企業財務管理案例分析

　　中小企業經營機制比較靈活，且具有產品品種豐富、涉及領域廣泛等特點，但是現在的企業在財務上都各自有些問題，小編為你帶來了“”的相關知識，這其中也許就有你需要的。

　　企業財務管理失敗案例分析

　　一 公司背景 成立時間：1988年底。

　　創始人：杜輝廉，樑伯韜在香港創辦。

　　主要業務：從事於協調本域跨國性的合併與收購計劃，以及證券投資、直接投資、委託管理、專案融資、分銷等業務。

　　發展歷程：先後收購廣生行和泰盛發展集團。百富勤通過收購途徑一飛沖天，其業務已擴大到亞太區，已成為香港屈指可數的投資銀行集團。

　　主要事件：

　　1990年， 由百富勤主理集資事項，中國國際信託投資有限公司購入上市公司香港泰富有限公司，併成立中信泰富有限公司。

　　1996年5月，百富勤安排上海實業上海市政府在港的視窗公司上市，還以配售及認股方式在短期內為上實籌措額外資金10億美元。

　　1993年，上海石化首次發行H股在全球募股3.44億美元，百富勤任經辦人;廣州廣船股份4000萬美元H股發行，由百富勤任包銷商及保薦人。

　　1994年、1995年，儀徵化纖3 .07億美元 H股由百富勤任包銷商，此外還有哈爾濱動力1.45億美元H股、東北輸變電機制造5800萬美元H股等等。

　　1992年，擔當深圳華髮B股的全球協調人及國際包銷商，任深圳中華1200萬美元B股發行的全球協調人;

　　1993年，又任上海大眾及上海英雄B股包銷商;

　　1996年，包銷重慶長安汽車、東方通訊、黃山旅遊公司，創B股包銷商規模之最

　　“金融風暴”

　　百富勤在1997年7月至10月的股票損失至少在數億港元以上估計近10億港幣。在遭到外匯風險、股市下跌的雙重打擊下，1998年1月12日下午5時，百富勤宣告破產

　　二 百富勤倒閉的原因

　　1、主要的原因是公司在報告及會計程式、風險管理和內部審計上的基礎系統性均不足，反映了百富勤過於重視招攬生意，而忽略提供所需監管系統的公司文化。

　　2、缺乏基本制衡的經理階層 和企業治理結構中對於經理階層的制約和激勵，是保證整個企業平穩執行的兩個既互相制約、又互相依賴的方面。缺乏基本制衡的經理階層必然會導致其做出損害投資者的行動，對於投資銀行這樣相對來說要求機制比較靈活的企業來說，投資者往往屈從於經理階層給予更大自主權的要求，這可能會有利於一個階段內的業務發展，但卻肯定是長遠發展的隱患。 百富勤先後在歐美和亞洲多個國家開設分行。杜樑二人之分工按區域劃分的。杜輝廉主要負責歐美及東南亞，而樑伯韜主管大中華區。杜輝廉在主管的業務領域內獨斷專行,被稱為國王。如果一個企業內有一個國王，那麼，基本的制衡機制從何談起?在這樣的治理結構下，這些超然於制衡之外的經理人員才可能不顧基本的風險管理原則、擯棄內部可能的制衡機制和監控機制進行孤注一擲的冒險;這種冒險在特定的時候可能還會給企業帶來鉅額利潤，但是，在鉅額利潤之後，是陰險地冷笑著的魔鬼，是負面影響不斷擴大的治理結構方面的隱患。 百富勤作為一家東方文化環境中成長起來的投資銀行，在相當程度上帶有家長式的色彩，對於主要決策人員缺乏基本的制約;反觀中國內地的許多證券公司，主要的總經理何嘗不是這樣的家長式國王，基本的制衡機制無從談起。

　　3、較弱的風險防範和控制能力 投資銀行內部獨立的風險控制體系遠遠沒有有效執行。小型投資銀行在風險防範和控制水平相對滯後的情況下還可以取得一定的發展，但隨著公司規模的擴大，風險防範和控制的重要性就會日益顯現出來。百富勤在不到10年的時間裡一躍成為香港投資銀行界的佼佼者，但隨著其規模的擴張，風險防範和控制能力卻沒有能夠相應地得到提高

