中小企業融資風險論文

　　在我國，中小企業在國民經濟的發展中扮演著非常重要的角色，自經濟體制改革以來，我國中小企業在擴大就業、增加財政收入、推動經濟發展方面都做出了巨大貢獻。下面是小編為大家整理的，供大家參考。

　　範文一：天津科技型中小企業融資方案探索

　　[提要] 天津科技型中小企業已然成為全市保增長、促轉型、調結構的新生主力軍，在支撐和引領天津市經濟發展中發揮著重要作用。但面臨始終無法從根本上解決的資金瓶頸，除了探索新的融資渠道和方式以外，更應從科技型中小企業的發展階段入手，積極探索適應對策。

　　論文關鍵詞：天津;科技型中小企業;發展階段;戰略融資

　　一、天津科技型中小企業概述

　　一發展結構簡述。根據天津市發改委政策顯示，截止到2014年到12月底，天津市科技型中小企業已經達到6萬家，截至目前，科技型中小企業總數已超過6萬家，小巨人企業累計達到3，000家。科技型中小企業已成為推動天津市經濟發展、優化產業結構的生力軍。在規模以上中小企業中，科技型中小企業數量僅佔15.6%，但年工業總產值佔30.6%，資產總值佔34.3%，就業人數佔31.3%，利潤總額佔62.5%。規模以上科技型中小企業科技活動經費佔銷售收入的比重為3.2%，比大中型工業企業高約1個百分點。申請專利數佔全市企業申請數的63.7%。在規模以上的內資科技型中小企業中，民營企業比例高達89.5%。

　　據資料顯示，天津科技型中小企業目前初創期企業36，200家，佔企業總數的76.8%，主營業務收入261.6億元，佔企業總收入的2.4%;成長期企業7，794家，佔企業總數的16.5%，主營業務收入1，244.7億元，佔企業總收入的11.4%;成熟期企業包含“科技小巨人”企業3，158家，佔企業總數6.7%，主營業務收入9，376.1億元，佔企業總收入的86.16%。可以看出，天津市科技型中小企業具有年輕化，處於高速發展期居多的特徵。本文從科技型中小企業的發展結構出發，根據不同時期的融資需求，探索不同戰略階段的融資方式。

　　二涉及門類廣泛。天津的科技型中小企業涉及的門類眾多，涵蓋了高新技術產業的多數門類。其中，大部分發展製造業，其餘多半集中在機電裝置與儀器儀表、電子資訊、生物醫藥、環保和新能源、石油化工等五類行業。其中，發展機電裝置行業的企業最多，電子資訊產業已超石油化工行業，暫居第二。

　　三區域分佈特色化和叢集化。天津市科技型中小企業主要分佈於市內六區、近市區、園區和開發區。其中，南市區作為園區的政策區，此地擁有的科技型中小企業數量最多。此外，科技型中小企業在濱海新區的發展呈現迅猛之勢，有效地帶動了天津經濟發展。目前，高新區新能源產業群中的科技型中小企業已達30餘家，其中明陽科技、力神電池、中國電子集團十八所等企業和科技單位處於領跑地位;高新區軟體和高階IT產業群裡的科技型中小企業已達800多家，其中擁有了全市近70%的軟體企業、60%的系統整合企業和90%的動漫創意企業;更有生物醫藥產業叢集的科技型中小企業達100餘家，語文論文天藥生物、天士力生物、協和幹細胞等企業是領跑者;還有先進製造產業叢集的科技型中小企業達900餘家，以鼎盛天工、賽象科技等高階企業為代表;以及現代服務產業叢集的科技型中小企業有200多家，以東華合創、高銀以及宇易信誠為代表。

　　二、天津科技型中小企業融資侷限

　　一內源融資有限。由於佔76.80%的天津科技型中小企業屬於初創期，企業剛剛起步不久，普遍存在盈利能力低下、分配過程留力不足、計提折舊費率偏低的情況，因此導致企業自留資金數額有限，嚴重缺乏自有資金。

