全年存貸比怎麼算?

存貸比的最新規定

中國銀監會於2009年初調整部分信貸監管政策，對資本充足率、撥備覆蓋率良好的中小銀行，允許有條件適當突破存貸比。消息人士12日表示，監管層將自6月起對商業銀行的月度日均存貸比進行監測，要求存貸比日均不得高於75%的監管標準。分析人士認為，這意味著未來商業銀行存款規模“衝時點”效應弱化，商業銀行信貸投放也將受到一定程度影響。據銀行研究員測算，該政策對大銀行影響不大，但中小銀行全年新增貸款規模將下滑5%左右。

商業銀行的指標數據

商業銀行主要監管指標情況。截至2012年12月末，中國商業銀行不良貸款餘額4929億元，同比上升647億元，不良貸款率為0.95%，同比下降0.01個百分點。流動性比例為45.8%，同比上升2.7個百分點；存貸比65.3%，同比上升0.5個百分點；人民幣超額備付金率3.5%，同比上升0.4個百分點。商業銀行全年累計實現淨利潤1.24萬億元，同比增長18.9%；平均資產利潤率為1.3%，與2012年同期持平；平均資本利潤率19.8%，同比下降0.6個百分點；加權平均資本充足率13.3%，同比上升0.5個百分點；加權平均核心資本充足率為10.6%，同比上升0.4個百分點。

如何看待當前宏觀經濟形勢 如何看待當前宏觀經濟形勢

今年3月份以來，中國財政支出力度有所加大，貨幣市場資金緊張的局面有所緩解，社會融資總量有所增加，各方面的改革在加快推進，今年上半年，中國經濟不會出現大的波動。如果貨幣市場利率的下行不能引導實體部門的融資成本降低，對利率最為敏感的房地產市場將承受更大的壓力，一旦房地產出現量價齊跌和投資大幅下降的局面，2014年下半年，中國經濟將出現較大的下行壓力。

當前經濟增長穩中趨緩，在合理增長區間內運行

1.經濟增長減慢，供給結構優化。2014年一季度，中國GDP增長7.4%，較上年同期和全年均放緩0.3個百分點，是2009年一季度之後的最低增速。規模以上工業增加值同比增長8.7%，增幅較上年同期和全年分別放緩0.8和1個百分點，也創國際金融危機以來的新低，但經濟增長速度仍在年度7.5%左右的預期調控目標範圍之內。從各產業增長看，採掘業、粗鋼、水泥、玻璃、有色金屬等過剩行業產量增速放緩較大，是導致工業增速減慢的主要因素，而醫藥等高技術產業、裝備製造業繼續保持較快增長。農業發展平穩，第三產業增長7.8%，繼續延續2013年以來的增長勢頭並快於第二產業，旅遊、文化、信息、現代物流等服務業發展較快。三次產業結構和工業內部產業結構符合經濟轉型的要求，趨於優化過程中。

2.消費和出口基本穩定，固定資產投資減速。一季度，社會消費品零售總額同比名義增長12%，增幅較上年同期放緩0.4個百分點，扣除價格因素實際增長10.9%，較上年同期微增0.1個百分點。從外貿統計數據看，一季度，中國出口大幅下降，增速下降3.4%，同比回落21.8個百分點；進口增長1.6%，同比回落6.8個百分點；貿易順差167億美元，同比下降61%。如果剔除去年1-4月份大量套利資金通過貿易渠道流入中國的影響，一季度中國出口接近7%左右，與世界經濟和國際貿易增速基本吻合。從套利資金流入較多的香港貿易看，一季度內地對香港出口大幅下降31.3%，直接影響總體出口增速下降7.2個百分點，僅僅剔除對港出口中國整體出口增長3.8%。固定資產投資增長17.6%，增幅分別較上年同期和全年放緩3.3和2個百分點，是一季度經濟減緩的主要因素。其中，製造業增長15.2%，同比放緩3.5個百分點，今年以來增速穩定；基礎設施投資增長20.9%，同比放緩4.7個百分點，今年增速逐月提高；房地產開發投資增長16.8%，同比3.4個百分點，但增速逐月回落。

