美國金融危機的論文

　　2007年爆發的美國次級債危機,造成很多美國金融機構的倒閉,很快危機又蔓延到世界其他各國,引起了世界性的金融危機,致使全球的金融資產遭受重大損失。下文是小編為大家蒐集整理的關於的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　篇1

　　淺析美國金融危機的貨幣根源

　　美國金融危機爆發以後，大量的銀行和投資機構破產，金融資產大幅貶值，股市跳水，企業停工，失業率上升，人們對於未來的預期下降，其影響力和破壞力遠遠超過了人們的預期，雷曼兄弟申請破產保護、美林“委身”美銀、AIG告急一系列突如其來的變故使得世界各國都為美國金融危機而震驚。

　　由於美元在全球範圍內的影響力和經濟全球化的深入發展，由美國次級債務引起的金融危機，迅速在全球開始蔓延，全球實體經濟開始遭遇金融危機帶來的影響，經濟增長減緩，國際貿易和跨國投資紛紛下降，全球經濟開始蕭條，各國央行紛紛出臺貨幣、財政政策來減緩經濟的衰退。

　　到底是什麼引起了美國金融危機的爆發?其深層的根源又是什麼?各國學者和官員紛紛指出_美元在國際貨幣體系中的“獨大”地位、美國政府對金融市場的監管不利以及美國過度擴張的貨幣政策。共同導致了這次金融危機的產生和發展。

　　一、國際貨幣體系的回顧

　　1.金鑄幣本位制下的國際貨幣制度

　　18實際末19世紀初，各資本主義國家紛紛實行金鑄幣本位制，黃金充當國際貨幣，金幣可以自由輸出人、自由兌換、自由鑄造。各國貨幣的匯率由它們各自的含金量的比率決定，由於黃金可以自由輸出入，匯率上下波動的幅度以黃金輸送點為界。在金本位制的國際貨幣體系下，國際收支具有自動的調節機制，對於促進國際貿易和資本流動創造了有利的條件，促進了資本主義和世界經濟的發展。

　　由於黃金在各國分配的不平衡以及黃金產量的制約，第一次世界大戰後，各國紛紛放棄了金幣本位制，取而代之的是金塊本位制或金匯兌本位制，但是並沒有從根本上解決金幣本位制下的黃金分配不均、數量不足以及自動調節機制的缺陷，當20世紀30年代的經濟大危機到來時候，金塊本位制金匯兌本位制紛紛瓦解。

　　2.佈雷頓森林體系

　　由於二戰後美國在全球經濟中的崛起，美元作為世界貨幣的職能日益顯現。1944年7月，44個同盟國家的300多名代表出席了在美國新罕部什爾州佈雷頓森林市召開的國際金融會議，通過了以美國懷特方案為基礎的《國際貨幣基金協定》和《國際復興開發銀行協定》，總稱佈雷頓森林體系，這個體系奠定了美元在國際貨幣體系中的“霸權”地位。

　　美元直接與黃金掛鉤，確定1盎司黃金等於35美元，其他國家的貨幣按照各自的含金量與美元定出比價，間接與美元掛鉤。他國持有美元可直接向美國兌換黃金。另外，各國政府還必須維持該國貨幣兌美元匯率的穩定性，只能在上下1%幅度內波動。

　　佈雷頓森林體系的建立實質上是以黃金——美元為基礎的金匯兌本位制，美元既是一國的貨幣，又是世界的貨幣。這就出現了“特里芬難題”。因為世界經濟和貿易發展客觀上需要結算與儲備貨幣的增加，這隻能依靠美國的長期貿易逆差來解決;而美元作為國際貨幣核心的前提是必須保持美元幣值穩定與堅挺，這又要求美國必須是一個長期貿易順差國或保持國際收支平衡。這兩個要求互相矛盾，難免刺激產生了三次美元危機，美國的黃金大量外流，對外債務急劇增加，美元的信用基礎發生動搖，最終美國政府停止了美元對黃金，佈雷頓森林體系徹底瓦解。