　　二外源融資不足

　　1、直接融資規模相對較小，有待加大拓展空間。近年來，濱海新區已經納入了國家的發展戰略，國家陸續出臺了一系列的相關資金政策扶持，該地區科技型中小企業採取私募股權融資。雖然在濱海新區註冊的私募股權基金和管理公司數量不斷增加，但並沒有多少基金公司投資於本地的科技型中小企業。從《2010年中國私募股權投資年度研究報告》中能夠看出，2010年私募股權基金投資於天津本地企業的例項僅有6起，這與其他城市的例項相比，數量甚少。同時，投資天津市科技企業風投基金也面臨嚴重不足。2007年，天津就在濱海新區設定了創業風險投資引導基金，但至今主要涉及新能源、環境保護、資訊科技、新材料、生物技術和現代醫藥、現代製造等新興技術領域。

　　然而從《中國風險投資年鑑2011》可以看出，天津市被投資的企業數量僅佔全國的0.61%。

　　2、間接融資增速加快，但總量較少。一般型中小企業在生產經營中的固定資產比重小，缺少足夠的抵押品與銀行做信貸交易。而科技型中小企業還面臨著創新的風險，研發技術是否過關，市場檢驗是否合格，即便是過關與合格，也可能很快被同行業推出的同質技術、產品替代等。據天津銀監局統計，到2011年底，天津市科技型中小企業總體貸款369億元，與2011年初相比，總共增加了136億元。天津市科技型中小企業只有1，581戶取得了貸款，雖然比2011年初增加了505家，但與全市總體21，760家的科技型中小企業相比甚少。因此，純粹依靠當地傳統金融系統是很難全面開啟信貸之門的，還需發展更適合中小企業的金融系統。

　　三、天津科技型中小企業階段融資方案

　　圍繞科技型中小企業的發展，天津市在“十二五”規劃指導中就提出了“成長路線工程”，對初創期、成長期、壯大期實施了不同的戰略部署。根據這一部署，本文提出相適應的階段性融資方案以供參考。

　　一初創型企業。擴大初創期科技型中小企業群體規模寫進了天津市“十二五”規劃，目標任務量新增達1.75萬家。雖然，政府財政通過補貼、稅收減免、信貸擔保等方式積極鼓勵，但是杯水車薪，實際能獲得到財政資金支援的少之又少。所以，多數初創型科技企業一開始主要依靠家人朋友籌集最低限度的資金，然後通過擬好的專案書去尋找感興趣的風險投資機構或個人。除了風險投資這一個可獲得較多資金的重要渠道之外，還可以通過目前網際網路平臺進行快捷、直接的眾籌方式。

　　1、風險投資融資。對於高科技創新企業來說，初創階段原始資本的積累不足，自有資金很難實現技術嚮應用的轉化並推動企業的發展，加之高新技術新創企業公司架構、管理機制、業務發展都很不明朗，因此很難獲得信貸資本的青睞，風險投資可能成為此時較為可行的、穩定的資金來源。風險投資可以在管理上和資金上一併給予支援，企業可以在短時間內獲得快速發展，而且企業的大部分風險可由風險機構承擔，融資渠道較為穩健。但是風險投資是一種權益資本，而不是借貸資本，因此要注意創業者在引進風投助力企業發展的時候不能喪失對企業的控制權、對核心技術的牢牢掌握。這需要企業有清晰的發展思路和市場定位、有效的管理團隊和治理機制、嫻熟的財務管控能力和資本運作手段，既引進了資金又能合理設計退出機制稀釋掉風投的股權比例。

