小微企業的融資問題

　　融資模式是體現政府、市場以及企業之間的關係的機制。融資結構是公司融資決策的內容和目標,它在某種程度上體現了公司的經營狀況與財務情況。接下來請欣賞小編給大家網路收集整理的。

　　小微企業融資難是一個世界性的難題。小微企業是中國經濟的基本細胞，在穩定經濟增長、促進就業等方面具有不可替代的作用。目前，中國大多數小微企業由於設定的門檻較低，規模都比較小，民營企業在小微企業中占主導地位，股權集中;小微企業的盈利能力不斷增強，投資規模也在逐年的增加，但資金籌集渠道還是比較單一;小微企業的財務制度不健全，資訊化建設薄弱或是根本就不存在，多數企業甚至沒有編制現金流量表。為促進小微企業在經濟中的積極作用，目前亟需解決的就是小微企業融資難的問題。

　　一、 小微企業融資的現狀分析

　　小微企業在推動經濟增長、增加就業以及促進技術創新等方面發揮著越來越重要的作用，但是小微企業融資難的問題越來越突出。雖然，近些年來各級政府、金融機構以及企業自身的不斷努力，使得小微企業融資難的問題得到了一定程度的緩解，但是大多數小微企業仍然存在資金缺口，所需資金無法滿足。

　　目前中國小微企業融資的主要特點：

　　1.融資渠道單一

　　20世紀30年代，Macmillan 提供關於小微企業問題的調查報告中提出了“Macmillan金融缺口”問題。存在金融缺口，原因是：一是正式資本市場有最低發行量的要求，這一要求高於小微企業對資金的需求;二是存在公開市場上發行股票所需佣金和其他的上市費用使小額發行存在規模不經濟的問題。目前中國的小微企業的資金來源主要是自籌和銀行貸款，導致小微企業的負債率高於平均水平。並且，小微企業的負債率水平在不同行業和不同型別的企業之間存在很大的差異。對於很多規模較小的小微企業，由於自身條件的限制，無法從銀行獲得信貸，只能依靠自有資金或者向親戚朋友借款來維持其生存與發展。值得注意的是，小微企業對銀行信貸資金的依賴性越大，國家巨集觀經濟政策的變動對其資金需求程度的影響也就越大。

　　2. 信用擔保機構存在一定的問題

　　小微企業信用擔保機構發展迅速，但是，發展時間短，缺乏經驗，試行辦法中，擔保的方式、擔保的比例、擔保背書、損失的理賠等信用擔保執行程式的關鍵內容沒有統一的運作規範，使得擔保機構和銀行的關係較為模糊;信用擔保法律法規的缺位，許多擔保機構存在各種各樣的問題;信用擔保機構面對多是不願貸款且信用等級較低的小微企業。銀行認為小微企業貸款效率低、風險大,對小微企業貸款提出了嚴格的條件：貸款要百分之百的抵押和擔保、手續非常複雜。而小微企業很難找到合適的擔保人。因此出現了銀行想貸款給小微企業但又不敢貸款,而企業想得到銀行貸款但卻得不到的情況。當然由於大多數的小微企業欠息嚴重、不良資產比例高、改制中逃棄債務等問題,這也使得小微企業貸款困難重重。

　　3. 民間融資機構的存在與發展

　　銀行等信貸部門因小微企業可抵押資產少、財務制度相對不健全以及資金需求數量少、需求頻率高等原因不願發放貸款，即使願意發放貸款，門檻也非常的高。因此，民間融資機構應運而生。民間融資機構比較集中地地區往往是小微企業集中、發展勢頭良好的地區。

　　二、小微企業融資難的原因

　　1.政府、銀行金融機構與小微企業資訊不對稱，存在逆向選擇、道德風險、信貸配給

　　銀行等金融機構與小微企業之間的資訊不對稱，使得金融機構很難有效的識別優質的小微企業，因而使得金融機構對小微企業的信貸量不足。銀行所期望的收益取決於貸款的利率和借款人的還款的概率。當銀行沒有辦法知道借款人的投資風險的時候，提高利率使得低風險的借款人被迫退出市場，從而出現了逆向選擇問題;當誘使借款人選擇更高風險的專案，會出現道德風險問題，結果使得銀行的放寬平均風險整體上升。所以說，利率的提高可能會降低銀行的預期收益，所以銀行寧願選擇在相對低水平的利率水平拒絕一部分的貸款需求。小微企業與政府資訊不對稱，這是最大的障礙。比如中央財政擬安排150億設立的中小企業發展基金，重點支援小型微型企業，這是哪個部門的、哪個地區的、企業憑什麼得到這些錢，這期間的道路很漫長。因此發展基金要公開、透明。增加資訊對稱，減少事前的逆向選擇、客服事後道德風險，增加從銀行貸款的可能性。

　　2. 信用缺乏是當前小微企業融資體系中缺陷

　　小微企業融資與信用並存。小微企業沒有良好的信用，那麼它的融資需求很難得到滿足。信用缺乏這一缺陷不但是使得小微企業融資困難，同時導致了大量的不良貸款，對於銀行來說，小微企業貸款效率低、風險大、償還可能性小，存在著小微企業欠息嚴重、不良資產比例高、逃避債務等問題，因此對於小微企業的貸款條件相對會比較苛刻。從而形成了銀行“惜貸”的局面。

