財務風險有哪些型別特徵

　　財務風險是企業各類風險的集中體現和導火索。做好企業財務風險管理工作,對於企業提前識別和發現風險並儘早採取措施非常重要。那麼財務風險有哪些型別?財務風險又有哪些特徵?小編為你帶來了“財務風險”的相關知識，這其中也許就有你需要的。

　　財務風險的型別

　　籌資風險

　　籌資風險指的是由於資金供需市場、巨集觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。籌資風險主要包括利率風險、再融資風險、財務槓桿效應、匯率風險、購買力風險等。利率風險是指由於金融市場金融資產的波動而導致籌資成本的變動;再融資風險是指由於金融市場上金融工具品種、融資方式的變動，導致企業再次融資產生不確定性，或企業本身籌資結構的不合理導致再融資產生困難;財務槓桿效應是指由於企業使用槓桿融資給利益相關者的利益帶來不確定性;匯率風險是指由於匯率變動引起的企業外匯業務成果的不確定性;購買力風險是指由於幣值的變動給籌資帶來的影響。

　　投資風險

　　投資風險指企業投入一定資金後，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。企業對外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。根據公司法的規定，股東擁有企業股權的25%以上應該視為直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種形式。股票投資是風險共擔，利益共享的投資形式;債券投資與被投資企業的財務活動沒有直接關係，只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無力償還債務的風險。投資風險主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。

　　經營風險

　　經營風險又稱營業風險，是指在企業的生產經營過程中，供、產、銷各個環節不確定性因素的影響所導致企業資金運動的遲滯，產生企業價值的變動。經營風險主要包括採購風險、生產風險、存貨變現風險、應收賬款變現風險等。採購風險是指由於原材料市場供應商的變動而產生的供應不足的可能，以及由於信用條件與付款方式的變動而導致實際付款期限與平均付款期的偏離;生產風險是指由於資訊、能源、技術及人員的變動而導致生產工藝流程的變化，以及由於庫存不足所導致的停工待料或銷售遲滯的可能;存貨變現風險是指由於產品市場變動而導致產品銷售受阻的可能;應收賬款變現風險是指由於賒銷業務過多導致應收賬款管理成本增大的可能性，以及由於賒銷政策的改變導致實際回收期與預期回收的偏離等。

　　存貨管理風險

　　企業保持一定量的存貨對於其進行正常生產來說是至關重要的，但如何確定最優庫存量是一個比較棘手的問題，存貨太多會導致產品積壓，佔用企業資金，風險較高;存貨太少又可能導致原料供應不及時，影響企業的正常生產，嚴重時可能造成對客戶的違約，影響企業的信譽。

　　流動性風險

　　流動性風險是指企業資產不能正常和確定性地轉移現金或企業債務和付現責任不能正常履行的可能性。從這個意義上來說，可以把企業的流動性風險從企業的變現力和償付能力兩方面分析與評價。由於企業支付能力和償債能力發生的問題，稱為現金不足及現金不能清償風險。由於企業資產不能確定性地轉移為現金而發生的問題則稱為變現力風險。

　　財務風險主要特徵

　　企業財務風險貫穿於生產經營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。主要特徵表現在：

　　一是客觀性

　　即風險處處存在，時時存在。也就是說，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法迴避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。

　　二是全面性

　　即財務風險存在於企業財務管理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。

　　三是不確定性

　　即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。

　　四是收益與損失共存性

　　即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之風險越低收益也就就越低。

　　如何控制和降低財務風險的祕訣

　　在市場經濟條件下，對於每一個經營者和企業來說，風險無處不在，無時不在，企業自不例外，不管人們是否認識到這一點，從其註冊之日起風險就與其結下不解之源。雖然風險不能徹底擺脫，也無法完全克服，但是我們可以儘量降低風險，規避風險，將風險造成的損失降低到最低點。

　　企業的經營風險：經營風險來自於生產經營決策和市場的變化，財務風險來自於企業籌資決策和企業經營業務盈利能力的變化，二者相互影響。一般來說，經營風險取決於巨集觀經濟環境、行業特點等客觀外部因素，企業直接控制經營風險的能力相對較弱。

