債務依存度是指?

債務依存度的介紹

衡量國債規模時，相對指標更具普通意義。我國國債規模的演變。使用的是絕對數。但實際上，衡量國債規模時，相對指標更具普通意義。債務依存度是通行的衡量國債適度規模的參考指標之一。

債務依存度的公式

債務依存度的公式表示為：債務依存度=當年公債發行總額/當年財政支出總額×100%該項指標用以表示在當年政府預算中，公債收入佔財政支出的比重，其中財政支出包括債務還本付息支出，它反映財政支出對公債的依賴程度。

債務依存度反應財政支出在多大程度上依賴公債，體現公債對財政支出的牽制

債務依存度反應財政支出在多大程度上依賴公債，體現公債對財政支出的牽制。（正確 ）

國債依存率的概念

國債依存率，是指當年國債發行額佔當年中央財政支出的比率。該比率是反映一個國家在一定時期內財政支出中有多少是依賴發行國債籌措資金的指標。當國債罰行規模過大、債務依存度過高時，表明財政支出過多依賴債務收入，財政狀況脆弱。國際上關於國債依存度公認的警戒線是20%。

簡述衡量國債規模的相對指標及意義

我國國債發行規模狀況我國國債發行始於1950年的人民勝利折實公債，1954年—1958年又相繼發行了國家經濟建設公債，其後相當長的一個時期終止了政府舉債融資，我國成為世界上既無內債又無外債的國家。隨著改革開放政策的實施，我國從1981年開始恢復發行國債，國債的發行主要用於籌集建設資金，彌補財政赤字。由於當時彌補財政赤字可以向銀行透支，因此，國債發行規模較小，增長較慢。從1994年起，國家實行分稅制財政管理體制，出臺了《預算法》，規定財政赤字不允許向銀行透支，使得國債發行規模首次突破1000億元大關，並在以後逐年增加發行量，以年均30％以上的速度增長。1998年國家實施積極財政政策，通過大量發行國債籌集建設資金以投入基礎設施等建設，為此，1998年國債規模達3310.09億元。近年來，隨著我國經濟的快速增長，國債發行規模不斷擴大，2000年至2006年發行量達44556.4億元（詳見下表）。我國國債對支持經濟發展起到了重要的促進作用。在發展和完善我國社會主義市場經濟過程中，保持一定規模的國債發行仍具有重要的現實意義和經濟意義。

簡述衡量國債承受能力與償付能力的指標

衡量國債規模(限度)的指標主要有：國債負擔率、國債依存度、還本付息率（國債償債率）

國債負擔率：

國債負擔率又稱國民經濟承受能力，是指國債累計餘額佔國內生產總值( GDP) 的比重。這一指標著眼於國債存量，反映了整個國民經濟對國債的承受能力。國際公認的國債負擔率的警戒線為發達國家不超過60%，發展中國家不超過45%。

國債依存度：

國債依存度是指當年國債發行額佔當年中央財政支出或財政支出的比率。該比率是反映一個國家在一定時期內財政支出中有多少是依賴發行國債籌措資金的指標。當國債發行規模過大、債務依存度過高時，表明財政支出過多依賴債務收入，財政狀況脆弱。國際上關於國債依存度公認的警戒線是20%。國債依存度，表明財政支出靠債務收入的安排程度，該指標越高說明財政對債務依賴性越強，對財政未來發展威脅也越大。

國債償債率：

國債償債率是指某年的國債還本付息額佔當年財政收入的比率，即當年財政收入中用於償還債務的部分所佔的份額，該比率衡量的是一國在一定時期內中央政府償還債務的能力，該比率越低，說明中央政府的償債能力越強。公式：國債償債率=（當年還本付息支出額÷當年財政收入總額）×100%。

如何判定一國國債發行規模是否適度

一、衡量國債適度規模的主要指標及其國際比較。

國債不是一個孤立的經濟範疇，它與一個國家的國民經濟和財政收支狀況是密不可分的。因此，判斷與確定一國的國債是否適度不能僅僅看國債本身的絕對值，它不能準確的反映一個國家的應債能力與財務負擔狀況，而必須用被國際上公認並經常使用的指標和經驗數據來對各國的國債規模進行考察，並依此對中國的國債發行規模做出理性的分析判斷。而目前國際上通用的衡量國債規模的指標主要有：（1）國債負擔率＝當年國債餘額／年度GDP;（2）借債率＝當年國債發行額／GDP；（3）國債依存度＝當年國債發行額／財政支出；（4）償債率＝還本付息額／財政收入。前兩個指標是從國民經濟大局角度考察國債規模，而後兩個指標是從財政收支的角度來考察國債規模的。對於我國的國債發行規模，具體比較分析如下：

