資產基礎法評估結果
在評估基準日2016年*月31日，在持續經營前提下，經資產基礎法評估，國美信達商業保理有限公司總資產賬面價值為**,330.86萬元，評估價值為**,515.38萬元，增值額為***.52萬元，增值率為0.19%；總負債賬面價值為**,998.86萬元，評估價值為**,998.86萬元，減值額為0萬元，減值率為0%；
股東全部權益價值即淨資產賬面價值為*****.00萬元，評估價值為 *****.52萬元，增值額為***.52萬元，增值率為4.26%。
收益法評估結果
在評估基準日2016年*月31日，在持續經營前提下，經收益法評估，**有限公司股東全部權益價值為*****.09萬元，增值額916.09萬元，增值率21.15%。
兩種方法評估結果分析：
從以上結果可以看出，資產基礎法和收益法的評估結果相對於委估資產的賬面原值均存在一定幅度的增值，資產基礎法和收益法的評估結果相比較，兩種方法的結果比較接近。
資產基礎法從資產重置的角度間接地評價資產的公允價值，在評估企業整體資產時不能合理體現各項資產組合的獲利能力。
收益法是從資產的預期獲利能力和麵臨的風險的角度去評價資產，符合市場經濟下的價值觀念，即價值取決於使用價值。但未來收益及風險的準確預測存在一定難度。
評估實施過程和情況
（一） 接受委託
本公司接受委託前，與**有限公司的有關人員進行了會談，並與**公司的專項會計師進行多次溝通，詳細瞭解了此次評估的目的、評估物件與評估範圍、評估基準日等。在此基礎上，本公司遵照國家有關法規與簽署了《資產評估業務約定書》，並擬定了相應的評估計劃。
（二） 資產清查
根據**公司提供的評估申報資料，評估人員於2016年*月15日對申報的全部資產和負債進行了必要的調查、核實。聽取**公司有關人員對待評資產歷史和現狀的介紹，對申報的資產進行賬賬核實、賬表核實、賬實核實。
一、貨幣資金的清查：只有銀行存款。
銀行存款：我們查閱了**公司2016年*月31日銀行對賬單和餘額調節表，對大額的未達賬項進行了核實，與對賬單相符。
二、往來賬款的清查：
納入本次評估範圍的往來賬款主要有應收賬款、應收利息、其他應收款等。將申報表與會計報表、明細賬、總賬進行核對，對每筆往來款項進行逐項清查核實，並進行必要的取證核實，對大額款項進行函證。
三、對電子裝置的清查
對企業申報的電子裝置，評估人員根據申報明細表進行了必要的清查核實；對其使用環境、工作負荷、維護保養、自然磨損、日常維護等情況進行了瞭解；並通過與裝置管理人員及操作人員的廣泛接觸，詳細瞭解裝置的管理、使用情況，以及裝置管理制度的貫徹執行情況；通過問、觀、查，詳細瞭解裝置現狀。評估人員對清查中發現的問題，建議委託方對申報表進行相應修改或作出補充說明。
四、對負債的清查
**公司的負債主要為短期借款、應付賬款、應交稅費、其他應付款等。在清查時，將申報表與會計報表、明細賬、總賬進行核對，同時查閱了相關原始憑證及合同，對每筆款項逐一核實，確認其債務的存在與否，並對大額款項進行函證。
（三）評定估算
對採用資產基礎法評估的資產，評估人員在進行必要的市場調查、詢價的基礎上，對企業各項資產和負債選用適當的具體評估方法進行評估測算，從而確定被評估企業的股東權益價值。
（四）評估彙總及報告
本評估報告是按《資產評估準則－評估報告》及《企業國有資產評估報告指南》的要求對評估結果進行彙總、分析、撰寫資產評估報告書和評估說明。並對評估報告進行了三級複核。
資產基礎法評估
●資產基礎法
（一）流動資產：本次評估將其分為以下幾類，採用不同的評估方法分別進行評估：
1.貨幣類流動資產：只有銀行存款，通過核實銀行對賬單等，人民幣貨幣資產以核實後的價值確定評估值，外幣貨幣資產按評估基準日的匯率進行折算後確定評估值。
