"互聯網+"的風潮正在席捲世界的每個角落，從現實生活到網絡世界，從實體經濟到虛擬貨幣。
日前，魔獸世界的開發者和運營商為全球玩家設計了魔獸世界中的"虛擬貨幣"——時光徽章。儘管作為在線遊戲魔獸世界是虛擬的，但是由於在全球擁有數以億計的玩家，魔獸世界的運營機制、遊戲規則和國家治理之間有著異曲同工之妙，而貨幣就是其中之一。
為此，筆者在此從貨幣相關理論出發，以現實世界為鏡鑑，來分析一下時光徽章存在的必要性、發行機制，以及是否存在通貨膨脹風險等問題。
就作為虛擬貨幣的時光徽章而言，首先它也是商品，因此玩家需要付費購買。從目前已有的公開信息來看，中國玩家花費30元人民幣即可購買一個時光徽章;而一個時光徽章的使用價值對應是2700分鐘的遊戲時間。
時光徽章不僅可以直接花錢購買，不管是人民幣，還是美元，抑或新臺幣，而且還可以用魔獸世界中的金幣來兌換。
在未來的流通、交易機制安排中也體現了這一點，從拍賣行買到的時光徽章是綁定的，無法二次交易，只能自己使用;從商城買到的可以交易，但只能在拍賣行交易，不能與玩家單獨交易。因此，不能買賣時光徽章賺差價，就如同不能在中國買賣人民幣賺差價一樣。
貨幣作為交換的媒介，體現出商品經濟條件下人與人之間勞動交換的相互關係。在魔獸的世界裡，時光徽章扮演了這一重要角色，體現出的是玩家與玩家、玩家與開發者、運營商之間的相互交換關係。
寫到這裡，估計很多人要問，有那麼複雜嗎?現在魔獸世界中的金幣也可以扮演時光徽章的角色呀。其實不然。在分析這個問題之前，我們先來回溯一下，為何一個國家必須要掌握貨幣的發行權，或者說國家為何必須壟斷而不能分享貨幣的發行權。
首先講個漢朝的故事。在漢高祖到漢景帝期間，民間可行自行鑄造錢幣，形態各異，金屬種類多樣，通俗地說就是有多種貨幣。但由於缺乏約束機制，結果是金屬 含量、成色波動較大。當時的漢朝財政官桑弘羊認為，貨幣不統一則民不二也，意思是說一個國家有幾種貨幣那老百姓就亂了，故建議統一貨幣。所謂統一貨幣，就 是鑄幣權要壟斷，就是國家壟斷貨幣的發行，因為一旦允許民間來發行貨幣，就會出現"劣幣將驅逐良幣"的現象。這樣的故事在世界上其他國家也曾上演過，最後 國家都是選擇了壟斷貨幣發行權。
告別金屬貨幣時代，再來看紙幣時代，國家為何依然要通過中央銀行來壟斷貨幣發行權。首先是為了避免貨幣 分散發行時帶來銀行倒閉、金融危機的發生，便利商品的流通，保持經濟穩定發展;其次，有利於國家對貨幣流通的管理【包括基礎貨幣M0，以及在此基礎上推演 出的M1、M2】，使貨幣發行的數量便於控制，從而保持市場貨幣流通量與國民經濟發展的適當比例，保證通貨的穩定;再次，有利於推行國家貨幣金融政策，便 利政府利用中央銀行手中的貨幣工具來管理和調節國民經濟，實現國家的宏觀經濟目標。
對於成功運營數年的魔獸世界來說，擁有數以億計的玩 家，其數量遠遠超過現實中很多國家的人口數量，是一個名副其實的虛擬之國，而開發者和運營商就是這個虛擬之國的公共治理機構——類似現實國家中的立法機 構、司法機構和行政機構。因此，魔獸世界的開發者和運營商無疑需要壟斷虛擬貨幣的發行和流通，因此也就有了時光徽章。
用時光徽章來統一 魔獸世界中虛擬貨幣的發行和流通其益處一目瞭然。首先，魔獸世界中那些私自刷金幣的工作室將失去不當牟利的空間，如此一來，可以有效促進魔獸世界中虛擬經 濟系統的有效運行，並從而緩解和避免通脹;其次，時光徽章交易、流通體系的統一，可以為玩家提供一個更加公平、公開的交易平臺，從而讓玩家免受私下交易 【類似於黑市交易】的各種潛在風險。就如同有了公開透明的外匯市場，誰還非要冒險去黑市買匯售匯呢?
或許有玩家會質疑，如果時光徽章發 行太多了，不是同樣會通貨膨脹嗎?從理論上來說的確如此。在現實世界中，也確實有不少國家的貨幣是相當的不值錢。筆者曾經去過一個東南亞國家，彼時1元人 民幣約等於該國貨幣的20000元，而非洲少數國家的幣值也有類似情況。但我們也要注意到，類似於美國、中國這些大國的貨幣幣值相對是非常穩定的，因為一 旦一個國家選擇濫發貨幣、超發貨幣，那就是一條飲鴆止渴甚至是自尋死路的道路。
方法/步驟
對魔獸世界來說，其會選擇哪一條道路呢?筆者認為，魔獸 世界沒有任何理由會選擇濫發虛擬貨幣時光徽章，只要具備基本的商業理性就不會為了短期利益而冒著失去玩家"民心"的風險。再次，時光徽章由對金幣有需求的 玩家從商城購買，放在拍賣行，供那些對於遊戲時間有需求的玩家進行購買，以換取遊戲內的金幣，時光徽章買賣的數量完全取決市場需求，所以杜絕了濫發貨幣時 光徽章的可能性。因此，魔獸世界的時光徽章即使扮演不了類似美元那樣的各大遊戲之間通用的"國際化虛擬貨幣"，也至少是類似於人民幣這樣的快速崛起的貨幣 明星，幣值穩定可期。下面這張走勢圖可以佐證筆者的觀點，時光徽章上週的漲跌縮小，價格穩步提升。
關於時光徽章和魔獸世界金幣之間的兌換價格也是個很有意思的話題，下一張圖是近期二者之間的走勢圖：
其中，黃色為時光徽章低價，綠藍虛線為第3方低價，綠黃實線為第3方中間價，綠灰虛線為第3方高價。時光徽章正在展現出其應有的威力，正在重建魔獸世界新的平衡系統。
關於時光徽章還有一個非常有意思的話題是跨服交易。根據公開信息，每個地區擁有各自獨立的魔獸世界時光徽章交易系統，具體是美洲、歐洲、韓國、中國臺灣 和中國)。不同地區的時光徽章初始定價有所差異，譬如北美服務器時光徽章的定價為20美元(或是約等於當地貨幣的價格)。如此一來，會出現一種類似現實世 界中不同貨幣之間匯率的情況。
在經濟學理論對於匯率的定價模式有多種，包括購買力評價理論、利率評價理論、國際收支理論等。對魔獸世界 來說，由於不同地區的服務成本、玩家特質【收入、年齡、學歷等】等因素各部相同，因此時光徽章初始價格的差異在所難免，但是考慮到時光徽章是一個統一的虛 擬貨幣，在未來，如果推出跨服交易平臺，那對全球玩家來說都是一個利好消息，而且對時光徽章的幣值穩定將起到決定性作用。
鑑於互聯網世界存在無邊界效應和交易成本趨於零的特徵，筆者認為，未來時光徽章不同地區之間的價格差異將趨於零，也就是說，不同地區的時光徽章理論上在未來應當是一個價格，當然這其中會遇到現實世界中的匯率問題。
