黃金投資者設定了止損而沒有執行的例子比比皆是,市場上,被掃地出門的悲劇幾乎每天都在上演。
在黃金投資中止損是人類在交易過程中自然產生的,並非刻意製作,是投資者保護自己的一種本能反應,市場的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。 成功的投資者可能有各自不同的交易方式,但止損卻是保障他們獲取成功的共同特徵。世界投資大師索羅斯說過,投資本身沒有風險,失控的投資才有風險。學會止 損,千萬別和虧損談戀愛。止損遠比盈利重要,因為任何時候保本都是第一位的,盈利是第二位的,建立合理的止損原則相當有效,謹慎的止損原則的核心在於不讓 虧損持續擴大。
世界上最偉大的交易員有一個有用且簡單的交易法則——“鱷魚原則”。該法則源於鱷魚的吞噬方式:獵物越試圖掙扎,鱷魚的收穫越多。假定一隻鱷魚咬住 你的腳,如果你用手臂試圖掙脫腳,則它的嘴巴便會同時咬你的腳與手臂。你越掙扎,便陷得越深。所以,萬一鱷魚咬住你的腳,務必記住:你惟一的生存機會便是 犧牲一隻腳。若以期貨市場的語言表達,這項原則就是:當你知道自己犯了錯誤時,立即了結出場!不可再找藉口、理由或有所期待,趕緊離場!
止損的必要性
波動性和不可預測性是市場最根本的特徵,這是市場存在的基礎,也是交易中風險產生的原因,這是一個不可改變的特徵。交易中永遠沒有確定性,所有的分 析預測僅僅是一種可能性,根據這種可能性而進行的交易自然是不確定的,不確定的行為必須得有措施來控制其風險的擴大,止損就這樣產生了。
為什麼止損如此之難
明白止損的意義固然重要,然而,這並非最終的結果。事實上,投資者設定了止損而沒有執行的例子比比皆是,市場上,被掃地出門的悲劇幾乎每天都在上 演。止損為何如此艱難?原因有三:其一,僥倖的心理作祟。某些投資者儘管也知道趨勢上已經破位,但由於過於猶豫,總是想再看一看、等一等,導致自己錯過止 損的大好時機;其二,價格頻繁的波動會讓投資者猶豫不決,經常性錯誤的止損會給投資者留下揮之不去的記憶,從而動搖投資者下次止損的決心;其三,執行止損 是一件痛苦的事情,是一個血淋淋的過程,是對人性弱點的挑戰和考驗。
事實上,每次交易我們都無法確定是正確狀態還是錯誤狀態,即便盈利了,我們也難以決定是立即出場還是持有觀望,更何況是處於被套狀態下。人性追求貪婪的本能會使每一位投資者不願意少贏幾個點,更不願意多虧幾個點。
程式化止損
正是由於上述原因,當價格到達止損位時,有的投資者錯失方寸,患得患失,止損位置一改再改;有的投資者臨時變卦,逆勢加倉,企圖孤注一擲,以挽回損失;有的投資者在虧損擴大之後,乾脆採取“鴕鳥”政策,聽之任之。為了避免這些現象,筆者以為可以採取程式化的止損策略。
國際上大的期貨交易所通常都會提供止損指令。交易者可以預先設定一個價位,當市場價格達到這個價位時,止損指令立即自動生效。而國內期貨交易所目前還沒有止損指令,但可以藉助先進的期貨交易工具,這是目前幫助投資者嚴格執行止損的一種簡單而有效的方法。
目前,國內有的交易系統可以提供市價止損和限價止損兩種止損指令。市價止損是指市場價格一觸及到預設的止損價位,立刻以市價傳送止損委託;限價止損 則是在市場價格一觸及到預設的止損價位時以限價傳送委託。市價止損指令能確保止損成功,而限價止損指令則可以避免在價格不連續時出現不必要的損失,兩者各 有利弊。通常,在成交活躍的品種上使用市價止損指令,而在成交不活躍的品種上使用限價止損指令。
這種交易系統有助於投資者養成良好的止損習慣,從而規避市場中的風險,使之最大限度地減少損失,使之化被動為主動,在期貨市場中立於不敗之地。
如何正確理解止損
市場的不確定性和價格的波動性決定了止損常常會是錯誤的。事實上,在每次交易中,我們也搞不清該不該止損,如果止損對了也許會竊喜,止損錯了,則不僅會有資金減少的痛苦,更會有一種被愚弄的痛苦,心靈上的打擊才是投資者最難以承受的痛苦。
因此,理解止損本質上就是如何正確理解錯誤的止損。錯誤的止損我們也應坦然接受,舉個簡單的例子,如果在交易中你的止損都是正確的,那就意味著你的 每次交易都是正確的,而你的交易如果都是正確的,那又為什麼要止損呢?所以,止損是一種成本,是尋找獲利機會的成本,是交易獲利所必須付出的代價,這種代 價只有大小之分,難有對錯之分,你要獲利,就必須付出代價,包括錯誤止損所造成的代價。
投資者應該坦然面對錯誤的止損,不要回避,更不必恐懼,只有這樣,才能正常地交易下去,並且最終獲利,這就是筆者對止損的理解,包括對錯誤止損的理解。