評估基準日銀行存款賬面價值為*******.97元。
評估人員未發現賬表、賬實不符事項。
本次評估以核實後的賬面值*******.97元作為評估值。
2.債權類流動資產：包括應收賬款、應收利息、其他應收款等，主要是在清查核實其賬面餘額的基礎上，根據賬齡估計可能的壞賬損失來確定評估值；
應收賬款：評估基準日應收賬款賬面餘額為 *******.18元，計提壞賬準備 *******.54 元，應收賬款淨額**********.64元。
評估人員將申報表與會計報表、明細賬、總賬進行了核對，瞭解了**公司的經營政策，查閱了相關應收賬款的購銷合同、原始憑證。在此基礎上向**公司瞭解了相關款項的欠款原因、客戶資信等調查資料，以便對應收賬款的可回收性做出判斷。
本次評估採用賬齡分析法進行。經評估人員瞭解，公司的應收賬款發生時間均較短，公司前期對客戶資信都做了大量的調研，客戶資信良好，我們認為應收賬款均能全額收回。
經採用上述方法評估，本次評估應收賬款評估值為*********.18元。
由於應收賬款評估時已考慮到預計回收風險，此次將評估基準日公司計提的應收賬款壞賬準備評估為零。
應收利息：評估基準日應收利息賬面餘額為******.00元，計提壞賬準備0元，應收利息淨額******.00元。
評估人員將申報表與會計報表、明細賬、總賬進行了核對，同時查閱了借款合同，核實了本金、利率、期限等資料，據此計算出應收利息的金額。
經上述評估計算，應收利息評估值為 ******.74元。
其他應收款：評估基準日其他應收款賬面餘額為********.03元，計提壞賬準備0元，其他應收款淨額********.03元。核算內容為其他往來款及房租等。
評估人員將申報表與會計報表、明細賬、總賬進行了核對，查閱了相關其他應收賬款的原始憑證。在此基礎上向公司瞭解相關款項的欠款原因、客戶資信等，以便對應收賬款的可回收性做出判斷。
經核實所有其他應收款產生時間較短，均能全額收回，其他應收款評估值為*********.03元。
（二）電子裝置：採用重置成本法進行評估；
評估值 = 重置全價×綜合成新率
重置全價=裝置購置價（不含稅）
綜合成新率=年限法成新率×40%+現場鑑定成新率×60%
其中：
年限法成新率=（規定使用年限-已使用年限）/規定使用年限
現場鑑定成新率：評估人員現場對裝置進行綜合鑑定，確定現場鑑定成新率。
收益法評估
●收益法
一、評估方法簡介
收益現值法是指將被評估企業的預期未來收益以一定折現率資本化或折成現值以確定其價值的評估方法。收益現值法是以決定企業內在價值的根本依據——未來盈利能力為基礎評價企業價值，反應了企業對於所有者具有價值的本質方面。但預測企業未來收益和選取折現率難度較大，採用收益現值法需要一定的基礎條件。
二、評估模型與基本公式
評估模型為：P=
式中：P為公司全部股東權益的評估價值；
Ai為公司未來第i年的權益自由現金流量；
R為折現率；
(1+R)為第i年的折現係數。
權益自由現金流量=稅後淨利潤+折舊與攤銷-資本性支出-營運資金淨增加額+付息債務的增減
本次評估，根據評估物件的資本結構特點以及所選用的收益模型等綜合因素，採用權益資本成本確定折現率R。計算公式為：
R=Rf +β（Rm–Rf）+α
式中：Rf----目前的無風險利率；
β----權益的系統風險係數；
（Rm–Rf）----市場風險溢價；
α----企業特定風險調整係數。
評估分析
巨集觀經濟形勢分析
行業分析
四、評估計算
1、經濟年限（n）
自公司成立以來，致力於受讓應收賬款的方式提供貿易融資行業的發展，市場拓展能力、經營收益能力日益較強。同時該行業越來越受到國家政策的支援，強調推進相關方面的制度等建設，行業前景向好，結合以上行業分析，本次評估假設公司未來永續經營。
