股指期貨投資分析報告

　　關於股指期貨投資的下面小編精心為你們整理的關於的相關內容，希望你們會喜歡!

　　一、 股指期貨的基本介紹

　　***一***股指期貨的概念以背景

　　股指期貨，就是以股市指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限後的股市指數價格水平，通過現金結算差價來進行交割。股票指數期貨是現代資本市場的產物，20世紀70年代，西方各國受石油危機的影響，經濟發展十分不穩定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規避風險、實現資產保值的金融工具。於是，股票指數期貨應運而生。

　　***二***股指期貨的特徵

　　總體而言，股指期貨包括兩方面的特性：一是股票特性，二是期貨特性。 從股票特徵上看，由於影響股指現貨與商品現貨的因素不一樣，兩種期貨的研究方法有很大的差異。為了分析商品期貨的走勢，投資者需要對影響商品現貨走勢的供求狀況進行深入的調查。選擇好的投資平臺是非常重要的。而對股指期貨來說，投資者需要更多地關注巨集觀經濟、行業動態以及對股指現貨走勢有較大影響的權重股的走勢。

　　從期貨特性上講，股指期貨同商品期貨的主要區別，在於到期日結算方法的不同。商品期貨合約持有到期時必須進行實物交割，一方給付貨款，另一方交付貨物。由於股指"現貨"---股票指數的特殊性，世界各國推出的股指期貨均是採用現金交割的方式。一般的做法是以最後交易日收盤前一段時間指數現貨價格的加權作為未平倉指數期貨合約的結算價格

　　***三***股指期貨的特點

　　跨期性：股指期貨是交易雙方通過對股票指數變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易的合約。

　　槓桿性：股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金，只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約

　　聯動性：股指期貨的價格與其標的資產——股票指數的變動聯絡極為武漢軟體工程職業學院緊密。股票指數是股指期貨的基礎資產，對股指期貨價格的變動具有很大影響。

　　多樣性：股指期貨的槓桿性決定了它具有比股票市場更高的風險性。

　　此外，股指期貨還存在著特定的市場風險、操作風險、現金流風險等

　　二、 期貨與股票的區別

　　股指期貨交易由於具有T+0以及保證金槓桿交易的特點，所以比普通股票交易更具有風險，建議新手在專業的分析師指導下進行交易方能有理想的投資回報。這對股票投資者來說尤為重要，具體來說：

　　***一***期貨合約有到期日，不能無限期持有

　　股票買入後可以一直持有，正常情況下股票數量不會減少。但股指期貨都有固定的到期日，到期就要進行平倉或者交割。因此交易股指期貨不能象買賣股票一樣，交易後就不管了，必須注意合約到期日，以決定是平倉，還是等待合約到期進行現金結算交割。

　　***二***期貨合約是保證金交易，必須每日結算

　　股指期貨合約採用保證金交易，一般只要付出合約面值約10-15%的資金就可以買賣一張合約，這一方面提高了盈利的空間，但另一方面也帶來了風險，因此必須每日結算盈虧。買入股票後在賣出以前，賬面盈虧都是不結算的。但股指期貨不同，交易後每天要按照結算價對持有在手的合約進行結算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補足***即追加保證金***。而且由於是保證金交易，虧損額甚至可能超過你的投資本金，這一點和股票交易不同。

　　***三***期貨合約可以賣空

　　股指期貨合約可以十分方便地賣空，等價格回落後再買回。股票融券交易也可以賣空，但難度相對較大。當然一旦賣空後價格不跌反漲，投資者會面臨損失。

　　***四***市場的流動性較高

　　有研究表明，指數期貨市場的流動性明顯高於股票現貨市場。比如2014年,中國金融期貨交易所滬深300股指期貨的交易額達到163萬億元,同比增長16%,而2014年滬深300股票成交額為27.5萬億元***約佔滬深兩市股票交易總額的37%***,由此可見股指期貨的流動性顯著高於現貨

　　***五***股指期貨實行現金交割方式

　　期指市場雖然是建立在股票市場基礎之上的衍生市場，但期指交割以現金形式進行，即在交割時只計算盈虧而不轉移實物，在期指合約的交割期投資者完全不必購買或者丟擲相應的股票來履行合約義務，這就避免了在交割期股票市場出現“擠市”的現象。

　　***六***股指期貨關注巨集觀經濟

　　一般說來，股指期貨市場是專注於根據巨集觀經濟資料進行的買賣，而現貨市場則專注於根據個別公司狀況進行的買賣。

　　***七***股指期貨實行T+0交易，而股票實行T+1交易

　　T+0即當日買進當日賣出,沒有時間和次數限制,而T+1即當日買進,次日賣出,買進的當日不能當日賣出,當前期貨交易一律實行T+0交易,大部分國家的股票交易也是T+0的,我國的股票市場由於歷史原因而實行T+1交易制度。

　　三、 股指期貨的功能

　　***一***套期保值

　　由於股票指數期貨與股票指數受到相同或者相近因素的影響，價格變動具有趨同性。並且隨著股指期貨交割日的臨近，兩者必將趨於一致。因此，理想的套期保值理論認為，只須在股票市場和股指期貨上建立價值相等，方向相反的頭寸，待合約到期日來臨時，不管股票價格如何變動，投資者都能很好地規避系統風險。

　　按照操作方法不同，股指期貨套保可分為多頭套期保值和空頭套期保值。 多頭套期保值：多指持有現金或即將將持有現金的投資者，預計股市上漲，為了控制交易成本而先買入股指期貨，鎖定將來購入股票的價格水平。在未來有現金投入股市時，再將期貨頭寸平倉交易。

　　空頭套期保值：是指已經持有股票或者即將將持有股票的投資者，預測股市下跌，為了防止股票組合下跌風險，在期貨市場上賣出股指期貨的交易行為。

　　***二***投機功能

　　股指期貨投機是指投資者採取低買高賣或高賣低買的策略，以期從中賺取差價。即當投資者預期股指將上漲時，採取先低價買入開倉，等待股指走高之後再高價賣出平倉;當預期股指將下跌時，則採取先高價賣出開倉，等待股指下跌之後再低價買入平倉。若現實中股指走勢正如投機者預期的話，無疑他們將獲得相應的利潤，然而，如果股指的實際走勢與投機者預期相反的話，投機者同樣將面臨虧損。

　　四、 滬深300股指期貨合約

　　***一***指數

　　滬深300股票指數由中證指數公司編制的滬深300指數於2005年4月8日正式釋出。滬深300指數以2004年12月31日為基日，基日點位1000點·滬深300指數是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只樣本選擇標準為規模大，流動性好的股票。滬深300指數樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。作為一種商品。

　　***二***期貨合約

　　滬深300股指期貨是以滬深300指數作為標的物的期貨品種， 由中國金融期貨交易所推出

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