　　4、擴張帶來的風險和回報不對稱

　　當1997年東南亞金融來臨時，百富勤便開始節節失利。1993年以後，隨著東南亞國家債市的迅速擴充套件，百富勤在東南亞國家的債券業務量擴張近85倍。1997年6月，百富勤出售超過20億港元的資產套現改善企業財務狀況，並選準已接受國際貨幣基金組織援助方案的印尼作炒底炒作新興市場。

　　5、風險過於集中 在形勢發生逆轉的情況下沒有及時調整策略，在不利的情況下繼續擴張招致大量匯率風險。貶值貨幣所在國的緊縮政策、經營部門的違約行為和企業破產個案激增，面臨的信用風險大為增加。風險過分地集中於某一幣種和某一國家,信用風險過度集中於某一債權人 投資風險過高是根本原因，但導致百富勤倒閉的直接導火線是其資產流動性的不足，即現金流量不足。按香港證監會有關交易規定，百富勤必須於1月9日交足6000萬美元的交易保證金。百富勤曾經計劃向瑞士蘇黎士保險集團出讓24.1%的股份以換取2億美元現金，該項計劃於1月9日宣告破產，加上往來銀行對其中止放貸，使得以上注資事項失敗。1月10日，香港證監會取消百富勤交易會籍。之後兩天，百富勤四處奔波尋找買家未果，終於宣告清盤。

　　總結：外部審計的職責是為客戶提供獨立的意見和建議，同時也應當能為客戶指出其潛在缺陷及風險。百富勤的會計師將工作範圍僅侷限於傳統的審計工作，從未與百富勤的董事會面商計相關事務，也沒有給百富勤高層管理人員提供關於公司監控系統所存在的缺陷或潛在風險的意見。百富勤的法律顧問也未能確保及時跟進會計報表中的批評。 一位資深金融評論家說：百富勤的破產經過，就像一位精力旺盛的小夥子，由於一口痰恰在喉嚨裡，自己無法吐出，又沒有別人幫助，最後窒息而死。而這口致命的痰就是不當的財務管理過程。

　　一個小企業的財務管理案例

　　南京某電子公司是一家成立於1995年的私營企業，註冊資金300萬人民幣。該電子公司的經營範圍是代理國內和國際品牌的通訊產品，屬於商品流通單位，也負責對終極使用者的安裝。

　　成本控制是許多中小企業所普遍重視的，但成本的節約應該是一種有取捨有原則的節約。為了節約人員的開支，該公司對成本的控制採取了不同情況不同 對待的方法。對於少量的終極使用者安裝業務，多采用臨時聘請熟識的工程隊;對於機器的日常小規模維護，則採用對業務人員進行普及技術培訓的方法;而針對高階 機器的緊急修理則採取和上游廠商簽訂維護協議的方法。

　　中小企業應樹立不斷通過技術創新來降低產品成本的觀念。以技術創新促進成本管理，從短期看，技術改造需要投入，開發新產品也需要投入，這都是增 加成本的因素。但從長期看，不僅可以獲取更大的效益，而且有利於爭取競爭的主動權，它所帶來的增利因素要大於其投入的成本因素。

　　人人蔘與財務管理

　　這個公司財務部有4名會計。雖然公司的會計人員很少，但他們的財務工作卻對整體公司的運作起了強大的約束作用。南京某電子公司推行的是“人人 參與財務管理”的模式。在公司的走廊以板報的形式，由財務人員每天按照合同的具體條目更新現金回收狀況。它的出現，引起了公司每個人的關注：業務人員經常 來查對，討論並通過它來跟進自己負責合同的收款進度;主管也可以通過它來獲得對二級經銷商回款情況的估計。這樣，每個人都可以從這裡獲得重要的資訊。在公 司，應收賬款在收回前只不過被看成是一項市場費用，如果還沒有收到貨款，就不能算銷售已經完成，也沒有客戶滿意度而言，當然也不會給相應的銷售人員支付傭 金。“人人蔘與財務管理”的模式，極大地調動了銷售人員的積極性，杜絕了銷售人員只管簽訂合同而不管實際收款的情況。

　　很多企業建立了銷售收款責任制，銷售人員不但要推銷產品，還要負責收款，並把催討貨款與銷售人員的獎金掛起鉤來，這是防範應收賬款風險的有效措 施，但需注意激勵和約束的平衡關係。如果企業的業務量較大，可以建立應收賬款的計算機管理系統，利用計算機對客戶實施適時監控。