巨集觀經濟政策對股市的影響

　　影響投資價值的因素既包括公司淨資產、盈利水平等內部因素，也包括巨集觀經濟、行業發展、市場情況等各種外部因素。以下是小編整理的的相關資料，希望對你有幫助!

　　從長期來看，一家上市公司的投資價值歸根結底是由其基本面所決定的。影響投資價值的因素既包括公司淨資產、盈利水平等內部因素，也包括巨集觀經濟、行業發展、市場情況等各種外部因素。在分析一家上市公司的投資價值時，應該從巨集觀經濟、行業狀況和公司情況三個方面著手，才能對上市公司有一個全面的認識。

　　一、巨集觀經濟分析

　　巨集觀經濟執行分析

　　證券市場歷來被看作“國民經濟的晴雨表”，是巨集觀經濟的先行指標;巨集觀經濟的走向決定了證券市場的長期趨勢。只有把握好巨集觀經濟發展的大方向，才能較為準確的把握證券市場的總體變動趨勢、判斷整個證券市場的投資價值。巨集觀經濟狀況良好，大部分的上市公司經營業績表現會比較優良，股價也相應有上漲的動力。

　　為了把握國內巨集觀經濟的發展趨勢，投資者有必要對一些重要的巨集觀經濟執行變數給予關注。

　　A.國內生產總值GDP

　　國內生產總值是一國***或地區***經濟總體狀況的綜合反映，是衡量巨集觀經濟發展狀況的主要指標。通常而言，持續、穩定、快速的GDP增長表明經濟總體發展良好，上市公司也有更多的機會獲得優良的經營業績;如果GDP增長緩慢甚至負增長，巨集觀經濟處於低迷狀態，大多數上市公司的盈利狀況也難以有好的表現。我國經濟穩定快速增長，2006年GDP同比增長10.7%;07年一季度GDP同比增長率達到了11.1%。近一兩年來，上市公司業績的快速增長正是處於巨集觀經濟持續向好、工業企業效益整體提升大背景下的增長，中國經濟的快速增長為上市公司創造了良好的外部環境。

　　B.通貨膨脹

　　通貨膨脹是指商品和勞務的貨幣價格持續普遍上漲。通常，CPI***即居民消費價格指數***被用作衡量通貨膨脹水平的重要指標。溫和的、穩定的通貨膨脹對上市公司的股價影響較小;如果通貨膨脹在一定的可容忍範圍內持續，且經濟處於景氣階段，產量和就業都持續增長，那麼股價也將持續上升;嚴重的通貨膨脹則很危險，經濟將被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，企業經營將受到嚴重打擊。除了經濟影響，通貨膨脹還可能影響投資者的心理和預期，對證券市場產生影響。CPI也往往作為政府動用貨幣政策工具的重要觀測指標，今年以來我國CPI高位執行，因此在每月CPI資料公佈前後，市場也普遍預期政府將會採取加息等措施來抑制通貨膨脹，引發了股市波動。

　　C.利率

　　利率對於上市公司的影響主要表現在兩個方面：第一，利率是資金借貸成本的反映，利率變動會影響到整個社會的投資水平和消費水平，間接地也影響到上市公司的經營業績。利率上升，公司的借貸成本增加，對經營業績通常會有負面影響。第二，在評估上市公司價值時，經常使用的一種方法是採用利率作為折現因子對其未來現金流進行折現，利率發生變動，未來現金流的現值會受到比較大的影響。利率上升，未來現金流現值下降，股票價格也會發生下跌。

　　D.匯率

　　通常，匯率變動會影響一國進出口產品的價格。當本幣貶值時，出口商品和服務在國際市場上以外幣表示的價格就會降低，有利於促進本國商品和服務的出口，因此本幣貶值時出口導向型的公司經營趨勢向好;進口商品以本幣表示的價格將會上升，本國進口趨於減少，成本對匯率敏感的企業將會受到負面影響。當本幣升值，出口商品和服務以外幣表示的價格上升，國際競爭力相應降低，一國的出口會受到負面影響;進口商品相對便宜，較多采用進口原材料進行生產的企業成本降低，盈利水平提升。

　　目前，人民幣正處於漸進的升值程序中，出口導向型公司特別是議價能力弱的公司盈利前景趨於黯淡，亟待產業升級，提高利潤率和產品的國際競爭力;需要進口原材料或者部分生產部件的企業，因其生產成本會有一定程度的下降而受益;國內的投資品行業能夠享受升值收益也會受到資金的追捧。人民幣小幅升值，房地產、金融、航空等行業將直接受益，而對紡織服裝、家電、化工等傳統出口導向型行業而言則帶來負面影響。

　　巨集觀經濟分析對股市的影響

　　1、把握證券市場的總體變動趨勢

　　在證券投資領域中，巨集觀經濟分析非常重要，只有把握住經濟發展的大方向，才能把握證券市場的總體變動趨勢，作出正確的長期決策;只有密切關注巨集觀經濟因素的變化，尤其是貨幣政策和財政政策因素的變化，才能抓住證券投資的市場時機。

　　2、判斷整個證券市場的投資價值

　　證券市場的投資價值與國民經濟整體素質、結構變動息息相關。這裡的證券市場的投資價值是指整個市場的平均投資價值。從一定意義上說，整個證券市場的投資價值就是整個國民經濟增長質量與速度的反映，因為不同部門、不同行業與成千上萬的不同企業相互影響、互相制約，共同影響國民經濟發展的速度和質量。巨集觀經濟是各個體經濟的總和，因而企業的 投資價值必然在巨集觀經濟的總體中綜合反映出來，所以，巨集觀經濟分析是判斷整個證券市場投資價值的關鍵。

　　3、掌握巨集觀經濟政策對證券市場的影響力度與方向

　　證券市場與國家巨集觀經濟政策息息相關。在市場經濟條件下，國家通過財政政策和貨幣政策來調節經濟，或擠出泡沫，或促進經濟增長，這些政策直接作用於企業，從而影響經濟增長速度和企業效益，並進一步對證券市場產生影響。因此，證券投資必須認真分析巨集觀經濟政策，掌握其對證券市場的影響力度與方向，以準確把握整個證券市場的運動趨勢和各個證券品種的投資價值變動方向。這無論是對投資者、投資物件，還是對證券業本身乃至整個國民經濟的快速健康發展都具有重要的意義。