3.就業形勢穩定。雖然經濟增速有所回落，但就業形勢較好，一季度城鎮新增就業超過300萬人，與去年同期基本持平；外出農民工增加288萬人，就業崗位繼續增加，失業率維持在合理水平。居民收入較快增長，一季度，全國農村居民人均現金收入3224元，同比名義增長12.3%，扣除價格因素實際增長10.1%。全國城鎮居民人均可支配收入8155元，同比名義增長9.8%，扣除價格因素實際增長7.2%。根據從2012年四季度起實施的城鄉一體化住戶調查，2014年一季度全國居民人均可支配收入5562元，同比名義增長11.1%，扣除價格因素實際增長8.6%。

4.物價水平穩中趨降。一季度，中國居民消費價格上漲2.3%，漲幅同比放緩0.1個百分點；

工業生產者出廠價格下降2%，跌幅同比擴大0.3個百分點，已經連續25個月呈現下跌態勢；房地產價格漲勢趨緩，按照住房銷售額和銷售面積計算的商品房價格下降1.5%，而去年同期為上漲17.7%；綜合反映價格總水平的國內生產總值縮減指數上漲0.4%。物價總水平特別是工業價格表明，製造業的需求仍低於供給能力，潛在經濟增長能力高於實際增長，但綜合就業、價格、經濟增......

金融股會賠錢嗎，現在買到年底會賺1000多嗎，會不會賠，有風險嗎，多大那，請教懂的人

1、長期持有金融股肯定沒有問題，如果持有是國有銀行的股票，中、農、工、建、交，建議長期持有，五年來看，年收益20%肯定沒有問題；

2、目前金融市場是國家的重點扶持對象，剛看年報都是很不錯的；

3、金融股不能以短期行為來衡量，長線肯定有保障，現在就是持有的好時機；

4、如果你心急，就不能持有，金融股你也基本上不用看，因為你需要做長線。

分析：

從去年三季度開始，銀行股的投資，核心就是一條主線——資本充足率；對於一般的機構而言，他們選擇直接買入資本充足率較高的銀行，比如中信銀行、北京銀行，這種機構是看現狀的；還有一種機構是看未來的，像是王亞偉這樣，他選擇買入的是資本充足率下降速率更慢的銀行，也就是工行建行，這是另一種思路。為什麼工行建行資本充足率下降速率更慢呢？祕密就隱藏在《商業銀行資本充足率計算規則》第四節第47條：“商業銀行對我國中央政府投資的公用企業債權的風險權重為50%”，而這些央企，都是工行建行的客戶。同樣貸款100元，工行建行只增加50元風險資產，北京銀行要增加100元風險資產，是工行建行消耗資本速率的兩倍！

中移動入股浦發的利好不僅限於資本充足率的提高，至少還有兩個重要的利好是一般研究報告沒有提到的。

第一個是下半年中移動迴歸A股專項募集資金管理帳戶應該是要設在浦發的，畢竟以後浦發就是中移動自己的財務公司嘛，這將為浦發提供約800億元的原生存款，這部分原生存款將派生為3200億的存款（按4倍的貸幣乘數），這約等於2009年浦發全年本外幣存款增加量的總和。浦發的存貸比長期在監管線75%附近徘徊，但未來兩年浦發都不需要再為這個事情操心，當別的銀行使盡渾身解數拉儲戶的時候，浦發則可以悠閒地遠離激烈競爭之外，專心發展其它業務。

第二個中移動入股浦發等於浦發獲得了一個央企貸款客戶，央企數量今年就要減為80-100家了，可以說每個客戶都彌足珍貴，特別是中移動集團這樣2008年國資委考核第一的A級央企。浦發2009年業績快報顯示，2009年末本外幣貸款總額為9280億，今年貸款增長20%，其中貸款總額的10%（監管要求）也就是1100億給中移動（投資3G的話）的話，節約資本就是550億*14%=77億，等於擴大了融資的規模。

