如何合理利用財務槓桿?
企業如何有效利用財務槓桿
財務槓桿，又稱為融資槓桿、資本槓桿或負債經營，是指企業在制定資本結構決策時對債務籌資的利用。企業合理、有效地利用財務槓桿作用，可以降低企業資金成本，提高企業的自有資金利潤率。自2009年以來，由於人民幣升值預期、外匯儲備過多等諸多因素的影響，我國境內資產價格不斷上漲。同時，在全球範圍，隨著主要經濟體逐漸擺脫經濟危機的影響，大宗商品價格、生產資料的價格不斷上漲，這必將向消費領域傳遞，通脹預期有可能在2010年上半年就成為現實。 作為企業籌措資金的重要手段，貸款的成本將會隨著貸款利率的上漲而增加。為了維持企業的生存與發展，企業應合理利用財務槓桿，來應對複雜多變的國內外經濟環境。 負債籌資就是企業通過發行債券、向銀行借款、融資租賃等方式籌集資金。企業採用借入資金的方式籌集資金，到期要歸還本金和支付利息，相比權益籌資要承擔較大風險，但付出的資金成本較低。資本總額及其結構既定的情況下，企業需要從息稅前利潤中支付的債務利息是固定的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的財務費用就會相對減少，就會給普通股股東帶來更多的盈餘；反之，則會大幅減少普通股盈餘。這就是負債籌資的財務槓桿效應。 這種槓桿作用來自於企業的籌資，與投資活動沒有什麼直接的關係，後者不會因為槓桿作用而發生改變。
隨著企業經營的內部環境和外部環境的變化，企業的財務槓桿水平也應進行動態變化。實際上，在新形勢下，對企業持續發展有促進作用的財務槓桿，有可能轉化為對企業發展起阻礙作用。同樣，原來對企業發展起不利影響的財務槓桿，也有可能轉化為對企業發展起促進作用的因素。現實經濟環境的多變及財務槓桿的雙重作用，要求企業應保持一個有彈性的、具備較強調整能力的資本結構，以保持自身的市場競爭力。為此，企業決策者應做到以下三點。
首先，科學預測未來可能影響財務槓桿效益的企業內部環境和外部環境因素的變化，並在此基礎上制定企業相應的對策。
從企業外部環境來說，由於影響財務槓桿效用的主要因素是企業的債務利息費用在企業利潤中所佔比重的大小，因此，在企業負債融資時，金融市場利率直接影響了企業的債務利息費用，它的變化勢必會對企業財務槓桿水平的選擇產生一定的影響。企業應認真關注併科學預測通貨膨脹的速度及金融市場利率的變化，判斷近期國家會不會對銀行的存款利息率進行調整，並根據預測對財務槓桿的利用水平進行及時的調整。
從企業內部環境來說，正處於快速發展過程中的企業，可以利用財務槓桿來擴大企業規模，打造企業在行業競爭中的優勢地位，以爭取更多的市場份額。具體做法是，企業永久性流動資產和部分固定資產由長期資金融通,另一部分永久性流動資產和全部短期流動資產由短期資金融通。這種籌資組合資金成本低，利息支出少，可以增加企業收益。反之，如果企業的總資產期望收益率小於負債期望收益率，則應削減債務資本，或者增加權益資本的融資能力。
其次，儘量採取增加企業資本結構彈性的融資措施，如發行企業債券融資、合資合作經營、股權出讓、產權交易、引進風險投資等方式。目前企業財務槓桿發揮正效應的企業，可利用期權性質的融資工具，如可轉換債券。當企業發展狀況良好，市場價格超過轉換價格時，投資者會選擇將債權轉變為股權。這樣，債務資本在資本結構中的比例就會縮小，企業的財務風險就會下降，使企業將更多的資金投放到效益良好的投資項目上，爭取更多的投資回報率，從而促進企業經營走上良性循環的軌道。但必須注意的是，擬發行可轉換債券的企業要使其發行規模與本企業的資本結構優化相適應，債券內部各種條款的設計要與企業的資本結構相匹配。
第三，由於在向銀行借貸時，一般需要企業用一定數量......
如何利用財務槓桿進行籌資方式選擇
企業合理利用財務槓桿作用可以獲得更大的利潤,從而提高權益資本淨利率.因此,企業應合理搭配各種籌資方式,正確安排企業的負債規模、期限、結構,更好地解決財務槓桿與企業籌資效益問題,從而達到財務槓桿效益的最優化.
