上市公司重大資產重組管理辦法

　　《》經2014年7月7日中國證券監督管理委員會第52次主席辦公會審議通過，2014年10月23日中國證券監督管理委員會令第109號公佈。下文是，歡迎閱讀!

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　　第一章 總 則

　　第一條 為了規範上市公司重大資產重組行為，保護上市公司和投資者的合法權益，促進上市公司質量不斷提高，維護證券市場秩序和社會公共利益，根據《公司法》、《證券法》等法律、行政法規的規定，制定本辦法。

　　第二條 本辦法適用於上市公司及其控股或者控制的公司在日常經營活動之外購買、出售資產或者通過其他方式進行資產交易達到規定的比例，導致上市公司的主營業務、資產、收入發生重大變化的資產交易行為***以下簡稱重大資產重組 ***。

　　上市公司發行股份購買資產應當符合本辦法的規定。

　　上市公司按照經中國證券監督管理委員會***以下簡稱中國證監會***核准的發行證券檔案披露的募集資金用途，使用募集資金購買資產、對外投資的行為，不適用本辦法。

　　第三條 任何單位和個人不得利用重大資產重組損害上市公司及其股東的合法權益。

　　第四條 上市公司實施重大資產重組，有關各方必須及時、公平地披露或者提供資訊，保證所披露或者提供資訊的真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　第五條 上市公司的董事、監事和高階管理人員在重大資產重組活動中，應當誠實守信、勤勉盡責，維護公司資產的安全，保護公司和全體股東的合法權益。

　　第六條 為重大資產重組提供服務的證券服務機構和人員，應當遵守法律、行政法規和中國證監會的有關規定，遵循本行業公認的業務標準和道德規範，嚴格履行職責，對其所製作、出具檔案的真實性、準確性和完整性承擔責任。

　　前款規定的證券服務機構和人員，不得教唆、協助或者夥同委託人編制或者披露存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的報告、公告檔案，不得從事不正當競爭，不得利用上市公司重大資產重組謀取不正當利益。

　　第七條 任何單位和個人對所知悉的重大資產重組資訊在依法披露前負有保密義務。

　　禁止任何單位和個人利用重大資產重組資訊從事內幕交易、操縱證券市場等違法活動。

　　第八條 中國證監會依法對上市公司重大資產重組行為進行監督管理。

　　中國證監會稽核上市公司重大資產重組或者發行股份購買資產的申請，可以根據上市公司的規範運作和誠信狀況、財務顧問的執業能力和執業質量，結合國家產業政策和重組交易型別，作出差異化的、公開透明的監管制度安排，有條件地減少稽核內容和環節。

　　第九條 鼓勵依法設立的併購基金、股權投資基金、創業投資基金、產業投資基金等投資機構參與上市公司併購重組。

　　第十條 中國證監會在發行稽核委員會中設立上市公司併購重組稽核委員會***以下簡稱併購重組委 ***，併購重組委以投票方式對提交其審議的重大資產重組或者發行股份購買資產申請進行表決，提出稽核意見。

　　第二章 重大資產重組的原則和標準

　　第十一條 上市公司實施重大資產重組 ，應當就本次交易符合下列要求作出充分說明，並予以披露：

　　***一***符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理、反壟斷等法律和行政法規的規定;

　　***二***不會導致上市公司不符合股票上市條件;

　　***三***重大資產重組所涉及的資產定價公允，不存在損害上市公司和股東合法權益的情形;

　　***四***重大資產重組所涉及的資產權屬清晰，資產過戶或者轉移不存在法律障礙，相關債權債務處理合法;

　　***五***有利於上市公司增強持續經營能力，不存在可能導致

　　上市公司重組後主要資產為現金或者無具體經營業務的情形;

　　***六***有利於上市公司在業務、資產、財務、人員、機構等方面與實際控制人及其關聯人保持獨立，符合中國證監會關於上市公司獨立性的相關規定;

　　***七***有利於上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結構。

　　第十二條 上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產，達到下列標準之一的，構成重大資產重組：

　　***一***購買、出售的資產總額占上市公司最近一個會計年度經審計的合併財務會計報告期末資產總額的比例達到50%以上;

　　***二***購買、出售的資產在最近一個會計年度所產生的營業收入占上市公司同期經審計的合併財務會計報告營業收入的比例達到 50%以上;

　　***三***購買、出售的資產淨額占上市公司最近一個會計年度經審計的合併財務會計報告期末淨資產額的比例達到50%以上，且超過 5000 萬元人民幣。

　　購買、出售資產未達到前款規定標準，但中國證監會發現存在可能損害上市公司或者投資者合法權益的重大問題的，可以根據審慎監管原則，責令上市公司按照本辦法的規定補充披露相關資訊、暫停交易、聘請獨立財務顧問或者其他證券服務機構補充核查並披露專業意見。

