自由現金流怎麼計算?

General 更新 2024-11-21

自由現金流應該如何計算的討論

自由現金流量=經營活動現金流-資本支出1，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金2，投資活動產生的現金流量淨額3，我的觀點是不等於，這個資本支出計算起來是稍微複雜點的，不能直接引用現金流量表中的“投資活動產生的現金流量淨額”。首先來看下FCF的定義，自由現金流就是企業在生產經營的過程中可以持續產生的（注意持續這兩個字）並扣除掉企業的資本性支出（建廠房擴大生產，購買設備等等）後還剩下的現金流入，這個現金可以拿來付給它的股東作為回報。很多價值投資者就是用自由現金流折現法來計算股票的價值的，聽說巴菲特也用這個方法。經營活動產生的淨現金流這個沒有爭議，只需在財務報表中直接查出使用就好，很簡單。但如何計算資本性支出就複雜些了。這個指標是無法直接查出的，要自己一項項去分析計算出來，我在網上搜過一些資料來研究這個資本性支出，發現這個問題也有爭議，不過大多數的技術文章中都傾向於不能直接使用報表中的“投資活動產生的現金流量淨額”，要逐項具體分析，如下：1、投資活動現金流入項目收回投資收到的現金取得投資收益收到的現金處置固定資產、無形資產和其它長期資產收回的現金淨額處置子公司及其它營業單位收到的現金淨額收到的其它與投資活動有關的現金如果按照謹慎和保守的原則，則以上項目全部不能計入最終的“投資活動產生的現金流量淨額”中，就是根本不能考慮這些收入；除非是一種特殊情況，那就是你這個公司本身就是個純投資公司，極端點說就是個純炒股公司，就是靠投資炒股掙錢，這就是你的主要現金流來源。因為FCF的定義中說的很清楚，要在企業生產經營中產生的，並且還必須是可以持續產生的，你仔細品品這個“可持續”的含義，就是說只要是不能持續產生的現金流就不能計入，我們看看“投資活動現金流入”項目中有哪一項是可以持續的每年都流入的，幾乎沒有一項可以。“收回投資收到的現金”行嗎？不行，就算你今年投資股票到年底賺了不少錢，那明年呢？你敢保證還能賺錢嗎？虧了怎麼辦？後年呢？你能保證嗎？除非你是投資的無風險債券，才能保證，但債券也可能要幾年後才能兌現，並且往往現金流量表中並沒有把投資的詳細情況向你列出（股票多少，債券多少，其它多少），後面的輔註解釋裡也一般找不到。出於保守考慮一般不能計入。至於“處置固定資產、無形資產和其它長期資產收回的現金淨額”、“處置子公司及其它營業單位收到的現金淨額”這兩項就更不能計入了，金額再高都不能計入。你今年處理固定資產，處置子公司收到些錢，那明年呢？後年呢？關鍵還在於“持續性”的問題。“不能持續的，必將滅亡”，巴菲特好像說過；在這裡同樣適用。因為這些項目都是些很偶然的和一次性的行為，以後可能就不再做了，所以不能計入。除非你公司列出一個20年（30年）的資產出售計劃，這樣可以勉強認為你在20年（30年）裡可以持續，過後還是不行。另外重要的一點是，這些行為並不是企業的主要業務行為和經營行為，很多情況下只是主營業務外的一些輔助的皮毛性行為，存在很大的不確定性和風險性，今天做了明天就收手，企業並不能靠這個活著，也就是這些收入是不靠譜的，不是企業的主要收入來源。你想象一下，如國一個企業靠處置固定資產和出賣子公司活著，或是靠炒股去賺錢，而主營業務卻經營的一塌糊塗，那你還敢考慮買入這樣的公司。所以這些看來還不錯的現金流入是不能算進FCF裡的。再看“投資活動現金流出”的項目:2、投資活動現金流出項目構建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金投資所支付的現金取得子公司及其它營業單位所支付的現金支付其他與投資活動有關的現金其中“構建固定資產、無形......

