2016年債券投資策略分析

　　債券投資可以獲取固定的利息收入，也可以在市場買賣中賺差價。下面是小編整理的一些關於的相關資料。供你參考。

　　投資增長內生動力不足,CPI重回1時代,抑制未來的消費增長,對外貿易回暖難持續,不確定性較大,預示著未來經濟下行壓力較大;M1-M2剪刀差幾乎達到了歷史高點,市場流動性偏好上升與風險偏好下降,抑制經濟反彈,不利於資金“脫虛向實”,為了保持經濟穩增長目標,避免債務風險,貨幣政策在短期內仍將維持相對寬鬆格局;經濟低增長、低通脹,產出缺口、通脹缺口擴大,以及人民幣貶值,市場利率中樞下移,測算“隱含的政策利率”在1.8%-2.5%之間。

　　“資產脫媒”大背景下,商業銀行信貸資產價效比下降,對高收益資產的需求上升。出於季末流動性管理和MPA考核,6月商業銀行減持了除地方政府債券之外的所有主要券種,在季末效應解除後,商業銀行配置需求將回升。與此同時,廣義基金幾乎掃蕩了所有主要券種,並且連續幾個月的增持。

　　監管層出新政推動金融市場 去槓桿,擠壓債市泡沫,對高風險資產、低評級債券有較強的約束力。此舉雖利在遠長,但短期內加劇投資者對低風險高評級債券的需求。

　　先是美聯儲加息,後是英“脫歐”,避險情緒再度點燃。“脫歐”事件的關鍵是歐元,脫歐動搖了歐元的信用基礎,後續不確定性較大。全球範圍內風險么蛾子亂飛,不論是穩定性還可投資性,中國國債均有一定的吸引力,可謂是“這邊風景獨好”。

　　債券投資收益介紹

　　影響債券投資收益的因素

　　1債券的票面利率

　　債券票面利率越高,債券利息收入就越高,債券收益也就越高。債券的票面利率取決於債券發行時的市場利率、債券期限、發行者信用水平、債券的流動性水平等因素。發行時市場利率越高,票面利率就越高;債券期限越長,票面利率就越高;發行者信用水平越高,票面利率就越低;債券的流動性越高,票面利率就越低。

　　2市場利率與債券價格

　　由債券收益率的計算公式債券收益率=到期本息和-發行價格/發行價格×償還期×100%可知,市場利率的變動與債券價格的變動呈反向關係,即當市場利率升高時債券價格下降,市場利率降低時債券價格上升。市場利率的變動引起債券價格的變動,從而給債券的買賣帶來差價。市場利率升高,債券買賣差價為正數,債券的投資收益增加;市場利率降低,債券買賣差價為負數,債券的投資收益減少。隨著市場利率的升降,投資者如果能適時地買進賣出債券,就可獲取更大的債券投資收益。當然,如果投資者債券買賣的時機不當,也會使得債券的投資收益減少。

　　與債券面值和票面利率相聯絡,當債券價格高於其面值時,債券收益率低於票面利率。反之,則高於票面利率。

　　3債券的投資成本

　　債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額購買債券的數量與債券價格的乘積,即本金;交易成本包括經紀人佣金、成交手續費和過戶手續費等。國債的利息收入是免稅的,但企業債的利息收入還需要繳稅,機構投資人還需要繳納營業稅,稅收也是影響債券實際投資收益的重要因素。債券的投資成本越高,其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時所必須考慮的因素,也是在計算債券的實際收益率時必須扣除的。

　　4市場供求、貨幣政策和財政政策

　　市場供求、貨幣政策和財政政策會對債券價格產生影響,從而影響到投資者購買債券的成本,因此市場供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時所不可忽略的因素。

　　債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響,但是債券本質上是一種固定收益工具,其價格變動不會像股票一樣出現太大的波動,因此其收益是相對固定的,投資風險也較小,適合於想獲取固定收入的投資者

　　債券的利率

　　債券利率越高，債券收益也越高。反之，收益下降。形成利率差別的主要原因是：利率、殘存期限、發行者的信用度和市場性等。

　　債券價格與面值的差額

　　當債券價格高於其面值時，債券收益率低於票面利息率。反之，則高於票面利息率。

　　債券的還本期限

　　還本期限越長，票面利息率越高。

　　債券的種類投融界：根據不同的分類標準，可對債券進行不同的分類：

　　1按發行主體的不同，債券可分為公債券、金融債券、公司債券等幾大類。

　　2按償還期限的長短，債券可分為短期債券、中期債券、長期債券和永久債券。

　　3按利息的不同支付方式，債券一般可分為附息債券和貼息債券。

　　4按債券的發行方式即是否公開發行來分類，可分為公募債券和私募債券。

　　5按有無抵押擔保，債券可分為信用債券、抵押債券和擔保債券等。

　　債券投資風險種類

　　利率風險

　　利率風險是指利率的變動導致債券價格與收益率發生變動的風險。

　　價格變動風險

　　債券市場價格常常變化，若它的變化與投資者預測的不一致，那麼，投資者的資本必將遭到損失。

　　通貨膨脹風險

　　債券發行者在協議中承諾付給債券持有人的利息或本金的償還，都是事先議定的固定金額。當通貨膨脹發生，貨幣的實際購買能力下降，就會造成在市場上能購買的東西卻相對減少，甚至有可能低於原來投資金額的購買力。

　　信用風險

　　在企業債券的投資中，企業由於各種原因，存在著不能完全履行其責任的風險。

　　轉讓風險

　　當投資者急於將手中的債券轉讓出去，有時候不得不在價格上打點折扣，或是要支付一定的佣金。

　　回收性風險

　　有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，投資者的預期收益就會遭受損失。

　　稅收風險

　　政府對債券稅收的減免或增加都影響到投資者對債券的投資收益。

　　政策風險

　　指由於政策變化導致債券價格發生波動而產生的風險。例如，突然給債券實行加息和保值貼補。