政府為什麼要發行公債

　　在全世界眾多的國家中，幾乎所有的國家都有公債發行。呢?發行公債有什麼好處呢?下面小編就瞭解到的債券知識為大家總結一下，其原因不外乎有幾下幾點：

　　第一，為償還到期國債而發行借換國債。在償債的高峰期，為了解決償債的資金來源問題，國家通過發行借換國債，用以償還到期的舊債，這樣可以減輕和分散國家的還債負擔。

　　第二，戰爭、災難及其它突發性的破壞因素。國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設專案、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。當發生戰爭、自然災害等情況時，政府的支出便會大幅度增加。在此情況下，政府也只能向公眾籌款以應付這些突然增長的支出。從公債的歷史可以看出，多數公債大幅度增加大都與戰爭有關。

　　第三，由於國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證，因此風險小，流動性強，利率也較其他債券低。

　　第四，國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

　　從多數國家公債歷史看，公債一發便很難消除，許多政府不得不以新債還舊債。但現在經濟學家已不再把公債描述成可怕的事物，相反，公債發行擴大了政府的資金來源，在一定程度維護了經濟的發展，同時，公債的發行還為政府提供了貨幣及利率政策的工具。

　　美國是全世界公債規模最大的國家。龐大的政府機構目前每年都要產生鉅額的財政赤字，所以有人說，美國政府是一個靠舉債維持的政府。在美國公債的投資者中，目前大約有25%到30%是美國以外的投資者，這也使得美國成為全世界最大的外債債務國。

　　一、發行地方政府公債的意義

　　***一***緩解地方建設資金的不足

　　1994年分稅制以後，地方政府有了自己獨立的事權，地方公共事業的發展都已經成了

　　地方政府自己的事情，地方政府具有融資的內在要求，特別是在我國城市化的程序中，興建

　　地方基礎設施建設，改善地方的投資環境，離不開大量的建設資金由於我國在二計劃經濟時

　　期，把城市基礎設施建設和住宅當作非物質生產部門，被排在生產建設之後，長期得不到重視，且受到低水平生產力的困擾，有限的資金幾乎都被用到生產建設上，造成了城市建設長

　　期滯後於國家經濟社會發展的局面。雖然改革開放20年來，我國逐步加人了對城市基礎設施和居民生活設施的投資，基礎設施的狀況有所改善，但設施的老化和短缺的矛盾仍然}分突出。目前，從我國各個地方現有的情況來看，依賴於地方政府的預算資金遠遠不能滿足各地區建設的需要。所以，通過發行投向明確的地方政府債券的形式獲取資金，可以彌補基礎設施建設基金不足的問題

　　***二***規範現有地方政府的舉債行為

　　應當看到，在存在債務融資需要的情況下，完個禁止地方政府的舉債行為，只會導致

　　地方政府從非正常渠道獲得收入，以彌補必要的支出。正如我國目前所顯示的一樣，雖然地方政府實行的是"平衡預算"，即"以支定收"。但是，由於經濟基礎薄弱、財務體制改革落後等各種原因，地方政府普遍採取了"多元化融資"的方法，以籌集地方基礎設施、公用事業建設資金。其結果是，幾乎所有政府部門及政府所屬企事業單位，都可以政府名義籌集資金。其中相當部分採取變相發債形式。因此，就中央政府而言，與其讓這部分自己無法控制的"制度外收入"膨脹，不如允許地方政府發債讓地方政府以規範的債務形式取得資金彌補建設資金的不足，同時加大預算外資金和制度外資金的監督管理力度，取消一些不合理的收費，從而增強自身的調控能力

　　***三***減少地方政府的債務風險

　　與中央政府的國債轉貸相比，地方政府直接舉債的方式對於地方政府舉債行為的約束可能更強，並由此會減少債務風險的強度。因為，在此情祝下，作為債務人的地方政府對十債務風險的承擔更為直接，還木付息的責任感更強，這種責任感會促使地方政府在專案的立項、可，廠勝論證以及建設中都會更注重效益，從而有益提高債務資金使用效率的提高，避兔債務資金的浪費:另一方面由於地方政府充當了直接債務人的角色，使社會成員，特別是發債地區的公眾更易於增強他們對地方政府舉債行為的監督力度，從而使地方政府舉債外在的約束力增強，有刊於地方政府舉債行為的過渡擴張。事實證明，上述論斷是符合實際的根據世界銀行的研究，以中央作為金融中介擔保人的還貸記錄口碑不佳，貸款的分擔越來越帶有政治色彩，債款的催討往往馬虎了事，最後只得由全國納稅人來承擔不良貸款帶來的負擔。