2、未來各期淨利潤、現金流測算
1）主營業務收入預測
在測算未來收益時，需考慮如下因素：
專案的發展週期規律：企業要保持在行業中的地位，實現可持續發展，必須實現經營的規模化，並加大對市場培育、宣傳力度。從這一規律來看，在預測中必須堅持費用最大化和收益最小化的穩健原則。
企業普遍性和個性特徵的影響：預測時需考慮企業普遍性和個性特徵的影響，並剔除其他諸如地方性政策優惠、資金來源不同形成的差別、管理水平及發展階段形成的費用區別等因素。
因此，本次評估對未來收益相關引數預測時參考委託方提供的資料，結合企業發展的一般理論和規律進行完善，從而造成測算指標與委託方提供資料的差異，這屬於正常的，並不影響預測結果的客觀性。
本次評估對公司收入及成本等各項財務指標的預測參考了公司歷史年度的經營水平，結合所涉及行業的發展趨勢以及公司制定的未來發展規劃進行，對未來五期的經營資料進行預測，此後在2020年的基礎上永續經營。
2)主營業務成本預測
3)主營業務稅金及附加預測
4）期間費用預測
期間費用包括：管理費用、營業費用及財務費用。
管理費用主要包括工資及福利費、辦公費、差旅費等；營業費用主要包括廣告費、工資及福利費、房租水電費及其他招待費等；財務費用主要是利息支出。本次評估根據公司的未來規劃生產能力結合目前的管理水平，對未來各期的三項費用進行預測，詳見下表：
5）其他業務收入支出、投資收益的預測
其他業務收入支出、投資收益的預測均不是公司經營的日常專案，他們的發生具有不確定性，本次評估不予預測。
6）折舊及攤銷、資本性支出的預測
根據公司的資產負債表及固定資產折舊辦法分析，年折舊額為2.96萬元。
並經瞭解，未來公司維持現狀經營，沒有資本性支出的計劃。本次評估資本性支出的預測為零。
7）淨營運資金變動
淨營運資金的追加是指隨著企業經營活動的變化，因提供商業信用而佔用的現金，正常經營所需保持的現金等；同時，在經濟活動中獲取他人提供的商業信用，相應可以減少現金的即時支付。通常其他應收款和其他應付款核算內容絕大多數為關聯方的經營性往來；應交稅費和應付職工薪酬等專案因週轉快、拖欠時間較短, 且金額相對較小, 預測時假定其保持基準日餘額持續穩定。所以計算營運資金的增加只需考慮正常經營所需保持的貨幣資金、應收賬款、應付帳款等幾個因素。
根據公司的經營情況分析，2016年上半年營業收入大幅增長，但由於經營逐步步入正軌，營運資金並沒有同步增長，我們認為根據的業務性質，未來持續經營無需增加營運資金，本次評估淨營運資金變動取零。
8）付息債務的增減
根據公司的資產負債表分析，截止評估基準日公司沒有付息債務。評估人員通過與公司高層進行溝通、交流，由於公司的業務性質所致，未來也無需借款經營。
本次評估付息債務的增減預測為零。
9）權益自由現金流測算
3、折現率的確定
本次評估，根據評估物件的資本結構特點以及所選用的淨利潤模型等綜合因素，採用權益資本成本確定折現率R。計算公式為：
R=Rf +β（Rm–Rf）+α
式中：Rf----目前的無風險報酬率；
β----權益的系統風險係數；
（Rm–Rf）----超額風險收益；
α----企業特定風險調整係數。
①無風險報酬率Rf確定
無風險報酬率通過計算長期國債（距基準日十年以上）的年到期收益率的算數平均值得出。根據《評估資訊網》的計算取值為3.95%。
②超額風險收益Rm-Rf的確定
採用幾何平均的方法對滬深300成分股的投資收益情況進行分析計算得出Rm，再減去無風險報酬率Rf得到超額風險收益Rm-Rf，根據《評估資訊網》的計算取值為7.11%。
③β係數的確定