　　第十三條 自控制權發生變更之日起，上市公司向收購人及其關聯人購買的資產總額，占上市公司控制權發生變更的前一個會計年度經審計的合併財務會計報告期末資產總額的比例達到100%以上的，除符合本辦法第十一條 、第四十三條規定的要求外 ，主機板***含中小企業板***上市公司購買的資產對應的經營實體應當是股份有限公司或者有限責任公司，且符合《首次公開發行股票並上市管理辦法 》***證監會令第 32 號***規定的其他發行條件;上市公司購買的資產屬於金融、創業投資等特定行業的，由中國證監會另行規定。

　　創業板上市公司不得實施前款規定的交易行為。

　　第十四條 計算本辦法第十二條、第十三條規定的比例時，應當遵守下列規定：

　　***一***購買的資產為股權的，其資產總額以被投資企業的資產總額與該項投資所佔股權比例的乘積和成交金額二者中的較高者為準，營業收入以被投資企業的營業收入與該項投資所佔股權比例的乘積為準，資產淨額以被投資企業的淨資產額與該項投資所佔股權比例的乘積和成交金額二者中的較高者為準;出售的資產為股權的，其資產總額、營業收入以及資產淨額分別以被投資企業的資產總額、營業收入以及淨資產額與該項投資所佔股權比例的乘積為準。

　　購買股權導致上市公司取得被投資企業控股權的，其資產總額以被投資企業的資產總額和成交金額二者中的較高者為準，營業收入以被投資企業的營業收入為準，資產淨額以被投資企業的淨資產額和成交金額二者中的較高者為準;出售股權導致上市公司喪失被投資企業控股權的，其資產總額、營業收入以及資產淨額分別以被投資企業的資產總額、營業收入以及淨資產額為準。

　　***二***購買的資產為非股權資產的，其資產總額以該資產的賬面值和成交金額二者中的較高者為準，資產淨額以相關資產與負債的賬面值差額和成交金額二者中的較高者為準;出售的資產為非股權資產的 ，其資產總額、資產淨額分別以該資產的賬面值 、相關資產與負債賬面值的差額為準 ;該非股權資產不涉及負債的 ，不適用第十二條第一款第***三***項規定的資產淨額標準。

　　***三***上市公司同時購買 、出售資產的，應當分別計算購買 、出售資產的相關比例，並以二者中比例較高者為準。

　　***四***上市公司在 12 個月內連續對同一或者相關資產進行購買、出售的，以其累計數分別計算相應數額。已按照本辦法的規定編制並披露重大資產重組報告書的資產交易行為，無須納入累計計算的範圍，但本辦法第十三條規定情形除外。

　　交易標的資產屬於同一交易方所有或者控制，或者屬於相同或者相近的業務範圍，或者中國證監會認定的其他情形下，可以認定為同一或者相關資產。

　　第十五條 本辦法第二條所稱通過其他方式進行資產交易，包括：

　　***一***與他人新設企業、對已設立的企業增資或者減資;

　　***二***受託經營、租賃其他企業資產或者將經營性資產委託他人經營、租賃;

　　***三***接受附義務的資產贈與或者對外捐贈資產;

　　***四***中國證監會根據審慎監管原則認定的其他情形。

　　上述資產交易實質上構成購買、出售資產，且按照本辦法規定的標準計算的相關比例達到 50%以上的，應當按照本辦法的規定履行相關義務和程式。

　　第三章 重大資產重組的程式

　　第十六條 上市公司與交易對方就重大資產重組事宜進行初步磋商時，應當立即採取必要且充分的保密措施，制定嚴格有效的保密制度，限定相關敏感資訊的知悉範圍。上市公司及交易對方聘請證券服務機構的，應當立即與所聘請的證券服務機構簽署保密協議。

　　上市公司關於重大資產重組的董事會決議公告前，相關資訊已在媒體上傳播或者公司股票交易出現異常波動的，上市公司應當立即將有關計劃、方案或者相關事項的現狀以及相關進展情況和風險因素等予以公告，並按照有關資訊披露規則辦理其他相關事宜。

