黃金價格的變動雖然直接受黃金供求關係變化的影響，但黃金供求變動本身又受到各種錯綜複雜的政治、經濟等因素的影響。這些因素通過改變黃金供求的力量對比，對金價變動發揮了間接的影響作用。 (一)美元指數波動的影響 通常投資者分析美元走勢的工具是美元指數。美元指數是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度.從而間接反映美國的出口竟爭能力和進[I7成本的變動情況。如果美元指數下跌，說明美元對其他的主要貨幣貶值。美元指數USDX是參照1973年3月六種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的，以100.00為基準來衡量其價值。美元指數曾高漲到過165個點，也低至過70點，2001年10月3日的美元指數為78.17。歐元是美元指數中最重要的貨幣，其所佔權重達到了57.6%，因此歐元的波動對於美元指數的強弱影響最大。 美元對黃金市場的影響主要有兩個方面，一是美元是國際黃金市場上的標價貨幣，因而與金價呈現負相關。假設金價本身價值未有變動，美元下跌，那金價在價格上就表現為上漲。另一個方面是黃金作為美元資產的替代投資工具。當美元匯價出現波動時，國際市場上的黃金價格就會相應地出現波動。當美元匯價疲軟時，往往會引起大量拋售美元、搶購黃金的風潮.從而導致金價大幅上漲;而當美元匯價堅挺時，金價一般都處於比較平衡或穩中有降的狀態。 從近30年的歷史資料統計來看，美元指數與黃金保持了大概80%的負相關關係，即在絕大部分的交易時間內，美元指數跌的時候黃金在漲，而黃金跌的時候美元指數則往往處於上升途中。因此，在分析金價走勢時，美元匯率的變動是非常重要的參考指標。為何美元能如此強的影響金價呢?主要有三個方面原因: 1.美元是當前國際貨幣體系的柱石，美元和黃金同為最重要的儲備資產，美元的堅挺和穩定削弱了黃金作為儲備資產和保值功能的地位;而當美元疲軟的時候，投資者就會把黃金作為最理想的避險工具。 2.美國GDP仍佔世界GDP第一的位置，對外貿易總額世界第一世界經濟深受其影響，而黃金價格一般與世界經濟好壞成反比例關係。美元貶值說明人們對美國經濟的信心減弱，從而減少對美元的持有，增加對黃金的持有，導致黃金價格上漲。 3.世界黃金市場一般都以美元標價，這樣美元貶值勢必導致金價上漲。20世紀末金價走人低谷，人們紛紛丟擲黃金，就與美國經濟連續100個月保持增長、美元堅挺關係密切。21世紀初美元貨幣貶值，導致黃金等以美元計價的貴金屬價格大幅上漲。 (二)石油價格變動的影響 從歷史上看，石油價格的變動對黃金市場價格產生過很大的影響.1973年和1979年，石油輸出國組織曾兩次大幅度提高石油價格，使得西方各國國際收支普追惡化.出現通貨膨脹壓力，人們紛紛購買黃金，導致金價上升。2002年以來，石油價格扭升與黃金價格連創近年高點，同樣也驗證了這兩者之間的聯絡。 石油價格對於黃金的意義在於，油價的上漲將推升通貨膨脹，從而彰顯黃金對抗通脹的價值。從歷史資料上看，近30年，一盎司黃金平均可兌換15桶原油，油價與金價呈80%左右的正相關關係。通過對國際原油價格走勢與黃金價格走勢進行比較可以發現，國際黃金價格與原油價格的漲跌存在正相關關係的時間較多。 從長期來看，同樣推動黃金價格上漲的重要因素是大宗商品價格，以原油價格為發動機的大宗商品價格是長期以來推動黃金價格上漲的重要因素。研究表明.自2000年5月一2009年5月，原油價格每上升10元/桶，將推動黃金價格上升81元/盎司，該相關係數高達0.638.
