商業銀行投資的論文

　　我國商業銀行面臨的市場結構、競爭格局和經營環境已發生了前所未有的變化,在面對金融業全面開放的挑戰和機遇時,逐漸由傳統商業銀行向現代全能型銀行轉變。下文是小編為大家蒐集整理的關於的內容，歡迎大家閱讀參考!

　　篇1

　　淺談商業銀行投資銀行業務發展對策

　　【摘要】我國商業銀行投資業務起步晚，發展快，但也存在一些問題。本文結合我國商業銀行投資銀行業務的現狀和存在的問題，分析了產生這些問題的原因，並提出了發展商業銀行投資銀行業務的對策。

　　【關鍵詞】商業銀行;投資銀行;發展對策

　　我國商業銀行投資銀行業務開辦時間不長，與國外先進商業銀行相比存在諸多劣勢，自身發展還存在問題，因此需要更進一步發展。

　　一、我國商業銀行投資銀行業務發展現狀

　　我國的投資銀行發展較晚，第一家證券公司是1987年在深圳成立的深圳經濟特區證券公司。從我國實踐來看，投資銀行業務最初是由商業銀行來輔助完成的。上世紀80年代中後期，隨著我國開放證券流通市場，原有商業銀行的證券業務逐漸被分離出來，各地區先後成立了一大批證券公司，形成了以證券公司為主的證券市場中介機構體系。在隨後的十餘年裡，證券公司逐漸成為我國投資銀行業務的主體。但是，除了專業的證券公司以外，還有一大批業務範圍較為寬泛的信託投資公司、金融投資公司、產權交易與經紀機構、資產管理公司、財務諮詢公司等在從事投資銀行的其他業務。

　　我國的投資銀行可以分為三種類型：第一種是全國性的，第二種是地區性的，第三種是民營性的。全國性的投資銀行又分為兩類：其一是以銀行系統為背景的證券公司，其二是以國務院直屬或國務院各部委為背景的信託投資公司。地區性的投資銀行主要是省市兩級的專業證券公司和信託公司。以上兩種型別的投資銀行依託國家在證券業務方面的特許經營權在我國投資銀行業中佔據了主體地位。民營性的投資銀行主要是一些投資管理公司、財務顧問公司和資產管理公司等，它們絕大多數是從過去為客戶提供管理諮詢和投資顧問業務發展起來的，有一定的資本實力，在企業併購、專案融資和金融創新方面具有很強的靈活性，正逐漸成為我國投資銀行領域的一支中堅力量。

　　二、目前我國商業銀行投資銀行業務存在的問題

　　***一***業務功能不全

　　國際投行的主營業務在我國商業銀行中都沒有開展起來，商業銀行缺少核心業務，影響優勢的發揮，還不能算真正意義上開展投行業務。

　　***二***經營品種簡單

　　我國商業銀行從事的部分投行業務，大致分為諮詢顧問類、重組併購類、資產轉讓與資產證券化、直接融資類四大類。儘管如此，投行業務開展的程度仍不深、業務範圍仍不廣，能從事兼併收購顧問業務、金融工程以及研究與發展類業務的屈指可數。

　　***三***對企業走出去支援不夠

　　境內企業在海外上市的承銷業務大都交與合資公司或外資公司，我國的投資銀行還普遍缺乏聲譽，尤其是缺乏國際聲譽，國內商業銀行尚不能為企業走出國門、參與國際化競爭、海外兼併收購形成有力的支援。從西方發達國家看，現代投資銀行業的發展是以其大量經營企業併購業務為標誌的，另外在資產管理和金融工程方面也都有優異的表現。

　　此外，我國商業銀行的產品創新能力、市場競爭能力、在國際金融市場的參與程度等方面都不及國際大型投資銀行。

　　三、導致我國商業銀行投資銀行業務存在問題的原因

　　我國商業銀行開展投行業務的缺陷和問題是由多種原因造成的，主要有三個方面原因。

　　***一***分業經營格局的制約

　　這是最重要的原因。隨著我國《商業銀行法》、《證券法》、《保險法》陸續頒佈，形成了分業經營、分業監管的格局，這在經濟轉型初期有它的合理性和必要性。2001年國家推出了《商業銀行中間業務暫行規定》等法律法規，為商業銀行開展投行業務提供了政策空間。儘管商業銀行開展了常年財務顧問、銀團貸款、結構化融資、重組併購、短期融資券、資產證券化等一些證券公司未能開展或者未形成優勢的投行業務，但證券的承銷、經紀與交易等需要經營牌照的業務仍未能開展，對商業銀行的全面服務功能形成制約，造成商業銀行的投行業務不能形成完整的業務價值鏈和全面的業務體系，很多投行業務只是投行業務整體價值鏈上的某幾個環節，要開展具有完整價值鏈的投行業務還需要國家政策和法律的進一步調整。

