期貨套期保值案例

　　期貨套期保值是利用期貨規避現貨交易風險的一種有效策略,投資者在具體操作過程中,需要通過數學模型求出最優期貨量進行套期保值方案的設計。以下是小編分享給大家的關於，歡迎大家前來閱讀!

　　篇1：

　　案例一：菜籽油生產企業最擔心其產品價格不斷下跌，導致利潤受損。因此企業通常採用賣出菜籽油期貨的方式來規避價格風險。

　　假定在6月11日，某地國標四級菜籽油現貨價格為8800元/噸，當地某榨油廠每月產菜籽油2000噸。由於菜籽油價格已處於歷史高價區，該榨油廠擔心未來數月菜籽油銷售價格可能難以維持高位。為了規避後期現貨價格下跌的風險，該廠決定在菜籽油期貨市場進行套期保值交易。當日，9月菜籽油期貨合約價格在8900元/噸附近波動，該廠當天即以8900元/噸賣出400手***1手=5噸***9月菜籽油期貨物合約進行套期保值。

　　正如榨油廠所料，隨著油廠加快菜籽壓榨速度和菜籽油的大量上市，菜籽油價格開始下滑。7月11日菜籽油期貨709合約和現貨市場價均跌到8000元/噸，此時該廠在現貨市場上以8000元/噸的價格拋售了2000噸菜籽油，同時在期貨市場上以8000元/噸的價格買入400手9月菜籽油合約平倉。雖然現貨價格出現了下跌，油廠的銷售價格降低，但由於該廠已經在期貨市場進行了套期保值，企業的銷售利潤在油價下跌中受到了保護。

　　篇2：

　　案例1：一家油脂廠計劃在9月前購買30萬噸大豆，以滿足第四季度的榨油需要。現在是6月份，該油脂廠預計原料價格在9月前會上漲。為了不受價格上漲可能造成的損失，該油脂廠決定在大連商品交易所購買大豆期貨合約。果然不出所料，在該油脂廠尚未購足第四季度生產所需的全部大豆原料之前，價格開始上漲。但是沒有關係，因為這家工廠具有遠見卓識，已在6月份購買了期貨合約。期貨合約的增值沖銷了該油脂廠購買大豆所需支付的較高價格。

　　案例2：吉林省九臺市一家鄉級糧庫表示願意從農民手中收購50萬噸玉米，4個月後玉米收割時交貨。作為合約的一項規定，糧庫和農民商定了一個收購價格。為了能保證按一個特定的價格向農民收購玉米，並避免承擔在簽訂合約至收割期間市價下跌的風險，該糧庫在大連商品交易所出售玉米期貨合約。這樣，該糧庫既可以向農民出一個固定的價格，又不必擔心玉米價格在該糧庫出售玉米之前下跌而影響盈利。

　　案例3：黑龍江農墾局某農場估計1998年9月大豆的成本為0.90元/斤。1998年4月，他們看到1998年9月大豆和約期貨以每噸2400元的價格交易，就想利用這個有利的價格。該農場隨即通過出售一個9月大豆期貨合約而售出部分預計的大豆收成。大豆價格在收割前顯著下跌。該農場在當地售出5萬噸大豆，每噸低於成本100元。但是，其期貨合約的增值幫助沖銷了他出售實物大豆所得到的較低價格。

　　案例4：某糧油公司計劃從美國進口5萬噸大豆，由於大豆需要三個月到貨，該進口商擔心三個月後大豆價格會下跌，於是在大連商品交易所賣出大豆期貨合約5000手。果然，進口大豆到貨後，價格已比以前跌200元/噸，不過沒關係，他在期貨市場的利潤抵消了現貨市場較低價格銷售的虧損。

　　篇3：

　　案例1：某糧油公司計劃從美國進口5萬噸大豆，由於大豆需要三個月到貨，該進口商擔心三個月後大豆價格會下跌，於是在大連商品交易所賣出大豆期貨合約5000手。果然，進口大豆到貨後，價格已比以前跌200元/噸，不過沒關係，他在期貨市場的利潤抵消了現貨市場較低價格銷售的虧損。

　　案例2：精煉廠作為四級菜籽油的買方，總希望自己能買到最為便宜的原料，使得成本最優化。如果菜籽油價格不斷上漲，精煉廠的採購成本將不斷上升，企業為了保證利潤，只能提價，但這又影響了精煉油的銷售。因此，精煉加工企業可以在期貨市場上做買入套期保值，規避四級菜籽油價格上漲所帶來的風險損失。一般而言，這些企業在菜籽油期貨市場上採用買入套期保值。

　　假定某精煉企業在8月1日發現，當時的菜籽油現貨價格為7300元/噸，市場價格有反彈的跡象，預計到9月1日企業的庫存已經降至低點，需要補庫1000噸。由於前期菜籽收購價較高，壓榨利潤越來越薄，使得多數油廠減少了壓榨量，相應菜籽油供給量也會減少。而同期各精煉企業的庫存較低，企業擔心到9月份菜籽油價格出現上漲。此時菜籽油期貨市場9月合約報價7300元/噸，該企業在8月1日以7300元/噸的價格買入200手9月菜籽油期貨合約。

　　9月1日菜籽油期貨、現貨市場價格均出現上揚，並且期貨市場的漲幅大於現貨市場，此時現貨報價7800元/噸，期貨市場9月合約報價漲至7900元/噸。該企業在現貨市場買入了1000噸四級菜籽油，採購價格為7800元/噸，同時在期貨市場以7900元/噸的價格賣出200手9月合約平倉。