青澤期貨視訊講座

　　在期貨的交易中，懂得如何進行風險管理是十分重要的，從事期貨交易的朋友們不妨一起來看看相關的視訊學習瞭解一下。下面是小編整理的一些關於的相關資料,供你參考。

　　期貨風險與管理

　　一、我國期貨交易市場存在的風險

　　目前我國從事期貨交易的投資者大致分為自然人和企業。其所從事期貨的目的大致分為投機和套期保值;自然人主要以投機為主，企業只要為套期保值、交割見多。而期貨是保證金交易，這是期貨的魅力所在，也是期貨的高風險所在。那麼在期貨交易中究竟存在哪些風險呢?

　　本人認為主要存在以下幾種風險：

　　1.資金管理風險

　　1.1持倉階段：強行平倉風險 價格不利變化----→持倉虧損-----→強行平倉------→實際虧損

　　1.2資金鍊斷裂 保證金比率提高-----→強行平倉

　　2.流動性風險

　　它是指不能迅速的變現或平倉而導致損失的可能性，包括不能對頭寸進行衝抵或套期保值的風險。

　　3.操作風險

　　作風險主要是指投資人進行期貨交易時，由於操作過程中的問題所帶來的風險。

　　分為以下三種情況： 1***下單方向錯誤 2***下單數量錯誤 3***混淆開倉和平倉

　　4.市場風險

　　市場風險指的是價格風險，即市場價格波動而導致股指期貨合約價格變動的不確定性。當投資者對股指期貨的預期價格與實際價格發生逆向變動時，投資者將蒙受損失。由於股指期貨交易的槓桿效應，價格的輕微波動就可能導致巨大風險。當客戶無力償還，風險還將轉移到期貨經紀公司乃至交易所。

　　5.違規違約風險

　　違規違約風險的情況：不瞭解法規和合同條款 1***、違規 2***、違約

　　6.技術風險

　　1***.技術保障

　　應急預案——重點是應急演練

　　2***.人工報單引發的風險

　　客戶密碼遺忘 密碼遺失 無效保單 密碼洩露 報單電話遺忘

　　二、投資者存在的認識誤區

　　以上分析了期貨交易過程中存在的各種風險，而期貨較之股票、證券等有一定的複雜性，以致很多投資者在交易過程中存在很多認識誤區，這須以列明糾正。主要如下：

　　1.擁有保證盈利的交易模型

　　這種想法是完全錯誤的，我們都並不掌握一個保證盈利的交易模型，無論多麼先進複雜的數學工具都不能使其***不賠。其中，畢業於芝加哥大學取得經濟學博士學位的泰力布在華爾街組建了一家投資基金公司，一家強調定量分析的投資公司。原本他也堅信只要模型構建得足夠精確，自己就能成為***不賠的人。但是，泰力布對投資理念的改變源自於他對一位在華爾街久負盛名的投資戰略大師的拜訪。那是1997年的一天，泰力布來到這位大師管理的“長期資本管理公司”。當時這家公司的投資模型顯示，俄國政府債券的波動將下降，應該是賣出這款債賣方期權的最佳時機。因為市場目前的波動率比較高，說明市場根據目前的資訊對將來有可能出現不確定性事件的判斷比較高。而長期資本管理公司基於其開發的電腦模型所推算出的結論，判斷該款債券的波動率將會下降，所以，他們採用了一種風險非常大的做法，向其他判斷波動率將會上升的投資人出售賣方期權，以承擔風險的方法來獲得期權價格的收益。當時泰力布問這位大師，如果債券市出現突發事件而導致波動率上升怎麼辦呢?而這位大師說，除非俄國政府財政破產，拒付到期國債，否則自己構建得模型將確保利益。而誰又想到幾個月之後俄國政府真的就無法償還其到期債權呢?長期資本管理公司就此垮了。這位大師事後一直在辯解說，任何人都無法預測到俄國政府破產的風險，自己是無辜的，等等。這也就匯出了泰力布後來的“黑天鵝”理論。這充分說明，世界山幾乎不存在一個永保盈利的模型。

　　2.無風險套利

　　其實無風險套利的機會基本上是不存在的。如果金融市場上出現了一個無風險套利的機會，投資人就可以無風險地賺取利潤。我們可以將該機會想象成為一項虛擬的“資產"，將該項“虛擬資產”放在金融市場上，投資人會迅速購入該資產，從而使該資產的價格等於無風險利潤，最終使獲得該機會的投資人無利可圖。

　　3.期貨品種推出時可以“炒新”

　　縱觀中國期貨市場和股票市場，一種新的期貨品種和股票剛出來時，幾乎每次都能吸引到很多期貨投資者的熱炒，從而一路狂飆，導致其價格偏離其內在價值。而我們都知道價格總是圍繞價值而上下波動。一旦價格偏離價值過遠，總會導致泡沫。而泡沫這種東西，總歸是無法長久的。所以，一旦泡沫被刺穿後，很多跟風跟進的投資者便會被套牢。

　　4.“捂著”總有一天能解套

　　在被套住的時候，不能一味地“捂”著，在大勢所趨的情況下，越“捂”就虧得越多，應該及時地止損。

　　5.滿倉交易

　　滿倉交易明顯地違背了組合投資的思想，大大增加了投資的風險性。

　　6.逆勢加倉、攤薄成本

　　在大勢所趨的時候，不要為了成本低而去進行投資，應該仔細分析其大勢下跌是否已經到了底部。再者，估計大勢恢復的時間長短，時間太長就會被一直套住，資金就不能利用。

　　三、期貨交易風險的原因

　　期貨交易風險產生的原因是多方面的，隨著金融市場的開放，各國的金融市場均 面臨著複雜多變的國際環境，國際經濟環境的變動均會通過一定的傳導機制傳到全球的金融市場，從而對金融產品的價格產生影響。從期貨交易產生與期貨交易的功能上進行分析,其風險成因主要有四個方面：價格波動的原因、保證金交易的原因、過度投機的原因和市場機制是否健全的原因。

　　1、價格波動的原因。股票市場素來就有國民經濟的晴雨表的稱呼，可以說股票市場受到諸多因素的影響，所有這些因素的均會影響到股票價格，從而對股票價格指數產生影響。受政治、經濟與社會諸多因素的影響,股票價格指數時刻在變化。而股指期貨市場所具有的價格發現功能使得這種價格的波動非常頻繁和普遍，從而產生了價格波動的風險。

　　2、保證金交易的原因。期貨交易實行的是保證金制度，作為期貨交易者只需按照規定支付期貨合約價值一定比例的保證金即可進行交易，保證金的比例通常為10%左右。保證金比例的存在使得期貨交易具有很明顯的以小博大的槓桿效應，保證金比例的大小說明了槓桿效益的高低，這種制度的出現使得交易者放大收益的同時，風險也同步放大了，有可能使得交易者出現鉅額的虧損，從而引發違約風險。

　　3、過度投機的原因。作為期貨交易市場中風險的承擔者和價格發現的參與者，投機者的存在對於期貨市場有著積極的意義。投機者的存在使得交易得以順利的進行，使得套期保值稱為可能。但是，過度的投機必將擾亂期貨市場，導致價格的暴漲暴跌，失去價格發現的功能，從而損害其他交易者的正當利益。