　　2、股權眾籌。大多數初創企業在建設之初事務繁忙，既要開發產品、發展客戶，還得尋找合適的商業模式。那麼，一種快速便捷的高效率融資模式恐怕是最受青睞的了。而風投不可能一夜之間能夠找到，從制定商業計劃、遊說到最終達成投資意向會花費創始人大量時間。其實這個時候，憑藉網際網路的平臺實施眾籌可以解決耗時問題以及由風投帶來的股權受制問題。眾籌是將專案在網際網路上進行展示，旨在通過網際網路平臺的傳播功能，吸引更多的人瞭解該專案，並最終吸引到有興趣的投資者對專案進行資金支援。目前，眾籌的型別有實物眾籌、股權眾籌、債權眾籌和公益眾籌等形式。實物眾籌，簡言之是“預購+團購”的模式，投資者的回報是實物回報;股權眾籌則是以股權作為回報;債權眾籌則按照約定期限定期支付投資人利息和到期本金;公益眾籌被稱為捐贈眾籌，不給予投資者任何回報。那麼，針對初創的高新科技企業來講，最適合的應該是股權眾籌。有以下幾個原因：第一，高科技企業本身的經營風險極高，從財務角度來講對衝這一風險的有效手段就是降低財務風險，顯然不宜選擇債權眾籌這種有定期“壓力”的籌資方式;第二，股權眾籌吸引的是千千萬萬的“小股東”集資，不會稀釋公司原始大股東的股權;第三，股權眾籌可以使公司創新技術或產品風險市場化、分散化，因為風險承擔人員基數增大了;第四，股權眾籌會增加投資者的參與感，也就是說投資者在認可公司專案後會做很好的品牌宣傳，從而增加更多的潛在投資者加入眾籌。

　　目前，國內的股權眾籌平臺有原始會、路演吧、大家投、天使匯、雲籌、天使客等數十家，並且還不斷有新的眾籌平臺出現。股權眾籌這種數萬元就可以入股的起投要求，相比風險投資機構融資動輒就得數十萬甚至上千萬，可以說大大降低了投資者的准入門檻。

　　二成長型企業。天津市“十二五”規劃期間對促進成長期企業加速成長的任務目標是推動3，000家處於成長期的科技型中小企業實現快速發展、進入壯大期，為培育1，500家科技小巨人企業奠定基礎。如何實現這一目標：首先，資金必須要能跟得上這一快速發展的步伐所需。這一時期，高科技企業的技術已經得到了市場的認可，急需大量資金將技術轉化為產品或服務以滿足市場需求。此階段企業雖有了一定的盈利能力，留存企業的發展資金卻遠遠不足以應對高速成長所需;其次，風險投資機構或個人追加投資以及重新洽談其他的投資人的程式繁冗、股權認定比例難以商榷等缺點讓眾多中小企業望而卻步，害怕風投們會傷其“命門”。而銀行貸款方式，融資速度快、不稀釋股權方面的優勢仍成為絕大部分企業的首選。鑑於成長型企業已經具有良好的盈利和現金流基礎，可以重點考慮在此階段融集債權資金。而科技型中小企業大多沒有不動產可供抵押，他們所擁有的大多是無形資產，屬於智慧財產權，因此採用無形資產質押貸款可以有效解決資金缺口問題。雖然，無形資產質押貸款目前還存在著法律、估值和處置三大類風險，但隨著智慧財產權質押貸款業務蓬勃發展，目前天津在該方面已經具有了較為成熟的制度和模式。有較為成熟的智慧財產權評估機構進行價值估價，律師事務所進行法律評估，擔保公司在必要時過渡性引入，並與銀行與合作機構四方共同打造業務操作與風險控制平臺，向天津市科技型中小企發放無形資產質押貸款。例如，天津市目前已經推出的科技專案“打包貸款”、智慧財產權質押等模式。運用這些手段，為進入成長期的科技型中小企業提供高效、快捷的融資服務，解決他們資金不足的燃眉之急，使企業真正能夠實現快速成長。

　　三成熟型企業。天津市“十二五”規劃在推動成熟期企業方面的任務是培育1，500家進入壯大期的科技型中小企業依靠核心技術獲得競爭優勢，依靠知名品牌佔領市場，加快產業化規模化發展，成為行業領軍企業。

　　1、發展地區中小銀行。成熟期經營風險相對降低，從而使得企業可以承擔中等財務風險，同時企業出現大量正現金淨流量。此時，企業可採取相對激進的籌資戰略，開始通過增加中長期債務發揮財務槓桿的作用。林毅夫說，成熟型中小企業事實上更適合由地區性中小銀行為其提供服務。地方性中小銀行與當地文化息息相關，與當地居民、企業事業單位形成較為親密的互動關係，在人際交往、辦事風格上表現出更為靈活的鮮明地域特徵。目前，天津市九大地區性中小銀行有：北京銀行、上海銀行、哈爾濱銀行、大連銀行、浙商銀行、渤海銀行、錦州銀行、盛京銀行、威海市商業銀行。地方性銀行依靠“軟資訊”而非“硬資訊”來了解中小企業的狀況，能更好地快速解決中小客戶的貸款問題。例如，天津市的渤海銀行從降低擔保門檻和融資便捷性兩個維度進行了中小企業金融產品創新，開發了以聯保為核心的融資產品，以債權為擔保的融資產品——“發票融資”，中小企業憑藉有效的發票就可以獲得發票面額80%的融資額度;此外，該行不需要客戶提交財務審計報告、取消客戶信用評級、靈活設定借款期限、還款方式多樣化。

