轉債條款不同價格是怎樣的

　　轉債條款不同，價值區別較大，投資者在投資之前一定要先了解它條款的具體規定，以便做出正確的決策。下面小編來告訴大家。

　　轉債條款1、強制修正更顯轉債價值

　　由於市場長期低迷，近期已有近半數的轉債滿足修正條款，在這種情況下，許多轉債紛紛修正轉股價。但大部分轉債為有權而非必須修正。在必須修正條款下，股價滿足修正條件時，必須修正轉股價。而且，只要轉股價修正幅度不夠，公司就有可能面臨不斷修正轉股價的窘境。目前，只有少數轉債在股價滿足修正條款時是必須修正的，如鋼聯轉債、江淮轉債、邯鋼轉債等，這在一定程度上提升轉債價值。

　　轉債條款2、派息不調整轉股價有損持有人

　　招行轉債、邯鋼轉債、復星轉債、國電轉債、燕京轉債、絲綢轉2等派息不調整轉股價，這對轉債持有人來說損失較大。以招行轉債為例，6月17日股權登記日轉債市價為104.8元，轉換價值為95.29元，純債券定價為98.59元。如果不轉股，實施利潤分配方案後，轉換價值為94.06元，轉換價值損失達1.3%。如果在股權登記日轉股，則實施利潤分配方案後可得收益為95.17元。可見，不管轉債持有人不轉股還是轉股，都存在較大的損失。事實上，發行人也面臨潛在損失，可能使得發行人更加難以促進轉股。

　　轉債條款3、基本面決定轉債的最終選擇

　　公司所屬行業、經營業績、財務結構等基本面因素不僅決定了純債券價值的償付風險、期權價值的實現及大小，而且對研判轉債條款設計中某些增加期權價值條款的“虛實”也非常關鍵。一般來說，對基本面較好，債券底價又相對較高的上市公司轉債投資者應重點關注。

　　轉債條款4、股權分置改革背景下回售條款需重點關注

　　回售條款是為了保護持券人利益而設定的，但滿足該條款的要求高於修正條款。因此，在轉債存續期內很難觸發。但在股權分置下，這種幾乎形同虛設的條款開始顯示其價值。除了鬧得沸沸揚揚的華菱轉債回售事件，創業轉債的修正條款為：進入轉股期後，連續20個交易日正股價低於轉股價的80%時，董事會有權向下修正轉股價，但修正後的轉股價不得低於董事會會議召開前5個交易日的平均正股價。修正幅度在20%以上時，要經股東大會審議通過。董事會若修正幅度為20%，轉股價修訂為6.16元，滿足回售條款的70%為4.31元，都大大高於股價。通過股東大會修正則耗時耗力，就算修改成功也來不及，到了修正條款啟動時，回售條款也要啟動了。最近，創業轉債出現了被搶購及價格持續上漲的現象，再次顯現回售條款價值。

　　整體而言，轉債條款設計不同投資價值各異，但基本面貫穿於評估轉債各項條款價值的每個環節當中，從而決定轉債的最終選擇。投資者在選擇轉債品種時絕對不可忽視對公司基本面的研究。