如何通過財務報表的數據計算自由現金流 200分

自由現金流量，就是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量，這部分現金流量是在不影響公司持續發展的前提下可供分配給企業資本供應者的最大現金額。簡單地說，自由現金流量（FCF）是指企業經營活動產生的現金流量扣除資本性支出(CE）的差額。即：FCF=CFO-CE。

自由現金流是一種財務方法，用來衡量企業實際持有的能夠回報股東的現金。指在不危及公司生存與發展的前提下可供分配給股東（和債權人）的最大現金額。

自由現金流量的計算公式如下，可參考現金流量表底稿的做法從財務報表中提取數據；

自由現金流量＝（稅後淨營業利潤＋折舊及攤銷）－（資本支出＋營運資本增加）

自由現金流量＝稅後淨營業利潤－營運資本淨增加－資本淨支出

自由現金流量＝（主營業務收入–主營業務成本–營業稅金及附加–管理費用–營業費用＋經營租賃內含利息） ×（1 －所得稅率）＋遞延稅款的增加－（貨幣資金＋應收票據＋應收賬款＋其他應收款＋預付賬款＋存貨＋待攤費用）＋（應付票據＋應付帳款＋預收帳款＋應付工資＋應付福利費＋應交稅金＋其他應付款＋預提費用）＋（計提的壞賬準備＋計提的存貨跌價準備＋待攤費用攤銷＋提取的預提費用）－（固定資產的本期增加數＋在建工程的本期增加數－在建工程轉入固定資產數＋增加的合併價差＋無形資產本期增加數＋長期待攤費用本期增加數）＋（折舊＋無形資產及長期待攤費用的攤銷）

自由現金流怎麼計算

首先，應該是稅後利潤+利息

①息稅前利潤加折舊減去所得稅是經營性現金流量。尤其值得注意的是，在計算自由現金流量時，負債的利息費用不應當作為扣除項目，而扣除的納稅額反映的是在沒有利息扣除情況下的支付額。

②資本性支出是企業為頂維護或擴展其經營活動必須安排的固定資產投資，以此保證未來企業價值的增長。在許多現金流量預測過程中，人們常常假設各期資本支出與各期的折舊額相等。事實上，資本支出與折舊額兩者之間的關係極為複雜，比如，在高速增長期，資本支出通常大於其折舊額，而處於穩定增長階段，資本性支出和折舊額就比較接近。因此，人們便假設那些穩定增長企業的折舊額與資本支出兩者相等，從而簡化了財務估價過程。

③營運資本是流動資產和流動負債的差額。企業的性質不同，所需營運資本的數量也不同，例如，零售企業所需營運資本會超過一般的製造業。此外，營運資本的變動與企業的增長率也密切相關，高增長率的企業通常需要更多的營運資本。

由於企業自由現金流量為債務支付前的現金流量，它不受企業運用負債數額大小的影響，但這並不意味著由企業自由現金流量貼現而得到的企業價值與負債金額沒有關聯。因為過高的負債會導致企業加權平均資本成本的提高，從而引起企業價值的變動。

還有一種就是股東自由現金流量。它是指企業在滿足債務清償、資本支出和營運資本等所有需要後，剩下的可作為股利發放的現金流量。其基本公式為：股東自由現金流量＝企業自由現金流量－債權人自由現金流量＝息稅前利潤加折舊（EBITDA）－所得稅－資本性支出－營運資本淨增加＋（發行的新債－清償的舊債）。很顯然，若企業無財務槓桿，即沒有任何債務，無需支付利息和償還本金，則股東自由現金流量等於企業自由現金流量。

簡單地看一個案例其實說明不了什麼問題，因為這個指標是從企業的全局考慮，是一個整體概念，不單純只是數字之間的組合與計算。

cache.baidu.com/...=baidu

這裡有個案例，可以看一下

參考資料：baike.baidu.com/view/972230.htm　zhidao.baidu.com/question/45317417.html...