　　2、上市融資。“十二五”期間，天津將建立庫存量為500家的企業上市後備資源庫，其中每年完成50家科技型中小企業股份制改造，培育一批市場競爭力較強、具有行業龍頭地位的科技小巨人公司。

　　為了實現這一目標，天津市早已著手開始大力發展證券、資產評估、會計、法律等企業上市中介服務機構，來促進為擬上市科技型企業服務;鼓勵創業投資機構、私募股權基金、各類產業投資基金落戶天津，營造良好的投融資環境，幫助擬上市企業投資入股以達到或超過上市股份要求條件。所以，天津市政府已經為成熟型科技企業及科技小巨人企業打造了良好的上市融資環境。

　　當前適合科技型中小企業的股權交易市場有兩個領域：一是交易所市場的主機板、中小板和創業板，其中主機板中有深交所、中小板，創業板適合高成長、自主創新型企業;二是場外交易市場的全國中小企業股份系統“新三板”和上海股權託管交易中心“Q板”、“E板”，其中Q板是中小企業股權報價系統的簡稱，掛牌上市公司可以通過該系統進行線上報價，但交易、融資均線上下完成。E板是非上市股份有限公司股份轉讓系統的簡稱，E板掛牌上市僅限於已完成股份改制的企業，E板相比Q板的最大優勢，使企業能得到更高股權融資額度。

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　　範文二：降低我國中小企業融資風險策略研究

　　論文摘要：近幾年，我國中小企業在各個領域發展迅速，對國民經濟的發展起著非常重要的作用，但和大型企業相比，其融資能力卻處於明顯的劣勢，融資風險是中小企業面臨的主要風險之一，本文擬從中小企業的角度出發，分析中小企業在直接融資和間接融資過程中遇到的各種風險，並從內外兩個方面分析了中小企業融資風險產生的根源，最後重點對如何通過中小企業自身的努力來降低融資風險提出了一些對策和建議。

　　論文關鍵詞：中小企業,融資風險,成因,降低,對策

　　我國中小企業在國民經濟中佔據相當大的比重，近幾年在各個領域發展迅速，創造了大量的就業機會和技術創新成果，對國民經濟的發展起著非常重要的作用。但是，在我國，中小企業在其融資過程中普遍面臨“雙缺口”，即“直接融資缺口”和“間接融資缺口”的融資困境。融資過程中蘊藏的巨大的融資風險是導致其陷入融資困境的主要原因，這種風險的存在，會使得中小企業的融資成本增加，企業利潤受損;亦會使得中小企業的融資規模減少，甚至不能獲得融資，導致資金來源不能滿足生產經營的正常需要，企業生產萎縮、停產等。由於中小企業自身規模小、資金少、抗風險能力弱，加之國內市場體系的不完善以及當前所處的特殊的經濟體制轉軌時期，今後中小企業還會面臨更為嚴峻的融資風險。外部經濟環境短時間內不易改變，因此，對中小企業融資風險進行分析判斷，並從企業的角度，研究如何通過企業自身的努力來降低融資風險，有著很重要的意義。

　　一、我國中小企業融資風險的型別

　　中小企業融資風險廣義上是指中小企業在融資過程中由於多種不確定因素的影響所遇到的風險，狹義上是指企業因借款而喪失償債能力的可能性。負債經營造成的狹義融資風險在於兩個方面：一是舉債經營的財務槓桿和臨界點沒有控制好，因舉債成本過高而造成風險;二是即使是一個健康的企業，如果迅速擴大經營規模，也可能由於貸款過多而引發財務危機。中小企業在不同的經營時期和不同的經濟環境中，融資風險的種類和風險程度也是不同的。一般來說，中小企業在融資過程中面臨的主要風險有：