　　從財務角度來講，經營風險主要體現在企業所承擔的固定成本的數額及其所佔銷售收入的比例。即企業在現有的資產和資本結構下，根據企業實際的資產運營能力，以及企業的盈利水平，其所創造的邊際貢獻對企業固定成本的滿足程度。滿足程度越高，經營風險越小;滿足程度越低，經營風險越大。簡單的說就是企業盈利或虧損的風險。

　　量化的指標：經營槓桿係數。經營槓桿係數=銷售收入——變動成本/銷售收入——變動成本——固定成本+利息費用，經營槓桿係數越高，企業的經營風險越大;反之越小。

　　經營風險的控制：影響經營風險係數的因素主要是銷售收入、變動成本和固定成本，當變動成本和固定成本不變的情況下，提高銷售收入即可降低經營風險係數。在變動成本和固定成本確定的情況下，如何評價企業的經營風險?首先確定臨界點銷售收入，即當銷售收入為多少時，企業的邊際貢獻與固定成本相等，此時企業的邊際貢獻對固定成本的滿足率為100%，企業不盈不虧。其次根據實際或者預算的銷售收入與臨界點銷售收入相對比，計算得出實際或預算銷售收入高出臨界點銷售的比例，只要將銷售收入的降幅控制在該比例內，企業就不會出現經營風險，該比例越高，企業的經營風險越小，反之越大。經營風險控制方法可以採用銷售收入預算管理。

　　當銷售收入和變動成本確定的情況下，即邊際貢獻的數額是確定的，控制經營風險的方法只有控制固定成本。

　　首先確定臨界點的固定成本，即固定成本等於實際或預算的邊際貢獻數額;其次將臨界點的固定成本與實際或預算的固定成本相對比，計算得出實際或預算固定成本低於臨界點固定成本的比例，只要將固定成本的升幅控制在該比例內，企業就會出現經營風險，該比例越高，企業的經營風險越小，反之越大。經營風險控制方法可以採用固定成本預算管理。固定成本包括管理費用、固定制造費用、固定銷售費用等。

　　當銷售收入和固定成本確定的情況下，控制經營風險的方法只有控制變動成本。首先確定臨界點的變動成本，即變動成本等於實際或預算的銷售收入——固定成本數額;其次將臨界點的變動與實際或預算的變動成本相對比，計算得出實際或預算變動成本低於臨界點變動成本的比例，只要將變動成本的升幅控制在該比例內，企業就會出現經營風險，該比例越高，企業的經營風險越小，反之越大。經營風險控制方法可以採用變動成本預算管理、即生產成本預算管理和變動銷售費用預算管理。變動成本包括生產成本中直接材料和直接人工、變動製造費用、變動銷售費用等。

　　在財務分析中，我們把經營槓桿係數高於5的企業，稱為經營風險明顯企業，該種企業償債能力與企業的經濟效益高低關係密切;低於5的企業，稱為經營風險不明顯企業，該種企業償債能力主要取決於企業資產的流動性，與企業經濟效益的高低關係較弱。

　　綜上所述，控制和降低企業經營風險的方法就是增加銷售收入，減少生產成本和期間費用。企業經營管理人員和財務人員應加強對企業經營風險的分析，及時對風險影響程度作出準確的判斷，重新調整設計方案和生產能力，採取有效的措施，通過增加銷售量、降低產品單位成本，或調整固定成本比重等措施來降低經營風險。

　　財務風險：財務風險只發生在負債企業，一個全部用自有資本從事經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。一般來說，財務風險具有兩種表現形式：一是現金財務風險，即現金支付風險。企業現金淨流量到期能否償付債務的風險;一是收支性財務風險，即企業經營出現虧損，沒有盈餘利潤去償還到期債務本息的風險。財務風險來自於企業的財務風險主要體現在到期能否償還債務本息上，這主要取決於企業籌資能力和企業經營業務盈利能力。

　　量化指標：財務槓桿係數。財務槓桿係數=息稅前利潤/利潤總額，該係數越大，說明企業負擔的利息費用越高，企業負債越大，此時企業的財務壓力越大，出現財務危機的可能性越大，財務風險越大。如果企業的息稅前利潤率高，超過借款的利息成本，且銷售利潤的質量高，則財務槓桿係數越高，淨資產的收益率越高。