　　***二***創新機制的缺失

　　在國外，投行模式、監管環境、成熟程度、交易環境較為完善，投行業務產品種類全，衍生產品、創新產品應用較多。我國經濟目前還是政府主導型經濟，民營資本投資受到較多的限制，例如我國的風險投資業務還未能有效開展，風險投資的資金來源單一，規模不大，創業資本的退出渠道或退出機制問題尚未解決。貨幣市場和資本市場長期割裂，使得我國商業銀行承擔了幾乎全部的金融風險，與經營收益很大程度上不相匹配，也積累了中國金融業的系統性風險。商業銀行也需要進入資本市場和其他金融市場，實現收益和風險的匹配，合理分散風險。

　　***三***高素質專業人員的缺乏

　　開展投行業務需要大量的資料、專業的人才和先進的技術。對於相關人員來講不僅需要懂得投資、融資、法律、產業分析、國民經濟巨集觀分析等廣博知識，而且能夠有捕捉商業機會、運用談判技巧、把握恰當時機、進行物件挖掘和財務安排等高智力服務的本領。可以說，人才、資本、品牌是構成投資銀行的重要資產，最重要的資產是人才。高素質專業人員稀缺是困擾我國投行業務發展的主要問題之一。

　　四、我國商業銀行發展投資銀行業務的對策

　　我國直接融資領域的快速發展給從事間接融資的商業銀行帶來衝擊的同時，也帶來了業務轉型和實施業務多元化的機遇，開啟了商業銀行進入新的資本市場的渠道。針對我國投資銀行的現實格局和商業銀行開展投行業務的不足，可以採取以下主要措施。

　　***一***促進商業銀行與投行業務的融合

　　在我國需要大力發展投行業務的今天，走西方發達國家那種自由競爭、投行林立，到建立品牌、合併整合，再到做大做強，走出國門，積累過程是漫長的，時間和成本顯然不允許。商業銀行是我國間接融資的主要渠道，走向混業經營模式已是全球性趨勢，也是我國壯大投行業務的捷徑。從商業銀行進一步拓展投行業務來說，有兩種途徑可選擇：一是商業銀行直接開展投行業務，早日爭取業務經營牌照發放，二是成立金融控股公司從事投資銀行業務，如控股基金公司、證券公司、信託公司等，加快業務綜合化經營步伐，促進各類金融機構在投行業務領域的交叉融合、相互滲透。

　　***二***形成專業品牌和民族品牌

　　面對國際金融資本的快速滲透與競爭，要保持國家對金融的控制力，提升金融業的整體競爭力，我國有必要組建能夠同國外金融集團抗衡的大型綜合化經營金融企業，發展壯大本土的投行業務，以商業銀行的業務優勢來帶動投行業務發展，將使我國商業銀行繼續成為大客戶的主要金融服務和產品提供者，通過投行業務使信貸客戶向投行客戶轉化。因此，商業銀行有必要大力拓展投行業務，培育出一批資金雄厚、有競爭力、能充分參與我國資本市場發展和國有企業改革的投資銀行。

　　***三***創新產品，繁榮市場，滿足不同企業需求

　　隨著經濟的發展、資訊科技的進步、金融理論的深化尤其是金融工程的興起，使得投資銀行能夠運用新興的金融工具進行風險分析和投資組合，進行業務創新，為客***下轉第96頁******上接第92頁***戶提供廣泛的增值服務，使得抵押債券、一攬子金融管理服務、槓桿收購***LBO***、期貨、期權、互換、資產證券化等衍生金融工具不斷湧現。商業銀行能通過組織專業服務團隊為企業提供從過橋融資***股權融資***、短券、中期票據、債券承銷、股票發行、票據融資、理財與投資等一攬子綜合解決方案。