　　一直接融資風險

　　直接融資一般是資信等級較高、規模較大的企業採取的融資方式，而中小企業由於自身的資信等級和體制的原因，資訊不透明的程度越高，資金提供者在讓渡資金時所要求的風險補償也就越高。目前，我國中小企業的直接融資風險主要有以下幾種：

　　1.股票債券融資風險。股票債券融資風險主要是指中小企業在發行股票債券籌集資金時，由於發行數量、期限不當，融資成本過高，時機選擇欠佳等原因所造成的經營損失的可能。

　　1股票融資風險。中小企業上市後，受到國際國內金融市場的影響，股價會出現大幅的振盪、波動，造成企業經營風險的增加。又因為中小企業本身規模小、抗風險能力弱，股價波動給中小企業帶來的風險要比一般企業更大。較高的經營資訊和技術資訊的披露，不僅會影響到企業在市場中的競爭力和競爭地位，而且無形中增加了融資費用，加劇了財務風險。

　　2債券融資風險。首先，中小企業在進行債券融資時，可以根據企業實際資金需要和財務流動性狀況，靈活地確定債券數量、利率、期限，但是沒有對到期支付能力進行合理的判斷。其次，如果企業內部缺乏科學有效的管理，不能有計劃籌措和安排支付債券所需，最終都會導致財務惡化風險或破產風險。

　　2.併購融資風險。通過收購兼併雖然可以迅速擴大企業的經營規模，提高企業競爭力和企業在行業中的地位，但同時它也是一種充滿風險的融資方式。在收購兼併過程中，如果對融資時機沒有很好的把握，或者對併購的目標企業進行了錯誤的資產評估等等，都會產生一系列的風險，如經營管理風險、財務風險等。

　　二中小企業間接融資的風險

　　間接融資是通過金融機構為媒介所進行的融資，主要有銀行貸款和融資租賃。間接融資風險是指企業間接融資活動收益的不確定性，主要有：

　　1.銀行貸款風險。第一，由於企業自身的抗風險能力低等弱點，加之市場變化和經濟波動的影響，都使得中小企業面臨極大的經營風險，銀行不敢向企業放款，而且大部分中小企業存在產權模糊，財務結構不合理，制度不健全的問題，不能向銀行提供合格的財務報表，使得銀行很難鑑別其申請資料的真實性和可靠性，從而也不願向企業放貸，即使放款也一定會要求較高的貸款利率。第二，中小企業的資金需求頻率高，且一次性需求量小，所以中小企業的融資利率通常比大企業的融資利率平均高出2~4個百分點，導致融資單位成本增高，中小企業必須定期支付更多的利息費用，增加了財務風險。

　　2.租賃融資風險。租賃融資為資金嚴重缺乏、購買能力不強的中小企業提供了一個很好的融資渠道。對中小企業來說，雖然租賃融資有門檻低、費用低等優點，但是融資期限長，短期市場利率變化等問題也給中小企業帶來很多風險。具體表現如下：

　　1決策風險。決策風險是指企業在融資過程中，因租賃決策失誤而產生的風險。包括選擇哪家租賃公司，選擇哪個型號的裝置，以及租期租金和租金支付方式的確定等等。如果企業沒有通過科學的財務分析進行合理決策，決策失誤將給企業帶來非常不利的影響。

　　2信用風險。信用風險又稱違約風險，是指出租人或供貨方不能按合同約定及時提供租賃裝置和維修服務的風險。一是由於出租方沒有按時提供裝置，造成融資企業不能及時使用裝置而延誤工時;二是由於供貨方交付的裝置沒有達到合同約定中要求的質量標準。這兩種風險都會影響融資企業正常的生產經營。

　　二、我國中小企業融資風險成因分析

　　我國中小企業的融資風險是由多種因素造成的，總的來說，主要是企業內部因素與融資市場外部因素兩方面。　一中小企業自身因素

　　1.中小企業內部缺乏有效管理

　　中小企業本身規模小、資金少、抗風險能力差，而且，中小企業普遍存在管理水平低下，信用觀念淡漠，財務資訊不透明等問題，使得提供融資的主體難以對融資風險進行有效的評估。另外，中小企業在組織結構、制度安排上都存在不規範性，導致企業自身的經營和發展存在很大風險，因此融資主體不願向企業放貸，即使放貸也要求支付更高的貸款利率。

