通貨膨脹對財務管理的影響

　　在通貨膨脹條件下，企業的資金來源受到多方面限制，至使企業資金供給持續發生短缺，同時物價上漲也導致利息率升高，因而增加了企業的資金成本，下面跟著小編一起來看看。

　　通貨膨脹對企業貨幣性資產及負債的影響

　　通貨膨脹的發生，使得資金需求量增加。一方面，由於物價的上漲，使採購同等數量的物資將需要佔用更多的資金，企業為了減少原材料不斷漲價所產生的損失，或想在囤積原材料中獲得利益，企業就會提前進貨，進行超額儲備，造成了資金的大量需求;另一方面，在嚴重的通貨膨脹時期，按歷史成本原則進行核算，會導致少計成本和虛計利潤，使得資金補償不足，企業必須通過追加資金來維持正常的生產經營。與之相反的是當通貨膨脹發生時，企業資金的供應量將會大大減少。

　　在通貨膨脹期間，絕大部分企業都會發生資金緊張，企業間相互拖欠貨款的現象會更加嚴重，應收賬款的回收率降低，從而引起經營資金供應量的減少;在物價波動劇烈時，投機利潤大大高於正常的生產利潤，這時，越來越多的資金用於囤積商品、搶購黃金等投機活動，使閒置資金轉化成信貸資金的過程受到嚴重阻礙，大大減少了民間信貸資金的來源;當發生通貨膨脹時，國家會採取貨幣緊縮政策，會採取提高存款準備金率、提高利率水平。通過提高存款準備金率，將使銀行的信貸規模大大減少，這也迫使銀行在進行貸款時特別謹慎，貸款的條件也會更加苛刻;通過提高利率，使得企業的資金成本不斷升高。物價上漲，引起利息率上漲，使股票、債券價格暴跌，增加了企業在資本市場上籌資的困難;因此，在通貨膨脹時期企業資金的供應量受到多方限制，使得企業資金供需矛盾日益尖銳。

　　同樣，持有貨幣性負債，則意味著企業承擔了在今後時期支付一定量貨幣的義務，在通貨膨脹下，債權人收到的款項沒有期初借給債務人的款項值錢，也就是說，用購買力降低的貨幣去償付債務，能使企業獲得因貨幣購買力下降而帶來的實際利益。就比如當初問債權人借了筆買一頭牛的錢，因為嚴重的通貨膨脹，全社會的物價和工資都大幅上漲，買一頭牛的錢縮水到只能買一隻綿羊，債務人只要還一隻綿羊的錢就夠了。所以負債的人在這之中得到了意外收益，而債權人在這之中受到意外損失。

　　通貨膨脹對企業的盈利能力和再生產能力的影響

　　在通貨膨脹期間，通常會使企業盈利能力被較大程度地高估。這主要是由於收入與現金成本是以現時貨幣價值計量的，而投資基數和折舊卻以取得資產時的貨幣單位計量，導致少計成本和虛計利潤。淨收益的高估與投資的低估會導致投資報酬率明顯高於真實水平。而低估成本、虛增利潤使企業所得稅增加;同樣虛增的利潤是不可以分配的收益，如果將其分配給投資者，其結果將使企業生產規模逐漸縮小，一定程度上削弱了企業的經營能力。

　　在通貨膨脹發生時，按歷史成本確認的會計收益，將會造成低估成本、費用，高估利潤，使得盈虧不實，最終也將損害到企業的再生產能力。主要體現為以下三點：其一，成本補償不足。銷售收回的補償資金難以維持企業簡單再生產，使生產資金在物價上漲時處於萎縮狀態;其二，負擔不必要的稅賦。在通貨膨脹下，企業高估收入低計成本，導致利潤虛增甚至明盈實虧，從而引起企業應稅所得增加。例如，當通貨膨脹率為8%，稅前資產收益率為10%，如果企業以25%交稅，投資者的稅後收益僅僅為7.5%，甚至不夠補償通貨膨脹成本，該企業的稅後實際收益是-0.5%，從而損害企業的再生產能力;其三，當企業利潤增加時，股東要求分配更多的股利，但此時的利潤是虛增的，這種虛利實分的現象，將會削弱企業的財力。這種情況的存在使企業喪失了補充存貨和更新固定資產的能力，也就是說，企業無法保持簡單再生產的能力。

　　通貨膨脹對企業籌資決策的影響

　　任何一個企業要想不斷髮展壯大，都必須獲得足夠的資金支援。而資金的來源一般有兩種，一種來源於自身積累，一種來源於對外籌資。對企業而言，籌資決策主要要解決兩個問題，一是籌資的數額，二是籌資的方式。

　　企業籌資管理的基本原則：分析科研生產經營情況，合理預測資金需要量;合理安排資金的籌集時間，適時取得所需資金;瞭解籌資渠道和資金市場，認真選擇資金來源;研究各種籌資方式，選擇最佳資金結構。在通貨膨脹下，怎樣利用資金價值以實現企業價值的最大化，將是財會人員最值得重視的方面。

　　一通貨膨脹條件增大企業籌資的數額

　　因為通貨膨脹的典型反映就是物價的持續上漲，這種物價上漲使企業的採購成本、人工成本也隨之快速上漲，使企業資金的需要量迅速擴大。與此同時，國家為了解決物價的快速上漲，必然要採取減少貨幣發行量、緊縮銀根的巨集觀政策。從而使資金的來源受到限制，使資金短缺現象異常突出。

　　二通貨膨脹條件增加企業籌資的成本

　　由於企業資金需用量相對增大，而市面上的資金供應量卻相對減少，從而使資金的供求失衡。在價值規律的作用下，企業籌集資金的成本必然要比平時高。而且，在通貨膨脹的情況下，人們普遍會預期貨幣購買力會持續下降，這種預期必然會抬高資金持有者出借資金的利率，從而也抬高了企業資金的籌整合本。

　　三通貨膨脹影響企業資金的籌集方式

　　在通脹的初期，企業如果採用發行債券的形式籌集資金就會獲取額外的收益。因為，債券的利率一般都是固定的，並不會隨物價的上漲而相應增加，所以，在通貨膨脹的情況下，債券的實際利率遠遠小於債券的票面利率，從而變相地減少了企業應歸還債務的數額。在通脹完全形成時期，企業若是採取發行債券的方式籌集資金，就會面臨很多困難。由於通脹的預期，使人們在決定是否購買債券時，必然在債券的票面利率上減去通貨膨脹率來作為實際利率，這個預期出來的通貨膨脹率要遠遠高於實際上發生的通貨膨脹率。如果未來的通脹情況，好於人們的預期，那麼債券的利率就遠遠大於企業應承擔的籌資成本，從而變相地增加了企業應歸還債務的數額，給企業帶來了額外的損失。因此，在通貨膨脹發展的不同時期，選擇恰當的籌資方式是很重要的。