因此，浦發向中移動定向增發400億，等價於向其它非央企定向增發477億，這個道理就是一般銀行業研究報告沒有給投資者說透的地方。

浦發今年預計將要跑贏同業。當然，站在去年四季度的時間點來看，建倉工行建行仍然是當時最牛的選擇。

怎麼總結宏觀調空與經濟間的關係啊?我很迷茫啊! 10分

“大一統”貨幣政策負面效應與矯正之策

———泰州宏觀調控效應調查與實證分析

人民銀行泰州市中心支行課題組

一、宏觀視角下：“大一統”貨幣政策調控形勢

下帶來的負面影響

我國貨幣政策操作一直採取全國“一盤棋”的

做法，實施無差別管理。這樣做，國家可以從總量

上對社會總供求進行調控並促成二者的基本平

衡，保障宏觀經濟目標的實現。“一刀切”式的貨幣

政策操作較少考慮到區域間經濟發展的水平差

異。由於地區經濟發展不平衡，金融的深度和廣度

不同，貨幣政策發生作用的社會基礎和經濟發展

條件存在較大差距，因此，在區域經濟發展中所起

的作用大小不一。貨幣政策在欠發達地區和較為

發達地區經濟發展中的效應差別較為明顯，並由

此產生了一定的負面影響。

(一)貨幣政策操作實施無差別管理不利於全

社會和諧發展

各具特色的經濟體系和經濟發展水平的差異

決定了不同區域在經濟波動週期上存在差異，貨

幣政策的調控效果也相應有一定的反差。新一輪

宏觀調控後，中央銀行收縮性的貨幣政策取向對

防止蘇南等發達地區經濟過熱有顯著的效果，但

對於欠發達的地區而言，金融宏觀調控政策顯得

“剎車”過早。2004 年1 季度泰州經濟欠發達的興

化市固定資產投資同比增長13.12%，比全省、蘇

南水平分別低53.58 和73.48 個百分點，2003 年

以來的宏觀調控貨幣政策對於剛進入新一輪經濟

增長週期的興化市無疑會產生較大的抑制作用。

2004 年以來，隨著國家連續推出的一系列宏

觀調控舉措，正處於健康發展週期的泰州市房地

產市場“過早”降溫，房地產投資佔全社會投資的

比重出現了建市以來的首次下降，乃至出現了近

幾年少有的排隊購房的現象。

泰州是江蘇省沿江開發戰略的重要前沿，但

前沿陣地佔用的信貸資源相對偏低。從2005 年新

增各項貸款地區分佈不難看出，列入全省沿江開

發前沿陣地的泰興、靖江全年新增貸款佔比分別

為11%、19%，與海陵相比分別低34 個、26 個百

分點。信貸投入與現行生產投資熱土地區錯位，沿

江開發的主體地位和區位條件沒有得到充分顯現

和發揮。

(二)貨幣政策操作實施無差別管理不利於居

民和企業的生存和可持續發展

在經濟欠發達地區，城鄉居民恩格爾係數一

般大於45%，比經濟發達地區高出10～15 個百分

點。經濟發達地區已進入富裕社會，而欠發達地區

才初步進入小康階段，相當多的人口還只是解決

溫飽問題。因此，在欠發達地區，城鄉居民承接國

家貨幣政策的條件和能力都非常有限，所需資金

主要靠自籌資金和民間借貸解決，較大程度上增

加了居民和企業負擔。據對泰州轄區68 戶企業調

查，2004 年國家加強宏觀調控後，民間融資利率

明顯升高。2003 年企業向個人融資利率在8‰左

右，2004 年5 月基本在10‰左右，2004 年4 季度

泰州市金融機構共投放貸款5.77 億元，投量明顯

回落，2004 年末民間融資利率升至11‰左右。另

據對20 戶農村家庭典型調查：泰州的興化市

2004 年宏觀調控後僅4- 8 月民間融資總規模比

同期增加1.6 萬元，融資成本上升25%；據專項調

研2004 年該市民間融資總量為5.67 億元，比

2003 年增加1.89 億元，增幅達50%，其中：投向

“熱點行業”的比重為37%。可以認為：調控作用

顯現後，即使在融資成本上升的情況下更多的微

小企業主要偏好於民間融資，且主要融資行為不

受國家宏觀調控的“深度”......