　　2.融資的規模結構和期限結構不合理

　　企業的負債規模是指企業負債在資金總額中所佔的比重。企業負債規模增大，利息費用支出也會相應增加，因此由於收益降低而導致企業喪失償付能力的可能性也增大。同時，負債比重越高，企業的財務槓桿係數越大，財務風險也越大。融資的期限結構是指企業所使用的長短期借款的相對比重。如果負債的期限結構安排不合理，會增加企業的融資風險。例如企業將短期借款用於長期資產，則當短期借款到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償短期借款的風險。

　　二融資市場外部因素

　　1.金融市場及利率的影響

　　企業負債經營要受資金供給與利率水平的影響，借款時的利息率取決於取得借款時金融市場的資金供求情況，若資金市場供小於求，企業就處於不利地位，可能會增加企業的融資成本以及風險。並且，利率水平及波動也會導致企業的融資風險，因為利率水平的高低直接決定企業資金成本的大小，企業所負擔的經營成本越高，企業承擔的風險也就越大。

　　2.資金的主要供給者銀行的影響

　　中小企業的不規範運作，提高了銀行的資訊收整合本，銀行與企業間的不對稱資訊使銀行產生了"惜貸"心理。為了規避這種風險，銀行往往要求更高的風險收益，給企業的經營發展帶來了負擔。更重要的是，銀行對中小企業高利率形成惡性迴圈。中小企業授信的高風險，銀行必然要求更高的風險溢價來補償。而中小企業本身抗風險能力偏低，較高的融資成本加大了中小企業負擔，從而增加了經營性失敗的風險，進而降低了收益率。結果造成銀行繼續增加對企業授信的風險評級，進一步提高貸款利率。這種惡性迴圈使中小企業融資步履艱難。

　　三、降低我國中小企業融資風險的對策分析

　　為了促進我國中小企業健康、穩定的發展，我國政府、金融機構以及社會各界都應該為中小企業融資共同營造良好的經濟金融環境，這是毋庸置疑的，但是，外部經濟環境短時間內不易改變，中小企業通過自身努力，增強贏利能力、加強風險管理和內部控制，也是降低中小企業融資風險的一條有效途徑。中小企業只有自身實力增強了，才能在市場中擁有較高的地位，從而減少融資障礙，降低融資風險。具體來說，中小企業應從以下幾方面進行改進：

　　一加強財務分析能力，提高會計資訊質量

　　企業的會計資訊是企業外部相關利益主體瞭解企業財務狀況的重要途徑。企業外部相關利益主體根據企業的潛在盈利能力決定是否對企業進行投資，根據企業償債能力決定是否向企業貸款以及借款條件。中小企業限於其人員素質問題，財務分析的能力較差。因此，為了降低融資風險，企業財務工作人員應對加強日常財務分析多做努力。具體如下：

　　1、資金週轉表分析法。為了提高企業的負債清償能力，就要保證企業有足夠的現金流。這一方法就是通過制訂“資金週轉表”使企業關注對資金週轉的計劃，經常檢查結轉下月額對總收入的比率、銷售額對付款票據兌現額的比率，短期內應負擔的融資成本以及考慮資金週轉等問題，促進企業預算管理，保證企業的負債清償能力，降低融資風險。

　　2、定期財務法。主要是應用杜邦財務分析法，它是一個實用性很強的財務分析法。杜邦財務分析是一層進一層分析，適宜於由“症狀”探尋“病根”的過程。一般而言，警情預報都是較綜合的指標，杜邦財務分析體系就是把這樣一項綜合指標發生升降的原因具體化，併為採取措施指明方向。一般杜邦分析是以淨資產收益率為綜合指標進行層層分解，鑑於現金流量分析的重要性，還可以使用現金流量分析的“杜邦”系統。

