港股會退市嗎?

香港股票退市

2002年7月25日（週四），香港聯交所發表諮詢文件稱，香港主板將首次引進上市公司除牌機制，3年連續虧損且變成負資產，或3年連續虧損且在30個連續交易日中其平均證券市值小於5000萬港元，或在連續3錠個交易日中平均股價小於0.50港元的上市公司。

港股什麼情況下會退市

香港交易所營運的是一個持續交易的市場，雖然一貫的政策是上市公司的股份應儘可能持續交易，但為維持市場公平有序，交易所在其認為適當的情況及條件下可能會把公司停牌或除牌。此外，交易所亦可能在以下情況把公司停牌或除牌：

1，發行人(上市公司)未能遵守《上市規則》，而情況屬嚴重者；

2，發行人證券的公眾持股量不足；

3，發行人進行的業務活動或擁有的資產不足以保持其證券繼續上市；

4，發行人或其業務不再適宜上市。

對主板公司而言，若上市公司已持續停牌一段很長時間，但並無採取足夠行動爭取復牌，則可能會導致除牌。交易所會根據主板《上市規則》第17項應用指引所載的程序將在上述情況iii下長期停牌的主板公司除牌。若上市公司的證券已停牌6個月或以上而又未能符合有關的主板《上市規則》的規定，交易所會決定該公司是否需要進入除牌程序的第二階段。進入除牌程序第二階段的上市公司將有6個月的時間向交易所提交可行的復牌建議。若上市公司未能在限期內提交可行的復牌建議，將會進入第三階段除牌程序。進入第三階段除牌程序後，上市公司將有最後6個月向交易所提交可行的復牌建議。若發行人在第三階段屆滿時仍未能提交可行的復牌建議，上市公司的上市地位將會被取消。

交易所亦可根據主板《上市規則》第6.10條將主板公司除牌。如交易所認為主板公司或其業務不再適合上市，交易所將刊登公告，載明該公司的名稱，並列明限期，以便該公司在限期內對導致其不適合上市的事項作出補救。交易所如認為適當，將暫停該公司證券的買賣。如該公司未能於公告所載的限期內對該等事項作出補救，交易所可將其除牌。任何對該等事項作出補救的建議，將被當作新上市申請處理。

對於創業板公司而言，若上市公司的證券已持續停牌一段長時間，而上市公司並無採取足夠措施令證券復牌，交易所可取消上市公司的上市地位。若交易所擬向長期停牌的創業板公司行使其除牌權力，交易所一般會給予創業板公司通知，要求有關公司需於某段時間(一般為6個月)內補救該等引致交易所打算行使其除牌權力的事項。於所定期限屆滿時，交易所可發出通知即時取消有關公司的上市地位，或倘公司提交的建議令交易所滿意，交易所或會行使其酌情權延長除牌期限，而創業板公司須於限期內補救該等引致交易所打算行使其除牌權力的事項。

除了主板《上市規則》第21章所界定的“投資公司”及主要或僅從事證券經紀業務的上市公司之外，無論是主板公司或創業板公司，若公司全部或大部分的資產為現金或短期證券，則該公司不會被交易所視為適合上市，交易所會將其停牌。在停牌期間，如該公司經營有一項適合上市的業務，即可向交易所申請復牌。交易所會將其復牌申請視為新申請人提出的上市申請處理。如該項停牌持續超過12個月，或在任何交易所認為有需要的其它情況下，交易所均有權取消該公司的上市資格。

香港股票退市的頻率高嗎

港股是一個標準的以美國股市為參照物的金融市場。它們的制度比中國股市公正、完善的多，而且透明度非常高。港股從來不以大欺小，從來不象中國股市那樣設置極多的陷阱，從來沒有政策市這種股市毒瘤，一切都按自然規律行事，當然是適者生存。這必然導致不能生存的上市公司被逐漸邊緣化，以致股價會跌倒幾分錢。香港股市是不支持不好的企業在股市圈錢的，一句話就是為了保護股民的權利。不用設置退市機制卻一樣達到了目的。

萬達商業為什麼選擇從港股退市 迴歸a股是大勢所趨

3月30日，萬達商業發佈公告宣稱控股股東正在考慮全面私有化。內地輿論普遍認為，導致萬達商業私有化的主要原因是其股價過低。海外投資者為什麼就看不上萬達商業呢？

這是一場失敗的閃婚。一位美女和意中人相戀多年未果後，轉投第三者的懷抱。然而結婚僅15個月之後，這位美女又聲稱要離婚和初戀情人再續前緣。

沒錯，我們說的就是要從港交所退市的萬達商業。3月30日，萬達商業發佈公告宣稱控股股東正在考慮全面私有化。內地輿論普遍認為，導致萬達商業私有化的主要原因是其股價過低，港交所和海外投資者也因此受到了普遍的指責：我們萬達商業多漂亮的美女啊，要臉蛋有臉蛋，要身段有身段，怎麼就不受你們待見呢？你們眼睛瞎了麼？

