近期大盤牛氣沖天，而比大盤更牛的則是分級基金。上週分級市場迎來前所未有的瘋狂行情，全市場分級B價格一路狂飆，一字漲停幾乎成為“新常態”。
分級B紛紛漲停，但追漲現在已經溢價過高的分級B並非理性選擇。聰明的投資者現在最應該做的是——參與分級基金整體溢價套利！由於B份額的持續火熱行情，分級基金上週迎來了一場整體溢價套利的饕餮盛宴。此前，通常在分級基金整體溢價高於1%時即可視為有明顯套利機會，而上週幾乎全市場的分級基金溢價水平都遠遠超過了1%，部分熱門產品的溢價甚至達到20%以上，套利者紛至沓來。 那麼，問題來了？如何分級套利呢？
方法/步驟
溢價套利，簡而言之，就是分級基金的子份額交易價格顯著高於母基金淨值，此時可以通過申購母基金，再拆分成子份額賣出獲利。我們為大家簡單總結套利步驟如下：
· T日：發現分級基金整體溢價，場內申購買入母基金份額（友情提示：一定要選“場內”申購哦！場外申購需要經過轉託管到場內才能進行拆分套利，會多出一天時間）；
· T+1日：等待申購母基金份額確認，無需操作；
· T+2日：將確認成功的母基金拆分成A、B兩類份額；
· T+3日：場內賣出A、B份額，完成套利！
再來看一個實際的溢價套利案例：
· 12月3日：按照當天淨值計算，發現工銀瑞信深證100整體溢價7.55%，場內申購5萬元母基金164811；
· 12月4日：申購份額確認，扣除申購費用，投資者實際獲得41930份母基金；
· 12月5日：母基金拆分，獲得20965份A份額和20965份B份額；
· 12月8日：上午11:00以市價賣出，A端價格為1.100元，B端價格為1.702元，共獲得58743.93元，套利結束。
· 本次套利，前後資金佔用共計4個交易日，收益率17.49%，相當於1093%的年化收益率！
近期，工銀瑞信旗下兩隻分級基金由於B端漲幅迅速，均有大幅整體溢價。Wind數據顯示，近兩週來（11月24日-12月5日），工銀瑞信深證100B（150056）漲幅高達92.74%，工銀瑞信中證500B（150113）漲幅也有52.95%，直接導致其母基金工銀瑞信深證100（164811）、工銀瑞信中證500（164809）大幅整體溢價。截至週一收盤，兩基金整體溢價*分別高達36.24%、21.85%，套利機會巨大！且由於這兩個基金行情啟動相對較晚，前期尚無套利資金大規模進入，不會受到大規模拋壓的影響。相比於已經進行了一段時間溢價套利的基金來說，其後續有更大的套利空間。
上圖中的整體溢價率皆為估計值*注：由於基金淨值發佈時間較晚，文中截至週一收盤的母基金整體溢價為估計值，假設全部指數基金投資標的指數佔基金資產比例為95%，週一估計淨值為：前一日淨值*（1+95%*當日標的指數的漲跌幅），整體折溢價率的計算公式為：分級基金整體溢價率=（A份額價格*A份額比例+B份額價格*B份額比例）/母基金單位淨值-1。 小編溫馨提示：親，基金產品的歷史業績不代表未來收益哦~~ 投資有風險，請謹慎。