將直接提高存款獲取成本，而縣域存款又是縣域金融機構的競爭焦點，必須下大力氣鞏固陣地。一是瞄準縣域優質存款客戶。個人客戶方面，抓好重點搶抓縣域城區、開發區、重點集鎮、專業市場、產業園等重點區域的高中段零售客戶和貴賓客戶個人存款;對縣域公務員、種養大戶、私營業主、城郊拆遷農戶等縣域中高階個人客戶群體實施名單制管理;對公客戶方面，重點抓好資金富集大客戶、系統性客戶等重要客戶群體的對公存款，大力拓展財政、社保、公積金等對公機構存款佔比，從源頭鎖定存款。二是打造優勢存款產品。創新縣域結算產品;定製縣域專屬理財產品，比如針對縣域徵地款、拆遷款、大型農貿市場和專業市場商戶，定製具有收益競爭優勢的縣域專屬結構性個人理財產品;加快研發縣域專屬結構性對公理財產品，增強對對公存款的鎖定作用。三是提高綜合營銷服務能力。對縣域白金卡、鑽石卡客戶以及拆遷或徵地補償戶，從單純銷售產品轉向根據客戶需求、家庭財務狀況，制定理財規劃方案，推行“一戶一案”。抓好節點營銷。針對新城鎮建設的鄉鎮拆遷和土地徵用補償款發放、農村財政轉移支付集中劃撥、農村商貿市場資金結算等關鍵節點，以銀村共建、銀鎮共建為載體，組織開展針對性強、規模效應好的營銷活動。

　　二適當調整縣域信貸發展策略結合縣域競爭環境和客戶特徵，實施差異化的信貸業務發展策略。一是增強對縣域骨幹規模客戶的支援能力。重點介入包括大型央企、世界500強在縣域的分子公司、行業龍頭企業等客戶，以及在縣域地區落地的重大基礎設施專案等;二是增強縣域優質中小企業服務能力。持續加強對科技型、創新型、特色型中小微企業和小企業叢集的支援力度，制定“一攬子”服務計劃;三是鞏固涉農領域細分優勢，著重支援規模化糧食生產基地建設、支援產業化龍頭企業的產業鏈延伸、支援生物育種等戰略性新興涉農產業。

　　三加強內外部定價能力建設縣域必須在全行統一的定價體系基礎上，體現自身的差異化、特色化。加大對不同縣域地區的差異化授權，比如對中西部新興的經濟強縣地區，重點加大存款價格管理，對規模客戶的授權適度放開，確保鞏固存款市場地位;提高縣域客戶貸款綜合定價能力，包括按客戶綜合貢獻度進行有效的客戶細分並分類確定差異化定價水平;優化“三農”經濟資本計量方法，有針對性地調整部分縣域業務的經濟資本系數，提高閒置固定資產和資源的資本計量係數，努力盤活閒置資源。

　　四積極應對利率市場化風險利率市場化加速推進，往往伴隨著客戶結構調整和期限錯配程度的加大，客觀上會放大信用風險、利率管理風險和流動性風險。一是加強信用風險管理。準確把握我國“四化同步”的產業特徵和規律，在區域和客戶、專案選擇上堅持突出重點、分類指導。按照“收益覆蓋風險”的要求，更加科學地進行風險定價。二是加強利率風險管理。在全行統一的利率及流動性風險管理框架下，及時對縣域資產負債情況進行利率敏感性分析、久期分析。三是加強流動性風險管理。加大對縣域支行存款波動和大戶資金的監測力度，建立符合縣域業務特點的流動性風險應急預警機制和報告機制。建立覆蓋全機構層面、表內外、本外幣一體化的流動性管理體系。

　　五著力打造多元化的盈利模式利率市場化下，過去依靠高利差的縣域銀行盈利模式將面臨較大沖擊，迫切需要多渠道拓寬盈利來源。一是鞏固傳統的結算業務、銀行卡業務優勢，以專案代理、電子銀行、國際業務和理財服務為重點，大力提高代理業務和電子銀行業務收入佔比。二是大力發展新興業務。圍繞“三農”業務特點和客戶需求，穩步推進理財融資業務，積極發展利率和匯率風險套期保值產品，大力發展租賃業務，加大現金管理業務和託管業務創新和發展。三是大力推動綜合經營。通過依託綜合化的金融服務平臺，多元聯動，以彌補利差上升壓力。建立與投行、保險、金融租賃、基金公司的合作機制，重點推廣人民幣債券、境外上市、財務顧問、融資租賃、跨國併購、資產管理等高價值產品。

　　參考文獻：

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