　　3.牙買加體系

　　牙買加體系的建立催生了國際儲備貨幣的多元化。以及超主權儲備貨幣“特別提款權”的國際地位。各國還允許自由選擇匯率制度，浮動匯率開始啟用。黃金的價格不再由官方規定，取消了黃金條款，黃金不再作為唯一債務清算的工具。雖然牙買加體系豐富了國際儲備貨幣，但是美元作為世界貨幣的地位一直沒有動搖過。

　　二、經濟危機的貨幣根源

　　美元的國際地位是由其強大的經濟實力決定的，主要體現在以下幾個方面：首先，國際貿易的結算主要是以美元作為支付手段進行的;其次，在匯率體制上，盯住美元的貨幣不在少數;再次，美元在外匯市場上的成交量也遙遙領先;最後，作為儲備貨幣，美元被大部分的國家所持有，雖然比重有所下降，但是仍舊是最主要的儲備貨幣。

　　在這樣的國際貨幣體系本質下，美元具有主權貨幣和國際貨幣雙重身份。美元的國際供給直接取決於美國的國際收支狀況，也取決於美國國內經濟政策和本國利益需求。這種貨幣體系缺乏國際約束和協調機制，容易導致美國濫用美元主導地位向外轉嫁風險。

　　美國是這場全球金融危機的發源地。為了拯救本國金融行業及刺激經濟，美聯儲採取了定量寬鬆貨幣政策，開動印鈔機，不斷向市場輸入美元流動性。這導致了美元匯率近期的大幅波動，給大量持有美國國債和以美元為主要儲備貨幣的國家帶來很大風險。金本位和以美元為主要國際儲備貨幣的貨幣體系已被歷史和此次金融危機證明存在內在缺陷和系統性風險。

　　從實體經濟方面看，美國以消費和負債為支撐的經濟模式由來已久，從上世紀70年代開始愈演愈烈，這對於任何一個國家來說都是不可持續的。但如果結合當前國際貨幣體系的特點，這一現象就不難理解。當今美元本位體制與黃金本位最大的不同，就是美國可以通過無節制地印鈔進行對外支付，滿足國內消費，而無需承擔任何責任。與之相對應，其他發展中國家通過出口推動經濟的同時，換取了大量以美國國家信用為支撐的美元，隨後又將這些資金用於購買美國金融資產，形成了一個以貿易***實物***—金融***資本***為鏈條的全球大迴圈。

　　此次金融危機暴露了現行國際貨幣體系存在的一系列嚴重弊端：美元的“霸權”地位是這次經濟危機的罪魁禍首。

　　三、國際貨幣體系的改革方向

　　由於國際貨幣體系的缺陷，各國在這次金融危機中蒙受了巨大的損失，美元在國際貨幣體系中的“獨大”地位急需改變，這次危機的爆發也給國際貨幣體系的改革提供了一次契機。

　　首先促進建立公平有效合理的國際貨幣新秩序，也是美國儘快化解金融危機，實現經濟穩定健康發展的理性選擇。理論上講，當一國貨幣成為全世界初級產品定價貨幣、貿易結算貨幣和儲備貨幣後，該國對經濟失衡的匯率調整往往會遇到複雜的問題，這將加大該國未來發生危機的風險，削弱其危機處理的能力。美元作為相對單一的主要國際儲備貨幣，在鑄幣稅和壟斷收益的作用下，客觀上促成了美國的過度消費、過度負債和貨幣泡沫，並使金融危機具有極強的傳導性。

　　所以，國際貨幣體系改革的首要任務是約束美國貨幣政策及美元的超量發行，防止美國為刺激經濟復甦再次運用大幅印鈔和美元貶值的方法轉嫁危機，為下一個經濟泡沫的爆發埋下隱患。這需要主要國家之間達成共識並相互作出讓步，美國應更多地從自身經濟結構人手尋求經濟復甦，其他國家特別是發展中國家也應逐步限制出口拉動型增長模式，逐漸改變全球經濟失衡的現象。

