逆回購利率受什麼影響?

General 更新 2024-11-17

逆回購利率暴漲對逆回購有什麼影響

當央行持續實行逆回購，即投放流動性時，此時市場上不“缺錢”，也就是常說的資金面寬鬆，就會使得相關品種的收益率處於下行通道。如果加之未來經濟增速放緩，還會導致市場利率逐漸走低，債券的價格便隨之走高。此時投資者可以適當的配置債券或債券基金，來獲得長期穩健的收益。

央行對於逆回購的運用，反映出央行對於公開市場操作貨幣政策工具的偏好。央行不僅把逆回購放在調節銀根等各種貨幣政策工具的第一位置，而且央行報告也表明公開市場操作將成為央行管理流動性最為重要的貨幣政策組合。央行對逆回購的偏好並非一時之策。通過逆回購操作還可以將貨幣市場的池子進一步做大，作為銀行之間的交易，為未來利率市場化的推進做好準備。

逆回購是央行向市場上投放流動性的操作，簡而言之，就是主動借出資金，逆回購是央行投放基礎貨幣的途徑之一。

央行進行逆回購是為了解決市場流動性不足的狀況，以應對銀行體系資金緊張狀況，為穩定經濟增長提供金融支持。

逆回購預示著貨幣政策進一步趨“鬆”，對股市來講是利好

逆回購利率降低意味著什麼

首先要了解央行逆回購是什麼，就是央行的錢去買一級交易商的有價證券，其實說到底就是央行借錢給商業銀行，短期一般指一年以內的期限，在這個期限內商業銀行基本可以實現資金流的穩定。逆回購率下降，意味著央行在借錢給商業銀行時，收取的費用降低，這就減輕了商業撫行的負擔，商業銀行就能從央行那裡借到更多的錢。

所以，從最簡單的角度來看，逆回購利率降低，是央行宏觀調控的手段，能把更多的錢給商業銀行了，基本是在放款。

正，逆回購操作對債市有什麼影響

1、影響短期市場利率。由於目前市場回購交易量巨大，所形成的回購利率實質上已成為短期市場利率的代表，進而作為人們衡量各類投資的一項基本定價尺度存在。央行在進行正回購操作時，會形成引導短期市場利率上升的趨勢，進而可能會帶動中長期利率呈上升趨勢。通常情況下，市場利率的上升會造成債券一級市場上發行利率上升，此時發行人為降低發債成本往往樂意發行短期債券；對二級債券市場而言，在機會成本或貼現因子的作用下，債券價格尤其是中長期債券的價格會因利率上升而呈現出下跌態勢。反之，當央行進行逆回購操作時，由於其回購利率通常低於市場回購利率，從而起到抑制市場回購利率上升的作用，甚至會使短期利率呈下降趨勢，進而帶動中長期利率的下行，使債券一級市場發行利率下降，此時發債人往往更樂於發行長期固定利率債；對二級市場而言，由於短期利率縮減，債券價格尤其是中長期債券價格呈上漲之勢。

2、影響市場資金的充裕程度。當央行進行正回購操作時，央行作為資金的借入方出現，從而使銀行的超額準備金減少——即銀行的“閒錢”暫時退出市場流通。這樣就會直接影響銀行自身對債券投資的能力，同時減少了銀行對企業的貸放能力，進而從整體上使市場資金收緊，最終抑制市場對債券的需求。而當央行作為資金融出方進行逆回購操作時，特別是連續進行逆回購操作時，結果會使得市場資金充裕。市場資金的充裕程度對債市的影響不言而喻，尤其是對粗放式的資金推動型債市或股市，其作用效果就更加顯著。

3、影響投資者的心理預期。我們知道，在利率和資金面基本給定或不變的情況下，市場人氣、投資者或炒家的心理狀態幾乎完全決定債市的漲跌。央行公開市場正、逆回購操作為強有力的外部信息，其示範作用自然會引發投資者或炒家對利率和資金面的猜測與判斷，從而形成複雜的市場人氣氛圍。事實上，當央行公開市場正、逆回購操作越受到關注，其對市場心理預期的影響力也就越強。

回購利率的市場影響

按照一般定義，債券回購交易指債券交易的雙方在進行債券交易的同時，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格，由債券的“賣方”向“買方”再次購回該筆債券的交易行為。一個比較容易理解的方式就是將債券回購交易視為日常生活中的“債券質押貸款”，即將債券質押給資金貸出方，獲得資金，最後歸還資金本息以贖回債券。從交易發起人的角度出發，凡是質押出債券，借入資金的交易就稱為進行債券正回購交易；凡是主動借出資金,獲取債券質押的交易就稱為進行逆回購交易。顯然作為回購交易當事人的正、逆回購方是相互對應的，有進行主動交易的正回購方就一定有接受該交易的逆回購方。由此，我們可以簡單地說：正回購方就是抵押出債券，取得資金的融入方；而逆回購方就是接受債券質押，借出資金的融出方。事實上，從回購交易的起源看,回購交易一開始就與中央銀行操作密切相關。1918年美聯儲為推進銀行承兌匯票的發展而創設了回購交易，只不過當時以銀行承兌匯票而不是以債券作為質押物而已。因而由央行作為正回購方主動發起的債券回購交易就是我們所說的央行進行正回購操作。由央行作為逆回購方主動發起的債券回購交易即為央行進行逆回購操作。按照國際慣例，央行通常在市場成員中選取一些資金實力雄厚、信譽良好、交易活躍的商業銀行，證券公司或信託公司，即公開市場的一級交易商來作為對手方，通過招投標方式進行正、逆回購交易。一般而言，央行為使其正回購操作成功，在進行數量招標時，其給出的回購利率往往會略高於市場回購利率，這樣就比較容易達成交易，起到順利回收資金的目的。而央行進行逆回購交易時，其給出的回購利率常常會低於市場回購利率。