　　第十七條 上市公司應當聘請獨立財務顧問、律師事務所以及具有相關證券業務資格的會計師事務所等證券服務機構就重大資產重組出具意見。

　　獨立財務顧問和律師事務所應當審慎核查重大資產重組是否構成關聯交易，並依據核查確認的相關事實發表明確意見。重大資產重組涉及關聯交易的，獨立財務顧問應當就本次重組對上市公司非關聯股東的影響發表明確意見。

　　資產交易定價以資產評估結果為依據的，上市公司應當聘請具有相關證券業務資格的資產評估機構出具資產評估報告。

　　證券服務機構在其出具的意見中採用其他證券服務機構或者人員的專業意見的，仍然應當進行盡職調查，審慎核查其採用的專業意見的內容，並對利用其他證券服務機構或者人員的專業意見所形成的結論負責。

　　第十八條 上市公司及交易對方與證券服務機構簽訂聘用合同後，非因正當事由不得更換證券服務機構。確有正當事由需要更換證券服務機構的，應當披露更換的具體原因以及證券服務機構的陳述意見。

　　第十九條 上市公司應當在重大資產重組報告書的管理層討論與分析部分，就本次交易對上市公司的持續經營能力、未來發展前景、當年每股收益等財務指標和非財務指標的影響進行詳細分析。

　　第二十條 重大資產重組中相關資產以資產評估結果作為定價依據的，資產評估機構應當按照資產評估相關準則和規範開展執業活動;上市公司董事會應當對評估機構的獨立性、評估假設前提的合理性、評估方法與評估目的的相關性以及評估定價的公允性發表明確意見。

　　相關資產不以資產評估結果作為定價依據的，上市公司應當在重大資產重組報告書中詳細分析說明相關資產的估值方法、引數及其他影響估值結果的指標和因素。上市公司董事會應當對估值機構的獨立性、估值假設前提的合理性、估值方法與估值目的的相關性發表明確意見，並結合相關資產的市場可比交易價格、同行業上市公司的市盈率或者市淨率等通行指標，在重大資產重組報告書中詳細分析本次交易定價的公允性。

　　前二款情形中，評估機構、估值機構原則上應當採取兩種以上的方法進行評估或者估值;上市公司獨立董事應當出席董事會會議，對評估機構或者估值機構的獨立性、評估或者估值假設前提的合理性和交易定價的公允性發表獨立意見 ，並單獨予以披露 。

　　第二十一條上市公司進行重大資產重組，應當由董事會依法作出決議，並提交股東大會批准。

　　上市公司董事會應當就重大資產重組是否構成關聯交易作出明確判斷，並作為董事會決議事項予以披露。

　　上市公司獨立董事應當在充分了解相關資訊的基礎上，就重大資產重組發表獨立意見。重大資產重組構成關聯交易的，獨立董事可以另行聘請獨立財務顧問就本次交易對上市公司非關聯股東的影響發表意見。上市公司應當積極配合獨立董事調閱相關材料，並通過安排實地調查、組織證券服務機構彙報等方式，為獨立董事履行職責提供必要的支援和便利。

　　第二十二條上市公司應當在董事會作出重大資產重組決議後的次一工作日至少披露下列檔案：

　　***一***董事會決議及獨立董事的意見;

　　***二***上市公司重大資產重組預案。

　　本次重組的重大資產重組報告書、獨立財務顧問報告、法律意見書以及重組涉及的審計報告、資產評估報告或者估值報告至遲應當與召開股東大會的通知同時公告。上市公司自願披露盈利預測報告的，該報告應當經具有相關證券業務資格的會計師事務所稽核，與重大資產重組報告書同時公告。

　　本條第一款第***二***項及第二款規定的資訊披露檔案的內容與格式另行規定。

　　上市公司應當在至少一種中國證監會指定的報刊公告董事會決議、獨立董事的意見，並應當在證券交易所網站全文披露重大資產重組報告書及其摘要、相關證券服務機構的報告或者意見。

　　第二十三條上市公司股東大會就重大資產重組作出的決議，至少應當包括下列事項：

　　***一***本次重大資產重組的方式、交易標的和交易對方;

　　***二***交易價格或者價格區間;

　　***三***定價方式或者定價依據;

　　***四***相關資產自定價基準日至交割日期間損益的歸屬;

　　***五***相關資產辦理權屬轉移的合同義務和違約責任;

　　***六***決議的有效期;

　　***七***對董事會辦理本次重大資產重組事宜的具體授權;

　　***八***其他需要明確的事項。

　　第二十四條上市公司股東大會就重大資產重組事項作出決議，必須經出席會議的股東所持表決權的 2/3 以上通過。

　　上市公司重大資產重組事宜與本公司股東或者其關聯人存在關聯關係的，股東大會就重大資產重組事項進行表決時，關聯股東應當迴避表決。

　　交易對方已經與上市公司控股股東就受讓上市公司股權或者向上市公司推薦董事達成協議或者默契，可能導致上市公司的實際控制權發生變化的，上市公司控股股東及其關聯人應當迴避表決。