他們的眼睛沒有瞎。只不過，內地和海外是兩種市場，遵循的是兩套不同的審美標準，內地投資者眼中的絕世美女，在海外投資者看來可能只是庸脂俗粉。

傲慢

萬達商業私有化的消息出乎所有人的意外。

中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬從2013年起就開始擔任萬達商業獨立董事，今年年初才剛剛因為任期屆滿而離任。就是這樣一位對萬達商業知根知底業內專家，也對其私有化完全沒有預料到，他稱之為“一則令人震驚的消息”。

從萬達的表態和業界的分析來看，股價被嚴重低估是其退市的主要原因。作為中國乃至全球商業地產中的王者，萬達商業目前的股價是其管理團隊及實際控制人萬達集團董事長王健林所不能接受的。

在3月30日萬達商業發佈私有化公告的當天，其每股股價只有38.8港元，遠遠低於其48港元的每股發行價和47.6港元的每股淨資產。即使在私有化公告發布之後的第二天，萬達商業大漲18.43%，報收45.95元/股，但仍在發行價之下，摺合市盈率僅4.62倍，而萬達集團旗下在A股上市的萬達院線，同期市盈率高達79.52倍。好吧，萬達院線的行業畢竟不同，可比性不強，那我們就來和A股上的同行業上市公司比——A股上市的萬科、綠地的市盈率可也分別高達16.7倍和33.7倍，萬達哪裡比不上萬科、綠地？

“從萬達股東角度出發，無論是萬達的大股東和小股東，無論是從感情和理性上恐怕都難以接受。”劉紀鵬在撰文中這樣說。

確實難以接受。要知道萬達商業目前已經超越了美國西蒙集團成為了全球最大的商業地產公司，每股收益高達6.62元。在內地，我萬達商業無論到哪個城市都是當地政府的座上客，當初也是港交所敲鑼打鼓把我迎過來的，怎麼現在就看不上我了？為什麼？憑什麼？不說了，掀桌子，不玩了！

偏見

海外投資者為什麼就看不上萬達商業呢？

“因為海外對房地產認可的模式每一樣都與萬達商業背道而馳。”對香港資本市場非常熟悉的房地產與金融資深評論人黃立衝這樣告訴本刊記者。

海外投資者最認可的是類似喜達屋這種高度依靠運營而不依靠資產來產生價值的模式，甚至是戴德樑行、仲量行這樣基本不持有任何資產，僅僅依靠管理和運營來賺錢的模式。顯然，萬達商業的運營模式和上述這兩種模式相去甚遠。

萬達商業的模式相對而言是一種“重資產”的模式，其一直以來都是以一種‘以售養租’的模式在維持，即以出售物業產生的巨大現金流為支撐，儘可能地維持“只租不售”的物業。

根據王健林年初所作的萬達集團2015年工作報告，萬達商業2015年的收入為1904.5億元，其中地產業務合同收入1640.8億元，租賃收入只有144億元，也就是說銷售收入佔到了八成以上，而租賃收入佔比還不到一成，是一種不折不扣的重資產模式。

在這種總資產模式之下，萬達商業的盈利在海外投資者的眼中就顯得很可疑，因為萬達商業的利潤......

為什麼港股仙股不退市

沒有達到退市標準不能隨便退市 公司沒破產 沒違規是不能退市的 除非自己申請

萬達商業“被退市”，港股為什麼給予其低估值

實際上，A股和H股這兩個資本市場的專業度不一樣，也因此，對萬達的估值也不會一樣，按照港股的價值理論，萬達的估值是合理的。

主要有三點：第一，港股估值的邏輯不是看一家企業的資產增值有多快，因為一家企業的資產增值並不能證明該企業有能力，只是有資源而已，或是大勢好，所以資產重估的價值在港股是不認可的；第二，港股是不願意給通過一些政商關係而非純粹的市場競爭所獲得的利潤給予價值；第三，港股主要是看一家公司的現金流，如果一家公司能有良好的現金流，才是具有盈利能力的公司。

在海外市場，較為認可的房地產模式是輕資產、重運營+金融，如鐵獅門模式，其發展獨立的基金作為GP，成為基金管理人，同時具備輕資產的運營能力，通過輸出管理，輸出服務，從而獲得利潤，是不依靠資產來賺錢。