　　其次面對全球性的改革國際貨幣體系的呼聲，中國人民銀行行長周小川著文，提出要創立“超越主權的國際貨幣”，得到了許多新興經濟體國家的廣泛支援。

　　這是因為：第一，超主權貨幣可以根據全球流動性的需要來發行、監管和協調，使貨幣發行和流動性的實際需要之間更加匹配。而美元則不能，美國發行多少貨幣並不根據全球流動性需要而定，美國只管自己，經常出臺以鄰為壑的政策。第二，超主權貨幣的匯率相對穩定，因為它是根據全球流動性的數量進行調節，匯率可以控制得比較平穩。美元則不同，美國並不負有維護匯率穩定的責任。第三、超主權貨幣可以免受各國巨集觀經濟政策的影響獨立地執行，從而從根本上改變了美元充當雙重貨幣身份的缺陷。

　　再次、國際貨幣體系改革要加強發展中國家在國際金融體系中的話語權。目前來看，在國際金融秩序改革領域，不同國家之間存在著巨大的分歧：美國意在保權，努力維護甚至是進一步鞏固自己的霸權;歐洲旨在分權，希望更多地分享建立在國際經濟秩序不平等條件下的特權;而新興市場國家更重要的是維權，爭取自己應有的、合理的權益。現有的國際經濟秩序的一個重要缺陷是，發展中國家嚴重缺少話語權。發展中國家話語權的缺失使得現有的秩序建立在部分國家的利益立場之上，而不是基於全世界的利益基礎。未來亟須改革的一個方面就是增強發展中國家的話語權，使國際經濟金融秩序具有更廣泛的利益代表性。包括使發展中國家實現從規則的接受者到參與規則的制定，從全球治理中的被管理者到參與管理者的角色轉變。

　　最後國際貨幣體系的改革是一個龐大的課題，即要平衡各國的利益，還要考慮到貨幣體系的穩定性，同時還要加強國際貨幣基金組織和世界銀行在維持國際金融市場穩定、促進經濟發展方面的作用。要實現以上的目標，各國政府需要充分協調和讓步，共同為建立一個穩定繁榮的國際貨幣和金融體系而努力。

　　篇2

　　談美國次貸危機成因剖析和風險警示

　　【摘要】 次貸危機以獨特方式向人們展現了金融領域風險積聚、風險傳導和風險釋放對金融市場和實體經濟產生的深遠影響。本文分析美國次貸危機的發展背景,研究次貸危機的形成原因,思考次貸危機對我國金融市場的借鑑和啟示。

　　【關鍵詞】 次級貸款;調息抵押;負分期付款;MBS

　　一、美國次貸危機及其產生背景

　　美國官方對房貸風險並無統一分級標準,民間機構通常按放貸風險大小將房貸分為A、B、C三級。A等級分為A+、A和A-級,B等級以下每個等級分三級。A+和A級房貸都是優質貸款,屬無風險貸款;A-級房貸相當於Alt-A,稱近優貸款,屬最小風險貸款;B等級以下皆屬次級貸款。房貸風險分級的主要依據包括抵押借款人信用、負債比率、貸值比率和信用評分四個方面。抵押借款人信用中的抵押信用反映過去或當前房貸還款情況,消費信用反映分期付款和滾動信用***信用卡付款***情況,公共記錄反映近幾年或當前破產清償和喪失抵押贖回權情況。負債比率是借款人全部負債與稅前收入之比。貸值比率是不含首付的房貸總額與所抵押住房估值之比,房貸首付比率越高,貸值比率則越低。信用評分採用FICO評分方法,評分範圍為300-850分,620分一般視為次貸上限,即抵押借款人信用評分不足620分,一般只能接受利率較高的次級貸款。除此之外,一些房貸機構還設立了抵押借款人儲蓄史、長期工作穩定性等其他風險標準。