　　上市公司就重大資產重組事宜召開股東大會，應當以現場會議形式召開，並應當提供網路投票和其他合法方式為股東參加股東大會提供便利。除上市公司的董事、監事、高階管理人員、單獨或者合計持有上市公司 5%以上股份的股東以外，其他股東的投票情況應當單獨統計並予以披露。

　　第二十五條上市公司應當在股東大會作出重大資產重組決議後的次一工作日公告該決議，以及律師事務所對本次會議的召集程式、召集人和出席人員的資格、表決程式以及表決結果等事項出具的法律意見書。

　　屬於本辦法第十三條規定的交易情形的，上市公司還應當按照中國證監會的規定委託獨立財務顧問在作出決議後3個工作日內向中國證監會提出申請。

　　第二十六條上市公司全體董事、監事、高階管理人員應當公開承諾，保證重大資產重組的資訊披露和申請檔案不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　重大資產重組的交易對方應當公開承諾，將及時向上市公司提供本次重組相關資訊 ，並保證所提供的資訊真實 、準確、完整，如因提供的資訊存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給上市公司或者投資者造成損失的，將依法承擔賠償責任。

　　前二款規定的單位和個人還應當公開承諾，如本次交易因涉嫌所提供或者披露的資訊存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，被司法機關立案偵查或者被中國證監會立案調查的，在案件調查結論明確之前 ，將暫停轉讓其在該上市公司擁有權益的股份 。

　　第二十七條中國證監會依照法定條件和程式，對上市公司屬於本辦法第十三條規定情形的交易申請作出予以核准或者不予核准的決定。

　　中國證監會在稽核期間提出反饋意見要求上市公司作出書面解釋、說明的，上市公司應當自收到反饋意見之日起 30 日內提供書面回覆意見，獨立財務顧問應當配合上市公司提供書面回覆意見。逾期未提供的，上市公司應當在到期日的次日就本次交易的進展情況及未能及時提供回覆意見的具體原因等予以公告。

　　第二十八條股東大會作出重大資產重組的決議後，上市公司擬對交易物件、交易標的、交易價格等作出變更，構成對原交易方案重大調整的，應當在董事會表決通過後重新提交股東大會審議，並及時公告相關檔案。

　　中國證監會稽核期間，上市公司按照前款規定對原交易方案作出重大調整的，還應當按照本辦法的規定向中國證監會重新提出申請，同時公告相關檔案。

　　中國證監會稽核期間，上市公司董事會決議撤回申請的，應當說明原因，予以公告;上市公司董事會決議終止本次交易的，還應當按照公司章程的規定提交股東大會審議。

　　第二十九條上市公司重大資產重組屬於本辦法第十三條規定的交易情形的，應當提交併購重組委稽核。

　　第三十條 上市公司在收到中國證監會關於召開併購重組委工作會議稽核其申請的通知後，應當立即予以公告，並申請辦理併購重組委工作會議期間直至其表決結果披露前的停牌事宜。

　　上市公司收到併購重組委關於其申請的表決結果的通知後，應當在次一工作日公告表決結果並申請復牌。公告應當說明，公司在收到中國證監會作出的予以核准或者不予核准的決定後將再行公告。

　　第三十一條上市公司收到中國證監會就其申請作出的予以核准或者不予核准的決定後，應當在次一工作日予以公告。

　　中國證監會予以核准的，上市公司應當在公告核准決定的同時，按照相關資訊披露準則的規定補充披露相關檔案。

　　第三十二條上市公司重大資產重組完成相關批准程式後，應當及時實施重組方案，並於實施完畢之日起3個工作日內編制實施情況報告書，向證券交易所提交書面報告，並予以公告。

　　上市公司聘請的獨立財務顧問和律師事務所應當對重大資產重組的實施過程、資產過戶事宜和相關後續事項的合規性及風險進行核查，發表明確的結論性意見。獨立財務顧問和律師事務所出具的意見應當與實施情況報告書同時報告、公告。

