股指期貨優缺點

　　中國股指期貨推出，不僅沒有起到維穩的作用，反而起了加速器的作用。以下是小編分享給大家的關於有哪些，一起來看看吧!

　　之缺點

　　歸納起來，我國股指期貨存在以下四大制度性缺陷：

　　1、嚴重做空。股指期貨的推出，本指望它改變過去的單邊市場，即減少和避免單邊上漲。但是，由於做空機制沒有一定的限制，結果使得這種做空機制在某些情況***如利空***下會嚴重打壓股票現貨市場，尤其是做空滬深300標的物，可以產生羊群效應，使廣大股民隨著股指大幅下挫斬倉割肉，這樣讓境內外機構乘機抄底，漁翁得利。

　　2、嚴重違規。股指期貨交易與股票市場的交易密切相關，這使得股指期貨交易中的違規行為常常涉及到股票市場，其影響面較廣，手法也更為複雜。如果這種現象不及時制止，那麼會出現嚴重的不公平交易。因此，為了維護現貨市場和股指期貨市場的公平交易，國外股指期貨市場採取了多項措施，對兩個市場之間的市場操縱行為進行防範。這些措施包括：一是加強市場監察及早發現可能扭曲市場價格的各種交易行為和交易狀況，並針對這些交易行為或交易狀況採取各種措施，確保市場各種功能的實現。二是加強股票市場和股指期貨市場跨市場之間的資訊共享和協調管理，另外還有規範結算制度等。我國的股指期貨卻未能做好這兩點，出現違規行為在所難免。

　　3、嚴重不公。主要指目前的交易制度。目前我國上海證券交易所和深圳證券交易所對股票和基金交易一律實行“T+1”的交易方式。即，當日買進的，要到下一個交易日才能賣出。而我國的股指期貨則實行“T+0”交易制度。其結果是，機構和股指期貨投資者就會利用這一制度漏洞，針對股票市場的標的物嚴重做空，而在股票市場的投資者眼睜睜地看著別人瘋狂打壓，無法出貨而出現嚴重虧損。我國股指期貨推出不到20天，大家已經領教了這種不公平。

　　4、嚴重投機。股指期貨交易包括投機和套期保值，其中後者是主要的交易方式。但是，由於存在前面三個問題，那麼目前我國股指期貨的投機行為非常嚴重，有些股指期貨投資者利用槓桿作用，一天內可以用少量的投入賺幾十萬元。目前還沒有發現誰在做套期保值。為什麼?因為國內外的投資者利用各種利空訊息大肆做空，獲得了大量好處，至少在中國還沒有出現失誤過，誰還願意去做套期保值呢?

　　總之，股指期貨缺點存在四大制度性缺陷，不僅使股民深受其害，而且使得中國的公司治理結構尤其是激勵機制失效，因為，那些業績好的大盤股不僅沒有升值，從長期看反而縮水，誰還願意關心企業的長期發展和價值呢?

　　之優點

　　一、突空機制

　　投資者可以經過賣出股指期貨以此來實現賣空指數.從而在股市下跌時獲利。與賣空個股不同，投資者在做空股市時僅僅需要在市場上按當前價格賣出一份股指期貨合約就可以了.而不需向專業機構〔券商或其他金融服務機構***融券或借券，而且也不像賣空個股一樣受嚴格的條件限制。股指期貨的這一交易特性使得投資者可以方便地做空股市，從而為對衝市場下跌風險提供了低成本工具。

　　二、保證金交易

　　與絕大多數金融衍生產品一樣，股指期貨也具有槓桿性。共表現方式與期權、權證不同:期權和權證通過較低的絕對價格實現槓桿，而股指期貨則是通過保證金交易實現槓桿。

　　三、成本低廉

　　股指期貨本身的交易費用比較低.例如，在中國香港地區恆生指數期貨市場，交易者每次單邊交易一份股指期貨合約的費用約為100港元。2009年12月10日，恆生指數期貨合約1006的價格為21300點，恆生指數期貨合約的乘數是每個點50港元，所以買入一張股指期貨合約就等同於買入價值1065000港元的股票。以100港元來計算，交易成本僅略高於萬分之零點九.而股票交易成本則是千分之三點六左右。

　　四、套利機會

　　投資個股一般會基於對個別公司基本面的研究進行交易，而股指期貨的交易則通常是基於投資者對整個市場的趨勢判斷。由於影響市場的因素較多也較為複雜，估息相對不對稱.因此不間投資者對未來市場的判斷與對個股的判斷相比更易出現偏差，這樣為套利打下了堅實的基礎.除此之外.在股指期貨市場上.不同交割月的多份合約同時交易，也容易產生套利機會。