自由現金流量的計算

自由現金流量 =（稅後淨營業利潤+折舊及攤銷）-（營運資本增加+資本支出） = 經營活動現金淨流量-資本支出- [ 利息收入-利息費用+股利收入+非常項目導致的收入（減：損失）-會計變更的累積影響額 ]×所得稅率 =支付的股息+支付的利息費用+超常持有的現金或有價證券的增加-通過舉債方式收到的淨現金-通過發行股票方式收到的淨現金-非營業活動產生的現金流量自由現金流量的提出正是為了克服會計利潤的不足。首先，針對於企業可利用增加投資收益等非營業活動操縱利潤的缺陷，自由現金流量認為只有在其持續的、主要的或核心的業務中產生的營業利潤才是保證企業可持續發展的源泉，而所有因非正常經營活動所產生的非經常性收益（利得）是不計入自由現金流量的。其次，會計利潤是按照權責發生制確定的，而自由現金流量是根據收付實現制確定的。正因為在會計上不以款項是否收付作為確認收入和費用的依據，利潤才會有比較大的操縱空間。企業通過虛假銷售、提前確認銷售或有意擴大賒銷範圍調節利潤時，這些銷售無法取得現金，因此應收賬款的佔用就會增加。為調整利潤進行的關聯交易通常也不使用現金，同樣會導致應收賬款及其他應收款（其他應收款體現企業與正常經營業務無關的有關各方的資金往來，在某種程度上可以反映企業與關聯方的資金關係，比如出售投資給關聯方後應收回的款項等）的增加。可自由現金流量認準的是是否收到或支付現金，對它來說這一切手法毫無影響。再者，自由現金流量還考慮到了企業存貨增減變動的影響。而這並沒有反映在會計利潤的計量上。比如，在會計計量上6天或60天的 “存貨”時間對利潤的影響是沒有差別的。可企業只有將生產出來的產品銷售出去才能增加財富。若將大量存貨積壓在倉庫裡，非但不能給企業產生利潤，反而還要為它不斷地支付資金成本（倉儲費、保險費、維護費、管理費等）。最後，關於股權資本成本的問題，自由現金流量顯然是考慮到了的。因為自由現金流量指的就是在不影響公司持續發展的前提下，可供分配給股東和債權人的最大現金額

如何計算自由現金流

首先，應該是稅後利潤+利息

②資本性支出是企業為了維護或擴展其經營活動必須安排的固定資產投資，以此保證未來企業價值的增長。在許多現金流量預測過程中，人們常常假設各期資本支出與各期的折舊額相等。事實上，資本支出與折舊額兩者之間的關係極為複雜，比如，在高速增長期，資本支出通常大於其折舊額，而處於穩定增長階段，資本性支出和折舊額就比較接近。因此，人們便假設那些穩定增長企業的折舊額與資本支出兩者相等，從而簡化了財務估價過程。

簡單地看一個案例其實說明不了什麼問題，因為這個指標是從企業的全局考慮，是一個整體概念，不單純只是數字之間的組合與計算。

如何在上市公司財務報表中計算自由現金流量。。。

這個不是幾句話可以說清楚的。建議還是找本財務報表分析的書去看吧。

主要是一些調整項。另外，還要看損益表編制方法，不同編制法出的報表，調整的方法也不一樣。還有一些，只能取一些合理假設。關注，報表附註中的信息。

如何計算上市公司的自由現金流量?