怎樣通過財務槓桿確定合理的資本結構
最優資本結構是指在一定條件下使企業加權平均資本成本最低，企業價值最大的資本結構。利用槓桿原理，主要運用息稅前利潤——每股利潤分析法（EBIT——EPS分析法）來確定最優資本結構。 其計算公式為： （ebit-I1)(1-T)/N1=（ebit-I2)(1-T)/N2 ebit——每股利潤無差異點處的息稅前利潤（EBIT） I1，I2——兩種籌資方式下的年利息 N1，N2——兩種籌資方式下的流通在外的普通股股數。 其他方法還有比較資本成本法、因素分析法等。
本科畢業論文《企業如何有效利用財務槓槓》
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如何利用財務槓桿來增加公司的盈利水平 5分
要企業投資收益率大於負債利率，財務槓桿作用使得資本收益由於負債經營而絕對值增加，從而使得權益資本收益率大於企業投資收益率，且產權比率（債務資本／權益資本）越高，財務槓桿利益越大，所以財務槓桿利益的實質便是由於企業投資收益率大於負債利率，由負債所取得的一部分利潤轉化給了權益資本，從而使得權益資本收益率上升。而若是企業投資收益率等於或小於負債利率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不以減少權益資本來償債，這便是財務槓桿損失的本質所在
你認為如何利用財務槓桿提高企業負債經營效應?
《企業財務會計報告條例》對負債的定義是：“負債是指過去的交易、事項形成的現時義務，履行該義務預期會導致經濟利益流出企業。”從財務管理的角度上講，負債是現代企業經營不可缺少的資金來源，是構成企業資產的基本組成部分。任何企業都或多或少有一定的負債，幾乎沒有一家企業是隻靠自有資本，而不運用負債進行經營的。企業負債的形成大致有兩方面的原因，一是企業通過借款、發行債券、租賃等方式向債權人籌集的債務資本；二是企業由於信用關係而形成的應付款項等。
負債經營既可為企業帶來厚利，又可使企業面臨巨大的風險。負債的存在對企業的經營活動具有雙重作用和影響，企業必須在效益和風險之間做出適當的權衡。因為負債是一把“雙刃劍”，企業負債過多不好，負債過少也不意味著好。若企業負債過多，會增大財務風險，可能導致企業破產倒閉；相反，若負債過少，則不能有效取得負債可能給企業帶來的好處。舉債投資是神奇的工具，但務必妥善運用。這時應堅守借貸的兩大原則：（1）期望報酬率必須高於貸款利率；（2）在最壞的情況下，必須有足夠的現金還本付息。這裡一個至關重要的方面就是要認識財務槓桿的存在及其影響。
所謂槓桿，簡言之就是四兩撥千斤、以小搏大的工具。阿基米得曾說過：“給我一個支點，我可以將整個地球撬起。”延伸到財務槓桿上，可以這樣說：“借我足夠的錢，我就可獲取巨大的財富。”具體來說，財務槓桿就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券、優先股）時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。由於利息費用、優先股股利等財務費用是固定不變的，因此當息稅前利潤增加時，每股普通股負擔的固定財務費用將相對減少，從而給投資者帶來額外的好處。
假設現在有一項投資，需要10萬元的資本，預估會有30%的報酬率，如果我們全部以自有資金來投資，那麼這10萬元的自有資金報酬率就是30%.但是，如果只拿出6萬元，另外4萬元是利用借貸獲得的，借款年利率為15%，雖然表面的報酬率也是30%，但是因為我們真正拿出來的只有6萬元，因此這6萬元自有資金真正的報酬率，是將要賺到的3萬元（100000×30%），扣除負擔的利息費用6000元（40000×15%）之後所得，這樣財務槓桿操作的報酬率高達40%（24000/60000×100%）。
由此得出如下結論和啟示：（1）負債是財務槓桿的根本，財務槓桿效用源於企業的負債經營；（2）在一定條件下，自有資金愈少，財務槓桿操作的空間愈大。利用財務槓桿操作，看起來獲利率很高，但是必須操作得當。如果判斷錯誤，投資報酬率沒有預期得高，甚至是負的時候，再加上需要負擔的借貸利息，就變成反財務槓桿操作，反而損失慘重。
二、合理運用財務槓桿，提高企業籌資效益
由前述可知，財務槓桿對企業的資金運用有一種放大效應，當企業運用了負債，財務槓桿的效應就會顯現。但是負債並非越多越好，我們首先應該分析籌集資金後資金的利潤率是否大於利息率，如果是，則負債的運用會大幅度提高企業的每股利潤，負債體現的是一種正槓桿的效應；反之，負債的運用會大幅度地降低企業的每股利潤，負債體現的是一種負槓桿的效應。當然，這僅僅是對單種負債的財務槓桿效應進行闡述，對於一個企業來說，籌資的渠道很多，財務槓桿效應往往是通過組合的籌資結構體現的。下面就這一問題進行闡述。
（一）從資本結構角度談論
資本結構是指長期債務資本和權益資本的構成及其比例關係。傳統財務理論認為，從淨收入的角度來考慮，負債可以降低企業的資本成本，提高企業的價值。但企業利用財務槓桿時，加大了股東權益的風險，會使權......