　　第三十三條 自完成相關批准程式之日起 60 日內，本次重大資產重組未實施完畢的，上市公司應當於期滿後次一工作日將實施進展情況報告 ，並予以公告;此後每 30日應當公告一次 ，直至實施完畢。屬於本辦法第十三條 、第四十四條規定的交易情形的 ，自收到中國證監會核准檔案之日起超過 12個月未實施完畢的 ，核准檔案失效。

　　第三十四條上市公司在實施重大資產重組的過程中，發生法律、法規要求披露的重大事項的，應當及時作出公告;該事項導致本次交易發生實質性變動的，須重新提交股東大會審議，屬

　　於本辦法第十三條規定的交易情形的，還須重新報經中國證監會核准。

　　第三十五條採取收益現值法、假設開發法等基於未來收益預期的方法對擬購買資產進行評估或者估值並作為定價參考依據的，上市公司應當在重大資產重組實施完畢後3年內的年度報告中單獨披露相關資產的實際盈利數與利潤預測數的差異情況，並由會計師事務所對此出具專項稽核意見;交易對方應當與上市公司就相關資產實際盈利數不足利潤預測數的情況簽訂明確可行的補償協議。

　　預計本次重大資產重組將攤薄上市公司當年每股收益的，上市公司應當提出填補每股收益的具體措施，並將相關議案提交董事會和股東大會進行表決。負責落實該等具體措施的相關責任主體應當公開承諾，保證切實履行其義務和責任。

　　上市公司向控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人之外的特定物件購買資產且未導致控制權發生變更的，不適用本條前二款規定，上市公司與交易對方可以根據市場化原則，自主協商是否採取業績補償和每股收益填補措施及相關具體安排 。

　　第三十六條上市公司重大資產重組發生下列情形的，獨立財務顧問應當及時出具核查意見，並予以公告：

　　***一***上市公司完成相關批准程式前，對交易物件、交易標的、交易價格等作出變更，構成對原重組方案重大調整，或者因發生重大事項導致原重組方案發生實質性變動的;

　　***二***上市公司完成相關批准程式後，在實施重組過程中發生重大事項，導致原重組方案發生實質性變動的。

　　第三十七條獨立財務顧問應當按照中國證監會的相關規定，對實施重大資產重組的上市公司履行持續督導職責。持續督導的期限自本次重大資產重組實施完畢之日起，應當不少於一個

　　會計年度。實施本辦法第十三條規定的重大資產重組，持續督導的期限自中國證監會核准本次重大資產重組之日起 ，應當不少於 3個會計年度。

　　第三十八條獨立財務顧問應當結合上市公司重大資產重組當年和實施完畢後的第一個會計年度的年報，自年報披露之日起15日內，對重大資產重組實施的下列事項出具持續督導意見，並予以公告：

　　***一***交易資產的交付或者過戶情況;

　　***二***交易各方當事人承諾的履行情況;

　　***三***已公告的盈利預測或者利潤預測的實現情況;

　　***四***管理層討論與分析部分提及的各項業務的發展現狀;

　　***五***公司治理結構與執行情況;

　　***六***與已公佈的重組方案存在差異的其他事項。

　　獨立財務顧問還應當結合本辦法第十三條規定的重大資產重組實施完畢後的第二、三個會計年度的年報，自年報披露之日起15日內，對前款第***二***至***六***項事項出具持續督導意見，並予以公告。

　　第四章 重大資產重組的資訊管理

　　第三十九條上市公司籌劃、實施重大資產重組，相關資訊披露義務人應當公平地向所有投資者披露可能對上市公司股票交易價格產生較大影響的相關資訊 ***以下簡稱股價敏感資訊 ***，不得有選擇性地向特定物件提前洩露。

　　第四十條 上市公司的股東、實際控制人以及參與重大資產重組籌劃、論證、決策等環節的其他相關機構和人員 ，應當及時、準確地向上市公司通報有關資訊，並配合上市公司及時、準確、完整地進行披露。上市公司獲悉股價敏感資訊的，應當及時向證券交易所申請停牌並披露。

　　第四十一條上市公司及其董事、監事、高階管理人員，重大資產重組的交易對方及其關聯方 ，交易對方及其關聯方的董事 、監事、高階管理人員或者主要負責人，交易各方聘請的證券服務機構及其從業人員，參與重大資產重組籌劃、論證、決策、審批等環節的相關機構和人員，以及因直系親屬關係、提供服務和業務往來等知悉或者可能知悉股價敏感資訊的其他相關機構和人員，在重大資產重組的股價敏感資訊依法披露前負有保密義務，禁止利用該資訊進行內幕交易。

