炒外匯風險管理的方法

　　炒外匯一旦發生虧損，不僅其賬戶資金受到損失，而且其自尊心也同時受到打擊，若不能正確理解虧損，則會產生自責心理，若連續虧損甚至會產生自卑心理。下面由小編為你分享的相關內容，希望對大家有所幫助。

　　炒外匯有哪些風險管理的方法

　　企業目前可以運用多種方法來管理自身的外匯風險，包括：使用金融衍生工具、提前或延後收付匯、經營性套期保值、運用信貸方式轉移風險、平衡抵銷法等。

　　一、使用金融衍生工具

　　使用金融衍生工具指企業向金融機構購買以外匯為基礎的金融產品來鎖定匯率，有效地降低匯率變動帶來的匯兌損失，從而規避外匯風險。在國外，金融衍生工具品種豐富且已運用得十分成熟，而我國衍生工具的使用還不夠成熟，我國銀行的衍生業務開展尚需發展過程。我國企業在規避交易風險時，可以考慮使用以下較為成熟金融衍生工具：

　　1.遠期合約交易。由於相比於其他金融工具，遠期合約操作比較簡單，更加符合中小型企業的實際情況，因此在中小型企業中這是一種運用得比較多的金融工具。外匯遠期合約即遠期結售匯，適用於外幣與人民幣的遠期交易，具體來說它是指可以辦理相關業務的外匯指定銀行與客戶簽訂一份遠期結售匯的協議，協議中約定未來辦理售匯或結匯的外幣幣種、匯率、期限和金額，協議到期時按照該遠期協議約定的外幣幣種、匯率、期限和金額來辦理該結售匯業務。由於該業務將匯率的時間結構從未來轉移到簽訂協議即交易發生時，事先把將來同銀行辦理售匯或結匯業務的匯率確定下來，鎖定了匯率，因此此方法可以消除大部分的外匯風險。根據相關規定，我國開辦外匯遠期業務要遵循實需的原則，不得用於外匯投機。對於報價銀行可以根據自身的風險管理能力和業務能力的大小來進行;對於遠期結售匯業務的期限，目前國家已放開了對其交易期限的限制，可辦理相關業務的銀行能夠自己確定展期次數和交易期限，最短期限一般為 7 天，最長可達一年;對於交割日期既可以固定也可以選擇在事先約定的協議有效期內的任意一天辦理資金的交割;銀行報價、交割日期、展期次數和交易期限都較為靈活。因此遠期結售匯業務具有操作靈活簡單的特點，也是企業特別是中小型企業首選的規避外匯風險的產品。

　　2.掉期業務。外幣與人民幣掉期業務指的是在按一種期限賣出或買入一定數額的某種貨幣的同時，再按另一種期限買入或賣出相同數額的同種外幣的一種外匯交易。掉期交易最重要的特點是其中的兩筆外匯交易交割期限是不同的，交割的方向相反。買賣的貨幣金額相等且幣種相同。由於兩個相反交易的金額與幣種相同，持有的外幣淨頭寸不會改變，在這個業務中改變的是企業持有外匯的時間結構，因此能夠有效避免因時間不同造成的匯率變動的風險。企業在遠期外匯買賣後，如果因為其他原因需要提前交割或者未能按時交割，需要進行展期時則可以通過外匯掉期業務對原遠期業務的交割時間進行調整。雖然掉期業務在中小型企業運用得不多，但也不失為今後考慮的一個方法。

　　3.外匯期貨交易。外匯期貨交易指的是交易雙方達成合約，且該合約是在期貨交易所內通過公開競價達成的，合約內容是約定在將來規定的地點、日期、以規定的價格賣出或買進規定數量的外匯。這份期貨交易合約是一種標準化的合約，每個合約根據貨幣的種類擁有固定的金額。並且在交易時關於交易金額、貨幣種類和交割日期必須嚴格遵照外匯期貨市場的統一標準來進行，費用上，買進賣出時需要支付一定的手續費，成交後還需繳納一定的保證金。

