內部融資與外部融資的聯絡

　　外部融資:即吸收其他經濟主體的儲蓄，使之轉化為自己投資的過程.隨著技術的進步和生產規模的擴大，單純依靠內部融資已經很難滿足企業的資金需求。下面是由小編分享的，希望對你有用。

　　內部融資:即將自己的儲蓄***留存盈利和折舊***轉化為投資的過程.外部融資:即吸收其他經濟主體的儲蓄，使之轉化 為自己投資的過程.隨著技術的進步和生產規模的擴大，單純依靠內部融資已經很難滿足企業的資金需求。外部融資成為企業獲取資金的重要方式。外部融資又可分為債務融資和股權融資。

　　l、股權融資

　　股權融資是指資金不通過金融中介機構，藉助股票這一載體直接從資金盈餘部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者***股東***享有對企業控制權的融資方式。它具有以下幾個特點：

　　***1***長期性。股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。

　　***2***不可逆性。企業採用股權融資勿須還本，投資人慾收回本金，需藉助於流通市場。

　　***3***無負擔性。股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。

　　2、債務融資

　　債務融資是指企業通過舉債籌措資金，資金供給者作為債權人享有到期收回本息的融資方式。相對於股權融資，它具有以下幾個特點：

　　***1***短期性。債務融資籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還。

　　***2***可逆性。企業採用債務融資方式獲取資金，負有到期還本付息的義務。

　　***3***負擔性。企業採用債務融資方式獲取資金，需支付債務利息，從而形成企業的固定負擔。

　　企業融資方式的選擇

　　就各種融資方式來看，內部融資不需要實際對外支付利息或股息，不會減少企業的現金流量;同時由於資金來源於企業內部，不發生融資費用，使內部融資的成本遠低於外部融資。因此它是企業首選的融資方式。企業內部融資能力的大小取決於企業利潤水平、淨資產規模和投資者的預期等因素。只有當內部融資仍不能滿足企業的資金需求時，企業才能轉向外部融資。

　　股權融資相對於債務融資來講，因其風險大，資金成本也較高，同時還需承擔一定的發行費用，看似成本較高。但企業融資的成本，不僅包括會計成本，還包括機會成本。相對於會計成本，機會成本是構成企業決策行為的主要依據。從我國的情況看，企業通過銀行貸款所花費的機會成本是很高的。比如，現實中企業根據對未來市場變化的預期，制定了相應的產品開發計劃，但其所需資金往往受貸款規模的限制，等到銀行逐級申報增加貸款規模批下來以後，也許市場情況已經發生了變化，使企業失去一次有利的投資機會。可見，我國銀行貸款的“時滯”增加了企業融資的機會成本。同樣債券融資的限制條件多，對企業來講，同樣加大了機會成本，也是其不利的一面。

　　企業外部融資究竟是以股權融資還是以債務融資為主，除了受自身財務狀況的影響外，還受國家融資體制的制約。不同的國家由於歷史、文化、傳統不同，經濟發展的水平以及對資金需求程度不同，所選用的融資體制也不相同。不同的融資體制規範著企業獲取資金的渠道，制約著企業的融資形式和取向。

　　因此，對國有企業而言，不僅存在著國有資產，還存在著國有負債，國有負債即籌集和使用資金的成本也就構成了國企改革的成本。我國國企改革的成本包括四個方面：***1***離退休下崗人員安置。***2***醫療、教育及其他福利費用。***3***企業辦社會的成本。***4***企業銀行債務。其中銀行債務構成了企業的顯性負債。對於企業從財政獲取的資金，企業要承擔一部分隱性社會責任，即安置下崗、離退人員、養老金、醫療、教育、失業保障等。這部分隱性社會責任即構成了企業的隱性負債。

　　內部融資的主要特點及分類

　　內部融資具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性等特點。相對於外部融資，它可以減少資訊不對稱問題及與此相關的激勵問題，節約交易費用，降低融資成本，增強企業剩餘控制權。但是，內部融資能力及其增長，要受到企業的盈利能力、淨資產規模和未來收益預期等方面的制約。

　　內部融資是企業依靠其內部積累進行的融資，具體包括三種形式:資本金、折舊基金轉化為的重置投資和留存收益轉化為的新增投資。