什麼是併購基金併購基金的特點

　　併購基金一般投資於私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，那麼你對併購基金瞭解多少呢?以下是由小編整理關於什麼是併購基金的內容，希望大家喜歡!

　　併購基金的介紹

　　併購基金，是專注於對目標企業進行併購的基金，其投資手法是，通過收購目標企業股權，獲得對目標企業的控制權，然後對其進行一定的重組改造，持有一定時期後再出售。

　　併購基金與其他型別投資的不同表現在，風險投資主要投資於創業型企業，併購基金選擇的物件是成熟企業;其他私募股權投資對企業控制權無興趣，而併購基金意在獲得目標企業的控制權。併購基金經常出現在MBO和MBI中。

　　併購基金的特點

　　1. 在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集， 它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節。

　　2. 多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具。

　　3. 一般投資於私有公司即非上市企業，絕少投資已公開發行公司，不會涉及到要約收購義務。

　　4. 比較偏向於已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業 ，這一點與VC有明顯區別。

　　5. 投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬於中長期投資。

　　6. 流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。

　　7. 資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、槓桿併購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等。

　　8. PE投資機構多采取有限合夥制，這種企業組織形式有很好的投資管理效率，並避免了雙重徵稅的弊端。

　　9. 投資退出渠道多樣化，有IPO、售出***TRADE SALE*** 、兼併收購***M&A***、標的公司管理層回購等等。

　　併購基金的歷史

　　上世紀概況

　　最早在20世紀80年代就攪亂了美國企業界，當時KKR在與執行長羅斯·喬納森爭奪納貝斯克控股公司的較量中獲勝，付清了不失為創記錄的250億美元。

　　但是到90年代，槓桿收購漸已背氣，風險資本佔據了舞臺中心。

　　當今概況

　　KKR捲土重來。儘管無論是它還是它的主要對手，交易規模都無法與納貝斯克控股公司相比，但它們新做的大宗交易都很可觀。併購基金籌集了540億美元，比2003年多一倍。KKR及其夥伴正在購買玩具反斗城,得克薩斯太平洋公司擬收購奈曼·馬庫斯公司。

　　高盛公司私人股權部門負責人查爾斯·貝利說：“10年前,開一次私人股權會議，只有50人蔘加。現在會有1000人出席。從歷史上看，這個部門佔美國併購市場的5%—7%。如今可能達到12%—13%。

　　私人股權投資公司已經成為華爾街極好的財源。”併購基金的影響還可從另一尺度衡量：一些位高權重的經理人都在這個部門開闢了第二***或第三***職業，如傑克·韋爾奇、奧尼爾和郭士納，他們都在為併購基金公司工作。

　　但是，是否太多的資金在追逐過少的交易?風險資本家湯姆·李說：“20年來，我5次籌集股權投資基金，每一次都有人問我那個問題。我們的市場已經擴大。我現在所注意的一些公司過去我根本不可能看到。”李說，併購基金已經從購買小公司發展到購買中型公司，而且這種生意才剛剛開始觸及市值100億美元以上的大公司的表面。

　　雖然新的資金供應源源不斷，但這個行業需求方的競爭力現已顯著增強，許多最大的收購是以拍賣的形式完成。對交易的需求旺盛至極，事實上，某些貪婪者也在學著分享：越來越普遍的做法是所謂的俱樂部交易，如7種基金斥資114億美元購買森加德資料系統公司。但是,隨著利率上調，市場震動在所難免。

併購基金的特點