財務槓桿怎麼運用啊？？？
財務槓桿，由於固定財務費用的存在而導致普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的槓桿效應。影響企業財務槓桿係數的因素包括息稅前利潤，企業資金規模，企業的資本結構，固定財務費用水平等多個因素，財務槓桿係數將隨固定財務費用的變化呈同方向變化，即在其他因素一定的情況下，固定財務費用越高，財務槓桿係數越大，同理，固定財務費用越高，企業財務風險也越大。
財務槓桿係數（DFL)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率
=機器息稅前利潤/（機器息稅前利潤-基期利息）
財務槓桿會加大財務風險，企業舉債比重越大，財務槓桿效應越強，財務風險越大，控制財務風險的方法有：控制負債比率，即通過合理安排資本結構，適度負債使財務槓桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。
如何利用財務槓桿避免高風險
如何利用財務槓桿避免高風險？財務風險一般採用財務槓桿測量。財務槓桿的基本原理是：利用債務融資支持投資計劃所增加的營業盈利，只要超過利息費用，利潤和每股收益將比營業盈利增長更快。
財務槓桿的計算
公司期待運用固定財務費用（利息）籌措的資金來增加普通股股東的收益。如果籌措的資金用於投資（購置資產）產生的營業盈利超過固定財務費用，便產生正的或有利的財務槓桿作用，否則便帶來負的或不利的財務槓桿作用。
財務槓桿作用定義為營業盈利（EBIT）變動%與普通股每股盈利（EPS）變動%之比。
EBIT
財務槓桿 = ——————
EBIT－R
也可表示為：
Q（P－b）-FC
財務槓桿 = ————————
[Q（P－b）-FC]－R
固定財務費用的存在是產生財務槓桿作用的支點。只要固定財務費用存在，就有財務槓桿作用。只要ROIC[稅後淨經營資本報酬率=EBIT（1-t）]。高於利率，財務槓桿就是有利的，意味著較多的債務融資會給股東帶來額外利潤。但只有盈利前景向好時才應如此。在利潤波動至偏低時，高財務槓桿會使公司和股東損失大量利潤，甚至帶來巨大虧損。
會計中的財務槓桿怎麼用？
財務槓桿的產生是由於對固定籌資成本的利用，由於這些固定財務費用的存在，使得普通股每股收益的變動幅度大於息稅前的變動幅度，這種現象稱為財務槓桿。
財務槓桿係數是普通股每股收益變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數
DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）
其中：DFL為財務槓桿係數；ΔEPS為普通股每股收益變動額、EPS為基期每股收益；ΔEBIT為息稅前利潤變動額、EBIT為基期息稅前利潤
EPS=(EBIT-I)(1-T)/N ΔEPS=ΔEBIT*(1-T)/N
利息I、所得稅稅率T、發行在外的普通股平均股數N保持不變
DEL=EBIT/(EBIT-I) 只要I不等於0就存在財務槓桿，DEL大於1，I增加，DEL增加
可以預先知道息稅前利潤的一個可能變動對每股收益產生的影響。這樣可以根據預先得到的信息對企業的籌資政策做某些變動，以影響財務槓桿作用度的大小。一般來說，企業並不會在很高的財務槓桿水平上經營。因為，財務槓桿的運用是一把“雙刃劍”。
財務槓桿的放大效應在企業息稅前利潤增加是會產生財務槓桿利益；當息稅前利潤下降時，這種放大效應依然存在，但卻放大了企業的風險。當企業在很高的財務槓桿水平上經營，息稅前利潤的很小的一點下降就可能導致每股收益的較大幅度的下降。