　　4.外匯期權。外匯期權指的是在約定的期限內，交易雙方***在本文中即為中小型企業和可以開展外匯期權交易的銀行***以約定的匯率和約定的數量進行外匯出售權或購買權的買賣。在進行此交易時，買賣雙方還需要簽訂期權合約。外匯期權與其他金融衍生工具最大不同之處在於，期權的買方購買到的是一種權利，而不是義務，買方有權利出售或購買某種外匯，並且買方可以根據匯率的變動，在對自己有利時行使這一權利即履行合約;若匯率的變動對自己不利時則可以放棄這一權利。放棄期權時買方唯一的代價就是期權費用。因此這個損失是有限的。相反，外匯期權的賣方將這份期權的行使權賣給買方後，只有義務沒有權利，當期權買方履行外匯期權時，賣方有必須履行的義務，而當外匯期權的買方放棄履行時，賣方只可獲得期權費用。外匯期權比外匯遠期交易更具靈活性，期權的買方即企業可以在到期時根據當時的合約的匯率是否有利來決定是否執行合約，因此可以從匯率的有利變動中獲得好處又能在很大程度上使企業規避匯率不利帶來的損失。但美中不足的是期權交易費用遠高於遠期的交易費用。簽訂外匯遠期合約後到期後企業必須執行，在匯率變動對企業有利時可能會失去了獲利的機會。

　　二、提前或延遲收付匯

　　提前或延遲收付的前提也是發生在企業能夠對匯率進行準確預測的情況下，此方法改變的是匯率在波動時的時間結構，不能完全消除匯率波動時產生的風險，當匯率變動對企業有利時，相關企業可以推遲收付匯。而當匯率的變動對企業不利時，企業儘量選擇提前收付匯。這樣的做法可以在一定程度上減小匯率波動的影響。我國大部分中小型企業都以出口業務為主，故在目前人民幣不斷升值的背景下應選擇提前結匯。提前結匯的方法有貿易融資、LSI***Lead-Spot-Invest，提早收付-即期合同-投資法***和BSI***Borrow-Spot-Invest，借款-即期合同-投資法***等，在這些方法中，由於貿易融資具有一定的可操作性，比較適合中小型企業的實際情況。由於我國中小型企業資金普遍不充足，要求的資金週轉率也高，因此，貿易融資工具的使用比較符合中小型企業的實際情況。這些方法靈活性較強，手續相對簡單，融資成本相對較低，對中小型企業而言，既可達到規避外匯風險的目的，也可融通資金，提高資金的使用效率。

　　在人民幣升值的背景下，出口企業可使用的貿易融資方法有打包放款、出口押匯、福費廷等。所謂打包放款是指，出口企業向國內銀行申請貸款時要以進口商指定的國外銀行開出的信用證為抵押，待信用證項下貨物收匯後，銀行將手續費和貸款的利息扣除後，再將餘下款項支付給出口企業。打包放款的資金只能用於該抵押的信用證項下的出口產品的生產、採購或流轉。這種貿易融資方式相當於出口企業將貨款提前借出，極大地縮短了收匯時間，並且由於是以信用證作為抵押的，在還款上也有了保證。打包放款相比於其他貿易融資方式提前收款更早，因為它無需等貨物發出，在收到國外進口商開出的信用證之後便可立即辦理，而出口押匯等其他方式則不同，出口押匯等方式需要在貨物運出，一切單證備齊後才能辦理融資。對於中小型企業特別是大部分出口流通型中小企業來說，打包放款是非常可行的規避外匯風險的工具，一方面打包放款的使用相當於提前收回了貨款，避免了在普通交易中收款期間匯率變動帶來的外匯風險，又可以解決給工廠預付部分貨款的問題。即規避了外匯風險，又增加了融資的途徑，使得企業的現金流動性增強，增強了企業的運營能力。因而在現實中，打包放款在中小型企業中使用的比較普遍。

　　出口押匯多用於信用證和跟單託收中，是指出口企業向國內議付銀行進行的一種短期融資，該融資必須以信用證或者託收項下的全套單證作為質押品，議付銀行根據出口企業的信譽，並對全套單據進行稽核後，參考單證的票面金額貸給出口企業部分或全部票款。然後由出口地銀行向進口商所在地的開證行寄單索匯。扣取企業的手續費用和利息後將剩餘貨款暫付給出口企業。和打包放款相比，出口押匯程式複雜並且要等信用證配套的各項單據備齊後才能放款，因此提前收款的效用大打折扣，並且該方法對企業的要求也較多，因此對於中小型企業來說沒有打包放款方式方便。