計算企業的資本支出和自由現金流，資產負債表和現金流量表都可以計算。用資產負債表數據計算準確性稍差，因為有些現金的增加，可能是用於資本支出的，企業不能自由支配它，因此並不能完全作為營運資本的增加。現金流量表法準確度略高，但由於我國現金流量表普及較晚，一般企業編制現金流量表的普及度和準確度難較低，因此也仍在沿用資產負債表的測算方法。即使在較早引進西方的信貸財務調查分析體系的銀行業，多數仍是兩種方法並用。本人接觸過六家銀行的企業財務調查分析報告，都有這種情況。一．現金流量表測算法：資本支出＝購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金自由現金流＝息前稅後淨利＋折舊和攤銷－營運資本增加－資本支出折舊和攤銷：＝計提的資產減值準備＋固定資產折舊＋無形資產、長期待攤費用攤銷＋固定資產報廢損失。折舊和攤銷實際是未付現費用。營運資本增加：＝存貨增加＋經營性應收項目增加＋待攤費用增加－經營性應付項目增加－預提費用增加經營性應收項目增加＝應收帳款增加＋預付帳款增加＋應收票據增加經營性應付項目增加＝應付帳款增加＋預收帳款增加＋應付票據增加二．資產負債表測算法：這種方法，註冊會計師全國統考的《財務成本管理》輔導教材中有介紹。資本支出：＝購置各種長期資產的支出－無息長期負債的差額。長期資產包括長期投資、固定資產、無形資產、其他長期資產。固定資產支出＝固定資產淨值變動＋折舊其他長期資產支出＝其他長期資產增加＋攤銷無息長期負債包括長期應付款、專項應付款和其他長期負債等。自由現金流＝息前稅後淨利＋折舊和攤銷－營運資本增加－資本支出折舊和攤銷：＝計提的資產減值準備＋固定資產折舊＋無形資產、長期待攤費用攤銷＋固定資產報廢損失。指在計算利潤時已經扣減的固定資產折舊和長期資產攤銷數額。它們雖然也是可以減稅的項目，但是本期並未支付現金，因此實際是未付現費用。營運資本是指流動資產和無息流動負債的差額。營運資本＝流動資產－應付帳款－預收帳款－其他應付款－其他流動負債

誰知道自由現金流怎麼算說清楚點不要來格式

依據現金流量的口徑不同，可以將現金流量分為企業自由現金流量和股東自由現金流量兩大類。企業自由現金流量要比股東自由現金流量的口徑大。由於企業經營所需資金是由企業的各類收益索償權持有人提供的，既包括債權人也包括股東，那麼經營所獲得的企業自由現金流量也應當支付給企業全部的索償權持有人，可以用公式表示為：企業自由現金流量＝債權人自由現金流量＋股東自由現金流量。 1.企業自由現金流量。也稱作經營實體自由現金流量，它是指扣除稅收、必要的資本支出和營運資本增加後，能夠支付給所有的債權人和股東的現金流量，其基本公式為：企業自由現金流量＝息稅前利潤加折舊－所得稅－資本性支出－營運資本淨增加。我們把其中的項目加以說明：①息稅前利潤加折舊減去所得稅是經營性現金流量。尤其值得注意的是，在計算自由現金流量時，負債的利息費用不應當作為扣除項目，而扣除的納稅額反映的是在沒有利息扣除情況下的支付額。②資本性支出是企業為了維護或擴展其經營活動必須安排的固定資產投資，以此保證未來企業價值的增長。在許多現金流量預測過程中，人們常常假設各期資本支出與各期的折舊額相等。事實上，資本支出與折舊額兩者之間的關係極為複雜，比如，在高速增長期，資本支出通常大於其折舊額，而處於穩定增長階段，資本性支出和折舊額就比較接近。因此，人們便假設那些穩定增長企業的折舊額與資本支出兩者相等，從而簡化了財務估價過程。③營運資本是流動資產和流動負債的差額。企業的性質不同，所需營運資本的數量也不同，例如，零售企業所需營運資本會超過一般的製造業。此外，營運資本的變動與企業的增長率也密切相關，高增長率的企業通常需要更多的營運資本。由於企業自由現金流量為債務支付前的現金流量，它不受企業運用負債數額大小的影響，但這並不意味著由企業自由現金流量貼現而得到的企業價值與負債金額沒有關聯。因為過高的負債會導致企業加權平均資本成本的提高，從而引起企業價值的變動。 2.股東自由現金流量。它是指企業在滿足債務清償、資本支出和營運資本等所有需要後，剩下的可作為股利發放的現金流量。其基本公式為：股東自由現金流量＝企業自由現金流量－債權人自由現金流量＝息稅前利潤加折舊－所得稅－資本性支出－營運資本淨增加＋（發行的新債－清償的舊債）。很顯然，若企業無財務槓桿，即沒有任何債務，無需支付利息和償還本金，則股東自由現金流量等於企業自由現金流量

公司自由現金流量的公式哪個對？

這兩個都是正確的。分析如下：

FCFF=NOPAT(稅後經營淨利潤)+折舊和攤銷-資本支出-營運資本淨增加

其中：NOPAT=淨利潤+稅後利息