　　第四十二條上市公司籌劃重大資產重組事項，應當詳細記載籌劃過程中每一具體環節的進展情況，包括商議相關方案、形成相關意向、簽署相關協議或者意向書的具體時間、地點、參與機構和人員、商議和決議內容等，製作書面的交易程序備忘錄並予以妥當儲存。參與每一具體環節的所有人員應當即時在備忘錄上簽名確認。

　　上市公司預計籌劃中的重大資產重組事項難以保密或者已經洩露的，應當及時向證券交易所申請停牌，直至真實、準確、完整地披露相關資訊。停牌期間，上市公司應當至少每週釋出一次事件進展情況公告。

　　上市公司股票交易價格因重大資產重組的市場傳聞發生異常波動時，上市公司應當及時向證券交易所申請停牌，核實有無影響上市公司股票交易價格的重組事項並予以澄清，不得以相關事項存在不確定性為由不履行資訊披露義務。

　　第五章 發行股份購買資產

　　第四十三條上市公司發行股份購買資產，應當符合下列規定：

　　***一***充分說明並披露本次交易有利於提高 上市公司資產質量、改善財務狀況和 增強持續盈利能力 ，有利於上市公司減少關聯交易、避免同業競爭 、增強獨立性;

　　***二***上市公司最近一年及一期財務會計報告被註冊會計師出具無保留意見審計報告;被出具保留意見、否定意見或者無法表示意見的審計報告的，須經註冊會計師專項核查確認，該保留意見、否定意見或者無法表示意見所涉及事項的重大影響已經消除或者將通過本次交易予以消除;

　　***三***上市公司及其現任董事、高階管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規正被中國證監會立案調查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規的行為已經終止滿 3年，交易方案有助於消除該行為可能造成的不良後果，且不影響對相關行為人追究責任的除外;

　　***四***充分說明並披露 上市公司發行股份所購買的資產為權屬清晰的經營性資產 ，並能在約定期限內辦理完畢權屬轉移手續 ;

　　***五***中國證監會規定的其他條件。

　　上市公司為促進行業的整合、轉型升級，在其控制權不發生變更的情況下，可以向控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人之外的特定物件發行股份購買資產。所購買資產與現有主營業務沒有顯著協同效應的，應當充分說明並披露本次交易後的經營發展戰略和業務管理模式，以及業務轉型升級可能面臨的風險和應對措施。

　　特定物件以現金或者資產認購上市公司非公開發行的股份後，上市公司用同一次非公開發行所募集的資金向該特定物件購買資產的，視同上市公司發行股份購買資產。

　　第四十四條上市公司發行股份購買資產的，可以同時募集部分配套資金，其定價方式按照現行相關規定辦理。

　　上市公司發行股份購買資產應當遵守本辦法關於重大資產重組的規定，編制發行股份購買資產預案、發行股份購買資產報告書，並向中國證監會提出申請。

　　第四十五條上市公司發行股份的價格不得低於市場參考價的90%。市場參考價為本次發行股份購買資產的董事會決議公告日前20 個交易日、60 個交易日或者 120 個交易日的公司股票交易均價之一。本次發行股份購買資產的董事會決議應當說明市場參考價的選擇依據。

　　前款所稱交易均價的計算公式為：董事會決議公告日前若干個交易日公司股票交易均價=決議公告日前若干個交易日公司股票交易總額/決議公告日前若干個交易日公司股票交易總量。

　　本次發行股份購買資產的董事會決議可以明確，在中國證監會核准前，上市公司的股票價格相比最初確定的發行價格發生重大變化的，董事會可以按照已經設定的調整方案對發行價格進行一次調整。

　　前款規定的發行價格調整方案應當明確、具體、可操作，詳細說明是否相應調整擬購買資產的定價 、發行股份數量及其理由 ，在首次董事會決議公告時充分披露，並按照規定提交股東大會審議。股東大會作出決議後，董事會按照已經設定的方案調整發行價格的，上市公司無需按照本辦法第二十八條的規定向中國證監會重新提出申請。