有研究報告顯示，在國內的一線城市，大多數物業的淨租賃收入減去支出後，淨租金回報率往往低於3%。這意味著如果投資者用財務杠杆收購資產時，會產生負槓桿效應。而萬達的租金回報率只有3%多，這麼低的租金回報率，市場是不會給予高估值的。

1、期待採用物業銷售支持公司長期持有物業的商業模式是難以為繼的，必須大舉舉債來補充現金流。這種模式由於商業地產2%-3%的租金回報率，不足以支持公司的借款利息，形成負槓桿，使非銷售業務的運營現金流為負，而且投資物業大量佔用了公司的投資現金流，使租金收入無法支付債務支出；

2、高昂的商業地產房產稅和租賃稅，商業地產出租中繳納給ZF的稅費達到租金金額的1/4，這使租金回報率大幅度降低，加上商業地產高昂的維護成本和運營成本使租金回報率在3%以下，長期持有商業地產是一項低迴報的投資，對資本市場也是不吸引的投資，遠低於資本市場期待的6%—7%的租金回報率；

3、商業地產的鐵血軍規是成熟的商圈和人流，在眾多消費力較弱的城市低價拿地，開發城市綜合體在即將到來的房地產下行通道中，將承受供求失衡的風險，這些風險將在未來顯現出來。低價拿地就可以賺錢其實是建立在房地產將持續快速上漲的前提下。

4、很多人認為萬達“懂ZF”，因此土地成本很低，但實際上，低土地成本應該已經反映到萬達過去年份的毛利率上，且低土地成本被不斷上升的建築成本、人工成本、運營成本和財務成本蠶食殆盡；

5，萬達的低土地成本是因為其選擇了很多非主流城市，在三四線城市建造商業物業的成本和在一二線城市建造商業物業的成本在等同級別的情況下差別不會超過15%，但是租金回報率卻相差幾倍，出售的週轉速度差很多，價格也可以差1-3倍。也就是說，如果你在不成熟的地方建造商業物業，那麼其實真實的成本更高，因為少的只是土地收購的成本和少量的建築成本，這部分的成本佔物業出售成本的不超過一半，但是銷售金額和租賃收入單價就差1-3倍。

萬達曾計劃於A股上市，但後來終止。終止的原因有多種，但其中很大程度上可能是因為其很高的資產負債率難以通過證監會審核。根據最新財報，其2015年負債率為73%，靠加槓桿及滿負荷投資的運營模式，顯然不會受到港股的認可。

不僅如此，近期，李兆基家族大幅拋售香港地產，伺機出售國內地產；瑞安停止新天地上市，要減持中國地產；李嘉誠據傳也在減少投資，香港投資大鱷已對中國的房地產市場持有謹慎態度，更何況是沒有現金流的價值重估。

總結

港股對房地產認可的模式每一樣都與萬達商業的現狀背道而馳，港股認可的模式為：

1、價值產生高度依靠運營而非依靠資產，如喜達屋；

2、基本上不持有任何資產，依靠管理和運營輸出賺錢，如戴德樑行、仲量聯行......

只有港股退市才能國內上市嗎

您好！不是的，有三種情況：

第一：在港股上市的所有資產，可以分拆一部分資產到國內上市；

第二：如果是先在國內上市，可以再在香港發行H股的，實現兩地同時上市；

第三：最後是，先在香港退市，再回歸到大陸上市。

我的港股02998退市了，還有可能上市嗎

已經在港股退市了，應該不會再選擇香港上市了，但是有可能在A股或其他地方上市

港股要退市時有什麼風險提示呢

有嚴重財務危機的公司都會在名字 前提示,其中ST,和*ST就是其中最重要的標識

意即“特別處理”。該政策針對的對象是出現財務狀況或其他狀況異常的。1998年4月22日，滬深交易所宣佈，將對財務狀況或其它狀況出現異常的上市公司股票交易進行特別處理(Special treatment)，由於“特別處理”，在簡稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股。

如果哪隻股票的名字加上st 就是給股民一個警告，該股票存在投資風險，一個警告作用，但這種股票風險大收益也大，如果加上*ST那麼就是該股票有退市風險，希望警惕的意思，具體就是在4月左右，公司向證監會交的財務報表，連續3年虧損，就有退市的風險。

*ST---公司經營連續三年虧損，退市預警。

ST----公司經營連續二年虧損，特別處理。

S*ST--公司經營連續三年虧損，退市預警+還沒有完成股改。

SST---公司經營連續二年虧損，特別處理+還沒有完成股改。

S----還沒有完成股改

港股退市的股票共有多少隻

很多，沒有具體的統計數字