試論企業應收賬款對利潤質量的影響

　　應收賬款是企業採用商業信用銷售商品或提供勞務而應向客戶應收而未收取的款項，是企業的債權。應收賬款在未來能否收回存在不確定性，無法收回的應收賬款就是企業的賬面利潤損失，這是企業理財方面必須面對的一大風險。可以說，應收賬款對企業利潤質量分析具有實質性影響，主要表現在如下幾點：

　　一、應收賬款會虛化企業的賬面利潤，誤導不同報表使用者對利潤深層次的理解

　　眾所周知，利潤的計算式是“利潤=收入-費用”，這裡的“收入”主要是指形成應收賬款的主營業務收入。應收賬款的產生意味著企業主營業務收入沒有形成現金流入，它只是企業的收款權利。所以，應收賬款在收回之前，企業所謂的實現利潤，只是賬面利潤，是數字概念，而不是現實利潤。相當於應收賬款數額的利潤沒有真實的貨幣作為基礎，只不過是“紙上富貴”而已。

　　如果報表使用者只看利潤表上亮麗的利潤資料，不對其作深入的剖析，被報表上令人心動的數字所迷惑，就不可能對企業的經營情況作全面和準確的分析。如果投資者僅憑表面賬務資料作決策，就極可能陷入盲目的境地，造成決策失誤帶來損失。

　　二、應收賬款弱化了每股收益評價企業業績的意義

　　每股收益是指普通股股東每持有一股所能享有的企業淨利潤或需承擔的企業淨虧損。每股收益通常被用來反映企業的經營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風險，是投資者等資訊使用者據以評價企業盈利能力、預測企業成長潛力、進而做出相關經濟決策的重要財務指標之一。 在企業能盈利的情況下，該指標反映了每股創造的稅後利潤，通常，報表使用者或資訊需求者的理解是每股收益越高，表明企業創造的利潤越多。 但如果企業的利潤大部分是通過應收賬款來支撐的，而缺少具有現實支付能力的現金為依託，那麼，企業的每股收益指標對企業盈利水平的評價作用就會被削弱，因為每股盈利沒有帶來足夠的現金流入。高額的應收款項減少了企業的現金流入，企業如果現金流入不足，有可能導致資金鍊斷裂，如果引發財務危機，就會因財務狀況惡化而降低償債能力，使企業信譽受損。

　　三、應收賬款削弱主營業務利潤評價企業業績的主導作用。

　　我們在分析企業盈利能力時，應從企業的主營業務方面去把握，主營業務利潤是企業利潤的核心。企業的主導產品或主導業務收入被認為是集中體現企業核心競爭力的盈利物件，企業即使為分散經營風險或延伸價值鏈，擴大對外投資的規模，也一定是建立在具備核心競爭力的產品或業務的基礎上。一個企業只有從主營業務中獲得的利潤才是真實可靠的利潤。在正常情況下，主營業務利潤是企業的主要利潤來源，應收賬款直接影響的是主營業務利潤指標。主營業務利潤是公認的評價企業經營業績的核心指標。主營業務利潤大，說明企業主業突出，經營業績好。但不可否認的是，一定數量的應收賬款會使主營業務利潤有潛在損失的風險，這種風險來自於市場環境惡化對債務人經營活動的影響。如果客戶無力償還債務而給企業帶來壞賬，那麼，企業賬面上再好的業績也不過是鏡中之花。這時，通過主營業務利潤對企業業績進行評價就缺乏應有的說服力。

　　四、應收賬款一定程度上會掩蓋所有者權益的真實性。

　　企業應收賬款實際上是企業未能到賬的利潤，由於會計政策操作的結果，它成了企業的賬面利潤。從這點上看，應收賬款無疑虛誇了企業的所有者權益。企業按規定以賬面利潤為基數提取盈餘公積等，分配後的剩餘數就是企業的未分配利潤。應收賬款會使所有者權益中的盈餘公積和未分配利潤專案的資料顯得不那麼真實可信，如果單純地從資產負債表上分析所有者權益，就無法直觀其真實的情況。

　　五、應收賬款成為企業財務***的工具之一

　　企業財務***的手法很多，其中應收賬款就可以成為操縱利潤的工具。例如，企業為了增加某一會計年度的利潤，可以通過虛開發票增加應收賬款，這就可通過營業收入的虛增達到利潤的虛增，在下一年度鑽制度的漏洞或以銷售退回為由再將應收賬款衝回;再如，企業根據應收款項的賬齡長短按規定計提壞賬準備，少計提壞賬準備可以增加利潤，不少企業明知某些高齡應收賬款已成壞賬，但為了虛增利潤卻不予沖銷，或者為了隱匿利潤而多提壞賬準備，財務***嚴重。最明顯的是一些上市企業在年度報告中大玩所謂“二一二”虧損遊戲：即連續兩年虧損，然後通過“技術手段”對利潤進行操縱，最終來個“扭虧為盈”，接著再連續兩年虧損，又來一個“扭虧為盈”，通過調節利潤逃脫退市。

