資產久期是什麼意思?

什麼是資產久期和負債久期?

構造利率風險消除法的要求就是：讓所投資的債券組合的久期等於你的投資期限。績：資產久期=負債久期；同時應有：資產現值≧負債現值

資產加權久期是什麼概念？！

每種資產都有久期（如銀行的貸款、持有的債券等），如果你同時持有多種資產福那麼就有必要計算資產組合的久期。資產加權久期是計算資產組合久期的方法，即用資產的市價為權數加權平均得到資產組合的久期。

債券 久期是什麼？

所謂久期（Duration）是用來衡量債券持有者在收到現金付款之前，平均需要等待多長時間。期限為n年的零息票債券的久期就為n年，而期限為n年的附息票債券的久期則小於n年.

在債券投資裡，久期被用來衡量債券或者債券組合的利率風險，一般來說，久期和債券的到期收益率成反比，和債券的剩餘年限及票面利率成正比.對於一個普通的附息債券，如果債券的票面利率和其當前的收益率相當的話，該債券的久期就等於其剩餘年限當一個債券是貼現發行的無票面利率債券，那麼該債券的剩餘年限就是其久期。債券的久期越大，利率的變化對該債券價格的影響也越大，因此風險也越大。在降息時，久期大的債券上升幅度較大；在升息時，久期大的債券下跌的幅度也較大。因此，投資者在預期未來升息時，可選擇久期小的債券。在債券分析中久期已經超越了時間的概念，投資者更多地把它用來衡量債券價格變動對利率變化的敏感度，並且經過一定的修正，以使其能精確地量化利率變動給債券價格造成的影響。修正久期越大，債券價格福收益率的變動就越敏感，收益率上升所引起的債券價格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的債券價格上升幅度也越大。

什麼是負債久期

負債久期應該是保險方面的術語，是指保險公司資產和負債的匹配

打個比方吧，賣出的保單因為最後是要償還的，所以可以看做是保險公司的負債，那麼保單的償還年限就是保險公司的負債期限

高分懸賞，誰能給我解釋下為什麼？久期缺口=資產加權平均久期-(總負債/總資產)*負債加權平均久期

久期缺口

銀行可以使用久期缺口來測量其資產負債的利率風險。久期缺口是資產加權平均久期與負債加權平均久期和資產負債率乘積的差額，即：

久期缺口＝資產加權平均久期－（總負債/總資產）×負債加權平均久期

當久期缺口為正值時，資產的加權平均久期大於負債的加權平均久期與資產負債率的乘積。當久期缺口為負值時，市場利率上升，銀行淨值將增加；市場利率下降，銀行淨值將減少。當缺口為零時，銀行淨值的市場價值不受利率風險影響。

總之，久期缺口的絕對值越大，銀行對利率的變化就越敏感，銀行的利率風險暴露量也就越大，因而，銀行最終面臨的利率風險也越高。

什麼是久期匹配

如果給定了一組現金流量，某種證券的久期可以計算出來，從概念上看，久期可以看成是現金流量的時間加權現值。久期匹配（或稱免疫）法就是要在資產組合中將資產與負債的利率風險相匹配。該方法傳統的模型假定利率期限結構平緩且平行變動。

當然目前很多模型得到了擴展，用以管理利率期限結構曲線形狀變動等引起的現金流量的波動風險、流動性風險及信用風險。由於久期隨利率波動而變化，即使最初資產與負債的久期是匹配的，隨著利率的變化它們的久期就可能不再匹配，為此提出了一個“有效久期”概念。有效久期依賴於資產價格相對於利率變化的變動率，這個變動率由其凸性衡量。也就是說，金融機構為確保資產負債的匹配，不僅要求資產負債的久期匹配，而且通過控制資產和負債的凸性，通過資產和負債的久期和凸性的匹配，來更精確地規避風險。

久期匹配模型的範例

免疫模型有很多種，最常見是將資產組合的收益作為目標函數。我們以其中一種模型為例 ，用數學公式表示如下：

模型：目標：

限制：

其中：

U = {1，2，3，…I}為證券集;

T = {1，2，3，…Tmax} 為不連續的時間點集;

xi：證券i的持有量;

ri：現金流量收益;

Pi：證券i的現值;

ki：證券i的久期。

由模型的假設可以看出，久期匹配模型適用於固定收益的資產負債管理。即使是這樣，久期匹配的資產與負債能否真正免疫也值得懷疑。如果把價格視為必要收益率的函數，則久期及凸性分別直接依賴於其一階導數與二階導數。人們作了很多研究，試圖確定重新平衡資產組合以達到指定久期的動態資產組合是否能夠有效免疫。其中一篇利用隨機過程的研究報告似乎證實免疫確實能夠有效規避風險，但這份研究報告又指出，如此滿意的結果是基於“市場有效及對利率變化過程的描述是正確的”這樣一種聯合假設基礎上的，對於違背這個聯合假設的其他情況，報告結論是“也許並不能免疫”。可以看出，用隨機模擬方法或稱為“Lattice construction(格子構造)”的方法得出的免疫策略的成功，對於真正的資產負債管理的全過程並不穩健，或者說其實際用途值得懷疑，這種方法的成功或許只能說明，用複雜的數學模擬技術做點理論研究是有益的，它可探討任意複雜的隨機結構。

債券的久期具有：資產針對利率變化的價格變化率的含義。那個利率是什麼。

你在概念上有些混淆了，那個利率指的是債券到期收益率(計算債券的久期時是用債券的到期收益率來計算的)，債券發行時一般所確定的只是債券的票面利率和發行價，一般來說債券的票面利率是固定的(浮動利率債券除外)，的確債券未來的現金流在不違約的前提下是確定的，但是由於是這些確定性的因素，隨著時間的推移，市場是會有變化的，但整體來說市場利率的波動(市場利率與債券到期收益率成正相關關係，有時候會把市場利率與債券到期收益率之間的關係劃上等號，實際並不必然，只能說該債券的風險與市場的風險相等時才是這樣)會體現在債券市場價格與利率成負相關關係上，即到期收益率上升債券價格下跌，到期收益率下降債券價格上升。很多時候投資債券也不會一直持有至到期，故此也是有必要關注持有期間的收益率的，久期的敏感度的高低會影響債券持有期間的收益率變化幅度，在債券投資領域上叫做騎乘係數。

久期與期限有什麼區別

久期一般有麥考利久期與修正久期的區別，其中修正久期衡量的是債券價格相對於利率變動的百分比，也就是利率變化1%，債券價格會變化多少百分比，而麥考利久期是債券各期現金流佔債券現值比乘以現金流發生時間，也就是期限的加權平均