如何看待當前中國的宏觀經濟形勢

經濟矢量的合成和資源的有效配置

王見定 李穎伯

{摘要} 按照傳統的經濟學理論，經濟變量是以標量的形式出現的。本文提出：經濟變量實質上是一種矢量。但又不同於物理學中的矢量，有其自身的合成規律。資源的有效配置其實是經濟矢量合成的一種形式。本文以一些實例對經濟矢量合成的法則進行說明，並進一步闡述這一理論在經濟活動中的指導意義。（內容簡介：經濟學新理論）

4噸混凝土和1噸盤鋼構成一個5噸的混恁土構件；一個缸的發動機、一個底盤、一個車身構成一輛轎車；一個顯像管、一個複雜的線路和一個殼體構成一個精美的電視機；一個美容師半個小時的勞務加上對各種美容美髮器械及化妝品的使用，產生了一個時髦的髮型；一位外科大夫4個小時的手術以及四個同事的合作、醫療器械和各種藥物的使用完成了一個心臟手術....這些都是經濟矢量合成的事例。

混凝土4噸和1噸盤鋼是兩種不同的經濟變量，像這樣既有大小又有一定流向的經濟變量，我們定義為經濟矢量。4噸混凝土和1噸盤鋼構成了一個5噸的混凝土構件，可以看成兩種經濟矢量的合成。它們之間的比例是一定的，是由構件的用途決定的，而且這種比例將隨著生產的發展而變化（當然在一段時間內是相對穩定的）。如果現在有5噸混凝土和1噸盤鋼，也只能構成5噸的混凝土構件，多生產的1噸混凝土在這一組合中是無用的。這就是經濟矢量的合成法則。這個法則對於不同的經濟矢量之間是不同的。這種經經濟矢量的合成可以在多個經濟矢量中進行。例如一個發動機、二個車身、二個底盤也只能構成一輛轎車，其中的一個車身、一個底盤是多餘的。以上例子已說明了經濟矢量概念是客觀的，也說明經濟矢量是按一定法則合成而產生社會的綜合效益。這種法則在一定時期具有相對穩定性，它取決於合成商品和勞務的質量要求，也取決於屆時的生產水平。

通常，我們在經濟學教科書中見到的資源的有效配置，實際上也可看成是一種經濟矢量合成的實例，有效的含義就在於不進行多餘的生產。當然一種商品和勞務是否是有效的，還取決於價格和周圍的環境。例如：一輛奔馳轎車，就它的發動機、底盤、車身以及其他一切配套設施都是可以說是一種資源的有效配置，但其10萬美元的價格，相對一般市民來說，就不能說是完全有效的。而對於中產階級來說卻可以看成是一種有效的配置。或者就環境而言，在經濟發達國家的美國、西歐它可能是一種資源的有效配置（當然也不能超過一定的數量）。而在那些經濟正處在發展中乃至落後的地區，它就不能算是一種資源的有效配置。

世界上，任何國家，不管它是發達的國家，還是發展中的國家，都面臨著對資源的有效開發和對資源的有效配置。資源不同程度的無效開發和無效配置，將造成有效資源的大量浪費、環境的嚴重汙染乃至經濟危機。

近20年來，社會主義國家都面臨著計劃經濟向市場經濟的過渡，就實質而言，就是對各種資源進行更有效的開發，對各種資源進行更有效的配置。目前我國進行的下崗再就業工程實質上就是全國範圍內進行的各種資源的有效配置活動。所謂新的經濟增長點，就是某些地區、某企業、某產品基本上達到了某些資源的有效配置。我們認為，當這種有效配置的覆蓋面達到50%的時候，由於經濟活動的慣性，全國經濟將出現全面好轉，展示強大的生命力。就一個地區而言，整個經濟活動達到80%的有效將是非常理想的，100%的有效是不存在的，既使是在發達國家美國也至少有20%的無效生產，它需要通過調整，甚至破產來達到有效。

參考文獻