中小企業融資瓶頸問題探討

   ［摘 要］市場經濟環境下，我國的各個中小企業都得到了快速發展，但融資問題仍是中小企業發展的瓶頸問題，因此本文就在分析我國中小企業融資現狀的基礎上，進一步探討產生瓶頸問題的原因，並最終提出解決這些問題的策略。
　　［關鍵詞］中小企業 融資問題
　　
　　一、我國中小企業融資瓶頸問題
　　1.技術研發資金投入不足
　　可以說我國很多中小企業生存、發展的源動力就是技術成果的研發，只有靠著先進的技術才得以在市場中爭得一席之地。但現狀是我國很多中小企業用於技術研發的資金來源非常單一，RD部門的資金大多來自留存收益，並且存在投入不足的現象。產品的研發階段往往有比較大的時間跨度，在這個過程中受市場環境變化的影響非常大，如果現金的流動匱乏，中小企業的管理者就會面臨著債務危機，於是不得不將暫時無法見到效益的技術專案放棄，把資金投入到可以得到高額回報的短期市場，從而錯過產品開發的機會，浪費前期的研發資金投入。
　　2.技術成果轉化的資金缺口大
　　中小型企業在研發出新技術後，要將其成果轉化為實際的生產效益，通常有四個階段，即實驗室、研發成果產品化、成果商業化以及成果產業化。研發成果向產業化轉變的過程中，各個階段都需要有大量的資金投入。
　　3.債務融資障礙
　　（1）風險承受有所限制
　　中小企業一個主要的外部融資途徑就是來自銀行的貸款，但是因為初創期的風險比較大，銀行也缺少對企業的信用評級資料，也很少有權威的專業評級機構。因此銀行出於自身經營的考量，為了減少壞賬的損失，通常對中小企業放貸的意願不高，即使有放貸得到批准，也很少有長期的信貸，只是提供固定資產的更新資金或者流動資金。
　　（2）抵押資產有所限制
　　中小企業向銀行貸款，通常情況下銀行只接受有增值價值的有形資產，而不會接受無形資產等具有較大風險的資產做抵押。恰恰中小企業的有形資產的份額很少，通常都是技術、裝置、原料等組成其核心生產能力，這些資料無法滿足銀行的貸款要求，因此就很難獲取貸款。最後，資本市場有所約束。現在我國的證券市場主要功能是對大中型國企改制進行扶持，傾向於大中型企業的融資。對於在正式資本市場上市的企業，我國對其資格條件限制非常嚴格，比如規模、經營的年限以及盈利的年限等等。這些對於中小型企業來說都是一個比較高的要求，因此很多效益前景看好、高成長的中小企業就受到了融資的限制。
　　（3）風險投資的阻力
　　儘管中小企業融資困難的問題，在一定程度上得到風險投資發展的緩解，但是規模畢竟有限，並且其投資數量、執行機制以及投資的方向都受著嚴格的限制。比如資訊不對稱影響所導致的投資運作摩擦，因為企業的技術專案具有一定的保密性，一些重要的資訊雖然融資有需要，但卻無法對外發布，因此風險投資者不無法掌握相關的詳細資訊，於是就很難決定是否值得進行風險投資。再比如因為風險投資者要承擔銀行貸款的信貸風險，他們所期望的是更高效益的回報，所以風險投資大多數應用於特定的行業或者經濟部門。

試論我國小企業融資難的問題
淺析我國中小企業融資難問題