但是石油和黃金兩種商品又有所區別。石油是一次效能源，用完就消耗掉了，而黃金屬於奢侈品，永不磨損，只要產出來都存在於地面上。所以黃金產出越來越多，石油則越來越少.從需求量來說.石油的需求量是一定的，但黃金如果漲得太高了需求就會下降，甚至可以買替代品。此外黃金漲到一定高度時，就會有存放的黃金釋放到市場上去獲利，造成黃金供應量增加，進而打壓黃金價格.這就是為什麼黃金在2008年3月份漲到一定高度時價格出現相對下調.但是原油價格繼續創新高的原因。此外，原油的投機市場容量比黃金的大得多。原油的資金池大，容納的投資基金也大。所以原油期貨是成交量排名第一的期貨品種，黃金期貨緊隨其後。 (三)突發性孟大政治、經濟事件的影響 當今各國實行的是不兌現的紙幣本位制度.在政治經濟局勢較為穩定的時期，人們對紙幣並無內在價值這一特性並不敏感。但當政治經濟局勢出現動盪時，基於安全性的原因人們就會傾向於保留有十足價值的物品，以取代紙幣。在這方面，黃金無疑是最佳選擇。所以，黃金又是一種非常敏感的投機商品，任何政治、經濟局勢的較大變動，都可能引起黃金需求的增加，並推動金價的上漲。例如.1979年美伊衝突、蘇聯人侵阿富汗等曾引起金價驟升，2003年美國對伊拉克的戰爭也是黃金價格上升的直接影響因素。而2008年底的雷曼危機，以及2010年初的希臘債務危機，更是推動金價上漲的至關重要因素。 如前面所言.美元指數、大宗商品價格、中國儲備需求在長期內對黃金價格起決定作用，而經濟動盪在中短期內對黃金價格起決定作用，這種長期作用和短期作用共同交織，從而衍生出現實生活中的黃金價格.每當經濟前景不明或者金融系統紊亂時，投資者紛紛將資金從股市、樓市、債市、大宗商品市場轉向黃金市場。 (四)通貨膨脹率的影響 一般地說，通貨膨脹會使人們手中持有的貨幣無形地貶值。當利息收人不足以抵消通貨膨脹所帶來的損失時。人們就會對紙幣喪失信心，認為持有黃金更安全，對黃金的需求增加，金價就會上升.在通貨膨脹的情況下，如果將黃金作為本幣，美元的對內貶值會導致以美元計價的黃金價格上升，反之亦然。黃金的貨幣屬性使得黃金在美國或者其他國家處於通貨膨脹時期具有特殊的保值和投資功能。此外，由於各國的經濟狀況不同，貨幣與貨幣之間存在匯率風險，黃金作為一種特殊的貨幣可以對衝部分匯率風險。 (五)季節性因素的影響 黃金價格除了上述影響因素外，還呈現季節性與週期性，通常每年的第一及第四季度，飾金需求增長明顯。在每年印度的婚慶及宗教節日、中國的農曆新年、西方的聖誕節和情人節等，消費者的飾金需求都較其他時間大幅增加。 印度被稱為拜金之城，印度人對黃金以及金飾品情有獨鍾，購買黃金在印度是一種固有的傳統，甚至印度的窮人手裡一旦有了積蓄便會購置金銀用於保值。黃金在印度社會中扮演了至關重要的角色，除了它的基本用途之外，還具有特別的宗教意義。印度對黃金的需求深深植根於這個國家的文化和宗教傳統。這個國家是世界上受宗教影響最深的宗教社會之一，對印度教的信仰遍及全國佔到了總人口的大約80%。黃金在印度教的信仰中是財富與繁榮的象徵。被尊為財富、豐饒以及繁榮之神的拉薩米神傳說是在裝滿清水的黃金器皿中沐浴的，她被描繪成一個美麗的被黃金裝飾的女 子，穿著黃金鑲邊的紅色衣服，從她的手中不斷流出黃金。白從傳說信奉她的人會得到財富，印度人就認為黃金是能帶來吉運的金屬，並且他們喜歡在宗教節日期間將黃金作為禮品或者裝飾。其中最重要的節日是Diwaii，這個節日被視作印度新年的開始，通常在公曆10月或11月到來.黃金在印度婚禮儀式上同樣扮演著非常重要的角色，在婚禮上新娘通常從頭到腳都戴著黃金飾品。這些飾品中的大部分都來自新娘的父母並作為她的嫁妝.根據印度傳統的規定，家庭的財產通常只會讓兒子來繼承。由於每年印度結婚的人數拈計會達到1000萬，和婚禮相關的需求就成了一個“大蛋糕”。這其中的大部分需求都發生在結婚季節，通常的結婚季節在10月到次年1月和4月到5月之間到來，但是大量購買黃金在結婚季節來到之前就開始了。從1975-2005年黃金月度波幅的統計資料中可以看出，9月和10月往往是金價表現最好的時候一大部分原因就是印度人為他們的宗教及婚慶季節的到來提前做準備而集中購買黃金。 對於黃金走勢的基本分析法有許多種，當投資者在考慮這些因素時，就應當分析出它們各自作用的強度到底有多大.找到每個因素的主次地位和影響時間段，從而進行最佳的投資決策.