央行1200億逆回購什麼是逆回購對股市有什麼影響

央行1200億逆回購沒股市啥事。

8月18日，央行進行了1200億元人民幣逆回購操作，期限為7日，中標利率維持於2.5%。1200億元的逆回購規模大大高於過去幾周內的逆回購操作量，也創下了2014年1月底來單日逆回購操作最大量。

市場對此給予了高度關注和“放大”解讀。有媒體和評論者認為，央行又開始通過逆回購大放水，而且隨著金融機構、央行口徑的外匯佔款下降，繼續降準的可能性增大。更有甚者分析，這將對股市帶來大利好。究竟央行8月18日1200億元人民幣逆回購意圖何在？影響幾何呢？需要仔細進行分析。

筆者認為，央行的主要意圖在於對衝本週到期的逆回購資金。統計數據顯示，本週公開市場有900億元逆回購到期，週二和週四分別為500億元和400億元。逆回購到期是逆回購的反向操作，相對回籠了市場流動性。如果不進行對衝，可能帶來兩個後果：市場流動性稍稍偏緊；市場利率稍稍走高。本週900億元的逆回購到期，央行必須通過逆回購對衝。如果按照週二（8月18日）單日計算的話，央行逆回購1200億元，對衝後實際淨投放700億元；如果按照本週計算的話，即央行本週不再逆回購，那麼，央行對衝後僅僅淨投放300億元。何必用“創下了2014年1月底來單日逆回購操作最大量”來興奮過度或者說嚇唬老百姓呢？

不可否認，近期貨幣市場利率確實出現了走高情況。18日，7天質押式回購加權平均利率為2.4992%......

央行進行逆回購對金融市場的影響？

會影響短期市場利率，當央行進行逆回購操作時,由於其回購利率通常低於市場回購利率,從而起到抑制市場回購利率上升的作用,甚至會使短期利率呈下降趨勢,進而帶動中長期利率的下行,使債券一級市場發行利率下降,此時發債人往往更樂於發行長期固定利率債；對二級市場而言,由於短期利率縮減,債券價格尤其是中長期債券價格呈上漲之勢。

也會影響市場資金充裕程度。當央行作為資金融出方進行逆回購操作時,特別是連續進行逆回購操作時,結果會使得市場資金充裕。市場資金的充裕程度對債市的影響不言而喻,尤其是對粗放式的資金推動型債市或股市,其作用效果就更加顯著。

當然，還會影響投資者的心理預期。央行公開市場正、逆回購操作為強有力的外部信息,其示範作用自然會引發投資者或炒家對利率和資金面的猜測與判斷,從而形成複雜的市場人氣氛圍。事實上,當央行公開市場正、逆回購操作越受到關注,其對市場心理預期的影響力也就越強。

逆回購中標利率是什麼意思

逆回購為中國人紶銀行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。簡單解釋就是主動借出資金，獲取債券質押的交易就稱為逆回購交易，此時央行扮演投資者，是接受債券質押、借出資金的融出方。

哪家銀行或財務公司要求的利率最低，就回購哪家的央票，最終成交的回購利率就叫做中標利率。中標利率基本反映了近期資金市場的拆借利率。

回購利率的操作的作用

我們知道,在利率和資金面基本給定或不變的情況下，市場人氣、投資者或炒家心理狀態幾乎完全決定債市漲跌。央行公開市場正、逆回購操作為強有力的外部信息，其示範作用自然會引發投資者或炒家對利率和資金面的猜測與判斷，從而形成複雜的市場人氣氛圍。事實上，當央行公開市場正、逆回購操作越受到關注，其對市場心理預期的影響力也就越強。上述論述是從作用機理上就央行正、逆回購操作對債市影響所作的一種靜態分析。當央行持續進行正回購或逆回購交易時，實際作用效果可能更接近上述分析。但現實情況往往要複雜得多。首先，由於回購交易的可逆性以及其期限通常不超過一年，央行回購操作往往被當作一種短期日常工具來使用，當央行回購操作旨在穩定短期市場利率時，央行正、逆回購操作對利率及資金面的作用和影響也就會相對中性平和。其次，當外部其它條件發生變化，如外匯佔款過大時，央行進行正回購對衝操作,或是央行鍼對市場流動性的季節不足進行逆回購操作時，作用情況就會與上述分析有所不同。再次，由於市場投資者的不成熟或非理性行為，往往會不合時宜地放大或弱化央行正、逆回購操作的意圖,從而在很多時候形成市場行情與理論分析相悖的情況。此外，由於各種複雜因素,如今交易所債市和銀行間債市仍處於相對分割的狀態，央行正、逆回購操作對兩個債市具體作用途徑與作用程度不盡相同，還存在較大的政策作用時滯，這也會導致一些有違常理的情況發生。由於央行正、逆回購操作屬於貨幣政策這一宏觀範疇，因此其操作含義對單一債券或個股運作的具體指導意義不大。但普通投資者應從分析債市或股市基本面的角度出發來密切關注央行正、逆回購操作動向，其間應充分注意觀察的連續性。

為什麼國債逆回購一天利率經常高於二天或者三天的利率，有什麼原因呢 10分