　　隨著金融技術和市場的變化，資產證券化、各類衍生產品、風險投資、產業投資基金、私募股權投資基金等新產品和新服務方式不斷豐富著投資銀行業務的內涵。通過投行手段會推動商業銀行實現從“公司信貸”向“公司金融”轉變，從“持有貸款”向“經營貸款”轉變，從“信貸銀行”向“信用銀行”轉變，為客戶提供更好的綜合金融服務。

　　***四***形成競爭機制，完善配套的中介服務

　　發展投行業務需要大批的高素質專業人才、強大的資本運作能力以及豐富、廣泛的資訊資源，使得商業銀行能在融資證券化、資產票據化的現代經濟執行中充分發揮資金中介的作用，而銀行及時擁有各類專業人才是不現實的，也加大了執行成本，這就需要社會中介機構提供良好的服務。銀行與中介機構的合作將不斷加深。

　　參考文獻

　　[1]呂清泉.我國商業銀行的投資銀行業務[J].金融經濟,2008***07***.

　　[2]單娟.淺議我國商業銀行的投資銀行業務[J].現代商業,2007***07***.

　　篇2

　　淺析我國商業銀行債券投資管理

　　【摘要】近年來，我國債券市場迅速發展，商業銀行作為我國債券市場的主要投資者，其債券業務規模也取得高速增長。本文分析了我國商業銀行債券投資的現狀，面臨的風險，提出我國商業銀行債券投資面臨的問題，最後提出我國商業銀行債券投資策略。

　　【關鍵詞】商業銀行 債券投資

　　我國債券市場開始於20實際80年代。經過這二十年的發展，我國債券市場斷髮展壯大，形成了以上海證券交易所、深證證券交易所債券市場組成的場內交易市場和以銀行間債券市場為主的場外交易市場。但是，這兩個市場目前均依據不同的交易系統、交易規則，存在諸多問題，兩個市場的協調和互聯工作尚未全部完成。而銀行間市場則承擔著絕大部分的債券交易額。同時，商業銀行系統是銀行間債券市場最大的機構投資者，又承擔著銀行間債券市場健康執行的重要責任。

　　商業銀行的債券投資業務規模逐年擴大，債券投資也成為商業銀行利用超額準備金以及其他先進資產獲取利潤的重要途徑。截至2012年底，債券市場託管總量達到26.56萬億元，同比增長16.75%。商業銀行債券託管量為16.6萬億元，較2011年增持1.97萬億元，同比增長13.39%;商業銀行持有債券佔比65.33%，是債券市場最大的機構投資者。

　　作為最主要的投資者，商業銀行對債券投資做出更好的研究，不但為自己拓寬利潤渠道，還為完善我國資本市場體系的建設貢獻巨大的力量。因此，研究商業銀行的債券投資就具有重要的理論意義和現實意義。

　　一、商業銀行開展債券投資的重要性

　　在能夠為銀行帶來收入的資產業務與中間業務中。貸款業務受到政策和風險兩方面的制約，中間業務收入也受到法規的制約。因此，拓展其它的資產業務投資渠道就顯得很有必要。受制於《商業銀行法》的要求，這種渠道目前來說，就是債券。作為一種主動型的投資工具，債券投資可以作為對可貸資金餘額的充分利用的一種方式，也可以作為對超額準備金充分利用的方式，都可以為銀行取得固定收益，帶來利潤。債券投資對於改變銀行收入過度依賴貸款利息收入的局面有積極的意義。

　　債券投資的特點是固定收益，這也為商業銀行對資產的管理提供了便利。當巨集觀經濟發展穩定良好時，貸款收益如果高於債券投資收益，那麼可以考慮適當放貸，獲取更高收入;如果貸款收益低於債券投資收益時，則可以適當考慮債券投資的比重。況且，債券投資形成的資產具有很強的流動性。它可以是可貸資金餘額的利用所形成，也可以依據利率高低調節超額準備金，因此，債券投資也可以成為一種調節工具，在銀行實施的資產負債管理中發揮重要的作用。