（一）對國債負擔率的比較。從理論上講，國家財政支出的需求壓力和償債能力、居民收入和儲蓄水平以及國內生產總值規模和國債的收益率高低都是制約國債發行規模的重要因素。但這些因素集中在一點，就是國內生產總值的規模。換句話說，影響國債規模的最主要的因素就是國內生產總值。那麼，考察國債的相對規模最有意義的也是最重要的指標就是國債負擔率。自80年代以來，大多數國家的政府債務規模都有大幅度的擴大，如西方主要發達國家的債務規模（國債負擔率）都幾乎翻了一倍，不過，在經濟發達程度相近的國家中，債務規模有很大差別。有的國家的債務規模只相當與GDP的22.5%（如1995年的瑞士），而有的國家超過了120％（比利時）。而發展中國家的國債負擔率則大都經歷了一個先升後降的過程，表明發展中國家的國民經濟對國債的依賴程度有所減弱。正確分析和認識我國的國債負擔率，並在與國外的這一指標進行比較時，不能僅看數量上的對比關係，還必須把握如下重要因素，否則有可能對我國的國債取向產生誤導：其一，隨著國債規模的不斷擴大，中國的國債負擔率亦出現了較快增長的趨勢。1980年僅為1％，1990年為4.8％，1995年為5.6％，到1998年已上升到8.2％，增長的勢頭非常的迅猛。其二，西方發達國家的高債務是建立在雄厚的財政基礎之上的，整個國家對債務的應債能力比較強。而中國做為一個發展中國家，不僅經濟發展與國外相比有較大的差距，而且國家的財力集中程度也要低得多，1999年預算內財政收入佔GDP的比重僅為12.6％，即使加上政府部門的各種預算外收入，也僅為20％左右。因此，從整體上講，我們對債務的承受能力比國外要相對弱一些，債務負擔率不能簡單的和國外進行對比。其三，以美國為代表的西方發達國家，其國債的累計規模之所以年能達到今天這樣高低水平，是上百年累計下來的結果。而我國舉債的歷史不長，從1981年發行第一批國債至今，也不過20年的歷史，但我國的國債規模按目前這樣的勢頭髮展下去（自1994年以來，我國國債餘額的年平均增長速度高達30％左右）就很可能會達到難以控制的程度，甚至會趕上有著較長舉債歷史的西方發達國家。其四，各個國家的政府債務規模還在很大程度上受到其經濟結構、法律制度和債務管理機制等因素的制約。因此，在進行債務規模的國際比較時，，要充分考慮到其經濟結構、法律制度和金融市場發達程度等方面的制約因素。一般的，證券市場越發達，對國債規模的承受能力也將越強。一美國為例，1995年的國債餘額約為3.6萬億美元，國債負擔率達51％，但由於美國政府債券市場是世界上最發達的政府債券市場，美國政府債券的發行一直較為通暢。這主要得益於美國政府債券是證券市場中流動性最好的金融商品，大多數證券中介機構和美國......

公債規模衡量的指標有哪些？

公債規模的衡量指標[1]

1．絕對量指標

一般來說，衡量公債絕對量的指標有以下幾種。

(1)公債總額，也稱公債餘額，是指政府現存且尚未清償的債務總額。這一指標反映了政府的債務總規模。在沒有短期公債的情況下，公債總額是當年新債發行額與歷年公債累計餘額之和。

(2)公債發行額，是指政府在某一年度內發行債務的數額。這一指標是從政府收入角度衡量公債數量。在平價發行的情況下，如果不考慮發行手續費等因素，公債發行額就是這一年的公債收入。

(3)公債還本付息額，是指在某一年度內政府對公債的償還額。這一指標是從政府支出角度衡量政府的債務負擔。只有當公債發行額大於公債還本付息額時，政府才有公債淨收入可以利用。

2．相對量指標

對公債規模的衡量除了可採用絕對量指標外，還可以採用相對量指標。而且由於相對量指標綜合考慮了公債數額與國民經濟和財政狀況之間的關係，所以，相對量指標更具有普遍意義。國際上通用的公債相對量指標主要有三個，即公債依存度、公債負擔率和公債償債率。