　　福費廷業務是企業在出口時提前獲得貨款的一種貿易融資方式。具體操作時出口方銀行將經進口方銀行保付款或承兌的票據進行貼現。這種貼現是無追索權的。出口商利用這種方式可以提前獲得貨款。企業使用福費廷方式不僅不佔用企業的授信額度，還能轉嫁外匯風險，並且還有效地避免了進口商不付款帶來的風險。目前我國的各項政策都鼓勵使用福費廷。

　　以上都是中小型企業可以考慮使用的貿易融資方式，這些貿易融資通過有效縮短收回外幣賬款的時間，減小了匯率波動的可能性。

　　三、經營性套期保值

　　中小型企業還可以採取財務管理策略，財務管理在企業的外匯風險管理中也起著比較重要的作用，對於中小型企業來說，比較適用的財務管理策略就是調整資產負債的結構。它可以根據匯率的變化將資產負債的結構進行調整，在企業總收益不改變的前提下最大程度地減低風險。具體操作方法就是要使外幣資產與負債在數額上保持平衡，以便減小受險頭寸。如果外幣是貶值的，應通過調整側率使外幣負債儘量減少到外幣資產的水平。反之相反。不過這種方法在現實中可能難以做到，只是一種理想的做法。因此，企業常用各種金融工具來構造方向相反、數量相等的現金流，使之能很好地消除外匯風險。

　　四、運用信貸方式轉移風險

　　出口信貸、福費廷和保付代理是三種常用的避免外匯風險的國際信貸方式。

　　出口信貸，指在大型裝置的出口中，一國政府為了增強本國產品的競爭力，對出口產品提供利息補貼、出口信用保險和貸款擔保，鼓勵本國銀行或者其他金融機構提供給本國出口商或者外國進口商較低利息的貸款，從而解決出口商資金不足或進口商支付貨款的問題。

　　福費廷，指在遠期付款的對外貿品中，貨物裝船後，出口商將經過開證行或者保兌行承兌的信用證項下的款項，向出口商所在地的銀行或其他金融機構進行無追索權的融資。

　　保付代理，指出口商以商業信用出賣商品，於貨物裝船後將發票、提單、匯票等單據賣斷給經營保理業務的公司，從而取得全部或者部分貨款的融資方式。保理商購買了出口商的債券後，不論其能否從進口商處取得貨款，都不能向出口商行使追索權。

　　五、平衡抵消法***對消貿易法***

　　平衡抵消法包括兩種：簡單平衡法和綜合平衡法。簡單平衡法，即在同一時間進行兩筆交易貨幣相同、金額相同、支付時間一致，但是資金流向剛好相反的交易，將匯率帶來的正面影響和負面影響相抵消。綜合平衡法，即在交易中使用軟硬幣相結合，多種貨幣搭配等方法，使一個時期內的各種收支貨幣基本平衡或者多空相抵消。

　　總的來說，每一種外匯風險管理方法都有其自身的特點，企業應該根據自身的情況和需求靈活選擇外匯風險管理方法。企業恰當的使用金融衍生工具可以鎖定未來匯率，基本消除外匯風險。但金融衍生工具較為複雜，存在一定的交易費用和操作風險，對企業參與人員的素質要求較高。提前或延後收付匯，是在匯率存在趨勢性變動的情況下企業可以採用的風險管理方法。當一種貨幣存在持續性貶值或升值的趨勢時，企業可以通過提前或延後收付匯來獲得外匯收益。這種方法操作簡單，但是適用環境限制大，不適用于波動行情的匯率情況。企業運用信貸方式轉移風險的實質也是提前或延後收付匯，進出口企業在外貿交易中可以利用優惠的信貸政策，提前以本國貨幣結算貨款，將匯率變動的風險轉移給了相關金融機構。經營性套期保值和平衡抵銷法均是企業通過預先安排本外幣的配置結構來規避匯率風險，是理想化的方法，但現實使用中操作難度大。