　　房貸機構根據風險等級設定不同房貸利率,優級貸款以較低的優惠固定利率為主,非優貸款隨等級降低而風險加大,利率相應提高。美國房貸包括調息抵押***ARMs***、定息抵押***FRMs***、負分期付款***Negative Amortization***和付息抵押***Interest-Only Mortgages***四種形式。調息抵押利率在貸款初期固定,通常低於定息抵押利率1-3個百分點,後期則按商定指數定期調整,調整期為季度、半年或一年。定息抵押是固定利率貸款形式。負分期付款作為調息抵押的特殊形式,設定分期付息上限,並將超上限利息打入未償本金。付息抵押貸款在貸款期內只付利息不付本金,到期後或付清本息或轉為其他形式房貸。調息和定息抵押是主要形式,其中2/28房貸產品是近年來美國比較流行的調息抵押次貸形式。

　　對房貸機構而言,定息抵押風險一般高於調息抵押。美國房貸機構既對次貸附有高利率、高收費條件,又通過調息抵押、付息抵押和負分期付款形式增加次貸發放。據聖路易斯聯儲銀行研究,2004-2006年美國兩級抵押市場投放的年平均次貸為300多萬筆,其中調息抵押約佔45%,定息抵押、付息抵押、負分期付款分別約佔25%、20%和10%。美國抵押銀行家協會***MBA***統計,2006年調息抵押優貸拖欠率為3.4%,調息抵押次貸拖欠率為14.4%***如圖1***。

　　二、次貸危機成因透析

　　***一*** 次貸增速過快潛伏風險隱患

　　2003年美國房貸市場的2/3以上達到優質貸款標準,此後優貸比例逐步下降。2006年美國發放次貸6 000億美元,佔當年房貸總額的21%,優質貸款比例降到36%。2006年底,美國未償還次貸額達1.5萬億美元,佔全美未償還房貸總額的15%。根據美聯儲2004年統計,1994-2003年,次貸增長近10倍,年均增長25%,是抵押市場增長最快的部分。

　　1994年次貸發放僅為350億美元,1999年升至1 600億美元。2001年美國經濟陷入衰退,但次貸發放仍比上年增加350億美元,增長26%。2003-2004年次貸發放額大幅增加,年增長率分別為56%和60%,2005年達創紀錄的6 650億美元。經過20多年發展,美國次貸規模已超過萬億美元,高速發展導致累積風險日益增大。據權威民間機構估算,截至2007年7月末,次貸餘額約為1.4萬億美元,佔美國抵押市場約10%,其中約1/3發生拖欠。由此估算,發生拖欠的次貸約為4 700億美元,佔抵押市場3.3%。美國次貸快速發展得益於抵押證券化的推動。1995-2003年,房貸證券化率從45.6%升至75.9%,次貸證券化率從28.4%升至58.7%。次貸證券化分散和降低了房貸機構次貸風險,形成次貸發展的強大動力。在抵押證券化過程中,聯邦國民抵押協會***FNMA,簡稱房利美***、聯邦住房貸款抵押公司***FHLMC,簡稱房地美***和政府國民抵押協會***GNMA,簡稱吉利美***發揮了重要作用。房利美和房地美是政府支援的金融機構,每年收購或擔保的抵押貸款佔抵押貸款發放額大約40%-60%。吉利美是政府公司,雖不發放房貸或買賣抵押債券***MBS***,但為政府批准的房貸機構提供流動性保證。從次貸發展的階段性動因看,1995年以來次貸快速發展分兩個階段。2002年以前主要依賴抵押證券化推動;2003-2005年次貸超快發展還有其他諸多因素,如利率持續走低刺激房價上漲,借款人因房價上漲預期而增大住房投資,房貸機構為求利而放鬆放貸標準,信用評級機構為逐利降低評級標準,抵押債券透明度不高,政府監管不力等。