　　3.直接融資和間接融資有限，無法滿足小微企業融資需要

　　政府為控制金融風險，將證券交易嚴格的控制在證券交易所內進行，使得股票現貨幾乎成為資本市場唯一的投資工具，從而導致了儲蓄向投資轉變的渠道嚴重堵塞。雖然企業直接融資的比重逐年加大，且借鑑發達國家的經驗，為拓寬小微企業的融資渠道建立了創業板市場，但由於發展還不規範，使得小微企業難以從資本市場特別是主機板市場上融資，從而無法滿足小微企業的融資需求。

　　中國商業銀行大約90%以上的股權屬於國有，國家對銀行的發展風險承擔了無限責任，造成國有商業銀行對國有企業貸款政策的傾斜，從而無法滿足小微企業資金需求。商業銀行在判斷信用等級時，更多地把是否是“國有”企業作為考慮的依據。小微企業融資存在“規模歧視”，企業的經營規模越小，尤其是自有資本和固定資產越少，逃債的成本越低，導致的貸款風險越大。小微企業的經營時間也是一項重要的融資決策依據，通常小微企業在創業之初的1至2年內，很難從金融機構獲得資金。發達國家的研究及實踐經驗表明：如果金融貸款機構的權利受到法律的強制性保護，貸款環境相對會寬鬆，最終的受益人是債務人;反之，則貸款環境緊張，貸款條件會相對的苛刻、利息高，只有少數的企業能夠從中受益，最終受害的還是多數債務人。所以可知，信貸權利保護越好，企業逃棄債務、銀行“惜貸”的矛盾就越小，商業銀行還會積極地為小微企業創新融資工具;反之則企業逃棄債務、銀行“惜貸”嚴重，銀企關係惡化。

　　4. 制度建設尚不完善

　　目前中國還缺乏支援小微企業融資的完善制度。不論是相關的法律法規體系、信用擔保體系、資本市場體系，還是融資創新制度建設，都有待於進一步加強完善。沒有完善的制度體系，就沒有辦法保證降低交易成本和交易的順利進行，從而導致小微企業處於了融資難的困境。

　　三、改善小微企業融資難問題的啟示與建議

　　針對中國小微企業融資難的現狀，應結合中國的具體國情，借鑑發達國家小微企業融資的經驗，促進小微企業在經濟中發揮積極地作用。

　　1.建立完善的小微企業信用保證體系,向規範化、法制化方向發展

　　充分發揮政府在建立小微企業信用擔保體系過程中的作用，政府對信用擔保機構和信用擔保業務進行巨集觀指導並加強管理，避免和防止過多地行政干預。建立信用擔保機構風險補償機制，對於政策性的信用擔保機構來說,財政應給予一定的資金補償，財政為信用擔保機構出資補償信用擔保機構的部分損失,通過信用擔保機構商業化運營,支援了小微企業的發展,使眾多的小微企業增加效益,增加更多的財政收入。建立完善的小微企業資信評級制度、小微企業法人代表資信評級制度和小微企業總體實力資信評級制度，強化小微企業信用觀念，以信用等級來決定是否貸款和擔保。

　　2.建立和完善有利於小微企業融資的法律、法規體系

　　目前中國還沒有建立關於小微企業的完整的法律體系，大多是關於中小企業的法律法規。可以借鑑中小企業的法律法規來約束和發展小微企業。繼2009年出臺《國務院關於進一步促進中小企業發展的若干意見》後，國家財政用於扶植中小企業發展的資金逐年增加。2011年中國銀監會發布《中國銀監會關於支援商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》鞏固小企業金融工作成果，促進小企業金融業務可持續發展，支援商業銀行進一步改進小企業金融服務。根據財政部與國家發改委的通知，從2012年1月1日至2014年12月31日，對小型微型企業免徵管理類、登記類、證照類行政事業性收費等22項行政事業性收費。另據財政部規定，自2012年1月1日至2015年12月31日，對應年納稅所得額低於6萬元***含***的小型微型企業，其所得減按50%計入應納稅所得額，按20%的稅率繳納企業所得稅。除上述之外，財政部、國稅總局等有關部門於2011年先後出臺了包括大幅提高增值稅和營業稅起徵點、免徵金融機構對小微企業貸款印花稅、延長農村金融機構營業稅優惠政策，以及延長金融企業中小企業貸款損失準備金稅前扣除政策等一系列扶植小微企業政策。在召開的國務院常務會議上，中央再次確定擴大中小企業專項資金規模，中央財政擬安排150億元設立中小企業發展基金，主要支援初小型微型企業。

　　3.發展小型金融機構，進一步拓寬金融市場

　　小微金融機構是為小微企業提供資金信貸的主要金融機構。國外研究表明：小微企業貸款與銀行規模之間存在者很強的負相關;大銀行對小銀行的吞併和大銀行間的合併使得對小微企業的貸款大大縮水;在銀行業集中的地區，小微企業要順利獲得貸款必須付出相對較高的代價。應該大力發展非國有中小型金融機構，可以建立針對小微企業貸款的政策性銀行，加強區域性中小型銀行體系的建設。建立多層次、專門為小微企業服務的小微資本市場體系，豐富資本市場的交易品種。資本市場的不斷完善和發展將會吸引越來越多的大中型企業直接融資，就會促使大中型商業銀行將目光投向小微企業，為小微企業提供更多的資金支援。

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