中國貨幣超發有多嚴重?

中國貨幣超發這麼多為什麼沒有惡性通脹

中國貨幣超發為何沒有引發通脹？

拋開情感從客觀上來說，中國在這場貨幣發行大賽中也不能獨善其身，甚至可以說是名列前茅。對中國國內經濟來說，中國需要印鈔，這能帶來經濟的繁榮。而且，我們印鈔的另外一個重要原因是為了保護出口，被動印鈔來平抑人民幣匯率。

按常理來說，大幅度印鈔最大的顧忌就是會產生通貨膨脹。最近世界範圍內大幅度的量化寬鬆，產生通脹的壓力越來越大。目前，中國的廣義貨幣M2超過100萬億。中國發行這麼多的貨幣，為何沒有引起顯著的通脹？中國的貨幣發行後都流失到了哪裡？會不會有什麼隱患呢？

首先，中國的貨幣超發本身並不馬上意味著經濟的失調和通脹的產生。我們貨幣量M2遠遠超過美國成為世界冠軍有一定的理由和基礎。在美國，銀行體系的總資產僅大約12萬億美元，而股票與債券市場的市值超過了60萬億美元，即在美國經濟中直接融資比例超過了80%。而與之相反，在中國，銀行系統總資產超過80萬億元，而股市債市規模則僅僅為20萬億元。資本市場的欠發達使得大量的資金無處消化，進而導致了M2的激增。當然，也正是在目前中國這樣的金融體系資源配置效率下，大量貨幣發行後進入股票市場或者期貨市場等黑洞漩渦中。以至於在中國，為了解決實體經濟的融資問題，需要特別多的貨幣發行。

然而這還不能成為全部的理由，不能說中國的貨幣超發就沒有任何問題了。中國的貨幣超發現在沒出現問題，不代表以後就沒問題。

在經濟學上，貨幣發行量代表的只是一個國家通脹的潛力。也就是說，印鈔只是代表一種潛力，而並不馬上產生通脹，從印鈔到產生通脹，是需要一段過程來傳導的。從國外經濟學統計來看，貨幣M2到通脹的傳導過程，可能只需要1年時間。但這個傳導過程，放在咱們中國這樣特殊的國家，那可就說不定了，也許這個傳導過程會很長很長。

貨幣發行到通脹的這個傳導過程時間取決於什麼呢？我們能想到一些術語，比如產能過剩。假設各行業都是產能過剩，產品供給超過需求，那麼即使貨幣再多，也未必能推高這種產品的消費價格。顯然，這個傳導時間就變長了。

當然，類似影響傳導時間的因素有很多很多，但這都不是關鍵。中國為什麼從印鈔到通脹的傳導時間很長呢？關鍵的所在是房地產。我們只要印出一塊錢來，無論這錢是首先流到老百姓、企業家還是一些官員手上，都被用來推高房地產價格了。這是一種中國人的習慣所致，也是中國經濟剛剛開始崛起的必經階段。在這個階段，中國無論老百姓、企業家還是政府官員，都喜歡尋找一種安全感、一種保障。買房就是一種最好的投資、一種最好的安全感、一種最好的保障。

由此，中國進入了全民買房時代。無論是老百姓、企業家還是政府官員，只要有了錢，必先買房，無論是一套、兩套還是一百套。而用在消費品上的錢卻越來越少，這也解釋了為什麼中國的消費率會越來越低。像糧食、蔬菜等消費品對應的CPI沒有明顯的上漲，這就是中國為什麼到目前為止沒有出現通脹的關鍵所在。也就是說，中國印出來的鈔，大半變成了投資，尤其是房地產投資。

有人會問了，那買房的錢不是錢麼？房價不也應該算入CPI麼？還真別說，房價還真不能計入CPI。宏觀經濟學的這種設計是對的，房子屬於一種投資，不是一種消費。買了房子，你甚至可以在幾年後以更高的價格賣出去，這跟消費品有最本質的區別。所以，房價確實不應該計入CPI。

有人說，那房價漲難道就跟通脹無關了麼？答案是，房價漲確實應該跟通脹有關，但計入CPI的應該是房租，而不應該是房價。尤其對於中國這樣的國家來說，無論是房價還是房租都佔據了生活中很大的一筆錢，很多在大城市的人都深有感觸，自己一個月的收入幾乎......

中國貨幣超發非常驚人中國貨幣超發最多的時候到什麼程度

貨幣發行量是否合適，不能與前幾年的絕對數字比較，那是不科學的。從經濟學理論上，判斷超發貨幣的後果指標通常是“通貨膨脹”指數。今天中國的通貨膨脹指數小於3%，說明中國的貨幣超發行量情況並不嚴重。一般要大於4%以上，才能認為出現比較嚴重的通貨膨脹了。中國超發貨幣最多的時候，通貨膨脹率超過10%。

我國的經濟，現在貨幣超發嚴重麼

如果說中國過去30年的GDP高速增長堪稱經濟奇蹟，那麼M2的增速遠遠大於GDP卻又保持低通脹，則更是奇蹟了。中國的M2增長率大大超過GDP的增長率，過去十年中平均增長率超過了18%，而過去十年的平均CPI水平大約只有1.8%，這與貨幣理論中“M2增長率=GDP增長率+CPI”發生了嚴重背離。

而通脹低的成因杜於國產的貨幣增發，與美版及歐版的QE貨幣寬鬆不同，美歐是通過公開市場操作買債去增發，中國則主要是半指令式透過內地銀行批出大量貸款，所以新增貨幣完全集中在極少數特權者手上從而成為鉅富。低通脹的代價就是極度貧富不均!