　　***二***金融創新工具過度濫用導致風險加劇

　　傳統商業銀行發放貸款通過貸前審查、抵押擔保等方式控制風險,不能完全規避的風險用風險準備金和自有資本承擔。現代銀行通過資產證券化形成以個人住房抵押貸款為基礎的抵押支援證券***MBS***、資產支援證券***ABS***等系列產品,將貸款風險轉移給投資者,貸款佔用資本得到釋放,放貸能力明顯提高。除此之外,銀行放貸物件也得以擴充套件,傳統模式得不到貸款的客戶也成為銀行重要的貸款物件。瑞士信用***Credit Suisse***資料顯示,美國次貸佔抵押證券市場比重從2001年的7%提高到2006年的20%。2004年證券化發展最快,較上年提高5%。次貸大量證券化推動房貸和房市發展,潛伏巨大風險隱患。在全球流動性過剩背景下,眾多機構投資者追求投資收益保證了對證券化產品的需求。歷史上較低的違約記錄和相對較高的收益率使得保險公司、養老基金等機構投資者對MBS和ABS等固定收益證券有較高需求,促使銀行不斷拓展貸款規模,創設更多MBS和ABS,加速債務抵押擔保證券***CDO***等衍生產品發展。CDO是以MBS、ABS 等固定收益證券為基礎資產發行的資產支援證券。在傳統MBS和ABS中,一般通過證券分層實現信用增強,即以特定資產支援的MBS和ABS證券被區分為優先***Senior***、夾層***Mezzanine***和次級***Junior***,現金流依次用於保證該三級證券的本金和收益。

　　對於次級按揭貸款的高風險資產,為保證優先類和夾層類證券達到一定投資級別,信用增強成本相應較高。為此,通過將若干次級類證券彙集構成資產池,按照信用增強模式,部分CDO 優先順序證券被評為aaa級,由養老基金、保險公司等機構持有,而CDO次級證券因其高槓杆性,由追求高風險和高收益的對衝基金持有。信用衍生工具運用使創設更方便的合成CDO成為風險轉移的另一重要方式。引入信用衍生工具如信用違約互換***CDS***,特定資產不需要發生真實轉移,只需界定資產範圍和特定信用事件,再由銀行向互換對手通常是SPV支付費用,一旦特定資產發生信用風險,損失由SPV承擔。SPV通常發行一系列優先、夾層和次級證券,若沒有違約發生,證券持有人獲得銀行支付的費用作為收益,否則損失首先由CDO次級證券方承擔,超過部分則由更高階CDO證券持有方承擔。無論是現金型CDO還是合成型CDO,都是基於貸款基礎上進行的二次創設或多次創設。據統計,2006年被包裝成資產支援證券的次級按揭貸款和第二留置權貸款存量中,非投資級別次級證券規模約2 200億美元,其中大部分通過CDO形成約1 750億美元優先順序證券,400億美元夾層證券和50億美元次級證券。

　　***三***中央銀行監管效力缺失致使危機蔓延

　　受次貸市場鉅額利潤驅動,一些金融機構不惜降低放貸標準。據統計,美國次貸佔全部房貸比例從2001年的不足5%躍升到2006年的20%。放貸機構不僅不需要借款人提供任何收入、資產等證明檔案,不考慮其真實償還能力,有時甚至縱容借款人弄虛作假,借款人無力支付首付,銀行鼓勵其使用二次置留權貸款湊足首付。抵押貸款公司將抵押貸款賣給投資銀行或類似實體,投資銀行將貸款打包成債券,然後將債券出售給對衝基金、退休基金、共同基金等投資者。抵押貸款公司既可獲得貸款手續費, 還可將違約風險轉嫁給債券投資者。這一過程中,投資銀行主動尋求並得到債券評級機構幫助。在利益驅動下,穆迪和標準普爾等評級公司人為提高次貸債券信用級別,促使其順利出售,使大量信用記錄較差的低收入家庭進入房貸市場。據估計,承保條件放鬆的房貸從2005年上半年的100億美元陡增至2007年的1 100億美元。次貸危機折射出美國銀行和債券評級機構誠信淪喪。資信評級機構在次級抵押貸款中,向隱瞞可能存在風險的無核查貸款發放評級證書,受害者包括歐洲和亞洲銀行、資產管理公司、保險公司和養老基金等投資者。同時,美國監管能力缺失,未能及時發現次貸市場和次貸資產證券化不能及時還貸的風險,沒有采取有效措施防範和控制次貸風險的爆發和蔓延。事實上,美國聯儲委員愛德華·格蘭裡奇早已警告國會,認為次貸已經變成“掠奪性貸款”市場,如不及時監管,將危害居者有其屋的美國夢以及住房資產價值,但當時並未引起國會高度重視。