　　得益於政策因素，債券的發行主體、擔保方式等都受到嚴格控制，因此，我國的債券的風險都比較小，包括企業債在內。因此，銀行通過債券投資代替一部分貸款業務，本身就對銀行體系的風險做了有效的緩解;其次，商業銀行可投資的債券品種也很多，國債、中央銀行票據、金融債、企業債、可轉債等等。所以，商業銀行可以將擬投資資金進行組合投資，將之分散到不同風險、不同收益率、不同期限的債券資產上，就可以很好的分散債券投資的風險。

　　二、債券投資的風險

　　債券作為一種有價證券，也是一種風險資產。債券投資所面臨的風險和其它有價證券面臨的風險是類似的，主要包括信用風險、利率風險、購買力風險、流動性風險、政治風險等。

　　信用風險，又叫違約風險，是指發行人不能按照債券條款的約定還本付息而發生違約的可能性，它是最常見的風險種類。利率風險，指由於市場利率發生變化，但是由於債券條款中的固定利率條款限制，使得投資人不能享受市場利率上升帶來的收益。購買力風險則考慮的是通貨膨脹因素。票面利率減去通貨膨脹率可以簡單的視為實際利率，即投資債券的實際收益率。流動性風險是資產不發生損失而且能夠快速變現的能力。流動性與流動性風險是聯絡在一起的概念，二者相互統一，如果資產流動性強，那麼流動性風險就低;流動性越差，則流動性風險就越大。政治風險雖不常見，但是一旦發生就很致命，它是指一國發生的政治事件或一國與其他國家的政治關係發生的變化對發行人造成不利影響，從而使其發行的債券面臨違約等情況的可能性

　　我國商業銀行債券投資存在的問題

　　***1***債券資產流動性較低。我國商業銀行開展的債券投資業務主要是以持有至到期債券為主，其特點是持有債券的存續期限長。由此造成的是，銀行體系所持有的債券類資產的流動性較低。這樣一來，債券投資就不能很好的起到調節商業銀行閒置的可貸資金餘額的作用，不利於商業銀行靈活地調劑頭寸，進而不符合資產負債管理的期限匹配原則，不利於保持資產流動性和提高資金營運效率。

　　***2***債券市場投資範圍受到嚴格控制。根據《商業銀行法》的要求，銀行可投資的債券類別有限。國債、金融債是最合規的，但是，鑑於企業債的發展，更高收益率的企業債以及可轉換債券，也應當放開這種限制，畢竟，我國能夠發行企業債的企業或者公司一定是大規模的企業，資信條件良好，盈利性也有保障。通過債券的評級，我們可以發現，我國絕大多數企業債券的評級都是aaa級，主體信用都非常良好。

　　***3***各商業銀行的債券投資能力參差不齊。小規模銀行的債券投資收益的重要性高於大規模銀行。這可能是由於競爭能力的不同導致了這種差異：在貸款業務方面，小規模銀行難以有實力和大規模銀行競爭，因此，他們更多的致力於發展其他創收專案。因此，在債券投資業務上，小規模銀行有著更充分的競爭能力。

　　三、我國商業銀行債券投資策略

　　***1***定期巨集觀經濟形勢分析與預測。商業銀行應定期出具研究報告，就巨集觀經濟景氣狀況、金融執行態勢、利率趨勢變動等情況進行詳盡分析，然後在此基礎上再結合銀行自身資產負債配置的實際情況提出相關對策方案。

　　***2***資產負債管理總規劃。通過資產結構和負債結構的共同調整，進行資產、負債兩方面的統一協調管理和比例控制，達到預定的經營管理目標。債券資產作為銀行資產的一部分，是資產負債管理的物件之一，必然要受到資產負債結構調整的影響。商業銀行債券資產的規模還應進一步增加。中小商業銀行債券投資的當務之急的是處理好規模發展與風險控制的關係，克服盲目擴張。應首先考慮流動性，綜合考慮安全性、盈利性。

　　***3***有選擇的進行積極性投資策略。為綜合實現債券投資的最小化風險和最大化收益，商業銀行可以結合防禦性的“免疫”策略和積極性的“回購槓桿”策略。一方面，商業銀行被免疫的負債隨著時間的推移而調整，形成未來的負債的變化，免疫策略要進行動態的適應性管理;另一方面，對於給定的某種可接受的風險水平，積極性策略可以相機而動放大預期收益。