中國為什麼要超發貨幣

首先，說一下人民幣於美元的不同，中國是一個發展中國家，人民幣並不是國際貿易結算貨幣，所以發行多少貨幣，承載的主體都是我們自己的實體經濟。美國是現有的唯一的超級大國，美元是國際貿易結算使用的最主要的貨幣（不是之一就是最主要），所以國際貿易主要使用的就是美元。於是美元超發就可以通過國際貿易以及美國的貿易逆差流出美國而不是留在美國人民手裡。

其次，美國的主要經濟重點在虛擬經濟上，而我們的主要集中在實體經濟上，這就是說美國超發貨幣也就是計算機中的一種數字遊戲，這些超發的貨幣甚至都不用印出來，而我們超發的貨幣基本上都是印出來，拉內需搞建設花到了實體上的現錢！

第三，我國的經濟政策是鼓勵出口，努力創匯，但是外匯的結算是國家管控的，不論你賣多少東西，回到手上的都是人民幣的，於是美國多發的美元也會在轉了一圈後跑到中國政府的手中，於是這項外匯管制的貨幣政策就變成為了收納美國多發的貨幣，我國再次多印鈔票替美國再超發一次。

第四，我們想買的美國的東西他們不賣給我們，比如高新科技，比如先進武器，但是他賣給我們的農副產品又是他們政府鉅額補貼過的，於是我們從美國買大豆買玉米又把人家對國內超額發行的一部分貨幣給吸收了，但是我們的廠家賣給人家的工業品初級原料的價格又是別人定價，我們根本無法掌握定價權，於是無法將這些引發通脹的超額貨幣返回給美國。

第五，因為上面這些原因，中國就持有太多的美元了，美國雖然叫囂自由市場，但是他對中國的這些美元資產卻有很多的限制，於是中國的這些錢就花不出去了，被一些無良的甚至是不知所謂的經濟學家忽悠以後，就買了無數美國的各種債券。這種鉅額的債務使美國這種超級大國都感到了壓力，於是他們通過一切手段增加中國經濟運行的成本，比如提高國際鐵礦石價格，提高原油價格，這些東西都把持在以美國為首的跨國金融大鱷的手中，只有逼迫人民幣升值，才能稀釋他的鉅額債務，才能打壓迅速崛起的中國，但是中國只是一個發展中國家，並不能直接和美國抗衡，只能不斷的通過妥協來贏得自己的發展空間，於是中國超發貨幣就按美國的意願開始升值了，而美國則可以以對自己最有利的形式制定貨幣政策，他其實僅僅是對外貶值，對內幾乎沒有任何影響。而我們面對的則是對外升值對內的貶值！這個問題有點大，就先暫時說這麼多吧！有緣咱們可以再交流！

中國貨幣超發的根本原因是什麼

通貨膨脹化、經濟發展停滯化、資產泡沫化，是10年必然會發生的三件事，這是著名經濟學者在09年就早有預言的。

首先要說外部因素，中國屬於產品粗加工出口的國家，以美元結算，打個比方，你賣出了1美元的產品，那就得換得6塊多的人民幣，那銀行就得再印出6塊錢的人民幣給你了，隨著出口量的不斷增加，印出來的人民幣也就越多，故此，這是通貨膨脹的外部因素。

另外就是重點了，就是國家自己印刷了大量的人民幣投入市場，這也要分兩點，一是經濟刺激計劃的印刷量，二是胡亂印刷的量！

我在這裡想說的是，通貨膨脹本身並非是完全錯誤的，通貨膨脹其實是個隱性的稅收。如果通貨膨脹是損害小部分人的利益（高資產一族）圖利大多數人（低收入和中產階級），那最後的結果還是利大於弊。反之則是弊大於利。

但是政府那通脹出來的資金投資的項目基本上都是以高鐵為代表的基礎設施建設，最近我和某人專門探討了這個問題。我的觀點是這個投資方式是完全錯誤的。因為以高鐵為代表的基礎設施建設，是在短期內無法給群眾帶來實質性的好處，換句話說，這些項目是無法在完工後繼續給予大部分的老百姓創造工作崗位和提升薪水的機會（在通貨膨脹時期，收入不增長等於負增長）。所以，基礎設施建設從目前看來，只是圖利了小部分人，而損害了大多數人的利益。圖利的，只是“劉部長”為代表的鐵道部等部門、以及建設工程施工人員等，損害的是全國其他老百姓的利益。