　　***四***房地產泡沫破裂引發次貸危機

　　2001年後美聯儲連續12次降息,促進經濟復甦並刺激房地產繁榮。截至2006年初,房價連續5年大幅攀升,年均升幅超過8%,其中2005年升幅達15%。低利率和高房價刺激居民購房慾望,出現許多為購房者提供融資便利的抵押貸款證券工具。次貸市場活躍主要基於美國房價上揚和家庭房產不斷升值,但房地產繁榮之後出現逆轉。2004年6月至2006年6月,美聯儲連續17次加息,聯邦基金利率從1%升至5.25%。在加息影響下,2006年初房地產開始降溫,房價上升趨緩。利率上升和房價下降使次貸市場迅速惡化,許多借債過度的購房者房產淨值由正轉負,既無力償付房貸本息又無法再融資,借債初期享受固定低利率或不付息,優惠期結束後,不得不按市場高利率支付。2006年以來次貸市場違約拖欠債務增加,2007年7月末,美國次貸餘額約1.4萬億美元,拖欠造成房貸機構損失約1 500億美元。

　　如圖3所示,1998-2006年美國房貸拖欠率大約在4% -

　　5.2%之間。優貸拖欠率範圍為1.9%-2.9%,次貸拖欠率範圍為10.4%-15%。2004年2季度以來,優貸拖欠率略有抬頭,次貸拖欠率大幅上升,從10.4 %升至2006年4季度的13.5%,是同期優貸拖欠率的5倍多。美聯儲主席伯南克承認,美國房貸機構在2005-2006年上半年發放了大量房貸,其中大部分屬於非優貸,證券化次貸比重上升。鑑於其中2/28調息抵押面臨利率調整,加上次貸發放減緩因素,美國次貸拖欠率將繼續上升。如果巨集觀調控不力,調息抵押次貸拖欠率可能接近或超過20%。美國次貸高拖欠率一般與喪失抵押贖回權高增長相伴。據統計,2006年1月喪失抵押贖回權房產約13.1萬個,創2004年以來最高記錄。喪失抵押贖回權的次貸呈持續上升態勢,意味著更多美國人將失去抵押房產。

　　三、借鑑與警示

　　美國次貸危機爆發以來,政府採取一系列措施穩定金融市場。2008年7月,美國房利美和房地美兩大房貸融資機構陷入困境,眾議院通過總額達3 000億美元的一攬子住房援助法案,並向購房者提供總計150億美元購房退稅,以期促進金融市場和整體經濟恢復穩定執行。我國目前住房抵押貸款違約率明顯低於其他固定資產融資專案,住房抵押貸款被視為銀行優良資產。但是,住房金融仍然潛伏巨大風險,尤其是在全球化背景下面臨美國金融危機帶來的系統性風險。金融機構不斷創新規避管制的金融產品,為市場提供流動性的同時也加劇了自身風險。一旦出現重大負面訊息,足以改變市場預期,產生風險放大機制,通過金融市場傳遞到整個巨集觀經濟。美國次貸危機對我國的借鑑和警示如下:

　　***一***深刻理解金融創新雙刃劍的作用

　　美國次貸危機能夠在全球不斷擴散和蔓延的重要原因之一,就是證券化、信用衍生產品等金融創新工具導致風險從房地產市場傳導到金融機構,進而擴散到全球金融體系。金融衍生產品交易實質上是一種“零和博弈”,微觀上降低了風險,巨集觀上卻將風險從風險迴避者轉移到風險中立者或偏好者。風險在不同參與主體間分散和轉移,打破了銀行業與金融市場、衍生產品與原生產品以及各國金融體系之間的傳統界限,增強了銀行系統性風險。一家金融機構因衍生品交易遭受損失,可能出現“多米諾骨牌效應”,導致整個金融體系混亂。儘管美國次貸危機中衍生品等金融創新使全球金融市場出現風險“共振”現象,加劇銀行風險管理難度,但金融創新通過制度、業務、市場以及技術創新等形式卻有效提高了銀行管理和規避風險能力。當前資產證券化和金融衍生工具已經成為西方銀行業風險管理最重要和最有效途徑,也是我國商業銀行現階段的創新重點。2005年,我國商業銀行已經進行信貸資產證券化嘗試,需要汲取美國次貸危機教訓,深刻剖析原因,根據中國實際穩步推進金融創新。

　　***二***嚴格程式和標準,防範抵押物風險

　　控制和監管抵押貸款風險是保持房地產市場穩健有序的關鍵。金融機構務必做到控制風險源頭,防範信用風險。借款人是否具備借款資格和還款能力是產生借款人風險的源頭。銀行應嚴格審查住房消費者還款能力、還款意願和還款記錄,從嚴審批非自用型購房貸款,對多套房屋以及高檔商品房、別墅、商業用房等投資和投機性需求大幅度提高首付比例和嚴控授信;調整風險權重,強化資本約束,利用資本槓桿有效調控房地產信貸;側重審查借款人是否有可靠收入來源、是否存在先期債務、財務狀況是否可有效監控等。防範抵押物風險,一是審查抵押物權屬狀況。查驗不動產抵押物土地使用權證、房屋所有權證或房地產證書;共有房屋,應查驗房屋共有權證及產權份額,並須徵得其他共有人書面同意。二是根據《城市房地產管理法》、《擔保法》等法律法規要求到政府指定部門辦理房地產抵押登記手續。三是切實執行房地產價格評估制度。個人住宅抵押貸款抵押額度根據抵押物估值按比例確定,抵押額度一般為抵押物估值的70%。

　　***三***構建科學的風險預警機制

　　科學的銀行風險預警是根據有關金融法規及金融穩健經營原則,對銀行經營中已經暴露或潛在各種風險因素,通過選定一系列能夠反映銀行風險和危機大小的專門指標,建立相應模型和區間進行檢測,科學分析並做出綜合評價,確定銀行風險和危機的劇烈程度,為防範和化解危機提供對策建議的系統。首先,應建立房地產市場預警制度,加強對市場資訊和基礎資料的整合、動態監測和分析研究,引導理性投資和消費,抑制房地產過度膨脹和對個人住房貸款的過度需求。其次,建立個人住宅融資制度,建立以市場為導向、以經濟手段為主體的經營機制。再次,完善抵押物處置償付制度。當抵押人超過抵押期限不能償還貸款,銀行有權依照有關法律處置抵押物並行使優先受償權,從而需要完善配套法制體系,尤其是完善對房屋使用者的安置制度和抵押物房地產變現制度。

　　***四***加強對信用風險的度量和管理

　　信用風險是銀行面臨的主要風險。以國際銀行業為例,麥肯錫公司研究表明,以銀行實際風險資本配置為參考,信用風險佔銀行總體風險暴露的60%,而市場風險和操作風險則各佔20%。因此,對信用風險的準確度量和有效管理,有利於保障銀行經營的安全性,也有利於金融體系穩定和國民經濟持續健康發展。為對信用風險進行更為精確的度量,國際知名銀行紛紛推出內部信用風險度量模型,如JP摩根信用度量模型 ***Credit Metrics***,瑞士信貸銀行金融產品部的Credit Risk+ 和KMV公司的資產組合信用管理模型***Portfolio Manager***。實踐證明,這些模型的開發和應用有效提高了銀行信用風險管理水平,管理方法值得研究。

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