如何合理利用或者管理自己的錢財 能儘快攢出第一桶金~？？？？
一個家庭的第一個理財目標應該是準備足夠的備用金，專家建議一般要把家庭月收入的3~6倍作為備用金準備的目標，但梅麗也可以根據自身的情況進行調整。
備用金主要是用來應付比如暫時的失業，突發的事故等意外的情況而引發的現金需求。由於梅麗夫婦二人的工作狀況都很穩定，因此以1萬元作為家庭備用金就足夠了。梅麗可以以銀行活期存款或貨幣市場基金的形式來持有備用金。活期儲蓄可以24小時被隨時支取，足以應付緊急情況；而貨幣市場基金從基金份額贖回成現金則通常需要2~3天左右的時間，但收益要遠高於前者，且無利息稅的負擔。
梅麗目前的投資組合全部由定期存款構成，在當前負利率的時代，通貨膨脹將逐步侵蝕梅麗的資產。因此，需要進行合理的調整，在風險一定的情況下，儘量獲得增值。根據梅麗的年齡和中庸型的風險偏好，專家說適合梅麗的典型投資組合如下所示。
根據這個組合，梅麗可以拿出6.6萬元進行低風險金融產品的投資。其中1萬元購買貨幣市場基金，5.6萬元可購買銀行人民幣理財產品。比如，近期某銀行推出的穩盈1號人民幣理財產品，分半年期和1年期兩種，其中單份產品的最低金額為5000元，最高不封頂。根據客戶購買金額的多少，收益率又各有差別，其中最低年稅後收益率為2.328%，最高為3.09%，後者比銀行同期定期存款收益率高0.84個百分點，收益增幅達66.7%。
中等風險的投資方面，梅麗可以拿出6.6萬元購買平衡型基金。平衡型基金即同時投資於債券和股票的基金，風險程度處於債券基金和股票基金之間。
高風險的投資方面，梅麗可以用8萬元購買股票型基金。
綜合調整之後的投資組合，預期綜合收益率可達6.3%(3類投資的預期年收益率分別為3%、6%、9%)。
梅麗之所以選擇開放式基金，是因為可以在銀行網點非常方便地購買。但由於提前支取定期儲蓄可能帶來利息損失，故梅麗需要等到兩個月後，10萬元定存到期時進行。剩餘的部分則可在1年內逐步調整，同時，梅麗可以將每月的節餘資金以同樣的比例，投入到上述的投資組合中。或者全部購買貨幣市場基金，等到年底聚少成多，統一安排。
此外，儘管梅麗夫婦單位的福利待遇很好，但天有不測風雲，人有旦夕禍福，專家建議，梅麗夫婦還需要購買一些意外險，在梅麗先生35歲以後還需要購買一些重大疾病保險，這樣安排才比較妥當。
資料：
家庭理財類的保險基本上分為財產保險和人身保險兩大類。人身保險是以人的生命或身體為保險標的(即保險對象)。當被保險人身故、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時，保險人(即人壽保險公司)將根據保險合同承擔給付保險金責任。人身保險業務，按保障範圍分類，可劃分為人壽保險、健康保險、意外傷害保險三大類。財產保險的保障對象為家庭財產，如汽車等月的平均養車費用約為3000元。
家庭理財規劃注意事項
所謂家庭理財，就是合理、有效地處理和運用錢財，讓自己的花費發揮最大的效用，以達到最大限度地滿足日常生活需要的目的。從技術的角度看，家庭理財就是利用開源節流的原則，增加收入，節省支出，用最合理的方式來達到一個家庭所希望達到的經濟目標。這樣的目標小到增添家電用品、外出旅遊，大到購房買車、儲備教育投資，直至安排退休後的晚年生活等等。
成功的理財講求理財規劃，家庭理財也不例外。做好家庭理財的第一步就是要搞好家庭理財規劃。就家庭理財規劃的整體來看，它包含三個層面的內容：首先是設定家庭理財目標；其次是掌握現時收支及資產債務狀況；最後是如何利用投資渠道來增加家庭財富。應該說，一個好的家庭理財規劃至少應妥善考慮家庭經濟生活中的幾個“宏觀”問題：
1、適當開源，增加家庭收入......