萬科復牌幾個跌停萬科復牌寶能爆倉分析

　　停牌半年多之後，萬科A今天正式復牌。上週末，無數機構和中小投資者都在猜測，該股復牌後究竟會怎麼走?最普遍的看法是補跌，甚至可能跌停。由此，萬科A的復牌給A股市場的投資者留下了至少四大懸念。下面小編帶大家看看萬科復牌幾個跌停，以及萬科復牌寶能爆倉分析。

　　萬科復牌後會有幾個跌停

　　跌停已經成為共識，問題是，幾個跌停?

　　有4種方法可以測算萬科復牌後將跌多少。

　　按照A/H股溢價測算3個跌停

　　萬科A停牌期間，萬科H股股價從22.9港元下跌至15.2港元，期間累計跌幅達到33.62%。若按此計算，萬科A復牌後，股價或將跌至16.22元上下。

　　從2015年12月18日到2016年的6月27日期間，深證成指收盤報價12511.03點到下跌到10377.57點，跌幅約17%;上證指數從3578.96點下跌到點2895.7點，跌幅約19%。

　　另外，萬科所處的房地產行業指數由3016點下跌到點2223，跌幅約26%，行業相似股保利地產***600048,股吧***股價由11.35元下跌到8.57元，跌幅約24.49%。

　　綜合計算，跌幅約為20%左右。若按照萬科停牌前24.43元的股價補跌兩成，股價將跌至19.54元附近。

　　按市盈率測算3個跌停

　　業績方面，萬科今年一季度實現營業收入146.1億元，淨利潤8.3億元，同比增長28.1%。2015年，萬科淨利潤同比增長15%，每股收益為1.64元。

　　以萬科A過去5年的平均市盈率***10.5倍***來計算，萬科A的股價應為17元左右。停牌前，萬科A股價為24.43元，換算下來至少3個跌停。

　　基金預估2.5個跌停

　　從基金方面來看，在9只佔比較高的基金中，只有國泰房地產基金、鵬華中證800房地產基金和天弘全指房地產基金3只基金對萬科A的估值做了下調。這 些基金已經相對審慎的把萬科估值從24.43的停牌價，下調到了18.81元，也就是說，基金預計萬科A復牌後的跌停板在2.5個左右。如果萬科復牌後跌 停在3個以內，這些基金的淨值不會出現大幅下調的情況。

　　BTW：證監會7月1日在迴應萬科事件時表示，各方應著眼長遠，把保護投資者利益、促進公司長遠發展放在首位。從週末兩天的訊息來看，也有各方大佬紛紛喊話，呼籲各方保持理性，坐下來談談。說不定這事兒有出乎意料的結局呢?

　　論走勢

　　萬科A會有幾個跌停?

　　上週五晚間，萬科釋出公告稱，萬科A將於7月4日***今天***復牌。同時，萬科還發布了發行股份購買深圳地鐵持有的前海國際100%股權的重組預案，初步交易價格為456.13億元。

　　萬科A是深市第一大權重股，目前市值高達2696億元。當萬科A復牌的訊息釋出後，市場立馬炸開了鍋。不少分析人士認為，復牌後的萬科A補跌概率較高。有機構按照A股與H股的溢價率進行測算後稱，萬科A復牌後的“理論對應價”應為16.51元***每股價格，下同***，這個價格較停牌前的24.43元“下跌”了約32%。這意味著，萬科A復牌後至少有3個跌停。

　　還有機構表示，自萬科停牌以來，滬深指數下跌均超過16%，萬科所在的房地產板塊行業指數也在跌，其跌幅約為26%。照此測算，萬科A復牌後將下跌約20%，也就是2個跌停板。

　　但也有分析人士稱，2個跌停或3個跌停都是基於資料的預測，股價的走勢有時與預測的出入挺大，因此目前還不能斷言一定會有幾個跌停。

　　與復牌公告一同釋出的還有萬科2016年6月的銷售情況，公告顯示，2016年1-6月，萬科累計實現銷售面積1409萬平方米，銷售金額1900.8億元，同比增長均超過50%。

　　論風險

　　寶能系是否不堪一擊?

　　一旦萬科股價下跌，機構及中小投資者難免受傷。市場普遍認為，“受傷”最重的要數目前的第一大股東寶能系。

　　公開資料顯示，目前寶能系持有26.82億股萬科股票，以停牌前的價格24.43元計算，其持股市值高達655億元。有機構表示，如果萬科A出現2個跌停，寶能系的持股市值將降至520億元，縮水135億元;如果出現3個跌停，寶能系的持股市值將縮水近200億元。不過，由於寶能系建倉萬科A的成本不足16元，按歷次買入價格區間測算，其總投入約為429.65億元，即使出現3個跌停，仍沒有觸及其本金。

　　還有一種說法是，寶能系用於增持萬科的資金是“高槓杆”資金，這些資金的融資成本較高，一旦萬科股價出現超預期下跌，寶能系只能追加保證金，否則面臨強制平倉的風險。但這只是一種推測，因為目前還沒有公開資訊顯示出寶能系持有的萬科A必然被強制平倉。

　　論影響

　　是否會左右大盤走勢?

　　萬科復牌後，對大盤會產生怎樣的影響?一分析人士表示，萬科作為深成指的最大權重股，權重佔到了2.84%，按照目前深成指的點位，大約影響深成指30個點，即萬科一個跌停就會使深成指下跌30點左右。萬科A如果真的出現3個跌停，將使深成指下跌約1%，不過，這是在假定其他權重股不漲不跌的情況下的理論狀態。

　　一私募人士則認為，此次萬科A復牌如果補跌，可能只會對地產板塊的個股產生一定負面影響，左右大盤走勢還是比較難。

　　論機會

　　投資者能否抄個大底?

　　對於投資者來說，看戲是一方面，而萬科復牌後是否有機會參與，才是最重要的。

　　關於股權之爭，此前其實已上演過“逆市行情”的先例。去年的新華百貨，舉牌人崔軍在二級市場屢屢買入，而第一大股東物美也出手增持，新華百貨由此走出了一波逆市行情，其股價在2015年12月創下股災之後的新高。

　　有分析人士稱，對於萬科A來說，目前寶能、華潤、安邦三方均手握重金，且持股均在5%以上，在局勢未明朗之前，他們可能不會輕易丟棄手上的籌碼，甚至還存在增持的可能，畢竟股價上漲對任何人都沒有壞處，由此衍生出的一個比較“與眾不同”的觀點是：萬科復牌後不一定會連續下跌，甚至可能走出獨立行情。如果萬科A今天開盤封死跌停，投資者最重要的事就是盯住跌停板上的封單，一旦發現有巨量資金湧入開啟跌停，則可迅速跟進，短期或能獲得不菲的收益。當然，由於圍繞萬科的博弈仍在進行中，且不是一天就能決出勝負的，因此，這種激進的操作方式也存在失敗的可能，因此，不建議風險承受能力差的投資者進行這樣的激進操作。

　　萬科A股的價格“玩”得這麼高，能平穩收場嗎?