芻議現代經濟下的融資租賃

　　摘要：企業在經營活動中，掌握固定資產的主要目的不僅僅是為了取得它的所有權，而是要利用它的使用權以實現企業的經營目的。與商業信用、發行股票、發行債券、銀行借款其他籌資形式相比，融資租賃是一種將融資和融物混為一體的籌資形式。對於企業來說，既能解決其資金來源，又能獲取企業需要的資產，故是一種“借雞生蛋”的有效融資手段。

　　關鍵詞：租賃;傳統租賃;融資租賃;特徵

　　租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規定的期限內，將資產租讓給承租人使用的一種交易行為。

　　中國進入二十一世紀，經過增資擴股、資產重組和改制的調整過程後，一些融資租賃公司或經營融資租賃的業務部門逐步退出市場。新生的租賃公司開始在新理論、新概念、新環境下進入新一輪的發展時期。

　　一、融資租賃的特徵

　　融資租賃的主要特徵是：由於租賃物件的所有權只是出租人為了控制承租人償還租金的風險而採取的一種形式所有權，在合同結束時最終有可能轉移給承租人，因此租賃物件的購買由承租人選擇，維修保養也由承租人負責，出租人只提供金融服務。租金計算原則是：出租人以租賃物件的購買價格為基礎，按承租人佔用出租人資金的時間為計算依據，根據雙方商定的利率計算租金。它實質是附帶傳統租賃上的金融交易，是金融工具的一種特殊產品。它和貿易結合起來，因此必須是兩個合同三方當事人才能完成整個交易。

　　二、融資租賃的種類

　　為了更好的界定融資租賃，這裡介紹一些官方權威認定的融資租賃模式。

　　1、簡單融資租賃

　　承租人有意向通過出租人租賃由承租人選擇需要購買的租賃物件，出租人通過對租賃專案風險評估後願意出租租賃物件給承租人使用。為取得租賃物件，出租人首先全額融資購買承租人選定的租賃物件，按照固定的利率和租期，根據承租人佔壓出租人融資本金時間的長短計算租金，承租人按照租約支付每期租金，期滿結束後以名義價格將租賃物件所有權賣給承租人。在整個租賃期間承租人沒有所有權但享有使用權，並負責維修和保養租賃物件。出租人對租賃物件的好壞不負任何的責任，裝置折舊在承租人一方。

　　2、融資轉租賃

　　租賃公司若從其他租賃公司融資租入的租賃物件，再轉租給第二承租人，這種業務方式叫融資轉租賃，一般在國際間進行。此時業務做法同簡單融資租賃無太大區別。出租方從其他租賃公司租賃裝置的業務過程，由於是在金融機構間進行的，在實際操作過程中，只是依據購貨合同確定融資金額，在購買租賃物件的資金執行方面始終與最終承租人沒直接的聯絡。在做法上可以很靈活，有時租賃公司甚至直接將購貨合同做為租賃資產簽訂轉租賃合同。這種做法實際是租賃公司融通資金的一種方式，租賃公司做為第一承租人不是裝置的終端使用者，因此也不能提取租賃物件的折舊。

　　3、返還式租賃

　　返還式租賃是簡單融資租賃的一個分支，它的特點是承租人與租賃物件供貨人是一體，租賃物件不是外購，而是承租人在租賃合同簽約前已經購買並正在使用的裝置。承租人將裝置賣給租賃公司，然後做為租賃物件返租回來，對物件仍有使用權，但沒有所有權。裝置的買賣是形式上的交易，承租企業需將固定資產轉為融資租入固定資產。返還式租賃強調了租賃融資功能，失去了租賃的促銷功能，類似於“典當”業務。企業在不影響生產的同時，擴大資金來源，是一種金融活動。

　　4、槓桿租賃

　　槓桿租賃的做法類似銀團貸款，專門做大型租賃專案的一種有稅收好處的融資租賃。主要是由一家租賃公司牽頭作為主幹公司，為一個超大型的租賃專案融資。首先成立一個脫離租賃公司主體的操作機構——專為本專案成立資金管理公司出項目總金額20%以上的資金，其餘部分資金來源主要是吸收銀行和社會閒散遊資，利用100%享受低稅的好處“以二博八”的槓槓方式，為租賃專案取得鉅額資金。其餘做法與融資租賃基本相同，只不過合同的複雜程度因涉及面廣，隨之增大。由於可享受稅收好處，操作規範、綜合效益好、租金回收安全、費用低，一般用於飛機、輪船、通訊裝置和大型成套裝置的融資租賃。

　　5、稅務租賃

　　稅務租賃的主要做法與直接融資租賃基本相同，其特點主要是：因租賃物件在承租人的專案中起著重要作用，該物件購買時在稅務上又可取得政策性優惠，優惠部分可折抵部分租金，使租賃雙方分享稅收好處，從而吸引更多的出資人。一般用於國家鼓勵的大中型專案的成套裝置租賃。在發達國家，因工業化程度發展到一定程度，稅收的好處逐步取消，後兩種做法使用的越來越少。

　　6、百分比租賃

　　百分比租賃是把租賃收益和裝置運用收益相聯絡的一種租賃形式。承租人向出租人繳納一定的基本金後，其餘的租金是按承租人營業收入的一定比例支付租金。出租人實際參予了出租人的經營活動。

　　7、風險租賃

　　風險租賃是指在成熟的租賃市場上，出租人以租賃債權和投資方式將裝置出租給特定的承租人，出租人獲得租金和股東權益作為投資回報的一項租賃交易。簡而言之，風險租賃就是出租人以承租人的部分股東權益作為租金的一種租賃形式，這也正是風險租賃的實質所在。

　　8、結構式參與租賃

　　這是以推銷為主要目的的融資租賃新方式，它吸收了風險租賃的一部分經驗，結合行業特性新開發的一種租賃產品。主要特點是：融資不需要擔保;出租人是以供貨商為背景組成的;沒有固定的租金約定，而是按照承租人的現金流量折現計算融資回收;因此沒有固定的租期;出租人除了取得租賃收益外還取得部分年限參與經營的營業收入。

　　9、合成租賃

　　它擴充套件了融資租賃的內涵，除了提供金融服務外還提供經營服務和資產管理服務，是一種綜合性全方位的租賃服務，租賃的收益因此擴大而風險因此而減少，使租賃更顯露服務貿易特徵。完成這項綜合服務需要綜合性人才，因此也體現知識在服務中的重要位置，合成租賃的發展，將成熟的租賃行業帶入知識經濟時代。