樓市踏空是什麼意思?

房價會反彈嗎

偽命題，房價跌了很多嗎？？？？？？

且看專家……

【當下的中國經濟，誰是“灰犀牛”?

中國金融改革研究院院長劉勝軍認為，房地產泡沫是毫無疑問的最大“灰犀牛”:

一方面，對於中國房價的泡沫化已經沒有爭議，但另一方面房價調控卻陷入“空調”的境地，不斷逼空，導致很多人產生“房價永遠不會跌”的錯覺。

環視全球的房地產泡沫，都符合兩個特徵: 一是週期長，一輪大牛市超過10年並不稀奇;二是泡沫破裂時地動山搖，猶如雪崩和泥石流，逃生非常困難。

第二隻“灰犀牛”是“貨幣貶值、資金外流”引發類似於1997年亞洲金融危機那樣的金融動盪。最近兩年，受國內資產價格高企、經濟增速放緩、經濟轉型不確定性等因素影響，形成了人民幣貶值預期，導致外匯儲備從4萬億美元下降至3萬億美元。儘管最近外匯儲備趨穩，但主要是外匯管制加強的結果，人民幣貶值預期仍未消除。

第三隻灰犀牛是銀行不良資產的增加。目前官方公佈的銀行不良資產率在2%左右，這是非常好的數字。但市場並不買賬，從銀行股的股價表現看，不良率顯然存在低估。很多銀行股的 PE(股票市值與淨利潤之比)在5倍左右(A股市盈率中位數70倍);PB 在1倍以下(即股價低於每股淨資產)。

國泰君安證券首席固定收益分析師覃漢則認為，中國“灰犀牛”風險點主要體現在:

1)銀行仍面臨縮表壓力，下半年非標資產清理、資管委外贖回壓力仍然艱鉅，第一輪自查結束後，第二輪還會有監管細則出臺對具體業務的衝擊。尤其不少銀行更依賴同業理財、同業存單融資，剛性資產續接的流動性壓力更大，委外集中贖回引發的拋盤加重和流動性壓力仍未完全消退。

2)目前正處在海外流動性最寬鬆階段，美債利率已下行16年11月加息之前位置2.15%左右，但事實上，到目前位置美聯儲加息節奏還沒有轉向變慢的預期，仍然是維持2019年基準利率到3%的預測，甚至縮表進程上更加提前，美聯儲仍堅持鷹派緊縮的基調，歐日央行也有寬鬆退出的預期。當前全球極度寬鬆的流動性預期和風險偏好存在逆轉風險，意味著海外流動性將開始收緊，美元中期強勢可能再獲支撐。

4. 灰犀牛還有多遠?

對於被普遍認為是最大的“灰犀牛”--房地產泡沫，天風證券宏觀分析團隊以美國次貸危機為鑑，分析了中國房價安全墊的厚度。

美國家庭平均房貸支出與收入比從2000年之後快速上升，2000年時該指標為65%，但2006年時已經是99%，無限接近房價的壓力極限。當家庭的全部收入只能用於房貸支出時，崩盤是早晚的事情。2007年美國家庭平均房貸收入比達到了101%，突破極限後旋即爆發危機。

2006-2016年間中國家庭房貸支出與收入比從33%上升到了67%。2013-2016年，中國居民房貸收入比和房價增速大幅上升，類似於美國2001-2004年居民主動加槓桿的過程。

從家庭部門的債務來看，2016年的中國類似2004年的美國:貨幣政策開始發生轉向，資產價格迎來拐點，家庭部門的債務和槓桿仍將上升，隨著2016年下半年中國收緊了貨幣政策和出臺房地產限購政策，中國家庭部門也將經歷從主動加槓桿轉向被動加槓桿，但房貸收入比可能還會繼續上升。

天風證券認為，這不是一個善意的信號，中國的灰犀牛可能開始動起來了。幸好，中國現在的房貸收入比相比美國爆發危機時的水平，還處於相對安全的區間，我們離灰犀牛還有一段安全距離，這給了我們平穩跨越債務週期的空間。

聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖也表示，居民部門槓桿率和房地產市場泡沫有著千絲萬縷的關係，從居民部門的槓桿極限看，Cecchettietal在2011年利用18個OECD國家1980年到......

沒想到今天股市怎麼了，大盤怎麼暴跌了。請問各位專家分析一下，明天或者以後股市的情況。

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股 票 漲 跌 像 波 浪 ，不 要 進 在 浪 頭 上 。一潮 回 落 一 潮 起，把 握 節 奏 有錢 賺。

我 們 是 做 個 股 賺 錢 的 不 是 做大 盤 賺 指 數的

行 情 差 不 代 表 所 有 的 股 票 都沒 有 投 資 價 值 ；行 情 好 ， 也 不 代 表 所有 股 票 都 要跟 著 行 情 走 。

所 以：

在 行 情 好 的 時 候 ， 也 不要 衝昏 頭 腦 ， 上 漲 ， 即 是 獲利 的 機 會 ， 同時 也 是 風險 的 醞 釀 與 逐 步 來 臨 !