β係數取涉及碳排放業務的上市公司中滬深300成分股的剔除財務槓桿的β係數的平均值，本次評估通過計算，最終β係數取值為1.0396。
④專案實施風險α確定
通過對企業其它方面進行的風險分析，結合企業自身的規模，確定特有風險為2%。
⑤、折現率的確定
R=Rf+β(Rm-Rf)+α=3.95%+1.0396*7.11%+2%=13.34%
4、序列年期的確定
本次評估的基準日為2016年7月31日，則序列年期2016年為t=0.42,t=1.42...以此類推。
5、股東權益價值計算
將上述預測的各項資料代入評估模型，計算得到：全部股東權益價值=5,248.09萬元。
評估假設
1. 一般性假設
① **公司在經營中所需遵循的國家和地方的現行法律、法規、制度及社會政治和經濟政策與現時無重大變化；
② **公司將保持持續經營，並在經營方式上與現時保持一致；
③ 國家現行的稅賦基準及稅率，銀行信貸利率以及其他政策性收費等不發生重大變化；
④ 無其他人力不可抗拒及不可預見因素造成的重大不利影響。
1. 針對性假設
① 假設**公司各年間的高階管理人員保持相對穩定，不會發生重大的核心專業人員流失問題；
② **公司各經營主體現有和未來經營者是負責的，且公司管理層能穩步推進公司的未來發展規劃，保持良好的經營態勢；
③ **公司未來經營者遵守國家相關法律和法規，不會出現影響公司發展和收益實現的重大違規事項；
④**公司提供的歷年財務資料所採用的會計政策和進行收益預測時所採用的會計政策與會計核算方法在重要方面基本一致(或者是已經調整到一致)。
若將來實際情況與上述評估假設產生差異時，將對評估結論產生影響，報告使用者應在使用本報告時充分考慮評估假設對本評估結論的影響。
收益法股權價值評估資料收集清單
一.被評估企業總體情況介紹
1. 企業簡介：貴公司簡介應包括如下內容：
A：名稱、註冊地址、及主要經營場所所在地、法定代表人、歷史沿革；
B：資產、財務、經營狀況，行業、地域特點與地位以及相關的國家產業政策、稅費政策、所享有的優惠政策；
C：所執行的會計政策：會計制度、計賬原則、預提費用計提依據、工資福利政策、利潤分配政策等；
D：所執行的稅收政策和稅種、稅率；
E：公司章程。
2. 營業執照、稅務登記證、組織機構程式碼證及企業產品介紹的宣傳冊等。
3. 請詳述企業組織機構，子公司情況及其他權益投資情況。
4. 資質：所有經營許可資質證書。
5. 前三年財務報表及審計報告。
收益法資料：
二.產品及市場情況
1. 書面描述被評估企業的主要產品和技術的情況。
2. 說明企業產品或服務的價格政策。
3. 說明企業的銷售和服務是否具有季節性，迴圈性以及變化。
4. 企業的市場佔有情況（包括國內和國際）。
5. 國家相關行業產業政策。
銷售及市場開發
1. 介紹企業市場開發活動及開發新客戶的方式。
2. 提供未來市場開發計劃。
財務資料
1. 請依據企業管理層的分析和判斷，在企業現狀持續經營的前提下作出未來5年的發展計劃和預測。（損益表形式）
2. 說明企業的或有負債和其它資產負債表以外事項，包括未決訴訟，環境保護，經營租賃及其其它法律法規所要求的事項等。
競爭分析
1. 請列出企業的主要競爭對手，並說明競爭對手的情況，經營規模，市場份額及產品規格等。
2. 如有可能，請列出和本公司最相近的上市公司競爭對手。
其他
1. 執行中的和已簽定尚未執行的購銷協議，合作合同或協議。
2. 如有可能，請提供一些企業所屬行業的有關發展情況。如一些行業著名期刊，統計資料，市場巨集觀分析資料等資料。
3. 資產委託方承諾函。
4. 未來收益題預測表。
注意事項
能幫到您的還望點個贊，如需諮詢可聯絡右上方作者。