　　第四十六條特定物件以資產認購而取得的上市公司股份，自股份發行結束之日 起12個月內不得轉讓 ;屬於下列情形之一的 ，36個月內不得轉讓：

　　***一***特定物件為上市公司控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人;

　　***二***特定物件通過認購本次發行的股份取得上市公司的實際控制權;

　　***三***特定物件取得本次發行的股份時，對其用於認購股份的資產持續擁有權益的時間不足 12個月。

　　第四十七條上市公司申請發行股份購買資產，應當提交併購重組委稽核。

　　第四十八條上市公司發行股份購買資產導致特定物件持有或者控制的股份達到法定比例的，應當按照《上市公司收購管理辦法》***證監會令第 108 號***的規定履行相關義務。

　　上市公司向控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人發行股份購買資產，或者發行股份購買資產將導致上市公司實際控制權發生變更的，認購股份的特定物件應當在發行股份購買資產報告書中公開承諾：本次交易完成後 6個月內如上市公司股票連續20個交易日的收盤價低於發行價，或者交易完成後6個月期末收盤價低於發行價的，其持有公司股票的鎖定期自動延長至少6個月。

　　前款規定的特定物件還應當在發行股份購買資產報告書中公開承諾：如本次交易因涉嫌所提供或披露的資訊存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，被司法機關立案偵查或者被中國證監會立案調查的，在案件調查結論明確以前，不轉讓其在該上市公司擁有權益的股份。

　　第四十九條中國證監會核准上市公司發行股份購買資產的申請後，上市公司應當及時實施。向特定物件購買的相關資產過戶至上市公司後，上市公司聘請的獨立財務顧問和律師事務所應當對資產過戶事宜和相關後續事項的合規性及風險進行核查，並發表明確意見。上市公司應當在相關資產過戶完成後3個工作日內就過戶情況作出公告，公告中應當包括獨立財務顧問和律師事務所的結論性意見。

　　上市公司完成前款規定的公告 、報告後，可以到證券交易所 、證券登記結算公司為認購股份的特定物件申請辦理證券登記手續。

　　第五十條 換股吸收合併涉及上市公司的，上市公司的股份定價及發行按照本章規定執行。

　　上市公司發行優先股用於購買資產或者與其他公司合併，中國證監會另有規定的，從其規定。

　　上市公司可以向特定物件發行可轉換為股票的公司債券、定向權證用於購買資產或者與其他公司合併。

　　第六章 重大資產重組後申請發行新股或者公司債券

　　第五十一條經中國證監會稽核後獲得核准的重大資產重組實施完畢後，上市公司申請公開發行新股或者公司債券，同時符合下列條件的，本次重大資產重組前的業績在稽核時可以模擬計算：

　　***一***進入上市公司的資產是完整經營實體;

　　***二***本次重大資產重組實施完畢後，重組方的承諾事項已經如期履行，上市公司經營穩定、執行良好;

　　***三***本次重大資產重組實施完畢後，上市公司和相關資產實現的利潤達到盈利預測水平。

　　上市公司在本次重大資產重組前不符合中國證監會規定的公開發行證券條件，或者本次重組導致上市公司實際控制人發生變化的，上市公司申請公開發行新股或者公司債券，距本次重組交易完成的時間應當不少於一個完整會計年度。

　　第五十二條 本辦法所稱完整經營實體 ，應當符合下列條件 ：

　　***一***經營業務和經營資產獨立、完整，且在最近兩年未發生重大變化;

　　***二***在進入上市公司前已在同一實際控制人之下持續經營兩年以上;

　　***三***在進入上市公司之前實行獨立核算，或者雖未獨立核算，但與其經營業務相關的收入、費用在會計核算上能夠清晰劃分;

　　***四***上市公司與該經營實體的主要高階管理人員簽訂聘用合同或者採取其他方式，就該經營實體在交易完成後的持續經營和管理作出恰當安排。

　　第七章 監督管理和法律責任

　　第五十三條未依照本辦法的規定履行相關義務或者程式，擅自實施重大資產重組的，由中國證監會責令改正，並可以採取監管談話、出具警示函等監管措施;情節嚴重的，可以責令暫停或者終止重組活動，處以警告、***，並可以對有關責任人員採取市場禁入的措施。

　　上市公司重大資產重組因定價顯失公允、不正當利益輸送等問題損害上市公司 、投資者合法權益的 ，由中國證監會責令改正 ，並可以採取監管談話、出具警示函等監管措施;情節嚴重的，可以責令暫停或者終止重組活動，處以警告、***，並可以對有關責任人員採取市場禁入的措施。