(1)公債負擔率。公債負擔率是指公債餘額佔當年GDP的比重。用公式表示如下：

公債負擔率＝

當年公債餘額

× 100%

當年GDP

這一指標反映了一國宏觀經濟對政府債務的負擔能力。一般來說，公債負擔率越高，國民經濟承受債務負擔的能力越大，財政的償債能力也越強。

(2)公債依存度。公債依存度是指當年的公債發行額佔當年財政支出的比重。用公式表示如下：

公債依存度＝

當年公債發行額

× 100%

當年財政支出額

該指標包括兩種計算口徑：當分母是國家財政總支出時，稱為國家財政的公債依存度；當分母是中央財政總支出時，稱為中央財政的公債依存度。這一指標反映了一國財政支出對公債的依賴程度。公債依存度越大，說明財政的基礎越薄弱，對債務收入的依賴程度越高，財政潛在的風險也越大。

(3)公債償債率。公債償債率是指公債的還本付息額佔當年財政收入的比重。用公式表示如下：

公債償債率＝

當年公債還本付息額

× 100%

當年財政收入額

公債償債率指標反映了財政還本付息的能力。公債償債率越高，扣除公債還本付息支出後，可供財政支配的收入份額越少，財政收入的壓力越大。

除上述三個指標外，衡量公債的規模還可以採用一些其他的參考指標。例如公債發行額佔當年國民收入的比重、公債還本付息額佔當年財政支出的比重等等。

資產負債表分析範文

在企業財務報表分析中，對資產負債表的常規分析主要涉及企業的償債能力分析，包括流動資產對流動負債的保證程度分析、資產負債率分析以及企業的融資前景分析等。然而筆者發現，通過考察企業資產負債表的“三度”，即企業的資本充實度、利潤貢獻度及債務依存度，可以為報表分析者提供更多的分析視角，幫助其更加透徹地剖析企業的競爭優勢，並能進一步預測企業的發展前景。由於企業所處實際經營環境的複雜性和特殊性，在分析企業的“三度”指標時，必須結合企業的負債及所有者權益的具體構成情況，從不同方面展開辯證分析。

何謂“三度”

1. 資本充實度

資本充實度是指實收資本（股本）和資本公積中的股東入資（如股票溢價等）部分對資產的支持度，即資本充實度=〔實收資本（股本）+資本公積中的股東入資（如股票溢價等）〕/資產總額。資本充實度對於企業開展經營活動及進行債務融資至關重要。資本充實度較高的企業，如果其股東入資的資產結構合理，可以滿足基本的生產經營需求，則企業的可持續發展及債務融資前景就有了基本保障；反之，如果企業資本充實度不高，或者財務數據計算的資本充實度較高，但股東入資的資產結構不合理，難以滿足基本的生產經營需求，則企業的可持續發展及債務融資前景就較為暗淡。

2. 利潤貢獻度

利潤貢獻度是指盈餘公積和未分配利潤部分對資產的支持度，即利潤貢獻度=（盈餘公積+未分配利潤）/資產總額。該指標既與企業的累計盈利規模有關，又與企業的利潤分配政策有關。若選擇較為激進的現金股利政策，則企業股東權益增長的利潤因素就會降低，對債務融資的保障程度也會相應降低。若選擇較為保守的現金股利政策，則企業的利潤貢獻度會相對較高，企業可持續發展的基礎一般會較為堅實，對債務融資的保障程度也就越高。

3. 債務依存度

債務依存度是指負債部分對資產的支持度，即通常所說的資產負債率。債務依存度（資產負債率）對計量企業融資發展的潛力至關重要。但需要注意的是，對該因素的分析還應進一步考察債務的具體結構。在企業的全部債務中，有些項目是沒有利息的，這些債務或者反映了企業商業信譽與談判能力的強弱；或者反映了企業在該行業中所處的競爭地位與影響力；或者反映了企業經營資產的週轉質量。

“三度”指標的辨證分析實例

下面筆者以珠海格力電器股份有限公司（簡稱格力電器）2007年度的資產負債表（見表1）為基礎，對其進行“三度”分析，並進而辨證地考察其競爭優勢。

按照傳統的分析方法，一般會考察企業流動資產對流動負債的保證程度（即流動比率）和資產負債率。在本案例中，格力電器年初和年末的流動比率約在1左右，資產負債率在80％左右。僅從上述比率來看，該公司既存在著短期資產的流動性問題，又存在著融資能力較弱的問題。而運用“三度”分析方法，可以從更多的角度來辨證地分析企業的融資能力、競爭實力與未來發展潛力。

格力電器的資本充實度和利潤貢獻度均相對較低，債務依存度也遠超出通常界定的安全範圍。然而仔細考察一下企業的債務結構不難發現，企業期末的負債全部為流動負債，且沒有貸款。其中，對債務依存度貢獻最大的是應付賬款、應付票據和預收賬款等幾項營運負債。進一步結合企業2003～2006年的財務報表分析發現，資本充實度不足是企業長期存在的現象，同時企業歷年營業利潤均能帶來更高規模的現金淨流入量，但由於企業每年均向股東支付相當規模的現金股利，故利潤貢獻度也相對較低。

在資本充實度和利潤貢獻度長期維持相對較低水平的情況下，格力電器仍能保持長期穩定而快速的發展勢頭，說明企業完全有......