同 樣 ：

在 行 情 震 蕩 時 ， 也 不 要 扼 腕 嘆息 ， 下跌 ， 就意 味 著 建 倉 機 會 的 來 臨 。

關 鍵 是 要 踏 準 節 奏 做 股 票 。

這 樣 在 行 情 好 的 時 候 才能 讓 利 益 最 大 化 ， 行 情 不 好 的 時 候 讓 傷 害減 到 最 小 。

經 過 連 續 調 整 後 ， 散 戶 應 該 如 何 把 握 操 作 ？

如 果 你 之 前 的 經 歷 ， 在 一 遍 一遍 驗 證 你 把 握 不 足 的 事 實 ，不 斷 踏 空， 套 牢 ； 不 妨 跟 上 跟 上 我們 的 步 伐

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房地產市場的救世政策 50分

財政部和央行昨晚宣佈，針對樓市出臺的調整政策，包括減免和降低購房稅費，同時降低商業貸款和住房公積金貸款利率以及首付比例。這是財政政策和貨幣政策的又一次聯手出擊，它同時也肯定了此前地方政府出臺的救市政策。專業人士分析，若以客戶貸款100萬元、10年期為例，首套住房貸款利率下限從基準利率的85%下浮至70%，客戶需要支付的本息總額差達到7萬元、月供差超過500元（等額本息），差距非常明顯。

救市·細則

最低首付款比例迴歸20%

央行稱，自2008年10月27日起，將商業性個人住房貸款利率的下限擴大為貸款基準利率的0.7倍；最低首付款比例調整為20%。

另外，下調個人住房公積金貸款利率。其中，五年期以下（含）由現行的4.32%調整為4.05%，五年期以上由現行的4.86%調整為4.59%，分別下調0.27個百分點。這已是一個多月以來的央行第三次下調住房公積金貸款利率。

央行新聞發言人解釋，首付款比例是金融機構防範住房貸款風險主要手段之一。從美國次貸危機看，過低的住房貸款首付款比例會導致金融機構難以應對房產抵押物價值較大幅度下降、借款人償付能力不足等風險。為此，人民銀行將商業性個人住房最低首付款比例調整為20%的同時，要求金融機構根據借款人購房實際情況、信用記錄及還款能力等風險因素，審慎地確定首付款比例，體現對不同風險貸款予以區別對待的原則。此外，保持借款人償還住房貸款月支出不高於其月收入50%的政策不變，也有利於防範信貸風險，並從償付能力角度合理引導居民住房需求。

財政部的政策則更體現對購房者的利好。從2008年11月1日起，對個人首次購買90平方米及以下普通住房的，契稅稅率暫統一下調到1%；對個人銷售或購買住房暫免徵收印花稅；對個人銷售住房暫免徵收土地增值稅。地方政府可制定鼓勵住房消費的收費減免政策。

救市·解讀一

購房者有望降低20%交易成本

在上述政策公佈後，有金融界人士分析，該措施對購房者將帶來較大實惠。此前，金融機構對居民首套房房屋按揭貸款利率下限為基準利率0.85倍，而當利率下限調整為0.7倍之後，以客戶貸款100萬元、10年為例，客戶需要支付的本息總額差達到7萬元、月供差超過500元（等額本息），差距非常明顯。

中低價位商品房交易量有望率先復甦

樓市"組合拳"在22日晚出臺後引發市場較強烈反應。部分開發商預測，中低價位商品房市場的交易量將率先復甦。

根據克爾瑞機構測算，以20年貸款100萬元，且月等額還款為例，在9月15日以前和10月27日以後買房的利息總額相差高達25.3萬元。9月15日以前，五年以上貸款基準利率為7.83％，優惠利率為7.047％，經過9月15日和10月9日兩次降息，再加上目前7折的利率下限，購房者最多可享受5.229％的年利率。兩者比較，月還款額分別為7781元和6727元，每月少1055元。

據上海房地產專家叢誠介紹，5.229％的利率水平已經接近2002年的利率最低點5.184％。"6年半的漫長升息，在一個半月內被下調到原來的低點。"叢誠認為，這表達了中央希望通過拉動房地產交易來引領中國經濟走出下滑通道的堅定決心。

一個非常值得關注的現象是銀行存貸款利息差的縮小。叢誠介紹，目前五年期整存整取存款利息為5.58％，如果五年以上貸款利息最低可至5.229％，預示著購房者可以不動用自己的存款來買房，因為存款利息可以支付貸款利息且有剩餘。"這種存貸利率部分倒掛的......