　　第五十四條上市公司或者其他資訊披露義務人未按照本辦法規定報送重大資產重組有關報告 ，或者報送的報告有虛假記載 、誤導性陳述或者重大遺漏的，由中國證監會責令改正，依照《證券法》第一百九十三條予以處罰;情節嚴重的，可以責令暫停或者終止重組活動，並可以對有關責任人員採取市場禁入的措施;

　　涉嫌犯罪的，依法移送司法機關追究刑事責任。

　　第五十五條上市公司或者其他資訊披露義務人未按照規定披露重大資產重組資訊，或者所披露的資訊存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的 ，由中國證監會責令改正 ，依照《證券法》第一百九十三條規定予以處罰;情節嚴重的，可以責令暫停或者終止重組活動，並可以對有關責任人員採取市場禁入的措施;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關追究刑事責任。

　　重大資產重組或者發行股份購買資產的交易對方未及時向上市公司或者其他資訊披露義務人提供資訊，或者提供的資訊有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，按照前款規定執行。

　　第五十六條重大資產重組涉嫌本辦法第五十三條、第五十四條、第五十五條規定情形的，中國證監會可以責令上市公司作出公開說明、聘請獨立財務顧問或者其他證券服務機構補充核查並披露專業意見，在公開說明、披露專業意見之前，上市公司應當暫停重組;上市公司涉嫌前述情形被司法機關立案偵查或者被中國證監會立案調查的 ，在案件調查結論明確之前應當暫停重組 。

　　涉嫌本辦法第五十四條、第五十五條規定情形，被司法機關立案偵查或者被中國證監會立案調查的，有關單位和個人應當嚴格遵守其所作的公開承諾，在案件調查結論明確之前，不得轉讓其在該上市公司擁有權益的股份。

　　第五十七條上市公司董事、監事和高階管理人員未履行誠實守信、勤勉盡責義務，或者上市公司的股東、實際控制人及其有關負責人員未按照本辦法的規定履行相關義務，導致重組方案損害上市公司利益的，由中國證監會責令改正，並可以採取監管談話、出具警示函等監管措施;情節嚴重的，處以警告、***，並可以對有關人員採取認定為不適當人選、市場禁入的措施;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關追究刑事責任。

　　第五十八條 為重大資產重組出具財務顧問報告 、審計報告、法律意見、資產評估報告、估值報告及其他專業檔案的證券服務機構及其從業人員未履行誠實守信、勤勉盡責義務，違反行業規範、業務規則，或者未依法履行報告和公告義務、持續督導義務的，由中國證監會責令改正 ，並可以採取監管談話 、出具警示函 、責令公開說明、責令參加培訓、責令定期報告、認定為不適當人選等監管措施;情節嚴重的，依照《證券法》第二百二十六條予

　　以處罰。

　　前款規定的證券服務機構及其從業人員所製作、出具的檔案存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，由中國證監會責令改正，依照《證券法》第二百二十三條予以處罰;情節嚴重的，可以採取市場禁入的措施;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關追究刑事責任。

　　存在前二款規定情形的，在按照中國證監會的要求完成整改之前，不得接受新的上市公司併購重組業務。

　　第五十九條重大資產重組實施完畢後，凡因不屬於上市公司管理層事前無法獲知且事後無法控制的原因，上市公司所購買資產實現的利潤未達到資產評估報告或者估值報告預測金額的

　　80%，或者實際運營情況與重大資產重組報告書中管理層討論與分析部分存在較大差距的，上市公司的董事長、總經理以及對此承擔相應責任的會計師事務所、財務顧問、資產評估機構、估值機構及其從業人員應當在上市公司披露年度報告的同時，在同一報刊上作出解釋，並向投資者公開道歉;實現利潤未達到預測金額50%的，中國證監會可以對上市公司 、相關機構及其責任人員採取監管談話、出具警示函、責令定期報告等監管措施。

　　第六十條 任何知悉重大資產重組資訊的人員在相關資訊依法公開前，洩露該資訊、買賣或者建議他人買賣相關上市公司證券、利用重大資產重組散佈虛假資訊、操縱證券市場或者進行欺詐活動的，中國證監會依照《證券法》第二百零二條、第二百零三條、第二百零七條予以處罰;涉嫌犯罪的，依法移送司法機關追究刑事責任。

　　第八章 附 則

　　第六十一條 本辦法自 2014 年 11 月 23 日起施行。2008 年 4月 16 日釋出並於 2011 年 8月 1日修改的《 》***證監會令第 73 號***、2008 年 11月 11日釋出的《關於破產重整上市公司重大資產重組股份發行定價的補充規定》***證監會公告〔 2008〕44號***同時廢止。