所以我的觀點是，通貨膨脹本身是不是罪，這還有爭議，但是毫無爭議的是，投資基礎設施是完全錯誤的。基礎設施本身是很難對平常老百姓產生更多的收益和工作崗位的，而基礎設施建設滯後於經濟發展，是西方各個國家的發展原則，基礎設施超前建設的國家，結果往往是非常悽慘的，遠的諸如東南亞各國，日本，近期的希臘主權債務危機也與此有關。

再說說他們亂印鈔票，這次我要罵統計局了

統計局10年上半年，公佈的通脹率一直低於4%，低於“人均工資的增長率”（被增長，不詳加解釋，你知道的），國家一看，哦哦，數據不錯嘛，那還可以繼續印鈔票嘛~~~結果就直接導致中央政府錯誤的發放了信貸。到了快下半年，統計局瞞不住了，終於“勇敢的突破4%”，公佈了4.4%的鉅額通脹數據！根據民間機構的計算，真實的通脹率，已經達到了15%~20%。

在通貨膨脹中，大多數老百姓都不可能逃脫掉，任何的金融投資都是充滿風險性！我們能做的，是期待政府會怎麼做，如果政府能在這個階段不進行浪費資源的基礎設施建設，能夠減少政府類似與三公支出之類的消費，並且政府自己開始裁員、開放壟斷性行業以幫助民營企業改善投資環境，我覺得對於中國發展還是有利的。問題是這可能嗎？

為什麼中國貨幣超發，但卻通貨緊縮

中國貨幣超發為何沒有引發通脹？

拋開情感從客觀上來說，中國在這場貨幣發行大賽中也不能獨善其身，甚至可以說是名列前茅。對中國國內經濟來說，中國需要印鈔，這能帶來經濟的繁榮。而且，我們印鈔的另外一個重要原因是為了保護出口，被動印鈔來平抑人民幣匯率。

按常理來說，大幅度印鈔最大的顧忌就是會產生通貨膨脹。最近世界範圍內大幅度的量化寬鬆，產生通脹的壓力越來越大。目前，中國的廣義貨幣M2超過100萬億。中國發行這麼多的貨幣，為何沒有引起顯著的通脹？中國的貨幣發行後都流失到了哪裡？會不會有什麼隱患呢？

首先，中國的貨幣超發本身並不馬上意味著經濟的失調和通脹的產生。我們貨幣量M2遠遠超過美國成為世界冠軍有一定的理由和基礎。在美國，銀行體系的總資產僅大約12萬億美元，而股票與債券市場的市值超過了60萬億美元，即在美國經濟中直接融資比例超過了80%。而與之相反，在中國，銀行系統總資產超過80萬億元，而股市債市規模則僅僅為20萬億元。資本市場的欠發達使得大量的資金無處消化，進而導致了M2的激增。當然，也正是在目前中國這樣的金融體系資源配置效率下，大量貨幣發行後進入股票市場或者期貨市場等黑洞漩渦中。以至於在中國，為了解決實體經濟的融資問題，需要特別多的貨幣發行。

中國的物價上漲是貨幣超發引發的嗎

因為美元的貶值，全球貨幣全都升值了，導致了物價上漲，物價貴了，錢不夠了肯定買不起了。購買力就下降了。而中國國內貨幣超發和美元貶值帶來的影響是一樣的，都導致了物價上漲。

李迅雷：中國貨幣超發最多的時候到什麼程度

中國貨幣相對超發最多的時候是1993-1994年。由於連續增發貨幣，導致1994年的通貨膨脹率升到了驚人的24%以上。也是新中國歷史最高了。

中國的M2超120萬億，貨幣超發，為什麼現在社會通縮

因為錢都沒有流入實體經濟、沒有流到百姓手上!中國已持續多年貨幣增發以至超發，中國M2貨幣供應增長已持續多年在15%以上，但國產的貨幣增發，與美版及歐版的QE貨幣寬鬆不同，美歐是通過公開市場操作買債去增發，中國則主要是半指令式透過內地銀行批出大量貸款，所以實質財富少數特權者、國企佔有。百姓在高速的經濟發展中不但沒有得益，反而被高通脹、高稅金剝削淨盡、無依無靠、幾乎一無所有成為弱勢社群(thedispossessed)!

為什麼貨幣供應量這麼大了，還一直在超發

“貨幣超發”的說法是以西方標準來做衡量，但兩國國情、統計口徑均不一樣。 貨幣供應量是個抽象概念，應該主要看物價、GDP、就業三個數據，貨幣供應量是在這三者之間尋找平衡，如果經濟發展相對穩健，物價相對穩定，就不能斷言“貨幣超發”。 “衡量貨幣超發不超發，要看物價、GDP和就業，只要物價沒有大幅上漲，就不能說貨幣存在超發。在中國經濟發展過程中，我們做到了相對的高增長和低通脹”。昨天，就“中國貨幣是否超發”問題，央行調查統計司司長盛鬆成在國新辦舉行的發佈會上作出上述表示。