　　在市場經濟的競爭中，企業為了自身的生存和發展，在經營活動中必須獲得利潤，並儘可能地使企業利潤最大化。為了擴大市場份額的需要，任何企業每筆交易都無法做到錢貨兩清，而是大量採用商業信用，賒銷就是企業擴大銷售的主要競爭手段，因此，分析企業應收賬款有利於準確掌握企業年報資訊。為了更好地分析企業利潤質量，通過利潤指標有效分析企業全面的經營情況，評價企業的管理水平，揭示應收賬款對企業利潤的真實影響，筆者認為應做好如下工作：

　　1.利潤分析時應注重當期賒銷比例財務指標分析

　　企業應在主營業務收入中進行“賒銷收入”明細核算，並單獨列示於利潤表，準確計算和分析當期賒銷比率指標，並重點揭示賒銷業務產生的原因。“賒銷比率=應收賬款/主營業務收入”，賒銷比率高，說明企業當期營業收入中現金流入少，當期利潤缺乏貨幣支撐，現實中面臨很大的壞賬風險，存在“失去利潤”的可能。如果企業的主營業務收入賒銷比率低，當期利潤就顯得真實可信。

　　2.計算應收賬款與利潤的比重，做好利潤分析工作

　　企業應計算應收賬款總額佔利潤總額的比率，通過這一比率準確分析利潤實現的真實情況。企業可將這一比率進行縱向和橫向的比較，以便評價企業的盈利水平和應收賬款管理水平。一般情況下，企業如果有足夠大的營業收入額，應收賬款所佔利潤的比重越低，說明企業的盈利水平真實，應收賬款管理水平高，企業理財能力強。

　　3.加強應收賬款的日常管理，制定有力措施加快資金回籠

　　任何企業都必須樹立信用風險意識，加強信用風險管理，防範與化解信用風險，高度認識減少與回收應收賬款的理財意義。企業應做好欠賬企業的信用分析評價工作，為企業控制應收賬款提供資訊支援，為企業催款做好相關必要的工作。企業必須對業已存在的應收款項作準確的風險評級，並定期將其對利潤的可能影響進行合理的評估，防患於未然。首先，企業應當時刻注重應收賬款回收比率指標的計算及分析工作，“應收賬款回收比率=銷售商品、提供勞務收到的現金/平均應收賬款”，若該比率很低，則表明應收賬款的回籠速度很慢，應收賬款的管理工作有待加強;其次，做好應收賬款的催收工作，從思想上高度認識回籠資金的重要性，企業可以採取積極的現金折扣政策，也可以採取日常催討的方式，儘快地收回被其他企業拖欠的款項;再次，做好應收賬款的監控工作，應收賬款的監控應當包括賒銷業務的發生、款項的收回、逾期風險預警等各個環節以及債務人信用狀況的變化。

　　4.利潤表與現金流量表結合分析企業利潤

　　利潤表是反映企業一定期間生產經營成果的財務報表。利潤表把企業一定期間的營業收益與其同一會計期間的營業成本、費用進行配比，以計算出企業一定時期的稅後淨利潤。通過利潤表反映的收入、成本和費用等指標，能夠知道企業生產經營的收益、成本和耗費情況，反映企業生產經營成果。

　　現金流量表是反映企業在一定會計期間內有關現金和現金等價物流入和流出資訊的財務報表。現金流量表能夠分析企業投資和理財活動對經營成果和財務狀況的影響。

　　在企業三大報表中，資產負債表能夠提供企業一定日期財務狀況的情況。它所提供的是靜態的財務資訊，並不能反映財務狀況變動的原因，也不能表明這些資產、負債給企業帶來或用去多少現金。利潤表反映企業一定期間的經營成果，提供動態的財務資訊，但它只能反映利潤的構成，卻不能反映經營、投資和籌資活動給企業帶來或支付了多少現金，而且利潤表不能反映投資和籌資的全部事項。現金流量表提供一定時期的現金流入和流出的動態財務資訊，表明企業在報告期內由經營、投資和籌資活動獲得現金及這些現金的使用情況，能夠說明資產、負債、淨資產的變動原因。

　　現金流量表對資產負債表和利潤表起到補充說明的作用，特別是現金流量表能彌補利潤表的不足。利潤表只是指明瞭企業利潤的構成要素及結果，在存在大量應收賬款的情況下，利潤只是一個概念而已，它無法說明利潤實現的真實情況及程度。將利潤表與現金流量表相結合分析企業利潤，不但可以瞭解企業利潤的構成和結果，對利潤進行量的分析，而且還可以通過現金流量對利潤進行質的分析。

　　5.利潤分析資訊按規範披露，務必準確和完整

　　企業披露利潤分析資訊，不但要做好當期資訊的披露，而且還要做好環比資訊的披露。特別是如主營業務收入增長率、主營業務利潤率、營業利潤增長率、淨利潤現金含量、現金淨流量與淨利潤比、淨利潤、 淨利潤增長率、應收賬款週轉率等資訊的披露，語言要規範，表達要完整，披露的資料必須真實和準確。

　　此外，現金比率指標作為最嚴格最穩健的短期償債能力衡量指標，也可以用來輔助分析企業利潤質量，因為應收賬款是造成現金比率低的原因之一。