　　財務風險控制

　　當企業銷售利潤率和銷售收入確定的情況下，即息稅前利潤確定的情況下，控制財務風險的方法只有控制負債的數額，即控制企業負擔的利息費用數額。首先確定臨界點的利息費用，臨界點的利息費用=息稅前利潤。其次將臨界點的利息費用與實際或預算的利息費用相對比，計算得出實際或預算利息費用低於臨界點利息費用的比例，只要將利息費用的升幅控制在該比例內，企業就會出現經營風險，該比例越高，企業的經營風險越小，反之越大。經營風險控制方法可以採用財務費用預算管理。

　　當企業利潤率和利息費用確定的情況下，控制財務風險的方法只有控制銷售收入的數額，即控制企業創造的息稅前利潤數額。

　　首先確定臨界點的銷售收入，臨界點的銷售收入=利息費用/息稅前利潤率。其次將臨界點的銷售收入與實際或預算的銷售收入相對比，計算得出實際或預算銷售收入高於臨界點銷售收入的比例，只要銷售收入的下降幅度控制在該比例內，企業就不會出現經營風險，該比例越高，企業的經營風險越小，反之越大。經營風險控制方法可以採用銷售收入預算管理。

　　當銷售收入和利息費用確定的情況下，控制財務風險的方法只有控制息稅前利潤率的數額，即控制企業創造的息稅前利潤數額。首先確定臨界點的息稅前利潤率，臨界點的息稅前利潤率=利息費用/銷售收入。其次將臨界點的息稅前利潤率與實際或預算的息稅前利潤率相對比，計算得出實際或預算息稅前利潤率高於臨界點息稅前利潤率的比例，只要息稅前利潤率的下降幅度控制在該比例內，企業就不會出現經營風險，該比例越高，企業的經營風險越小，反之越大。經營風險控制方法可以採用銷售成本預算管理、管理費用預算管理、銷售費用預算管理。

　　但償還債務主要是現金，而企業最穩定、最主要的現金來源是經營活動現金淨流量，當然償還到期債務的資金還可以來自借款，一般不考慮出售資產的資金來源，因為企業在持續經營的條件下，是無法出售資產來獲得現金去償還債務的。首先根據經營活動淨現金流量與到期債務本息的比來控制臨界點的利息費用，臨界點的到期債務本息=1/1.5經營活動淨現金流量，其次將臨界點的到期債務本息與實際或預算的到期債務本息的數額相對比，計算得出實際或預算到期債務本息低於臨界點到期債務本息的比例，只要到期債務本息的上幅控制在該比例內，企業就不會出現經營風險，該比例越高，企業的經營風險越小，反之越大。經營風險控制方法可以採用現金流量預算管理。

　　當利息費用確定的情況下，分析實際或預算經營活動淨現金流量與臨界點的營活動淨現金流量相對比，計算臨界點經營活動淨現金流量數額。臨界點經營活動淨現金流量=1.5到期債務本息，然後將臨界點的經營活動淨現金流量與實際或預算的經營活動淨現金流量相對比，計算得出實際或預算經營活動淨現金流量高於臨界點經營活動淨現金流量的比例，只要經營活動淨現金流量的下降幅度控制在該比例內，企業就不會出現經營風險，該比例越高，企業的經營風險越小，反之越大。經營風險控制方法可以採用現金流量預算管理。

　　綜上所述，控制和降低財務風險的方法就是增加銷售收入，提高息稅前利潤率，調整資本結構，減少負債，特別是短期借款比例，堅決避免短期資金長期佔用。另外要提高銷售利潤的質量，增加經營活動現金淨流量，以保證償還到期負債的本息。

　　一個經濟效益好利潤很高，已獲利息倍數很高，但沒有償還到期債務能力經營活動淨現金流量低的企業面對的是付款危機;一個有償債能力而無獲利能力的企業將會萎縮、衰退;一個既無獲利能力，又無償債能力的企業只能破產。