《公共財政學》 財政政策主要有幾種類型

我回答第7個財政赤字:實行擴張性財政政策的結果。在短期內，赤字財政對經濟發展有一定的促進作用，但其消極作用不應忽視。赤字財政政策不宜長期使用，目前應適度從緊。關鍵詞：赤字財政；政策，作用，財政收支平衡財政赤字是一種客觀存在的經濟範疇，也是一種世界性的經濟現象，它是國家職能的必然產物。縱觀世界各國，在經濟增長緩慢、市場萎靡的時候，一般都以財政赤字的增加為代價來支持經濟持續發展。改革開放以來，為適應經濟改革與發展的需要，我國基本上實行的是一種赤字財政政策。特別是1998年以來，我國實行了積極的財政政策，進一步擴大了我國的財政赤字，1998年至2001年財政支出的增長率為19.8%，財政赤字的增長率達到62.4%，赤字達到2473億元，佔GDP的2.578%。2002年中國赤字規模為3098億元，赤字水平相當於1997年(財政赤字為582億元)的432%，即6年時間翻了兩番，年均增長高達27%，赤字佔GDP的比重為3.004%，達到國際公認警戒線(3%)。毫無疑問，財政赤字在改革開放過程中，對緩解財政負擔，促進經濟發展起到了一定的積極作用。但是，赤字財政並不是包治百病的良藥，其消極作用不應忽視，一個國家的財政赤字和債務規模如果不合理，會由此引發財政風險和金融風險，進而導致經濟的崩潰。歷史上，1918～1923年德國的通貨膨脹，1982年拉美國家債務危機，20世紀90年代末哥倫比亞的經濟衰退，20世紀的最後10年日本經濟的衰退及我國建國後的三次通貨膨脹都是與過高的財政赤字有關。因此對赤字財政政策應辯證地來看待。一、赤字財政政策的積極作用不可否認赤字財政政策是在經濟運行低谷期使用的一項短期政策。在短期內，經濟若處於非充分就業狀態，社會的閒散資源並未充分利用時，財政赤字可擴大總需求，帶動相關產業的發展，刺激經濟回升。1998年以來，為有效抵禦亞洲金融危機對我國的衝擊，抑制經濟下滑趨勢，我國實施了以擴大國債投資為重點的積極的財政政策。積極財政政策主要通過兩種方式來實行：一是增加政府開支，二是減稅。在減稅不太可行的情況下，政府採取了赤字政策，通過發行國債來增加政府投資，刺激社會需求。1998年8月我國首次發行1000億元長期國債，1999年發行1100億元，2000年至2002年，每年增發國債均為1500億元，2003年增發1400億元。截至2002年，我國用長期建設國債資金安排的國債項目總投資規模已達到6600億元。這些國債重點用於農林水利、交通通信、環境保護、城鄉電網改造、糧食倉庫、城市公用事業和西部大開發等方面。國債的發行，帶動了地方、部門、企業配套資金和銀行貸款等投資。通過國債項目的建設，成了許多想而限於財力未的、事關經濟社會發展全局和對長遠發展具有重大意義的大事，對國民經濟保持適度快速增長起到了重要的拉動作用。據統計，1998年以來增發國債分別拉動經濟增長1.38、1.44、1.81、1.66和1.8個百分點，帶動投資3.2萬億元，累計創造就業崗位750萬個。在當前世界經濟增長乏力的條件下，中國經濟能夠保持平穩增長態勢，擴張性赤字財政政策功不可沒。從這個角度說，財政赤字是國家宏觀調控的手段，它能有效動員社會資源，積累龐大的社會資本，支持經濟體制改革，促進經濟的持續增長。實際上財政赤字是國家為經濟發展、社會穩定等目標，依靠國家堅實和穩定的國家信用調整和干預經濟，是國家在經濟調控中發揮作用的一個表現。二、赤字財政政策的消極作用不可小視1.赤字財政政策並不是包治百病的良藥。刺激投資，就是擴大生產能力。實行擴張性政策，有可能是用進一步加深未......