　　二提高企業贏利能力，確定合理的負債結構

　　首先要提高企業經營管理者的素質，經營管理者應熟悉金融政策，掌握金融知識，能夠把握產品經營生命週期，在產品市場飽和之前及時進行技術改造、裝置更新，提高產品質量，降低成本，進而提高企業的盈利能力，使得企業在激烈的市場競爭中穩定健康的發展。我國中小企業的負債結構不合理，短期負債佔的比重過大。企業短期負債過多，會經常面臨還債的壓力。企業在融資過程中要注意短期負債和中長期負債相結合，這樣可以有效的避免財務危機。

　　三拓寬企業在不同發展階段的融資渠道

　　企業在不同的發展階段，由於財務狀況、生產能力、信用水平、社會認可度等不同，需要不同的融資渠道來幫助企業籌集資金。

　　1、在創業階段，企業規模小、資金少，銀行不願向企業放貸，即使放貸也只是短期貸款，且數額很小，同時，此階段由於企業的獲利能力較差，如果短期貸款過多，其負債率就越高，利息負擔越重，可能會導致嚴重的財務危機。

　　因此該階段企業需要的是長期資本，主要融資方式應是股權融資，最優融資策略是吸引風險投資。

　　2、在成長階段，企業形象、產品品牌在社會上有了一定的知名度和良好信譽，社會各界投資者對其發展前景也都比較看好。此階段企業的成長資金來源主要是三個方面：自我積累、風險資本和借貸資金，對應的融資方式應是內部融資、股權融資和債務融資相結合。

　　3、在成熟階段，企業經營規模較大，業績穩定，資產收益率高，可抵押的資產越來越多，企業的最優融資策略是債務融資，而此時，銀行也願意為其貸款，因此，該階段當企業的資金需求量較大時，銀行等金融機構的貸款成為企業資產的主要來源。

　　四研究利率走勢，運用金融工具

　　合理的使用金融衍生工具可以有效的降低企業的融資風險，常用的有遠期利率協議、利率互換、貨幣互換、期權及其組合衍生工具，此外還有用於企業反收購的認股權證和為改善企業資本結構而刺激轉換的可轉換債券等，具體表現在以下兩方面：

　　1、降低融資成本。融資時，企業可以選擇利率低的幣種，然後在外匯市場上兌換成實際需要的幣種，再在恰當的時候利用貨幣互換換回需要還款的幣種。當預期浮動利率能夠在一定期限內降低籌資成本時，企業可以利用固定利率換取浮動利率，尤其是當現有的固定利率債務不能償還或再融資成本很高時，利用利率互換還可以降低現有固定利率負債的高利息成本。

　　2、鎖定籌資成本。利用衍生金融工具，企業可以將融資成本通過重新定價進行鎖定。一般而言，通過簽定遠期利率協議，企業可將單一期限的籌資利率固定下來，而當企業借入了一筆浮動利率貸款時，利用遠期利率協議還可將貸款利率在未來的每一個展期利率鎖定。

　　五加強企業融資專案的稽核與管理

　　1、對每一個資金運作專案都應有科學的嚴謹的可行性評價，經過嚴格的稽核，不能盲目融資，具體到資金管理部門應從個體實際出發，關注融資成本、融資順序以及融資方式，完善財務工作中對償債工作的監督與控制，健全各類融資活動的後續跟蹤管理。

　　2、加強企業信用管理，這是目前我國中小企業非常欠缺的方面，企業必須認識到信用是融資的基礎，要樹立堅定的信用意識，通過規範的財務管理，向有關部門供真實可靠的財務資訊。

　　3、建立並實施融資風險預警管理機制。企業融資風險的預警過程中所涉及的資訊的採集與整理、分析與加工等程式應該是時時進行的，因此要求企業具備一套比較完善管理機制，對於中小企業來說由於其人員不多、資金實力不雄厚，可以不設專門的職能部門來執行預警系統。只需企業在經營管理中賦予每一個員工實時收集資訊、傳遞資訊的責任。

　　隨著經濟的發展，中小企業的融資渠道和方式會越來越廣泛，然而相應的風險也會越來越大。融資風險雖然不能完全避免，但是如果中小企業能夠從自身出發，在努力增強贏利能力的同時加強風險管理，建立合理有效的內部控制，通過認真有效的分析計算，確定最佳的融資規模和期限結構，就可以有效的降低融資風險，促進中小企業更好更快的發展。

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