股指期貨最基本功能

　　股指期貨，就是以股市指數為標的物的期貨。而股指期貨又有哪些基本功能呢?下面是小編整理的一些關於的相關資料。供你參考。

　　股指期貨的基本功能

　　風險規避

　　通過套期保值交易來實現的，即投資者可以通過在股票現貨市場和股指期貨市場進行反向操作以規避風險。具體說來，對於持有現貨資產的投資者，為了防止股票市場下跌，可以賣出股指期貨，進行空頭套期保值;對於持有現金欲入市的投資者，如果擔心未來股票市場上漲，則可以通過買入股指期貨預先鎖定將來購入股票的成本，進行多頭套期保值。

　　這種對衝避險的需求在大型金融機構中尤其明顯。以持有較大股票頭寸的開放式基金為例，如果未來市場出現下跌，那麼其所持頭寸將蒙受損失，導致基金淨值下降，在贖回壓力之下，只能通過賣出股票應對。當大量機構都採取這樣的行為時，其結果便是指數越往下跌，市場面臨的拋壓越大，又再次引發市場繼續走低，如此惡性迴圈，最終可能使市場出現恐慌性暴跌。而利用股指期貨，大型金融機構可以根據所持資產組合與股指期貨標的指數的相關關係，賣出空頭套期保值需要的股指期貨合約。通過對衝，即使未來市場出現下跌，期貨空頭頭寸的盈利亦可彌補資產組合出現的虧損，在保持組合價值穩定的同時，也舒緩了市場的拋壓，間接穩定了現貨指數的下跌壓力。這也是為何在通常情況下，具備完善的金融期貨交易體制的成熟市場往往波動幅度小於其他市場。

　　價格發現

　　價格發現功能主要是因為期貨的價格反映了投資者對未來的預期。此外，由於現貨指數是由成分股按照權重計算而成，而股指期貨合約則直接由買賣雙方供求決定，並且期貨相對而言交易成本低、流動性好，因而對於市場資訊，股指期貨的反應效率一般而言都會較現貨指數高。所以，股指期貨市場一般比股市早開市，有助於指數開盤後建立合理的指數價格，降低指數開盤時的震盪。在較為成熟的金融市場，投資者都習慣利用股指期貨合約的價格預判現貨指數的走向。

　　另一方面，儘管先行的期指價格對現貨價格有影響，但由於期指的結算價格與股指現貨市場的價格趨同，套利機制的存在，會使期貨價格在偏離現貨價格的時候，迴歸至合理的價格水平。從這個角度看，現貨指數與股指期貨之間的這種雙向反饋機制，不僅不會加劇市場波動，反而在一定程度上有利於市場價格維持在相對穩定合理的水平。

　　可見，股指期貨對市場參與者不僅是重要的風險管理工具，也是現貨市場價格的風向標，並且在一定程度上，可以起到減緩市場劇烈波動的作用。

　　股指期貨的基本特徵

　　1. 股指期貨與其他金融期貨、商品期貨的共同特徵

　　合約標準化。期貨合約的標準化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預先規定好的，具有標準化特點。期貨交易通過買賣標準化的期貨合約進行。

　　交易集中化。期貨市場是一個高度組織化的市場，並且實行嚴格的管理制度，期貨交易在期貨交易所內集中完成。

　　對衝機制。期貨交易可以通過反向對衝操作結束履約責任。

　　每日無負債結算制度。每日交易結束後，交易所根據當日結算價對每一會員的保證金帳戶進行調整，以反映該投資者的盈利或損失。如果價格向不利於投資者持有頭寸的方向變化，每日結算後，投資者就須追加保證金，如果保證金不足，投資者的頭寸就可能被強制平倉。

　　槓桿效應。股指期貨採用保證金交易。由於需交納的保證金數量是根據所交易的指數期貨的市場價值來確定的，交易所會根據市場的價格變化，決定是否追加保證金或是否可以提取超額部分。

　　2. 股指期貨自身的獨特特徵

　　股指期貨的標的物為特定的股票指數，報價單位以指數點計。

　　合約的價值以一定的貨幣乘數與股票指數報價的乘積來表示。

　　股指期貨的交割採用現金交割，不通過交割股票而是通過結算差價用現金來結清頭寸。

　　股指期貨的具體特點

　　跨期性

　　股指期貨是交易雙方通過對股票指數變動趨勢的預測，約定在未來某一時間按照一定條件進行交易的合約。

　　槓桿性

　　股指期貨交易不需要全額支付合約價值的資金，只需要支付一定比例的保證金就可以簽訂較大價值的合約

　　聯動性

　　股指期貨的價格與其標的資產——股票指數的變動聯絡極為緊密。股票指數是股指期貨的基礎資產，對股指期貨價格的變動具有很大影響。

　　多樣性

　　股指期貨的槓桿性決定了它具有比股票市場更高的風險性。此外，股指期貨還存在著特定的市場風險、操作風險、現金流風險等。