風險投資決策流程的六個主要環節?

2008年的金融危機,讓眾多的風險投資企業休息了一陣,最近風險投資者開始大量尋找風投專案,趁經濟環境好轉時多投幾個經濟效益好的專案。對於創業者來說,也是個較好的創業投資機會,尋求風投資金會比其他時間更容易一點。據瞭解,一般化的風險投資企業的投資決策流程,主要包括以下六個主要環節,供投資者參考:

一、搜尋投資機會

  投資機會可以來源於風險投資企業自行尋找、企業家自薦或第三人推薦。

  初步篩選。風險投資企業根據企業家交來的投資建議書,對專案進行初次審查,並挑選出少數感興趣者作進一步考察。

調查評估。風險資本家會花大約六週到八週的時間對投資建議進行十分廣泛、深入和細緻的調查,以檢驗企業家所提交材料的準確性,併發掘可能遺漏的重要資訊;在從各個方面瞭解投資專案的同時,根據所掌握的各種情報對投資專案的管理、產品與技術、市場、財務等方面進行分析,以作出投資決定。

  尋求共同出資者。風險資本家一般都會尋求其他投資者共同投資。這樣,既可以增大投資總額,又能夠分散風險。此外,通過辛迪加還能分享其他風險資本家在相關領域的經驗,互惠互利。

  協商談判投資條件。一旦投、融資雙方對專案的關鍵投資條件達成共識,作為牽頭投資者的風險資本家就會起草一份“投資條款清單”,向企業家作出初步投資承諾。

  最終交易。只要事實清楚,一致同意交易條件與細節,雙方就可以簽署最終交易檔案,投資生效。

二、風險資本家對投資專案的考察方式

  風險資本家考察投資專案的方式一般包括:

  閱讀投資建議書。看專案是否符合風險投資家的企業特殊標準,並初步考察專案的管理、產品、市場與商業模型等內容。

  與企業家交流。重點考察專案的管理因素。

  查詢有關人士與參觀風險企業。從側面瞭解企業的客觀情況,側重檢驗企業家提供的資訊的準確性。

  技術、市場與競爭分析。主要憑藉風險投資企業自己的知識與經驗,對專案進行非正規的市場、技術與競爭分析。

  商業模型與融資分析。根據企業家提供的和自己掌握的有關資訊,對企業的成長模型、資金需求量以及融資結構等進行分析。

  檢查風險企業。主要考察企業以往的財務與法律事務。

三、風險資本的投入方式

  風險資本家一般不會向風險企業一次投入全部所需資金,而是根據專案的具體情況,分階段投入資金。每階段都定有一個階段性目標:上一階段目標的完成,是下一階段融資的前提。但是,每一階段的投入資金應當保證足夠支撐企業家完成該階段的目標。這樣做既有利於投資者降低投資風險,又可對企業家構成一定的壓力與動力。

四、辛迪加在風險投資中的作用

  投資專案一般都會組建辛迪加共同投資。這對風險資本家與企業家雙方都有好處。首先,這樣既能夠為風險企業的後續階段融資帶來更多的後備資源,也可以帶來更多的經驗與商業聯絡以協助公司發展壯大。

  其次,對於企業家來說,由於風險資本的提供者分散了,其控制公司的餘地也更大了;對於風險資本家來說,在放棄控股地位的同時,原來集中的風險也被分散了。

五、風險資本家與企業家的關係

  在風險投資中,風險資本家與企業家實際上是在共同創業。從風險資本家與企業家達成初步投資協議時開始,雙方就是一種合作關係,共同計劃融資方案,尋找尚缺資金,以求最終實現投資;此後雙方繼續緊密合作,共同的目標只有一個——讓企業順利成長並促其最終成熟,使企業家圓其創業夢,風險資本家也得以撤出投資獲得高額回報。隨著投資過程的逐步進展,雙方關係越來越緊密。

六、投融資雙方的目標調整

  風險投資作為一種動態的投資過程與創業過程,必須要能適應金融、商業環境的變化要求。投融資雙方要針對金融、商業環境的客觀變化作出及時反應,適時調整自己的目標與對策。

原作者: 柳帆

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